5月12日晚间，根据美国证券(quàn)交易委(wěi)员会（SEC）披露，国内千亿私募景林资(zī)产递交了截至2023年(nián)3月31日的(de)第一季度持仓报告（13F）。

　　景林(lín)资产是国内(nèi)管理超千亿元人民币的对冲基(jī)金机构，亦是(shì)内地(dì)少有的进行大(dà)手笔持有(yǒu)美股的买(mǎi)方机构之一(yī)，景林的(de)动(dòng)向受到了市场广泛的关注(zhù)。

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　　千亿私募景(jǐng)林资产持(chí)仓曝(pù)光

　　报告期内，景林资产整体持仓(cāng)规模小幅(fú)提(tí)升至17.29亿(yì)美元，折合人民币(bì)120.2亿元，相较于2022年四季度的16.29亿美元规模，环比增幅6.14％。

　　数据显示，截止2023年(nián)一(yī)季度(dù)末，景林资产在美股市(shì)场持有34家上市公司的股票。其(qí)中(zhōng)，前(qián)十大持仓标的在(zài)总(zǒng)市(shì)值中(zhōng)的占比(bǐ)下降(jiàng)到77.89％，上季度这一数据为82.33％。

　　一(yī)季(jì)度，景林共(gòng)建仓5只股(gǔ)票，分别为英(yīng)伟(wěi)达、谷歌(gē)、爱奇艺(yì)、好未来、booking。清仓和减持(chí)方面，景林资产(chǎn)一(yī)季度前五(wǔ)大卖出标(biāo)的(de)包括：京东、满帮、贝壳、雾芯(xīn)科技、拼多多(duō)。

　　景林资产美股持仓前十大重仓(cāng)股分(fēn)别为(wèi)：拼(pīn)多多、新东方、网易、META PLATFORMS、中通快递、英伟达、微软、BOSS直(zhí)聘、360数科。

　　景林美(měi)股(gǔ)头号重仓股(gǔ)依旧是拼(pīn)多多，与上(shàng)季度对比，景林资(zī)产减仓了133.85万(wàn)股，较上(shàng)季(jì)度(dù)持仓数量下降(jiàng)24％。

　　此前，景林连续三个季度增持拼多(duō)多。2022年(nián)二季度增持拼(pīn)多多24.02万股，三季度增(zēng)持123.39万股，四季度则增持233.75万(wàn)股，一次比(bǐ)一次猛。拼(pīn)多多也不负众望，从(cóng)股(gǔ)价表现看，拼多多去年二(èr)、三(sān)、四季度分别上涨54.1％、1.26％和30.31％。

　　然而，拼(pīn)多多的上涨势头在今年2月初便戛然而止了，景林资产(chǎn)在此前“越跌越买”的策略奏效后(hòu)，或(huò)许在股价“掉头”之际(jì)进行了止盈操作(zuò)。？？？

　　此(cǐ)外，一季度(dù)景林新建仓(cāng)的(de)英伟(wěi)达，空降前十大(dà)重仓股第(dì)七(qī)位(wèi)，一(yī)口气买(mǎi)入32.53万股，一季度末持仓市(shì)值为(wèi)0.9亿元(yuán)。截止至5月(yuè)12日(rì)，今年以来(lái)英伟达累计上涨93.98％。？？？

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　　积(jī)极布局教育股，与(yǔ)高毅“唱反调”

　　一季(jì)度，景(jǐng)林资产在(zài)美股的操作中，最为亮眼的(de)当属(shǔ)重点加仓(cāng)教育股。

　　数据显示，截至(zhì)今(jīn)年一季度末，景林(lín)资产持有新东方430万股，环比(bǐ)去年(nián)底加仓368.8万股(gǔ)，期末持股(gǔ)市值超1.6亿美元，一(yī)跃成(chéng)为(wèi)景林资产(chǎn)的(de)第二大重仓股。与此同时，景林资产一季(jì)度(dù)还建仓了好(hǎo)未来(lái)，期末(mò)持股数量达224.6万股。

　　今(jīn)年以(yǐ)来，上述两只教育(yù)个(gè)股股价(jià)均处于震(zhèn)荡态势，并无太(tài)多亮眼表现。

　　景林资产认为，从全(quán)行业来(lái)看，不同年(nián)龄(líng)层的用户对(duì)“教育”的需(xū)求依然旺盛，除了应对考试(shì)，还包括开拓眼界、增长知(zhī)识、潜力挖掘、提升综合能(néng)力(lì)等。双减政(zhèng)策推行之后(hòu)，目前(qián)行业政(zhèng)策(cè)环境趋于稳定，但(dàn)过(guò)程中很多公司退出离开，使得行业竞争格局趋(qū)缓，对于存量公司有(yǒu)利。

　　“从行业龙头公司本身来(lái)说(shuō)，凭借多年积累的口碑(bēi)和公信力，品牌的护(hù)城(chéng)河依然(rán)很(hěn)深。个别头部企业在K9学科(kē)之外的(de)教(jiào)育领域业务基础扎实，原有的留(liú)学(xué)等业务恢(huī)复增(zēng)长，同(tóng)时素质(zhì)教育、直播(bō)电商业(yè)务等新业务(wù)成为新的增长驱(qū)动力。且(qiě)公司的利润和现金流稳中转好，同时账上资(zī)金充(chōng)足(zú)，当时的估(gū)值下有足(zú)够的(de)安全边际。在过去(qù)几(jǐ)个季(jì)度的财报中，我们看到了相关的积极信(xìn)号(hào)。”景林(lín)资产表示。

