在锂价初现企稳态势的微妙时点，头部(bù)锂电(diàn)厂(chǎng)商如何看待？行业去库存进(jìn)展又(yòu)如何？

　　披露(lù)年报和(hé)一季报后，市值近500亿元的锂(lǐ)电巨头国轩(xuān)高科4月28日举办媒体开放日上(shàng)作出一(yī)系(xì)列判断。在交流中，公司(sī)管理层对中国基金(jīn)报记者表示，近期“跌跌不休”的碳酸锂价格(gé)，或将在15-20万元(yuán)/吨之间形成震荡。

　　同时，该(gāi)公司一季报显示，库存(cún)“水位”已(yǐ)经显著降(jiàng)低，压力已并不(bù)明显。这也在一定(dìng)程度上反映了电池厂商们近(jìn)期(qī)去库存动作的“一致性”。

　　而且需要(yào)注意的是，在国(guó)轩高科方面看(kàn)来(lái)，储能行业(yè)今年上升空间预计(jì)将(jiāng)高于动力电池。换言之，从增速方(fāng)面看(kàn)，储(chǔ)能有望接(jiē)棒动力电(diàn)池，带动电池厂(chǎng)商出货持续(xù)增长。

　　锂价料维持在15-20万之间

　　作(zuò)为锂电池核心(xīn)原材料(liào)，碳酸(suān)锂(lǐ)价格大起(qǐ)大(dà)落在(zài)市场(chǎng)上引起(qǐ)巨大争议。“就为(wèi)了买100吨(dūn)碳酸锂(lǐ)，我们曾经开车16个小时经过(guò)1600公里路程，” 国轩高(gāo)科高(gāo)级副总(zǒng)裁(cái)、中国业务板块(kuài)总(zǒng)裁王启(qǐ)岁笑称。这也在一(yī)定程度上反映了(le)锂价迅速(sù)上涨给下游带来的阵痛。

　　不(bù)过，今年(nián)以来锂价又迅速击穿(chuān)20万(wàn)元关口，在近期才有明显(xiǎn)企稳(wěn)趋势。毕竟，在4月12日(rì)之前(qián)，电池级碳酸(suān)锂价(jià)格已经连跌52天。而(ér)且在此前30天内，价格共计跌去19.25万元/吨。

　　而据上海(hǎi)钢联数据最新显示，在4月27日-28日两天内，电(diàn)池级碳酸锂价格已(yǐ)经连续两日上涨，两日内分别上涨4000元/吨(dūn)和5000元/吨，从18万元/吨涨至18.9万元/吨，反弹趋势明显。

　　锂价在什么区(qū)间较为合理，国轩高(gāo)科方面也给出自己研判。王(wáng)启岁(suì)在(zài)会上表(biǎo)示，碳酸(suān)锂在15-20万/吨的区间可能形成振荡期。“我们通(tōng)过一(yī)季度观察来看，新能源行业处于稳定增长阶段，储能行(xíng)业在一(yī)季度(dù)是(shì)处于(yú)投标、招标的阶(jiē)段，第三季度将迎(yíng)来大(dà)规模交付，而(ér)储能大规模交(jiāo)付会(huì)带来产能复苏，碳酸锂价(jià)格预计会维持在(zài)这个区间之内。”

　　实际上，碳酸(suān)锂价格下降，对于电池厂寿眉是最差的白茶吗，寿眉是什么档次的茶商的毛利率提升已经有了立竿见影效果。

　　从(cóng)毛利率方面来看，国轩高科在一(yī)季度达到了18.94％，较去年全年的17.79％超出1.15个(gè)百分(fēn)点(diǎn)。实际上，同样的(de)情况(kuàng)也发生(shēng)在宁德时代与亿纬锂能(néng)身上(shàng)，其(qí)中宁德时代一季度(dù)毛利(lì)率为21.27％，较去年全(quán)年(nián)水平提升(shēng)1.02个百分点(diǎn)。而亿纬锂能则不(bù)如前两者(zhě)明显，但也提升了0.4％个百分(fēn)点。

　　王(wáng)启岁也认(rèn)为，在碳酸(suān)锂回归理性(xìng)价(jià)格之后，新能源(yuán)汽车(chē)市场会趋于较为(wèi)合理增(zēng)长。“去年是(shì)600万辆，经(jīng)过一季度(dù)之后(hòu)，我们依然(rán)判(pàn)断今年(nián)新(xīn)能源汽车应该在900-950万(wàn)辆(liàng)区间寿眉是最差的白茶吗，寿眉是什么档次的茶，”他预计。

　　据悉，国轩高科也正在加速产能扩张。其南京基(jī)地智(zhì)能制(zhì)造20GWh动力电池项(xiàng)目、宜(yí)春基地10GWh动力电(diàn)池(chí)项目(mù)、庐江(jiāng)基(jī)地(dì)年产20万(wàn)吨高端正极材料项(xiàng)目(mù)、桐城基地年产40GWh动力电池(chí)项目一期(qī)、柳州基(jī)地年(nián)产10GWh电池项目等多个项目相继投(tóu)产。据规划，国轩高科2025年产能将突(tū)破300GWh。

　　降库存效果明显(xiǎn)

