30年“不败(bài)”的可(kě)转债信仰，突然(rán)之间出现“断崖式(shì)”崩塌。

　　100元(yuán)面值的(de)可(kě)转债，*ST搜特的(de)可转债(zhài)搜特(tè)转债今(jīn)天又是暴跌19.85％，价格跌至(zhì)31.66元，30年可(kě)转(zhuǎn)债历史上从未有过如此低价可转债，与此(cǐ)同时，各类低价转债接(jiē)连雪崩。分析认为，资金(jīn)开始担心退市和(hé)违(wéi)约风(fēng)险，纷纷出逃(táo)。

　　A股市场今天也继续不乐观(guān)，自周二盘中冲高到3400点跳水之(zhī)后，市场持续回落，上证指数今天(tiān)又(yòu)跌(diē)超(chāo)1％，收跌1.12％，报3372.36点，失守3300点。主要(yào)指数和多数(shù)板(bǎn)块(kuài)下跌，深证(zhèng)成(chéng)指跌1.23％，创业板指数和科创50指数也跌超1％。个(gè)股(gǔ)3790只下跌，1209只上涨，成(chéng)交额8481亿元(yuán)，与前一日有所(suǒ)缩量。

　　行业(yè)板块方面，此前(qián)最牛的传媒娱乐领跌，大跌超4％，互联网、建筑、有色等也跌超3％；纺织服装、电(diàn)力、旅游等行业逆(nì)势飘红上涨。

　　不过(guò)北上资金却是逆势抄底(dǐ)，全天净买入13亿元。

　　两只转债面临退市

　　带崩整个低价转(zhuǎn)债市场

　　30年没有过的可转债退市历(lì)史，在今年5月一(yī)下被打破，先(xiān)是*ST蓝盾宣告公司(sī)和蓝盾转(zhuǎn)债被告知要退市，打破了(le)30年来的(de)可转债没(méi)有出现(xiàn)正股和转债(zhài)退市的历史。接着没几天，*ST搜特锁定面值退市(shì)，搜特转债持续暴跌(diē)，第(dì)2只打破历史来得太快(kuài)。蓝盾转(zhuǎn)债(zhài)已停牌，而(ér)搜(sōu)特转债还在交易。

　　退市危(wēi)机之(zhī)下(xià)，搜(sōu)特转债(zhài)今日(rì)再(zài)度(dù)暴跌19.85％，收(shōu)报(bào)31.66元，而昨日(rì)搜特转债已经(jīng)暴(bào)跌19.75％。持续上演断崖式暴跌，面值100元(yuán)的转债如今只剩31.66元(yuán)。

　　搜(sōu)特转债(zhài)的正股*张姓与什么姓是世仇 全国张姓是一家吗ST搜特还在一字跌停，最新收盘价0.56元，触(chù)发面值退市已没什(shén)么(me)悬念(niàn)。

　　接连(lián)的退市情形，以及(jí)可能面临的违(wéi)约。彻底带崩了整个低价(jià)转(zhuǎn)债，过(guò)去(qù)的双低策略似(shì)乎也不再奏(zòu)效(xiào)。思创转债(zhài)暴(bào)跌(diē)11％，而(ér)正股思创(chuàng)医惠(huì)只跌了2％，塞力转债暴跌8.19％，而正股(gǔ)塞力医疗只跌了0.21％；金(jīn)诚转(zhuǎn)债(zhài)、永吉转债等(děng)跌超6％。

　　如(rú)今(jīn)又涌现大批价(jià)格跌破100元的低(dī)价转(zhuǎn)债，而(ér)一年前市场还在关(guān)注“消(xiāo)灭”100元以下可转债(zhài)，一度没有转债价格低(dī)于100元。如今是多(duō)只接连(lián)闪崩断崖下跌。

　　沪指又跌破3300点

　　市(shì)场近期波动剧烈

　　上证(zhèng)指(zhǐ)数周(zhōu)二在券商、银行等金(jīn)融股带动之下，一度(dù)冲上(shàng)3400点，而后快(kuài)速跳水。然后持续下行，今日又(yòu)跌超1％，失守3300点，报3372点。早盘一度翻红(hóng)后，市(shì)场(chǎng)持续走低。

　　有分析表示，近期市场(chǎng)波(bō)动加剧，资金分(fēn)歧(qí)较大(dà)。

　　华泰证券(quàn)近日策略点评表示(shì)，4月新(xīn)增(zēng)社融(róng)、新(xīn)增信(xìn)贷、M2同(tóng)比均低于Wind一致预期，一季度冲量明显+票据利率下(xià)行(xíng)，数据走弱在(zài)方向上不超(chāo)预期，但幅(fú)度较预(yù)期更大。

　　三(sān)点指引：1）新(xīn)增中长贷MA6同比走高(gāo)，冷热不匀再现(xiàn)，居民中长贷在(zài)1Q脉冲式(shì)修复(fù)过后明(míng)显走(zǒu)弱，单月新增创(chuàng)历(lì)史新低，与地(dì)产销(xiāo)售回(huí)踩匹配；2）M1-M2同比剪刀差微升，基数效应(yīng)外，主因C端新增存款转负；3）私(sī)人(rén)部门(mén)中长(zhǎng)贷仍在修复→全A非金融企业盈(yíng)利全年或拾级而上，但(dàn)从M1-M2剪(jiǎn)刀差及财报(bào)数(shù)据反(fǎn)映的制造业库存及产能周(zhōu)期位(wèi)置看，弹性或有限。金融数据再次(cì)印证复苏成色需巩固，或提升(shēng)政策加码“恢(huī)复和扩大需求”的可能(néng)。

　　前(qián)海开源基金近(jìn)日也表示，后续来看市场回落空间有(yǒu)限(xiàn)：

　　第一、4月(yuè)出(chū)口仍超预期，外需(xū)仍(réng)有韧性。4月(yuè)出口(kǒu)同(tóng)比增(zēng)长8.5％，好于市场预期，除基数效应外，欧美的韧性与东盟相对强劲(jìn)的需(xū)求均支撑了(le)外需，内需同(tóng)样在修复(fù)下市场(chǎng)张姓与什么姓是世仇 全国张姓是一家吗分子端边际向好。

　　第二、国(guó)内外流(liú)动性仍然偏好。国内(nèi)看，4月(yuè)政治局会(huì)议(yì)仍然强调稳(wěn)增长，应对弱(ruò)复苏下(xià)流(liú)动(dòng)性大概率仍然维持宽(kuān)松，同样仍可能有增量政策出台，对市场均是(shì)呵护(hù)而(ér)非压力；海外看(kàn)，5月FOMC会议后市场基本已定价美联储本轮加息已至(zhì)顶点，仍(réng)然存在区域银行风险隐患同时通胀仍在(zài)下行下，后(hòu)续海外(wài)流(liú)动性难更紧，外资对国(guó)内市(shì)场的流(liú)出压力不(bù)大。

　　总体来看，权重板块内部的分化，热(rè)门板块交(jiāo)易性(xìng)的波动是指数调整主因，但在(zài)内(nèi)需修复、外需(xū)韧性(xìng)，且国内(nèi)政(zhèng)策呵护延续、外资流出压(yā)力(lì)不(bù)大下市(shì)场无大风险，震荡修(xiū)复(fù)延续。

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