　　值得(dé)一提的(de)是(shì)，高毅资产(chǎn)对于(yú)教育(yù)领域也(yě)颇为(wèi)看(kàn)好，但是标的选择似乎与景林资产存在分歧。

　　美国证券交易委(wěi)员会公开资料(liào)显示，截(jié)至(zhì)今年一季(jì)度末，高毅资产持(chí)有(yǒu)新东方(fāng)24.4万股，相(xiāng)比于去年底减仓超10万股，减(jiǎn)仓比例(lì)接近(jìn)三成。而一季(jì)度高毅资产(chǎn)大(dà)举买入(rù)近(jìn)156万股好未来，相比于去年底增持幅度(dù)达(dá)112％。

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　　但(dàn)斌深(shēn)夜(yè)难眠(mián)，炮轰(hōng)市场(chǎng)投机之风

　　自五一(yī)节过后(hòu)，传媒(méi)、游戏(xì)板块成为资金炒作(zuò)AI的重点方(fāng)向(xiàng)，中特(tè)估支线也由暗转(zhuǎn)明，晋升市场第二大主线。

　　可好(hǎo)景(jǐng)不长，本(běn)周中特估仅热闹了一两天，随后(hòu)便开始(shǐ)持续下跌，传媒、游戏板块更是大幅杀跌(diē)，高位股(gǔ)接连(lián)跳水。

　　（本文(wén)内容为客观数据信息(xī)罗列，不构成(chéng)任何投(tóu)资(zī)建议）

　　此前连续24个交易日成(chéng)交额超万亿(yì)元阶(jiē)段纪录，在本周(zhōu)遭遇终结。周三(sān)时，市场(chǎng)成交(jiāo)量尚且保持(chí)在1.2万(wàn)亿(yì)水平，周(zhōu)四便陡然跌破万亿，5月(yuè)11日和5月12日成(chéng)交额连续两日(rì)萎(wēi)缩，分别为8973.19亿元和8495.91亿元，沪深两(liǎng)市(shì)陷入缩(suō)量震荡阶(jiē)段。

　　兰州女人为什么戴头巾>面对(duì)市场的急剧(jù)降温(wēn)，市(shì)场观(guān)点(diǎn)认为，主要原(yuán)因是5月(yuè)11日晚间发布的金融数(shù)据大幅低于预(yù)期。

　　据(jù)国盛证券，4月新增信贷7188亿元，虽然同(tóng)比多增734亿元，但是考虑到去年(nián)4月基数的异常，因而与往年(nián)相比，今年4月(yuè)信贷(dài)则是(shì)明显(xiǎn)跌落(luò)，而(ér)今(jīn)年4月(yuè)信贷低于2021年同期(qī)7512亿元。居民贷款回落再度成为信贷回落的主(zhǔ)要原因。而企业中长期贷款(kuǎn)继续(xù)保持同比多(duō)增，4月同比多增4017亿元至6669亿元。信贷下滑带(dài)动社融增速回落(luò)，4月新增社融1.22万亿，与2021年(nián兰州女人为什么戴头巾)4月相比，今年4月同(tóng)比少增6370亿元。

　　署(shǔ)名(míng)光大证券的点评(píng)称，4月下旬(xún)票据利率先(xiān)下后上，并不意味(wèi)着(zhe)贷款好转了，主要因为(wèi)今年国股行NIM和营收压力很大，一直在压降票据等低效资产(chǎn)，对分行收(shōu)票额(é)度控(kòng)制很严(yán)。4月前两旬已(yǐ)经收了(le)很多(duō)票(piào)，后面(miàn)改(gǎi)用其他贷款来冲(chōng)。5月上旬票据已经快要接(jiē)近(jìn)零利率了，信贷再度出(chū)现(xiàn)深度负(fù)增长，这(zhè)是4月信贷(dài)斜率过于陡峭化产生(shēng)的后果，5月份的贷款(kuǎn)可(kě)能仍然不太乐观。

　　在这种(zhǒng)背景之下，市场要想好起来，必然要(yào)让大家(jiā)看到宽信(xìn)用的(de)信号出现，而这可能(néng)还需(xū)要一(yī)定的时间。

　　当(dāng)前(qián)市场存(cún)量资(zī)金博弈的背景不改，而两(liǎng)大(dà)主线人工智(zhì)能(néng)和(hé)中特估(gū)，今年已然累计不小(xiǎo)的涨幅。中特估这边，本月(yuè)还有多只央(yāng)企ETF等待进场，而人工智能(néng)这边，在未有增量(liàng)资金进(jìn)场(chǎng)的情(qíng)况之(zhī)下，再想继续向上，压力(lì)不(bù)小。

　　本周大跌之(zhī)后(hòu)，但斌更是罕(hǎn)见的(de)在深(shēn)夜抒发(fā)感(gǎn)想。大谈公募基金经(jīng)理的难处，在业绩和投资信(xìn)仰之间(jiān)无法两全。紧接着，炮轰当下市场(chǎng)投(tóu)机之风大盛，认(rèn)为当下市场交易机制应要有所改变。

　　相信，这不(bù)仅仅只是但总一个人的(de)心声。

　　今年以来，市场看着红红火(huǒ)火，但很(hěn)多投资(zī)者都是“买在(zài)3000点，套在3400点”。公募基金经理更是有苦难言，市场上大热的人(rén)工智能，游资炒作的“星辰大海”，根本不符合他们的机构审美(měi)。直白点(diǎn)说，市(shì)场根本就是绕着公募持仓在涨(zhǎng)。

　　大(dà)家都是有苦难言.......

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