近期交易商(shāng)协会的监管处罚力度明显加大(dà)，虽然债券市场参(cān)与(yǔ)主体愈发(fā)丰(fēng)富多(duō)元，市场竞争程度更趋激烈，但监管(guǎn)底(dǐ)线不能(néng)破戒。

　　5月11日，交易(yì)商协会(huì)对(duì)建设银(yín)行启动自律调查，这(zhè)是两天(tiān)内第(dì)二家(jiā)被要求自(zì)律调查的大(dà)行。今年以来，交易商(shāng)协会已(yǐ)对多家金(jīn)融机构启动自律(lǜ)调查，监管力度在持(chí)续加大(dà)。

　　多家金融机构接(jiē)连被(bèi)通(tōng)报

　　5月11日，中国银(yín)行(xíng)间(jiān)市(shì)场交易(yì)商协会（下称“交易商协会(huì)”）网站(zhàn)显示，基于(yú)监管部门反馈(kuì)线索，依(yī)据《银行间债券(quàn)市场自律处分规则》，交易商协会已对中国建设银行(xíng)股(gǔ)份有限公司债务融(róng)资(zī)工具(jù)承销业务涉嫌违规行(xíng)为开展(zhǎn)自律调查。

　　根据(jù)建行2022年年报，去(qù)年建行承销(xiāo)非金融企业债务融资工具744笔，为411家实体企业承销发行债券4645.17亿元。2022年，该行支持优质头部房地(dì)产企业(yè)债(zhài)券融(róng)资(zī)需求，承(chéng)销(xiāo)房(fáng)地产企(qǐ)业323.35亿元债务融资工具，房地(dì)产并购票据(jù)22.9亿元。

　　交易商(shāng)协(xié)会的监管力度(dù)在近期(qī)持续加大(dà)。就在5月9日(rì)，交易商协(xié)会(huì)官网(wǎng)发布信息，针(zhēn)对中国(guó)进(jìn)出口银行金融债券发(fā)行涉嫌违16英寸是多少厘米，16英寸是多少厘米长规行为，以(yǐ)及中国民生(shēng)银(yín)行承销业务涉嫌违规(guī)行(xíng)为已开(kāi)展(zhǎn)自律调查。

　　而在5月8日，大连银(yín)行(xíng)、郑州银行(xíng)、江西银行、青(qīng)岛银行和粤财信托共5家(jiā)机构涉及债券业务违规被(bèi)点名(míng)。具体来(lái)说，交易商协会通过深入调查发(fā)现，大连16英寸是多少厘米，16英寸是多少厘米长银(yín)行等多家(jiā)机构存在债券代持交易等违规行为。其(qí)中(zhōng)，大连(lián)银行通过做(zuò)市业务方式，每(měi)日滚(gǔn)动开展买卖(mài)方(fāng)向相反、清算速度(dù)不同的(de)现券交易(yì)，代持利(lì)率(lǜ)债(zhài)活(huó)跃(yuè)券，且规模较大；郑州银行、江西银行和青岛银(yín)行，内控执行不(bù)严(yán)或流于形式，未(wèi)有效评(píng)估交易(yì)合(hé)理(lǐ)性，作(zuò)为中间方以现券买卖或做市等(děng)方式参与债(zhài)券代持交易链条，交易笔数(shù)和金额(é)较大。

　　今(jīn)年(nián)4月，工商银行已(yǐ)被启动(dòng)自律调查(chá)。相关公告称，交易商(shāng)协会在日常监测(cè)工作(zuò)中发现，工商银行(xíng)主承销的多期(qī)债务融资工具发行定价严重(zhòng)偏离市(shì)场合理水平(píng)，干扰了市场(chǎng)秩序，涉嫌违反银行(xíng)间(jiān)债(zhài)券市场自(zì)律管(guǎn)理相关规定。

