总市值超6万亿的科创板市场(chǎng)，增添风险管理新工(gōng)具！

　　5月12日，中国证监(jiān)会(huì)官(guān)网(wǎng)消息，为健全多层次资(zī)本市场产品体系，丰富资本(běn)市场风险管理工(gōng)具，证监(jiān)会启动(dòng)科创50ETF期权上市工作。同一天，上交所也发布(bù)消息(xī)，将在中(zhōng)国(guó)证监会(huì)指导下认真(zhēn)做好科创50ETF期权上(shàng)市相关工作(zuò)。

　　多位业内(nèi)人士(shì)表示，科创50ETF期(qī)权(quán)上(shàng)市(shì)工作(zuò)的(de)启动(dòng)，将为科(kē)创板(bǎn)市场的(de)科技创新投资带来风险管理工(gōng)具(jù)，进一(yī)步(bù)丰富ETF期权品种，满(mǎn)足投资者(zhě)多元化的交易和(hé)风险管理(lǐ)需求(qiú)。而相关合约标的纳入ETF期权，也将对(duì)ETF龙(lóng)头(tóu)产品的(de)规模、流动性和(hé)交(jiāo)投活跃(yuè)度(dù)产生积(jī)极影响，同时(shí)为科创板市场投资带来中长期资金(jīn)，增强市场的关(guān)注度(dù)和(hé)吸引力。

　　科创板新(xīn)增风险(xiǎn)管(guǎn)理(lǐ)工具

　　科(kē)创(chuàng)50ETF期权上市工(gōng)作启动(dòng)

　　5月12日，中国证监会消息显示，为健(jiàn)全(quán)多层次资(zī)本市场(chǎng)产品体系，丰富(fù)资本市场风险管理(lǐ)工具，证监会启动科创(chuàng)50ETF期权上市工作(zuò)。

　　科创50ETF期权(quán)是我(wǒ)国(guó)首只基于(yú)科创50指数的(de)场内期(qī)权品种，科技创(chuàng)新特色鲜(xiān)明，与现有ETF期权品(pǐn)种形成良好互补。上市(shì)科创50ETF期权(quán)，是贯彻落实党(dǎng)的二(èr)十大(dà)精神、“十四五”规划《纲要(yào)》的重大(dà)举措，是贯彻落(luò)实党(dǎng)中央、国务院关于推进(jìn)上海国际金(jīn)融中心建设、支(zhī)持浦东新区高水平改革开放决策部署的重要安排。

　　证监会(huì)表示，上(shàng)市科创(chuàng)50ETF期权，有利于吸引长期资(zī)金配置(zhì)科创(chuàng)板，激发(fā)科创板创新活(huó)力，满足多(duō)元化的(de)交易和风险(xiǎn)管理需求，有助于继(jì)续(xù)发(fā)挥好(hǎo)科创板改革(gé)先行先试的示范(fàn)引领作用，不断提升服(fú)务实体(tǐ)经济质效(xiào)。

　　同期，上(shàng)海证券交易所官网也发(fā)布消息，上交(jiāo)所(suǒ)将在中(zhōng)国证监会指导下(xià)认真做好(hǎo)科创50ETF期权上市相关工(gōng)作。

　　上(shàng)交所(suǒ)表示，推进科创(chuàng)50ETF期权新产品上市，是上交所(suǒ)贯(guàn)彻落实党的二十大精神、“十四五”规划《纲要》提出的(de)“完善金(jīn)融支持创(chuàng)新体(tǐ)系(xì)”、支持(chí)浦东新区高水平(píng)改革(gé)开(kāi)放、支持创(chuàng)新(xīn)驱动发展战略的重(zhòng)要(yào)举措，对促进科创(chuàng)板企业进(jìn)一(yī)步发(fā)挥科创能效(xiào)、支持科创板建设具有积(jī)极(jí)意(yì)义(yì)。

　　据统计，2019年(nián)设立(lì)以来，科创板建设稳步(bù)推进，市场(chǎng)运(yùn)行(xíng)平稳有序，支持和鼓励“硬科(kē)技(jì)”企业上市的集聚示(shì)范效应日益(yì)显现。截至2023年4月底(dǐ)，科创板已有上市公司519家，总市值达6.65万亿元，板(bǎn)块(kuài)的科技创新属性持续强化。

