北交(jiāo)所开市至(zhì)今一年半(bàn)，公(gōng)募基(jī)金(jīn)投(tóu)资(zī)北交所(suǒ)步伐(fá)不断推进(jìn)，除了推出北证50指(zhǐ)数基金、北交所主题基金、“专精特(tè)新”主题(tí)基金外，存量产品也加(jiā)大北交所布局力(lì)度，今年更有新基金密集公(gōng)告(gào)可(kě)投北交所股票。

　　多家(jiā)公募机构及人士表示，随(suí)着北证50指(zhǐ)数推出，北交所活跃度抬升，部分公(gōng)司表现良好，叠加较低的估值水平，公募基金等专业投资者积极(jí)挖掘北交所投资机(jī)遇(yù)，投向北交所的意愿也在增加(jiā)。从长期投资的角度看，北交所股票处于(yú)投资相对早(zǎo)期阶段，更具成长(zhǎng)空间，符(fú)合(hé)“专精特新(x疏离感和陌生感的意思是什么，疏离感和陌生感的区别īn)”属性的隐形冠(guān)军(jūn)和科技、制造等行(xíng)业，长(zhǎng)期投资(zī)价值受到公募(mù)资金的青睐。

　　新基金公告可投北交所

　　专业机构挖掘北(běi)交所投资机(jī)会

　　据记(jì)者统计(jì)，截至5月13日，今年以来累计有申万菱(líng)信沪深300价值(zhí)ETF、鑫元(yuán)成长驱动、银华心(xīn)质混合、中庚港(gǎng)股通价(jià)值18个月(yuè)等十多只次新(xīn)基(jī)金公告可(kě)投(tóu)资于(yú)北京(jīng)证券(quàn)交易所(suǒ)上(shàng)市股票，并(bìng)揭示(shì)了相关风险。

　　除(chú)了(le)基金产(chǎn)品外，还有华(huá)商、中庚(gēng)、睿远(yuǎn)、朱雀基金等(děng)多家(jiā)基(jī)金公司(sī)也发布公告称(chēng)，北交(jiāo)所(suǒ)上(shàng)市(shì)股票(piào)是(shì)国内依法发行上市的(de)股票(piào)，属于基金(jīn)法规(guī)定的“上市交易的股票”。在(zài)遵守基(jī)金合同所规定的投资目标、投资(zī)策略、投资范围、资产(chǎn)配置比例、风险收益特征(zhēng)和(hé)相关风(fēng)险控制指标等前提下，公司旗(qí)下基金可参与北交所股(gǔ)票的(de)投资。旗下新增基金如果符合基金(jīn)合同(tóng)的有关规(guī)定，亦可投资北交所上(shàng)市股票(piào)。

　　谈(tán)及(jí)上述(shù)现(xiàn)象，中信建投基金相关投研人士表示，公募新(xīn)基金之所(suǒ)以密集公(gōng)告(gào)可投北交(jiāo)所(suǒ)，一(yī)方面(miàn)表(biǎo)明专业投资机(jī)构敏锐地发现了北交所相关股票潜在的投资(zī)机会，开始加大(dà)布局力度(dù)；另一方面，北交所上(shàng)市公司是除沪深两市以(yǐ)外国内最优质公司的代表(biǎo)，许多标的(de)当前估值水平(píng)偏(piān)低(dī)，具备投资价值(zhí)。

　　景顺长城基金也认(rèn)为，一方面从持仓数量和持股(gǔ)总量的角度来看(kàn)，公募参与北交所意(yì)愿在持续增加(jiā)。另一方(fāng)面，相(xiāng)较于上证、深证，北交所上市公司数量(liàng)、总(zǒng)体规模较(jiào)小，流(liú)动性较(jiào)弱，去年11月(yuè)北交所推出(chū)北证50指(zhǐ)数以来，被动资(zī)金(jīn)的加入(rù)使得(dé)整个板块的成交变得(dé)更(gèng)加活(huó)跃(yuè)，同时(shí)，部分公司(sī)的(de)良好表现(xiàn)也(yě)使得越来(lái)越多投资(zī)者关注到北交所，自然也(yě)引(yǐn)来更多资金的关(guān)注。

