本周，56只首发(fā)基金(jīn)中(zhōng)（份(fèn)额分(fēn)开计算），博时北证50成份指(zhǐ)数（A/C）位列(liè)其(qí)中。目前，第2批4只北(běi)证50指数基金(jīn)产(chǎn)品已有3只成立(lì)，分别(bié)为鹏扬北证50成份(fèn)指数基金(jīn)、工银(yín)瑞信(xìn)北证50成份指数基(jī)金(jīn)和万家北证50成份(fèn)指数基金(jīn)。

　　多位业内(nèi)人士表示，流动性问题是(shì)制(zhì)约北(běi)交(jiāo)所发(fā)展的(de)首要因素，不(bù)过(guò)随着公募基金加速布(bù)局(jú)，增量资金不断涌入(rù)下，流动性问题有(yǒu)望持续改(gǎi)善；同时，当前北交(jiāo)所优(yōu)质公(gōng)司被显著低估，正是长线资金布(bù)局的良好机(jī)遇。

　　第二批北(běi)证50指数基金成立过半

　　本周，56只首发基(jī)金中（份额分(fēn)开计算），博时北(běi)证(zhèng)50成(chéng)份(fèn)指数（A/C）位列其中，根据招募说(shuō)明(míng)书(shū)，该基金主要跟(gēn)踪北证50成份指数，由于是发起式基金，认购金额满1000万元(yuán)即可成(chéng)立，认购期为5月(yuè)8日(rì)至5月19日。

　　今年3月7日，第(dì)二批(pī)北证50指数基(jī)金产品成功获批，工银瑞(ruì)信基金、万家基金(jīn)、鹏(péng)扬(yáng)基金、博(bó)时基(jī)金四家公募基金公司(sī)拿到批(pī)文。除博(bó)时(shí)基金外，万家(jiā)基金的北证50指(zhǐ)数产品也是以发起(qǐ)式的形式设(shè)立。

　　截(jié)至目(mù)前，除博时基金旗下产品正在发行(xíng)外，其余3只产(chǎn)品(pǐn)均已成立。其中，鹏扬北证50成份指数基金于4月25日成立，获(huò)2225户有效(xiào)认购，募集规模3.89亿元；工银瑞(ruì)信北证(zhèng)50成份指数基(jī)金于4月(yuè)27日正式成立，获1496户有效(xiào)认购，募集规模(mó)2.39亿元；万家北证50成份指数基(jī)金(jīn)于(yú)5月5日正式成(chéng)立，获1717户有效认购，募集规模1.68亿(yì)元(yuán)。

　　对于北证50指数(shù)的投(tóu)资价(jià)值(zhí)，万家北证50成份指(zhǐ)数(shù)基金经理杨坤(kūn)曾表示，

　　北交所(suǒ)股票估值(zhí)普遍显(xiǎn)著低(dī)于(yú)其他(tā)上市板块中(zhōng)业务(wù)相关度较高(gāo)的同类股票，具有(yǒu)较大估值提升空间。随着市(shì)场流动性的(de)增强(qiáng)和(hé)创新型中小(xiǎo)企(qǐ)业的高(gāo)速成长，有望(wàng)实现业绩和估值双(shuāng)升(shēng)，长期投资(zī)价值显(xiǎn)著。

　　首批北证50指数基金月内(nèi)加速“回血”

　　去年12月，首批8只北证50成(chéng)份(fèn)指数基(jī)金相继成立。

　　Wind数据显示，截至5月12日，这8只产品(pǐn)年内回报、成立以来(lái)回(huí)报(bào)悉数(shù)为负，其(qí)中(zhōng)年内平均收(shōu)益率为(wèi)-4.36％，成立以来收益(yì)率中位(wèi)数为-4.74％。不过5月以来，这(zhè)些(xiē)产品开始加速“回(huí)血”，月(yuè)内产品均获正收益，平均回(huí)报达2.82％。

