曾号称“广州第一(yī)民企”，也是最低(dī)调的(de)“世界500强”之一的雪松控股，早(zǎo)已变得大厦将倾。

　　曾经最引以为傲，也是为雪(xuě)松系创始人(rén)张劲(jìn)戴(dài)上(shàng)“世界500强”“福布斯富豪榜”“中国好老板”等多个光环的“供应链金融”业务，如今正(zhèng)式被定性为(wèi)“非法(fǎ)吸收(shōu)公众存款(kuǎn)”立案查处，其(qí)本人也被正式(shì)采(cǎi)取刑(xíng)事(shì)强制措施。

　　5月9日，*ST雪发（即雪(xuě)松发展）公告称，近日，公司无法与实际控制人(rén)张劲取得联系，无法确定(dìng)其失联的具体原因。

　　而(ér)就在5月7日，广州市公安局黄浦(pǔ)分局发布公告称，因(yīn)涉嫌非法吸收公(gōng)众存款，广东圆方(fāng)投资有限公司(sī)（以下简称“圆方投资”）等已(yǐ)被立案查处。公安机关已对主要犯罪(zuì)嫌疑人张某等人(rén)采取刑(xíng)事强制措施。

　　公安(ān)机关已依法提取相关(guān)涉案数据(jù)，并已委(wěi)托专业机(jī)构(gòu)进行独立鉴定和(hé)司法审计，已对(duì)涉案相(xiāng)关资产(chǎn)予(yǔ)以查封(fēng)、扣(kòu)押、冻结(jié)。目前案件正在进一步(bù)侦办(bàn)中(zhōng)。

　　企查查显示(shì)，圆方投资的背(bèi)后正是雪松控股(gǔ)。种(zhǒng)种(zhǒng)迹(jì)象(xiàng)表(biǎo)明，“张某”也就是(shì)雪松控(kòng)股的实际(jì)控制人张劲。

　　噩(è)耗传来(lái)，原(yuán)本还对(duì)张劲一年多之(zhī)前(qián)承(chéng)诺的理财兑付(fù)方案抱有一线(xiàn)希(xī)望的(de)投资人，瞬间破防。

　　本(běn)就股价不(bù)振(zhèn)且“披(pī)星戴帽”的(de)*ST雪发雪上加霜，股价接连跌停三天，截至(zhì)5月10日报收3.62元(yuán)/股，总市值已不足(zú)20亿元(yuán)。

　　二十年(nián)登顶(dǐng)世界500强

　　公开资料显示，雪(xuě)松(sōng)控股(gǔ)的(de)前身为1997年成(chéng)立的君华集团，是一家主营房地产的企业，总(zǒng)部位于(yú)广州。

　　2007年，君(jūn)华集团营收超过30亿元，被(bèi)广东省(shěng)委省政府评为(wèi)广东省(shěng)百强企业。张劲的野(yě)心也(yě)随之展露，逐步(bù)开始(shǐ)涉猎包括大宗(zōng)商品、供(gōng)应链、化工产业、文旅等众多领域，收购了包括齐翔腾达、希努尔（即雪松发展）等上(shàng)市公司大(dà)笔股权(quán)。

　　2015年8月，张劲(jìn)重(zhòng)组(zǔ)了公司的(de)产业版图，雪松控股应(yīng)运而生(shēng)，资(zī)产(chǎn)规模(mó)迅(xùn)速飙升。在张劲(jìn)的构想中，雪松(sōng)控(kòng)股实现“三个万亿”目(mù)标也只是手(shǒu)到擒来，即“万亿销售额、万(wàn)亿资产、万亿(yì)市(shì)值”。

　　要知道(dào)，2015年整个(gè)雪(xuě)松(sōng)系的营收规(guī)模(mó)也才593亿元。

　　据公司官网(wǎng)介绍，雪(xuě)松控股致(zhì)力(lì)于成为全球领先(xiān)的大宗(zōng)商品综合性产业集团(tuán)，在全球范围内积极拓展(zhǎn)大宗商(shāng)品产业链，聚焦大宗商品资源、供应(yīng)链(liàn)服务等核心(xīn)领域(yù)，加快推动新材(cái)料、新技术(shù)创新突破，同时围绕主业布局开展产(chǎn)业投资及城(chéng)市综合(hé)配(pèi)套(tào)服务。

　　2018年，雪松(sōng)控股凭借独一无二(èr)的供应链业务迅(xùn)速提升资(zī)产规模，营收已经翻了好几(jǐ)倍，超过2800亿(yì)元，成功跻身“世界500强”，并(bìng)在此后(hòu)连续四年(nián)登榜。2019年，张劲被评为中国最具(jù)影响力的50位商界(jiè)领袖。

　　熟(shú)悉的(de)“理财兑(duì)付危机”