　　鑫元(yuán)基(jī)金也表(biǎo)示(shì)，公募基金的(de)配(pèi)置意(yì)愿，主要(yào)取决于北交所市(shì)场(chǎng)的赚(zhuàn)钱(qián)效应、可投(tóu)标的(de)稀缺性以及(jí)专精特新领域的(de)景气度。而近期北(běi)交所市场(chǎng)出现积极(jí)信号：2022年年报中，多只公募基金(jīn)产品出(chū)现(xiàn)在北交所公司(sī)前(qián)十大股东名单中；北交所较大(dà)规模公司去年(nián)业绩涨势良好，今年一(yī)季度盈利表现(xiàn)继续(xù)向好(hǎo)；次新基金在北交所的持股集中(zhōng)度(dù)高。“预计(jì)随着后(hòu)续市场流动性的(de)改善和创新(xīn)型中小企业的高速成长，北交所投资有望实现戴(dài)维(wéi)斯双(shuāng)击。”

　　不过(guò)，受流通市(shì)值小、流动性等制约，初步“试水”北交所市场的公募(mù)基金，在投(tóu)资比(bǐ)例、策略(lüè)上也存在差(chà)异，但未(wèi)来会加大(dà)对北交所市场的研(yán)究和投资。

　　鑫(xīn)元基金表示，结(jié)合北(běi)交所(suǒ)的战略定位和(hé)上市公司“小而美(měi)”的特(tè)征，预(yù)计次新基金(jīn)投资将深入细分产业链的研究，挖掘市场(chǎng)前景大(dà)、竞争壁垒高(gāo)、业绩确定性(xìng)强(qiáng)的(de)个(gè)股机会(huì)。同(tóng)时，也可根据主板上(shàng)一些成(chéng)长(zhǎng)赛道的(de)公司估值水平(píng)，在北交所中进(jìn)行映射，选择估值水平显(xiǎn)著(zhù)偏低的公司(sī)进行投(tóu)资。在组合配(pèi)置(zhì)上，力(lì)求均(jūn)衡和风险分(fēn)散，降低中小企(qǐ)业经营波动大的风险。此(cǐ)外，北交所(suǒ)相关基金也(yě)会积极参与转板(bǎn)、新股发行(xíng)等投资机(jī)会。

　　中信建投基(jī)金上(shàng)述投研人士也(yě)称，我(wǒ)们高度重视北(běi)交所投资机会，目(mù)前有(yǒu)一只北(běi)交所主题基金，未来一方面会根据市场情况，择机发行(xíng)更多以北(běi)交所股(gǔ)票为主要投资范(fàn)围的基金产品，另一方面，不排除将存(cún)量基金产品(pǐn)的投资范围扩大至北交所股票，同时会增加研究团(tuán)队拓展对北交(jiāo)所(suǒ)股(gǔ)票的研究深度和广度(dù)。

　　持(chí)仓总(zǒng)市值达43.2亿元

　　持(chí)有数(shù)量达历史最高

　　从公(gōng)募持仓(cāng)北交所股票总市值(zhí)情况看，截至2022年底，全市场(chǎng)公(gōng)募基金(jīn)持有(yǒu)北(běi)交所个(gè)股数量82只，达(dá)到历史最高水(shuǐ)平(píng)；持股(gǔ)总量2.44亿股，半(bàn)年增长24％；但持仓总市值43.2亿元，半年下(xià)降了36％。

　　不过，从2021年11月15日开(kāi)市以(yǐ)来，公募投资北交所总市值总体呈现(xiàn)震荡(dàng)攀升的态势。

　　“北(běi)交所开(kāi)板(bǎn)初期上市公司中，与新能源行业(yè)相关(guān)的(de)个股市值占比较高，而去年(nián)下半年新能源行业(yè)整体回调幅度(dù)较大，带动投资北交(jiāo)所(suǒ)市值有所回落。”景(jǐng)顺长城(chéng)基金相关负责人(rén)称。