　　北证50指数(shù)方(fāng)面，自去年11月发(fā)布以来，该指数经历小幅(fú)下(xià)滑(huá)后，今年一(yī)季度上涨1.76％。二季度以来虽有震荡下跌，但5月(yuè)以(yǐ)来又开始持(chí)续上(shàng)涨，且市场表现居前。截至5月(yuè)12日，该(gāi)指数月内涨幅达2.98％，对比沪深(shēn)市(shì)场(chǎng)核心指数(shù)表现，除(chú)红利指数(shù)月内涨1.91％外(wài)，包(bāo)括(kuò)上证(zhèng)指数(shù)、沪深(shēn)300、上证(zhèng)50等在内的30只核心指数月内均(jūn)下跌。

　　“北证50指数推出后，多(duō)个指(zhǐ)数基金相继成立，这使(shǐ)得北交所(suǒ)整(zhěng)体流动性有所改善。从中(zhōng)观维度(dù)来看(kàn)，北交(jiāo)所很多优质企业的(de)估(gū)值仍然偏低，预计(jì)随着流动性逐步改善，以及公司业绩持续(xù)释放，北(běi)交所板块(kuài)整体(tǐ)走(zǒu)势(shì)有望持续向好(hǎo)。”2023年过年是哪一天，2023年春节是哪天一天北京一(yī)大型(xíng)公募基金(jīn)人士(shì)表示。

　　北交所官(guān)网显示(shì)，截至5月(yuè)12日，北交所(suǒ)上市公司(sī)193家(jiā)，总(zǒng)股本258.31亿股，总(zǒng)市值2606.91亿元。从北交所上市(shì)公司(sī)业绩表现来看，2021年(nián)北交所上2023年过年是哪一天，2023年春节是哪天一天(shàng)市(shì)公司盈利面(miàn)达99％，净利润(rùn)总额增长23.8％，超四成(chéng)的公司净(jìng)利润(rùn)达5000万元以上；2022年北(běi)交(jiāo)所(suǒ)上(shàng)市公司(sī)全年共实现(xiàn)净(jìng)利润(rùn)138.11亿元，平均实现(xiàn)净利润7230.81万(wàn)元，同比(bǐ)增(zēng)长12.17％，盈(yíng)利面(miàn)达(dá)92.15％，其中44家公司(sī)增幅超过30％，22家(jiā)公(gōng)司净利润超过1亿元，42家公(gōng)司连续(xù)三年实(shí)现利润(rùn)正增长。北(běi)交所(suǒ)上(shàng)市公(gōng)司业绩正持续释放(fàng)。

　　此外，10只(zhǐ)北(běi)交所主题权益基金(jīn)年内表现上，Wind数据(jù)显示(shì)，截(jié)至5月(yuè)12日，除大成北交所两年(nián)定(dìng)开年内收益为负外，其余9只(zhǐ)北交所主(zhǔ)题(tí)权益基金(jīn)年内均斩获(huò)正(zhèng)收益。其中，华夏北交(jiāo)所创新中小企业精(jīng)选两年定开年内回(huí)报最高，达18.46％，万家(jiā)北(běi)交所慧选两(liǎng)年定(dìng)开、嘉实北交(jiāo)所精选两年定开(kāi)分别以12％、7.54％的(de)回报排在二(èr)三(sān)位(wèi)。

　　当(dāng)前(qián)估值偏低

　　正是长线资金布局(jú)良机

　　对于(yú)北交所投(tóu)资(zī)价值(zhí)，多位业内人(rén)士认(rèn)为，当前(qián)北(běi)交所优质(zhì)公(gōng)司被显著低估，不(bù)过正是长(zhǎng)线资金布局的良好机遇。

　　万家北(běi)交所慧选(xuǎn)两(liǎng)年基金经理叶勇直言，北交(jiāo)所市场上(shàng)，制约其发展(zhǎn)的依然是市场本身(shēn)较差的流动(dòng)性问题，市场制(zhì)度(dù)性(xìng)差异(yì)导致其与沪深市场相比，可比公司(sī)估值表(biǎo)现差异(yì)较大。除了(le)继续降(jiàng)低投资者(zhě)门槛、扩大优(yōu)质(zhì)上市企业数量外(wài)，后续北(běi)交所市场有必要完善转(zhuǎn)板制度，畅通转板通道，从(cóng)而活跃市场交易(yì)，通过(guò)沪深市场的引领，提(tí)升流动性，平抑(yì)估值鸿沟。不过，从另外(wài)一个角度(dù)上讲，目前的北交所优质公司被(bèi)显(xiǎn)著(zhù)低(dī)估(gū)，也是长线资(zī)金布(bù)局(jú)的(de)良好机遇。