　　2020年1月(yuè)起，供应链业务规模遇(yù)到“瓶颈”之后的雪松控(kòng)股，开始打着“供(gōng)应链金融”的旗(qí)子，以所谓的“应收账款”为底(dǐ)层资产，假借各类金交所、产交所、伪金交所通道(dào)，超过350只违(wéi)规(guī)“理(lǐ)财产品(pǐn)”面(miàn)向自然人发售。

　　根(gēn)据雪松高(gāo)管(guǎn)和投资者沟通(tōng)时公(gōng)布数据，雪松方(fāng)面对外发行(xíng)的理财产品(pǐn)存量规(guī)模大约在(zài)200亿元(yuán)左右，涉及(jí)投(tóu)资人(rén)约8000人。

　　然而好景不长，短短(duǎn)一年时间(jiān)，雪松(sōng)信托自2021年4月(yuè)开始(shǐ)出现理(lǐ)财产品发生大面(miàn)积逾期。违约(yuē)之(zhī)后，雪松控(kòng)股方面曾陆续发(fā)布多次口头或(huò)书面兑付方案(àn)，均未能(néng)实现。

　　东窗事发(fā)前夕，雪松(sōng)控股在2021年12月出具的兑付(fù)计划显示，此前逾期(qī)产品的兑付自2022年(nián)1月起陆续执行，最晚至2023年6月完成。

　　例如2022年(nián)1月兑付(fù)2021年8月前到期的产(chǎn)品本金10％；2022年3月兑付2021年9月-12月到期的产(chǎn)品本金10％；2021年12月前到期的产(chǎn)品(pǐn)其余未兑付(fù)本金自(zì)2022年6月起分四次兑付（6月/9月/12月/2023年3月），兑付比例为(wèi)10％/10％/20％/50％。

　　此外(wài)，雪(xuě)松还(hái)将出(chū)台实物资产兑付补充方案，供投资(zī)者选择。

　　不过，连春节前夕的首次兑付都无法如约(yuē)完(wán)成，终(zhōng)于点燃了投资人(rén)的怒(nù)火。

　　2022年除夕前夜，雪(xuě)松控股发了一封(fēng)落款为董事(shì)长、姚笛为文章打过几次胎，文章和姚笛生孩子了嘛olor: #ff0000; line-height: 24px;'>姚笛为文章打过几次胎，文章和姚笛生孩子了嘛实控(kòng)人张(zhāng)劲(jìn)的致歉(qiàn)信，称受各种因素影响，资(zī)产处置及回款计划未能按照预期(qī)方案落实，公司外部协调(diào)资(zī)金的(de)努(nǔ)力(lì)，也未能取得实(shí)质(zhì)性效果，致(zhì)使原本(běn)定应于当月底完成的兑(duì)付无法(fǎ)完成。

　　不一(yī)样的“配方”

　　由(yóu)于理(lǐ)财产品(pǐn)无法兑付(fù)而暴雷，这与近(jìn)年来恒(héng)大等房(fáng)地产企业(yè)暴雷路径如出(chū)一辙。

　　但(dàn)不(bù)同(tóng)的是(shì)，两者的底(dǐ)层(céng)逻辑大(dà)相径庭(tíng)，更加令(lìng)人无法接受(shòu)。

　　投资人调查发现(xiàn)，这总规模200亿元、350余只(zhǐ)理财产品背后，构筑的是一(yī)个庞(páng)大的融资(zī)网络，涉及企业(yè)数(shù)量(liàng)高达(dá)63家，除了或明或暗的雪松系公(gōng)司，还有大(dà)量的假央企(qǐ)、伪国企(qǐ)。而(ér)作为底层资产(chǎn)的应收账款，系建立在涉嫌虚假的(de)“空(kōng)转”贸易行为之(zhī)上。

　　同时，深交(jiāo)所(suǒ)也向雪松系(xì)两家上市公司雪松发展(zhǎn)和齐翔腾达下发关(guān)注函，要求其核(hé)实媒体曝出的数十家(jiā)空壳公司是否为公司的供应商或(huò)客(kè)户，并说(shuō)明(míng)公司是否参(cān)与雪(xuě)松(sōng)信托产品底层资产的应收账款相关的供应链业务。

　　所谓(wèi)“空转”贸易，即(jí)做(zuò)假账。换(huàn)句话说，支撑(chēng)这(zhè)场供应链金融(róng)的底层资产原本就是雪松系自导自演的一场戏(xì)。

　　雪松的供应链业务相(xiāng)当大一(yī)部分(fēn)原本就是(shì)一场“融资性(xìng)贸易”，即通(tōng)过(guò)在体系内的“闭环”不断空转(zhuǎn)交易量做大规模，继而(ér)获取更多融资(zī)，这与(yǔ)数(shù)年前大(dà)范围爆发(fā)的P2P骗局如出(chū)一(yī)辙。