　　4月3日，交易商协会网站披露(lù)，近期在查处四平市城(chéng)市发展(zhǎn)投资控股有(yǒu)限公司案件时，发现吉林(lín)银行、吉林(lín)亿联(lián)银行因违规收(shōu)取(qǔ)发(fā)行人大额财务资(zī)助(zhù)，涉(shè)嫌违(wéi)反银(yín)行间债(zhài)券市场自律管理规则，被交易商协会进(jìn)行自律调查。一(yī)同被(bèi)开展自律调(diào)查的还有(y16英寸是多少厘米，16英寸是多少厘米长ǒu)光大证(zhèng)券、富国资(zī)产管理（上(shàng)海）有限公(gōng)司两家金融机构(gòu)。

　　交易商协会监管处罚力度(dù)加强

　　根据交易商协(xié)会通报(bào)的(de)数据，2022年全年，交易商协(xié)会共(gòng)对68起涉嫌(xián)违规案(àn)件立(lì)案调查，开(kāi)展自律调查和(hé)自(zì)律问询103次，作(zuò)出各(gè)类(lèi)自律处分(fēn)99家(jiā)（人）次，涉及35家(jiā)发行人和信用(yòng)增进机构、4家主承(chéng)销(xiāo)商(shāng)、3家会(huì)计师事务所、1家律师事务所(suǒ)、2家(jiā)其他(tā)类型(xíng)机构和54名直(zhí)接责任人。作(zuò)出的处分中，警告及以上占比超(chāo)过(guò)五成，15家机(jī)构被暂停一定期限业(yè)务，12位责任人被认定不适当人选。

　　梳理通报来看，被(bèi)通(tōng)报的原因包括(kuò)低价(jià)包销多期(qī)债务融资工具，影响了市场正常秩序；部分债务融资工具未按照发行(xíng)文件(jiàn)约定(dìng)开展余额包销(xiāo)，个(gè)别债务融资工具挤占了其他投(tóu)资人的正常投标，违(wéi)背了公平公正原则，并影响了(le)发行利率，对市场正常秩序造成了一(yī)定(dìng)不良影响。

　　通(tōng)报指出，银行间债券市(shì)场参与(yǔ)机构(gòu)在从事相(xiāng)关业务过(guò)程(chéng)中，务(wù)必牢固树(shù)立市场责任意(yì)识，严格(gé)遵守相关监(jiān)管(guǎn)规定和自律规则要求，合规展业，自觉(jué)维护银(yín)行间(jiān)债(zhài)券市场运行秩序。

　　交易商(shāng)协会表示，做(zuò)市商作为银(yín)行间市场基石机(jī)构，承担着提高(gāo)市场流动性(xìng)、促进价格发现的重要作用，应(yīng)切(qiè)实提(tí)升做市(shì)交易能力，加强内部控(kòng)制和(hé)风险管(guǎn)理，确(què)保合规稳健展业，“真做市、做真市”。

　　可以(yǐ)看到，近期(qī)交易商协会的监管(guǎn)处罚力(lì)度明显加大，虽然债券市(shì)场参与主体(tǐ)愈发丰(fēng)富(fù)多(duō)元(yuán)，市场竞争程度更趋激烈，但监(jiān)管底线不能破戒。

　　资深金(jīn)融(róng)政策(cè)监(jiān)管专家周毅钦(qīn)对《国际金(jīn)融报》记者表示，可(kě)以(yǐ)看到，银行间(jiān)交(jiāo)易商协(xié)会将继续贯彻(chè)落实(shí)监(jiān)管从严要求，以严格(gé)自律惩戒向市(shì)场传递“零容忍”的清晰信号，引导市场(chǎng)各(gè)类主体(tǐ)归位尽责，维护市场良好秩(zhì)序。债券承销(xiāo)机构作为债券市(shì)场(chǎng)的“看门人(rén)”，对于商业银行特别是国有(yǒu)大行来说(shuō)，也需(xū)要肩负(fù)起相应的公序责任，切实维(wéi)护好行业的(de)良性竞争生态。

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