　　华夏北交所(suǒ)创新中(zhōng)小(xiǎo)企业(yè)精选两年定开基金经(jīng)理顾鑫峰(fēng)表示，站在当前的(de)位置，对于(yú)北交所(suǒ)的后续(xù)表现充满信心，信心(xīn)来源于四个(gè)方面。

　　一是(shì)北交所公司目前估值已经(jīng)非(fēi)常便宜，他们(men)测算前几大重仓股的平均估值在20倍以内，切(qiè)换(huàn)到(dào)2023年(nián)估(gū)值在15倍以内(nèi)，这个估值水平对于具备专精特(tè)新特性的中小成长型(xíng)企业(yè)而言是非(fēi)常具有吸引(yǐn)力(lì)的(de)。

　　二(èr)是从(cóng)业(yè)绩表现来(lái)看，他(tā)们发(fā)现很(hěn)多北交所(suǒ)公司今年以来(lái)依然延续(xù)了(le)较快的增长速度，发展整(zhěng)体是符合预期的，业绩(jì)的(de)持续(xù)增长进一步消(xiāo)化(huà)了估值。

　　三是从政策来看，去年四季度以来北交所出(chū)了不(bù)少政策利好，包括发布(bù)《北(běi)京证(zhèng)券交易(yì)所股票做市交易业务细则》和(hé)《北京证券交易(yì)所股票做市交(jiāo)易(yì)业务指引(yǐn)》，下调部分交易费率，北交所股票将纳(nà)入中证、国(guó)证跨市场指数体系，北(běi)证50指数11月份正式上线等政策的密(mì)集发布，可以(yǐ)说对这个市场是加大了(le)呵护的力度(dù)，政策(cè)的暖风(fēng)对整个(gè)市场构(gòu)成(chéng)中(zhōng)长期利(lì)好。

　　四是北交所目前新挂牌的公司较多，其中不乏优质的(de)个股(gǔ)，供给上来了(le)，给他们(men)增加了(le)筛选的范围，尽管(guǎn)短期可能由于供(gōng)给增加(jiā)对整个市场(chǎng)的(de)流(liú)动性(xìng)造成一定的扰动，但(dàn)增加优(yōu)质供给是市场长期发展的基石，这(zhè)使得他们选择优质中小专精特(tè)新企(qǐ)业的(de)难度是相对(duì)降低的。

　　景顺长城(chéng)北交所精选两年(nián)定开(kāi)基金经理(lǐ)张靖(jìng)表示(shì)，北交所作为新兴(xīng)的股票交易市场，目前仍处于初(chū)创期，上市股(gǔ)票数量还不够多，市场关注度(dù)还不高，整(zhěng)体估(gū)值水平(píng)相(xiāng)较于沪深交易所明显低(dī)估。随着宏观经济触底回升(shēng)，和北交所(suǒ)快速(sù)发展，投资(zī)机会应会越来(lái)越(yuè)多。

　　开源(yuán)证券研报表(biǎo)示，“中特估(gū)”下，北(běi)交(jiāo)所作为(wèi)A股“中(zhōng)特估”组成部(bù)分之(zhī)一(yī)，或有(yǒu)望随着北交(jiāo)所改革的不断推进和投(tóu)资(zī)者(zhě)关注度提升逐渐得(dé)到估(gū)值体系修复。从2023年一(yī)季度的公募基金(jīn)持仓(cāng)变(biàn)化(huà)来看，这一趋(qū)势已经(jīng)初(chū)露端倪，部分(fēn)专精(jīng)特新次(cì)新股及(jí)北证50中高权重、低估值公(gōng)司获(huò)增持较多。此外，北(běi)证50成分股(gǔ)中(zhōng)尚(shàng)拥(yōng)有多个被低估标的，未来随着北交所改革的不断推进(jìn)和投资者关注度提升，北交所(suǒ)流动性随之改(gǎi)善(shàn)，这些大市值、高(gāo)权重、低估值的公司获得重估可能性较大。

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