　　要知道，就在几年(nián)前(qián)的2015年，全国范(fàn)围内出现(xiàn)大范围(wéi)股灾(zāi)时(shí)，张(zhāng)劲曾在朋友圈(quān)里(lǐ)高调(diào)喊话。

　　“靠政府不(bù)如靠自己，公司员(yuán)工如(rú)果有炒(chǎo)股(gǔ)做杠杆爆(bào)仓危机的，尽快向公司反映，公司提供现金支持(chí)。炒股严重(zhòng)影响到个人生活的，也(yě)可以和公(gōng)司提出支援。”

　　也正是这段话(huà)，瞬间(jiān)让打工人(rén)泪(lèi)目，把这家名(míng)声不显的企业(yè)名闻全国，张劲(jìn)也被冠以“中国好老板(bǎn)”的名头(tóu)。

　　谁(shuí)能(néng)想到(dào)，几年前大家心目中的“好老板”突然成了(le)“老戏骨”，不仅(jǐn)自身难保，甚至还是利(lì)用虚(xū)构的资(zī)产来套取员工钱财。

　　以至于2021年(nián)兑付危机爆发之时，雪松及张劲本人所做出(chū)的承诺三番(fān)五(wǔ)次食言，依(yī)然有人表(biǎo)示愿(yuàn)意与其共度难关，直到日(rì)前公安机关立案公告传来。

　　多(duō)人落网，资不抵债

　　需要指(zhǐ)出的是(shì)，警方通告中所披露的圆方投资只是雪松系(xì)金(jīn)融业务的经办公司之(zhī)一(yī)。

　　有知情人(rén)士向观察(chá)者网透露，由于涉(shè)案关联公司过多，不便逐一列出，所以(yǐ)用“圆(yuán)方投资等公(gōng)司”指代。

　　其表示，自2022年(nián)初至今一年多，经侦(zhēn)部门对(duì)雪松涉嫌(xián)非(fēi)法集资(zī)的调查早(zǎo)已(yǐ)在持续(xù)进行，对于张劲及其他多为雪(xuě)松系高管的控制也早已开始。

　　从公(gōng)安程序(xù)上来讲，通常公告披露(lù)此次对张(zhāng)劲采取(qǔ)刑(xíng)事(shì)强制措施，意味着基本案情已调查清楚，对(duì)于整(zhěng)个雪松系公司(sī)涉嫌非法吸收公众(zhòng)存(cún)款(kuǎn)案进入“收(shōu)网(wǎng)”状态。

　　从此前公开(kāi)消(xiāo)息来看(kàn)，雪(xuě)松(sōng)控(kòng)股“失(shī)联(lián)”高(gāo)管也远不止张劲(jìn)一人。

　　4月12日，齐翔腾达公告(gào)称，公司(sī)工作人(rén)员多(duō)次通过电话、微(wēi)信(xìn)等方(fāng)式与公(gōng)司董事(shì)陈晖联系，均无(wú)法与其本人取(qǔ)得(dé)联系，也无(wú)法确定其失联的具(jù)体原(yuán)因。

　　而陈晖正是(shì)“雪松系”派驻董事(shì)之一(yī)，其兼任(rèn)雪松控股集团、雪松实业(yè)集团的董事，还在广州雪(xuě)松文化(huà)旅游投资有限公司、广州市雪松互联网小(xiǎo)额贷款(kuǎn)有限公司(sī)等数十家(jiā)公司(sī)担(dān)任董事、监事等职务。

　　亦有媒(méi)体报(bào)道称(chēng)，原(yuán)雪(xuě)松控股副(fù)总裁、雪松控股二号(hào)人(rén)物林伟龙，以及曾在集团(tuán)内主管资金的头(tóu)号人物谢少彬等人(rén)，也(yě)在半年前(qián)就已经被(bèi)控(kòng)制。

　　同时，整个雪松(sōng)系的(de)崩塌速度(dù)也(yě)与日俱增。

　　目前，雪松(sōng)发展由于连年亏(kuī)损已经再(zài)次发布退市风险提示(shì)。

　　另一家A股(gǔ)主要上(shàng)市公司(sī)齐翔腾达，也在5月4日公(gōng)告称姚笛为文章打过几次胎，文章和姚笛生孩子了嘛(chēng)，山东(dōng)能(néng)源集团新材料公(gōng)司(sī)要约收购实(shí)施完毕，本次要约(yuē)收购系(xì)山能新材(cái)料作为重(zhòng)整投(tóu)资(zī)人通过重整(zhěng)程序取得齐(qí)翔集团 80％ 股(gǔ)权，进(jìn)而间接控制齐翔集团所持(chí)有的(de)上(shàng)市公(gōng)司 45.91％股份而触发，意(yì)味着齐(qí)翔腾达将(jiāng)易主山(shān)东国资(zī)。

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