　　而从今年(nián)年初看，北证50指数一度出现快速上(shàng)涨势(shì)头，2月份以来震荡(dàng)下行，目前(qián)年内收跌(diē)-0.23％。不过，从长期投资的角度看(kàn)，北(běi)交所的投资价值(zhí)仍然(rán)受到公募(mù)资金(jīn)的青睐。

　　景顺长城基金表(biǎo)示(shì)，北交(jiāo)所当下(xià)呈现的(de)特征类似于(yú)一级半的市场，即投(tóu)资阶段(duàn)相(xiāng)比(bǐ)一级(jí)市场（股权投资）更加成熟，但(dàn)对(duì)比上证、深(shēn)证的大(dà)多数公司而言又(yòu)相对早期，可投资标(biāo)的(de)规(guī)模也(yě)相对更小；但从长期投资(zī)的角度来说，这也意味着更(gèng)大的(de)成(chéng)长空(kōng)间和收益(yì)率预(yù)期，故我们(men)认为北交所具备良好的长(zhǎng)期投资价值。

　　具(jù)体落实(shí)在投资层面，景顺长城(chéng)基金表(biǎo)示，我们对(duì)于具体行业没有明确的偏好，但是整体(tǐ)还(hái)是比(bǐ)较看(kàn)好细分行业的(de)、符合“专精特新”属性的隐形冠军：这些公司虽然(rán)普遍规模较小、受到的(de)关注度可能不高，但在其所属行业中拥有较强的竞争(zhēng)力，在研发投入的强(qiáng)度上、成长性指标(biāo)上，也不弱于创业板、科创板的上市(shì)公(gōng)司，而(ér)且(qiě)由于市值较小，可能反(fǎn)而拥(yōng)有更大(dà)的(de)成(chéng)长空(kōng)间。

　　鑫元基金也表示，从中长期(qī)视角看，随着北交所(suǒ)交易制(zhì)度的不断完(wán)善(shàn)、已上(shàng)市企业的投资价值不断明确(què)，以及(jí)场内流(liú)动性(xìng)不(bù)断提升(shēng)，势(shì)必会吸(xī)引更多优秀的企业(yè)、活跃的资金流入。北证50指数(shù)估值有向(xiàng)上修复的空间，当(dāng)前配(pèi)置的性价(jià)比较(jiào)高，胜率和(hé)赔率都非常(cháng)具备吸(xī)引力(lì)。

　　结合当(dāng)前的北交所整体估值水平，叠加2023年下半年打开的降息窗口，鑫元基金(jīn)将重点关(guān)注(zhù)成长赛(sài)道，尤(yóu)其是具(jù)有专精特(tè)新特性(xìng)的成长(zhǎng)股。在行业的稀缺性(xìng)方面，投资(zī)者(zhě)可重点关(guān)注(zhù)具有高成长性、国产化逻辑强的优质(zhì)产(chǎn)业链。更多的阿尔法收(shōu)益可能聚焦(jiāo)在科技和(hé)制(zhì)造两(liǎng)大赛道，包括汽车、半导体、碳中和、军(jūn)工蕴藏较多左侧投资机会。

　　中信建投基金相关投研人士也称，北交所有一大批(pī)优秀的创(chuàng)新型中小企业，借国家政策(cè)支(zhī)持的东风和企业(yè)自身的努力，我们相(xiāng)信会有相当体量的(de)企业(yè)成长成为大型企业(yè)，这个成(chéng)长的过程会给投资者带来丰厚回(huí)报(bào)，因此我们认为北交所具(jù)备长期(qī)投资价值。“具体细分(fēn)而言，我(wǒ)们更加看好电力设备(bèi)、机械设备、医药生物(wù)等三个(gè)领(lǐng)域。”

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