在锂(lǐ)价初现企稳态势的微(wēi)妙时点，头部(bù)锂电厂商(shāng)如何(hé)看待？行业去库存进展又如何？

　　披露(lù)年报和一季(jì)报后，市值近500亿元的锂电巨(jù)头国轩高科(kē)4月28日举办媒体(tǐ)开放日上作出一(yī)系列判断。在交(jiāo)流中，公司管理层对(duì)中国基(jī)金报记者表示，近期“跌跌(diē)不休(xiū)”的碳(tàn)酸锂价(jià)格，或将在15-20万元/吨之间形成震荡。

　　同时(shí)，该公司一季报显示，库存“水(shuǐ)位”已经(jīng)显著(zhù)降低，压(yā)力已并不明显。这也在一定程度上反映了(le)电池厂(chǎng)商们近期去库存动(dòng)作的“一致性”。

　　而且需要注意的是，在国轩高科方面(miàn)看来(lái)，储(chǔ)能(néng)行业今年上升空间(jiān)预计将(jiāng)高于动力电池。换(huàn)言之，从增(zēng)速方(fāng)面(miàn)看，储能有(yǒu)望接棒动(dòng)力电(diàn)池，带动(dòng)电池(chí)厂(chǎng)商(shāng)出货持(chí)续增长。

　　锂价料(liào)维持在15-20万(wàn)之间

　　作为锂电(diàn)池(chí)核(hé)心原材料，碳酸(suān)锂价格大起大落在市(shì)场上引起巨大争议。“就为了(le)买100吨碳酸锂(lǐ)，我们曾经开车(chē)16个小时经过(guò)1600公里路程，” 国轩高科高级副总裁、中国(guó)业务板块总裁王启岁笑称。这(zhè)也在一定(dìng)程度上(shàng)反映了锂价迅速上(shàng)涨给下游带来的(de)阵痛。

　　不(bù)过(guò)，今年(nián)以(yǐ)来锂价又迅速击穿20万元(yuán)关口，在近期才有明显企稳趋(qū)势(shì)。毕竟，在4月12日(rì)之前，电池级(jí)碳酸锂价格已经连跌52天。而且(qiě)在(zài)此前30天内(nèi)，价格共计(jì)跌去19.25万元/吨(dūn)。

　　而(ér)据上海钢联数据最新显(xiǎn)示，在4月27日-28日(rì)两天(tiān)内，电池级碳(tàn)酸(suān)锂价格已经连续两日上涨，两(liǎng)日内分别上涨4000元/吨(dūn)和5000元/吨(dūn)，从18万元/吨涨至18.9万元/吨(dūn)，反弹趋势明显。

　　锂价(jià)在什么区间较(jiào)为(wèi)合理，国(guó)轩高(gāo)科方(fāng)面(miàn)也给出(chū)自己研判。王启岁在会上表(biǎo)示，碳酸锂在15-20万/吨的(de)区(qū)间可能形成振荡(dàng)期。“我们通过一季度观(guān)察来看，新(xīn)能源(yuán)行业处于(yú)稳(wěn)定增长阶(jiē)段，储能(néng)行业在一季(jì)度(dù)是处于投标、招标的阶段(duàn)，第三季度(dù)将迎来大规模交付(fù)，而储能大规模交付(fù)会带来产能(néng)复苏，碳酸锂价格预(yù)计会维(wéi)持在这个区间之内(nèi)。”

　　实际上，碳酸(suān)锂价(jià)格下降(jiàng)，对于电池厂商(shāng)的毛利率提升已经(jīng)有了立(lì)竿见影效果。

　　从(cóng)毛(máo)利率(lǜ)方面来看，国轩(xuān)高(gāo)科在一季度(dù)达到了18.94％，较去年全年的17.79％超出(chū)1.15个百(bǎi)分点。实际上，同样的情况也(yě)发(fā)生在宁德时代与(yǔ)亿纬锂能身上(shàng)，其中宁(níng)德时代一季度(dù)毛利率为(wèi)21.27％，较去年全年水平提升1.02个百(bǎi)分点(diǎn)。而亿纬锂能(néng)则不如(rú)前(qián)两者明显，但也提升了(le)0.4％个百分点。

　　王启岁(suì)也认(rèn)为，在碳酸(suān)锂回归理性(xìng)价格之后，新(xīn)能(néng)源汽车(chē)市场会趋于较为合(hé)理增(zēng)长(zhǎng)。“去年是(shì)600万辆，经过一(yī)季度之(zhī)后，我们依(yī)然判断(duàn)今年(nián)新能源汽车应该在(zài)900-950万辆区(qū)间，”他预计(jì)。

　　据(jù)悉，国轩高科也正在加(jiā)速产能扩张。其(qí)南京基地智(zhì)能(néng)制(zhì)造20GWh动(dòng)力电(diàn)池(chí)项目(mù)、宜春基地10GWh动力(lì)电池项(xi女生有感觉了是怎么样的呢àng)目、庐江基(jī)地年产20万(wàn)吨高端正极(jí)材料项目、桐城基地年产40GWh动力电(diàn)池项目一期、柳州基(jī)地年产10GWh电池(chí)项目等多个项目(mù)相继投产(chǎn)。据规划，国轩高科2025年产能(néng)将(jiāng)突(tū)破300GWh。