　　上交所(suǒ)表示，目前科创板尚(shàng)缺少相应的风(fēng)险管理工(gōng)具，上交所根据市场需求积极推(tuī)动科创50ETF期权新(xīn)产品(pǐn)研发，将(jiāng)其作为(wèi)完(wán)善科创(chuàng)板配套(tào)产品体(tǐ)系、提升科创(chuàng)板吸引力(lì)和流(liú)动性、推进(jìn)科创板做(zuò)市商制度功能发(fā)挥、持续(xù)发挥科创板改革(gé)先行(xíng)先(xiān)试示范引领作用的重要(yào)举措。

　　“上市科创50ETF期权，可有效满足科创板投资者(zhě)风险管理(lǐ)需(xū)要(yào)，有助于科创板更好发挥(huī)资本市场改(gǎi)革试(shì)验田作用，对于(yú)促进(jìn)科创(chuàng)板和股票期(qī)权(quán)市场长期持续(xù)健康发展意义重大(dà)。”上交所相关(guān)负责人称。

　　同时，监管机构还积极关注ETF期(qī)权市场的稳(wěn)健运行和(hé)风险防控工作，多举措确(què)保(bǎo)新产品平稳(wěn)上市。

　　证监会表(biǎo)示，证监会一直高度重(zhòng)视(shì)ETF期(qī)权市场(chǎng)稳健(jiàn)运行和风险防控工作，持(chí)续完(wán)善制(zhì)度规则体系(xì)，加强运(yùn)行管理和风险监测。科创(chuàng)50ETF期权上市后，证(zhèng)监(jiān)会将进一步完善风险防控机制，并根据(jù)市场运行情况改进优化，确保(bǎo)科(kē)创50ETF期权稳健运行。

　　上交(jiāo)所也表示，上交(jiāo)所高度重视ETF期权市场(chǎng)风(fēng)险(xiǎn)防(fáng)控(kòng)工(gōng)作，基于我国ETF期(qī)权(quán)市场发展特点，实施了投(tóu)资者(zhě)适(shì)当性管理制度、保证(zhèng)金制度(dù)、持仓限额制度(dù)等(děng)一系(xì)列风控安排，保障了期(qī)权市(shì)场平稳运行。

　　针对科(kē)创50ETF期权，作(zuò)为宽基(jī)类(lèi)ETF期权产品，上交所将(jiāng)总(zǒng)体沿用前期的风(fēng)控措施，并根据科创(chuàng)板股票涨(zhǎng)跌幅设置对科(kē)创50ETF期权(quán)涨跌(diē)幅(fú)参(cān)数适应性调整为20％，相关措施在(zài)创业(yè)板ETF期权已有实践。后续，上交所将(jiāng)在目前(qián)行之(zhī)有效的风险防控和市场监管措施的基(jī)础上，进一步做好风险研判，全面加强市(shì)场监(jiān)管，确保新产品平稳(wěn)上市。

　　“下一步，将(jiāng)在中(zhōng)国证(zhèng)监会的指导下，会(huì)同市场各方扎实做(zuò)好各(gè)项业务和(hé)技术准备(bèi)工(gōng)作，保障科创50ETF期权平稳(wěn)上市。”上交(jiāo)所(suǒ)相关(guān)负责人(rén)称。

　　国内(nèi)ETF期权产品将(jiāng)增(zēng)至8只

　　龙头产(chǎn)品规模和流动性(xìng)受益(yì)

　　ETF期权作为全(quán)球资本市场基础、成(chéng)熟、普遍(biàn)的金(jīn)融(róng)衍生(shēng)工具，在价格发现、风险管理、完善市(shì)场多(duō)空平衡机(jī)制(zhì)等方面发挥了重要作用(yòng)。

　　自2015年2月(yuè)开展(zhǎn)股票(piào)期权(quán)试点以(yǐ)来，证监会组(zǔ)织沪深交易所(suǒ)先后上市(shì)了7只ETF期权，市场运行平稳有序，有(yǒu)效(xiào)发挥了引入增(zēng)量资(zī)金、稳定现货市场(chǎng)的作用，为进一步丰富(fù)ETF期权品(pǐn)种夯实了基(jī)础。