　　国轩高科的一季报显示，其截至报告期末其存货余额为65.98亿元，较(jiào)去年底的(de)75.84亿(yì)元下降13％。而(ér)其一季度末，存货占总资产比例为8.38％。在去年底，这一比例(lì)为10.44％。

　　实际上(shàng)，从(cóng)行业(yè)整体状况看(kàn)，国轩高科存(cún)货水(shuǐ)平保持了较(jiào)低(dī)位(wèi)置(zhì)。国(guó)轩高科高级副总裁蔡(cài)毅(yì)也(yě)表(biǎo)示，由(yóu)于公(gōng)司在江西宜(yí)春(chūn)碳(tàn)酸锂原材料有(yǒu)自产能力，因(yīn)此其外购仅补充自(zì)产不足，“外购(gòu)只是缺多少，补(bǔ)多少，”他表示。

　　国轩高科存货水(shuǐ)位下降，也反映了行业(yè)整体(tǐ)状况，不少电池(chí)厂商存货余额均在下降。其(qí)中宁(níng)德(dé)时代一(yī)季度报告显示(shì)，其库存金额已从(cóng)年初的(de)766.7亿元下(xià)降到(dào)640.6亿元(yuán)，环(huán)比下降(jiàng)16.5％。

　　另外，亿(yì)纬锂能一季报(bào)也(yě)显示(shì)，其存货金(jīn)额从去(qù)年底的(de)85.88亿元，降至78.6亿元，环(huán)比(bǐ)下滑8.48％。据记(jì)者了解，已经有库存较低的电池厂商提(tí)到，库(kù)存已恢复至(zhì)健康水平，后续将根据(jù)规划，逐(zhú)步进行补货。

　　东(dōng)吴证(zhèng)券近期在一份研报中指出，在电(diàn)池环节，厂商从22Q4开始去库(kù)存(cún)，生(shēng)产材料(liào)均维持极低库存，电池本身库存不足1个月；另外在中(zhōng)游材料方面，正极和电解液库(kù)存(cún)周期大幅下降至7天(tiān)左右，负(fù)极因石墨化需(xū)要一个月时间，库(kù)存(cún)周期较(jiào)长，而隔(gé)膜(mó)约(yuē)为一(yī)个(gè)月(yuè)正常(cháng)库存。

　　该(gāi)机构认为(wèi)，目前库存(cún)多集中于上游锂盐厂(chǎng)，中游材料库存(cún)极低(dī)，基本(běn)保持7天的最低安全库存。若下游(yóu)需求恢复，将带(dài)来强烈(liè)补库(kù)需(xū)求。

　　值得(dé)注(zhù)意的是，在去库存的过程中，国轩高科(kē)也在积极尝试“出海(hǎi)”。该公司在2022年加速全球(qiú)化步伐(fá)，收购博世集团的德国哥廷根工厂，于(yú)2022年6月开始改造并(bìng)已(yǐ)顺利(lì)投产(chǎn)，开始(shǐ)欧洲本地化(huà)运营。其年(nián)报显(xiǎn)示，2022年该(gāi)公(gōng)司海外(wài)销售(shòu)收入达到29.8亿(yì)元，同比增长464.76％。

　　储(chǔ)能相(xiāng)关(guān)产品供(gōng)不应求

　　此前市场普遍预计，储能有望(wàng)接(jiē)棒(bàng)动力电池，带动电(diàn)池厂商出货增长。近日，宁(níng)德时代也作出(chū)判断认为，储能(néng)方面今年(nián)预计增速将(jiāng)会(huì)比动(dòng)力电池更高(gāo)。

　　王启岁在(zài)交流(liú)中也认同这一观点。他预计，储能行业今(jīn)年上升空间预(yù)计会高于动力电池，其(qí)中国外(wài)家储市场(chǎng)需求预(yù)计会在下半(bàn)年放量，而国内大储市场方面(miàn)，今年一季度处于招(zhāo)标(biāo)阶段，自二季度开始将进入交(jiāo)付(fù)阶段(duàn)，目前(qián)相关(guān)产品供不(bù)应求。

　　从国轩高科披露(lù)的年(nián)报数据显(xiǎn)示，其(qí)储能(néng)业务在2022年实现(xiàn)了35.08亿元的营收，同比增(zēng)长幅度达到186.49％，已经(jīng)高(gāo)于(yú)其(qí)动力(lì)电池业务116.4％的增速(sù)。按(àn)照(zhào)这一数(shù)据计算(suàn)，储能业务已经占到(dào)其总营收的15.22％，而在(zài)2021年，这一(yī)比例为11.82％。

　　王启岁(suì)直言，储能行业(yè)的空间比(bǐ)动力(lì)电(diàn)池上升空(kōng)间(jiān)更大，“这是一个需求量大于(yú)供应量的领域，不(bù)存在需求疲(pí)软或者是产(chǎn)能(néng)过剩。”

　　他指出，首(shǒu)先在家(jiā)储环(huán)节(jié)，因为涉及到(dào)用电需求，每年到(dào)了第二季(jì)度(dù)开始(shǐ)后才爆发。而在大(dà)储环节，国内下游招标、立项(xiàng)都(dōu)在(zài)一季度，真(zhēn)正出货是在二季度(dù)以后，目(mù)前订单状况看(kàn)来是供不(bù)应求。此外，海外的客户也(yě)正逐渐接(jiē)受中国(guó)的标(biāo)准化集装箱产品(pǐn)。

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