　　降库存效果(guǒ)明显

　　国轩高(gāo)科的一季报显(xiǎn)示，其截至报(bào)告期末(mò)其存(cún)货(huò)余额为65.98亿(yì)元，较(jiào)去(qù)年底的75.84亿元下降13％。而(ér)其一季(jì)度末，存货占总资(zī)产(chǎn)比例为8.38％。在去年底，这(zhè)一比例为10.44％。

　　实(shí)际上，从行(xíng)业整(zhěng)体状况看，国轩(xuān)高科存货(huò)水平保持(chí)了较(jiào)低位置。国轩高科高级(jí)副(fù)总裁蔡(cài)毅也表示(shì)，由于公司在江(jiāng)西(xī)宜春(chūn)碳酸锂原材料有自产能力，因此其外(wài)购仅补充自产不足，“外购只是缺多少，补多少，”他表示(shì)。

　　国(guó)轩高科存货(huò)水位(wèi)下降，也反映了行业整(zhěng)体状况，不少电(diàn)池厂商存货余(yú)额均(jūn)在下(xià)降(jiàng)。女生有感觉了是怎么样的呢其中(zhōng)宁德时代(dài)一季度(dù)报告显示(shì)，其库存金额(é)已从年初的766.7亿(yì)元(yuán)下(xià)降到640.6亿元，环比(bǐ)下降16.5％。

　　另外(wài)，亿(yì)纬锂(lǐ)能一季报也显(xiǎn)示(shì)，其存货金额从去年底的85.88亿元，降至78.6亿元，环比下滑8.48％。据记者了(le)解，已经有库(kù)存较低的(de)电池厂商提到(dào)，库存已(yǐ)恢复至健康水(shuǐ)平，后续(xù)将根据(jù)规划(huà)，逐步(bù)进行补货。

　　东吴证券(quàn)近期在一份研报中指出，在电池环节，厂商从(cóng)22Q4开始去库存(cún)，生产(chǎn)材料均维持极(jí)低库存(cún)，电池本身库(kù)存(cún)不(bù)足1个月；另外(wài)在(zài)中游材料方面，正(zhèng)极(jí)和(hé)电解液库存(cún)周期大幅下(xià)降(jiàng)至7天左右，负极(jí)因石墨化需要一个(gè)月时间，库(kù)存周期较长，而隔(gé)膜约为(wèi)一个月正常库存。

　　该(gāi)机构认(rèn)为，目(mù)前库存多集中于上游锂盐厂，中游材料库存极(jí)低，基本(běn)保持7天的最低安全库存。若下游(yóu)需(xū)求恢(huī)复，将带来强烈补库需(xū)求。

　　值(zhí)得注意的是(shì)，在去(qù)库存的过程(chéng)中，国(guó)轩高科也在积极(jí)尝试“出海”。该公司在2022年加速全球化步伐，收购博(bó)世集团的德国(guó)哥(gē)廷根(gēn)工厂(chǎng)，于(yú)2022年6月开始(shǐ)改造并已顺利投产，开始欧(ōu)洲(zhōu)本地(dì)化运营。其(qí)年(nián)报显示，2022年该公(gōng)司(sī)海外销售收入达(dá)到(dào)29.8亿(yì)元，同比增长(zhǎng)464.76％。

　　储能相关产品供不(bù)应求

　　此前市(shì)场普遍预计，储能有望(wàng)接棒动力(lì)电池，带动电(diàn)池厂商出货增(zēng)长。近日，宁德时代也作出判断认为，储能方面今年(nián)预计增速(sù)将会比动力电(diàn)池更高。

　　王启岁(suì)在交流中(zhōng)也认同这(zhè)一观点。他预计，储能行业今年上升空间预计会高于动力电(diàn)池，其中国(guó)外家储市场(chǎng)需(xū)求预计会在(zài)下半(bàn)年放量，而(ér)国内大储市场方面，今年一季度处(chù)于招标阶段，自二季度开(kāi)始将进入交付(fù)阶段，目前(qián)相关产品供不(bù)应求。

　　从国(guó)轩(xuān)高科披露的年报数(shù)据显示，其储能业务在2022年实现了35.08亿元(yuán)的营(yíng)收，同(tóng)比(bǐ)增(zēng)长幅(fú)度达到186.49％，已(yǐ)经高于其动力电池(chí)业务116.4％的增速。按照这一数据计算，储能业务已经占到其(qí)总(zǒng)营收的15.22％，而在(zài)2021年，这一(yī)比(bǐ)例为11.82％。

　　王启岁直言，储能(néng)行业的(de)空间比(bǐ)动(dòng)力电池上升空间更大(dà)，“这是一(yī)个(gè)需(xū)求量大于供应量的领域，不(bù)存(cún)在需求疲软或者是产能过(guò)剩。”

　　他指出，首先在家储环(huán)节，因为(wèi)涉及到用(yòng)电需(xū)求，每(měi)年到了第二季度开始后(hòu)才爆发。而在大储环节，国内(nèi)下(xià)游招标、立项都在一季度，真正出货是在二季(jì)度(dù)以后(hòu)，目前订单状况(kuàng)看来是(shì)供不应(yīng)求(qiú)。此(cǐ)外，海外的(de)客(kè)户也正逐渐接受中国的(de)标(biāo)准化(huà)集装箱产品。

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