　　据记者统计，作为股票市(shì)场的基础(chǔ)性风险管理工具，早(zǎo)在2015年(nián)2月9日，上交(jiāo)所就上市交易上证50ETF期(qī)权(quán)。

　　2019年12月23日，上交(jiāo)所、深(shēn)交(jiāo)所上市交易沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交所上市中证500ETF期权，同期深交所上(shàng)市(shì)创业板ETF期(qī)权、中证500ETF期权。

　　随(suí)着(zhe)科(kē)创50ETF期权启动上市，国(guó)内ETF期权(qu人+工念什么 人工念什么姓án)产品将增至8只，投资者的风险(xiǎn)管理工具将更加丰(fēng)富(fù)和多元(yuán)化。

　　一位公募投资人士(shì)对此表示，目前我国(guó)已经推(tuī)出了不(bù)同(tóng)类型的期权品(pǐn)种，不同(tóng)品种对应市(shì)场不同的市值(zhí)的(de)公司(sī)和投资风格，科创50ETF期权的(de)推出，将(jiāng)对科创板市场的宽(kuān)基指(zhǐ)数形(xíng)成(chéng)覆盖，科技创新风格投(tóu)资有了风险管理(lǐ)工具，这将(jiāng)有利(lì)于(yú)投资者做好风险管理(lǐ)，满足(zú)不(bù)同(tóng)投(tóu)资者的投(tóu)资交(jiāo)易需求。

　　同时，按照(zhào)记(jì)者观察(chá)，目前ETF期权的合(hé)约标的都是ETF市场的龙头产品，目前包括华夏上(shàng)证50ETF、华(huá)泰柏瑞沪(hù)深300ETF、嘉实沪深300ETF、南(nán)方中证(zhèng)500ETF、嘉实(shí)中(zhōng)证(zhèng)500ETF、易方达(dá)创业(yè)板ETF、易方达深证100ETF等龙(lóng)头产品，都是期权合约标的(de)。

　　而从目前全市场(chǎng)跟踪科创50指数(shù)的ETF产品(pǐn)看，华(huá)夏科(kē)创50ETF规模最(zuì)大(dà)，达到583亿元(yuán)，目(mù)前管理(lǐ)规模仅次于华泰柏(bǎi)瑞沪(hù)深(shēn)300ETF，位居(jū)国内股票ETF市场管理规模第二名。另外(wài)，易(yì)方达、工(gōng)银瑞(ruì)信(xìn)基金旗下(xià)科创(chuàng)50ETF规模(mó)分别为199.96亿元(yuán)，55.36亿元，在(zài)同类型指(zhǐ)数跟踪产(chǎn)品(pǐn)中，规模也位居前列(liè)。

　　“根据(jù)以(yǐ)往ETF期(qī)权的合约(yuē)标的(de)，华夏科(kē)创50ETF成为(wèi)合(hé)约标的的(de)可能(néng)性较大，管理规模(mó)和(hé)产(chǎn)品流(liú)动性都(dōu)具(jù)备突出优势。”上述公(gōng)募投(tóu)资人士称。

　　而根据业(yè)内人士分析(xī)，相关(guān)合约(yuē)标的纳入(rù)ETF期权，将对该ETF龙(lóng)头(tóu)产(chǎn)品的规模、流动性和交投(tóu)活跃度产生积极影响。

　　华南一位股票ETF基金经理表示，相关(guān)的ETF期(qī)权上市后，投资者可以借助相应的风险管理工具进行方(fāng)向(xiàng)性投资、波动率投资(zī)等，在投资层面的配套策略(lüè)也会(huì)丰(fēng)富起来。充(chōng)分发挥上(shàng)述作用(yòng)，可以提升ETF期权(quán)产品交易需求，流动性(xìng)进(jìn)一步提高，进而促进规模的提升(shēng)。

　　“长期来看，有了风险管理工具，有利于吸引(yǐn)中长资资金，增强股票ETF产品关注度，这也(yě)会让相应的龙头(tóu)ETF产品的规模和流动(dòng)性进(jìn)一(yī)步(bù)巩固，市(shì)场(chǎng)吸引力也会不(bù)断增强。”该(gāi)股票ETF基金经理称。

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