大型股(gǔ)推动了(le)2023年(nián)的美股(gǔ)市场的反弹，但这种(zhǒng)情况可能不会持续(xù)太久。

　　摩根大(dà)通(tōng)策(cè)略师Jason Hunter认为，随着(zhe)经济衰退逼近，这些市场领军股现在(zài)面临的抛(pāo)售风险要比其他股票(piào)更大。

　　Hunter周四（5月1日）在接受采访时表示，“到(dào)目前为止(zhǐ)，股市一直保持(chí)稳定，更多(duō)的是向优(yōu)质(zhì)资产和现金(jīn)转(zhuǎn)移(yí)，这种情况比我(wǒ)们想(xiǎng)象的要(yào)持(chí)续得(dé)长一些，但我们仍然(rán)认为，最终股价(jià)将更全面(miàn)地反映经济(jì)衰退的可能性。”

　　他解释(shì)道，看涨势头(tóu)集中在一个领域，因此只有(yǒu)少(shǎo)数几只大(dà)型(xíng)公(gōng)司的股票引领市场走高。他同(tóng)时也补充道，市场行(xíng)为通只要开窗一定不会煤气中毒吗，怎么判断煤气是不是漏了常与增长放缓的(de)经济(jì)环(huán)境有(yǒu)关。

　　“这是(shì)典型的(de)周期后期行为，即随着(zhe)经济增(zēng)长开(kāi)始(shǐ)减速，但并未进入(rù)负增长区间，资金(jīn)就会流向(xiàng)更优质的股票，并且越来越集中，”Hunter指出。

　　如今，随着美国经济数据开(kāi)始(shǐ)向(xiàng)收缩的方向恶(è)化，投资者将越来越看空股市，并开始(shǐ)转向现金。

　　Hunter指出，“在某(mǒu)个时(shí)候，只要开窗一定不会煤气中毒吗，怎么判断煤气是不是漏了当(dāng)增长数据(jù)开始进一步减(jiǎn)速，向负增长方向滑去(qù)时，你(nǐ)往(wǎng)往(wǎng)会(huì)看到对(duì)高质量资产(chǎn)的投资转向对现金(jīn)的投资。”

　　这就(jiù)意味着，这些大型公(gōng)司(sī)股价的(de)稳定可能(néng)是(shì)暂时的，Hunter称，“它们可能比周(zhōu)期性公司面临更大的风(fēng)险。”

　　上月，美国券商BTIG首席市场技术(shù)人员Jonathan Krinsky就曾(céng)指出，“我(wǒ)们的观点是，大型(xíng)科技(jì)股一(yī)直受益(yì)于其他行业的抛售，但最(zuì)终一旦这种(zhǒng)轮(lún)转(zhuǎn)结束，这些指数将(jiāng)相当脆弱。这种分散通常发生(shēng)在市场反弹的后期。”

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