关注(zhù)市场热点(diǎn)消息。

　　美联储布拉德：利率可(kě)能(néng)需要(yào)进一步提高

　　周五(wǔ)，圣路易斯联储行长布拉(lā)德表示(shì)，决策者可能(néng)不得不进一步提高利(lì)率(lǜ)以给(gěi)通胀降(jiàng)温，但他补(bǔ)充称，自己将(jiāng)观望一(yī)定时间，看看(kàn)经济数据表(biǎo)现(xiàn)再决定6月应该(gāi)采取何种行动。

　　“我(wǒ)们过(guò)去15个(gè)月(yuè)采取的激进(jìn)政策遏制了(le)通胀的上升(shēng)，但(dàn)目前还不清楚通胀是否处于通往2％的道路上。” 布拉德表示，需(xū)要(yào)看(kàn)到“通胀实(shí)质(zhì)性下降”才能确信没有必(bì)要加息。

　　布拉德还(hái)表示，他认为美联储仍然(rán)可以实(shí)现软(ruǎn)着(zhe)陆，在不触发经济(jì)严(yán)重(zhòng)下滑的情况下(xià)帮助(zhù)通胀率回到2％目标。

　　“经济可能(néng)陷入衰退，但这(zhè)不是基线(xiàn)情景。我认为基线情境是经济增长缓慢(màn)，劳(láo)动(dòng)力市场可(kě)能(néng)略有疲软，通胀下降。”布(bù)拉德说。

　　布拉德是美(měi)联储决策者(zhě)中鹰派官员的代表人物(wù)，素有“鹰王”之称，但今(jīn)年在联邦公开市场委员会(huì)（FOMC）没(méi)有投票(piào)权。

　　香港与内地利率互换市场(chǎng)互联互通合作(zuò)15日正式启动

　　中国人(rén)民(mín)银行(xíng)5月5日表示，香港与(yǔ)内地利率(lǜ)互换市场互联互通合作（即 “互换通”）的(de)各项准备工作(zuò)进展顺利，初期先(xiān)行开通“北向互换通”，“北向互换通”下(xià)的交易(yì)将于2023年5月15日启动。

　　“北向互换通”，是香港及其(qí)他国家和地区的境外投资(zī)者经(jīng)由香(xiāng)港与(yǔ)内地基础设施机(jī)构(gòu)之(zhī)间(jiān)在交易、清算、结算等方面(miàn)互联互(hù)通(tōng)的机制安排，参与内地(dì)银行间金融衍生(shēng)品市(shì)场(chǎng)。初期可交易品种为(wèi)利率互(hù)换产品，报价、交(jiāo)易及结算(suàn)币种为人民币。

　　参(cān)与“北向互换通(tōng)”的境内(nèi)投资者(zhě)需与外(wài)汇(huì)交易中心签署报价(jià)商(shāng)协(xié)议(yì)，并为上海清算所利率互换集中清算业务的清算会员或该类会员的清(qīng)算客户。

　　参与“北(běi)向互换通”的境外投(tóu)资者为(wèi)符(fú)合人民银行要求并完成内地(dì)银行间债券市(shì)场准入备案的境外机构投资(zī)者，并(bìng)经(jīng)外(wài)汇交易中心(xīn)开通“北(běi)向(xiàng)互换通”交易权限。拟申请开(kāi)通“北向互(hù)换通(tōng)”交(jiāo)易权限的境外投资(zī)者需同时申请成(chéng)为场外结算(suàn)公司的清算会员或该类会员的清算客户(hù)。

　　初期全市场每日(rì)交(jiāo)易净限额(é)为200亿元人(rén)民币，清(qīng)算限额为40亿元人(rén)民币，后续可根(gēn)据(jù)市场情况适时调整额(é)度。

　　罕见(jiàn)大乌龙，上交所道歉

　　昨日，转债(zhài)市场(chǎng)出现“大乌龙”。原本(běn)公告停(tíng)牌的嵘泰转(zhuǎn)债，昨日早盘却仍能(néng)正(zhèng)常交易，盘中(zhōng)一(yī)度(dù)上涨近15％。上交所发(fā)现后，于(yú)当(dāng)日上午10时10分实施停牌，并(bìng)发布公告，就(jiù)相关原因进行排查。

　　5月5日盘后，上(shàng)交所发布关于嵘泰转债停牌及相关交易处(chù)理情(qíng)况的公告。公告称，2023年4月26日(rì)，江苏嵘泰工业(yè)股份(fèn)有限公司（以下简称公司）在上交(jiāo)所(suǒ)网站发布(bù)关于实施“嵘泰转债”赎(shú)回暨摘牌的公告称，嵘泰转债(zhài)最(zuì)后一(yī)个(gè)交易(yì)日(rì)为2023年(nián)5月(yuè)4日，自2023年(nián)5月5日起将(jiāng)停止交(jiāo)易。公司后(hòu)续分别于4月27日、4月28日、4月29日、5月5日发布4次提示性(xìng)公告(gào)。2023年(nián)5月5日早盘，因技术原因(yīn)，该可转(zhuǎn)债仍挂牌交易。上交(jiāo)所发现后，于当日上午10时10分(fēn)实(shí)施(shī)停牌。经(jīng)统计，嵘泰转债在(zài)匹配成(chéng)交阶段共成交(jiāo)8.35万手(shǒu)，累(lèi)计成交9754万元。

　　依据(jù)《上海(hǎi)证券交易所债券交易规则》第一百(bǎi)三十(shí)条等相关(guān)规(guī)定，嵘泰转债2023年5月5日相关匹(pǐ)配成(chéng)交(jiāo)取消，交(jiāo)易无效，不(bù)进行清(qīng)算交收(shōu)。嵘泰(tài)转(zhuǎn)债的转股(gǔ)和赎回不受(shòu)影响，正常(cháng)进c上标3下标5怎么算公式，c上标2下标5怎么算行。

　　对(duì)于该(gāi)事件的发生(shēng)，上交所深表歉意(yì)，并将妥(tuǒ)善(shàn)处置后续事宜。

　　油脂板块(kuài)强势反弹

　　在(zài)宏观利空阶段性出尽后，市场情绪有所(suǒ)回暖，叠加油脂市场(chǎng)基本面迎来改(gǎi)善，“五(wǔ)一”假(jiǎ)期(qī)过后，油脂市场连涨两日。昨日，棕榈油主(zhǔ)力合约2309以3.39％的涨(zhǎng)幅领涨油脂，菜籽油主力合约2309上(shàng)涨1.95％，豆油主(zhǔ)力合(hé)约(yuē)2309收涨1.31％。

　　“‘五一(yī)’假期(qī)期间，伴(bàn)随美(měi)联(lián)储继续加(jiā)息预期以及欧美(měi)银行业危机的继续发酵，国际原油价格(gé)大幅(fú)下挫，外围市场环境(jìng)整体偏弱。5月4日凌晨(chén)，美联储如预期加息25个基点，这是本轮加息周期的第十次加息，也可能是本轮紧缩周期的终点。同时，欧洲央(yāng)行周四决定放慢加息步伐。在外围利空(kōng)阶段(duàn)性出尽(jǐn)后，大宗(zōng)商品(pǐn)市场情绪出现反弹，油脂价格在假期开盘走弱后(hòu)也(yě)迎(yíng)来上涨(zhǎng)。”中(zhōng)泰期货(huò)研究(jiū)所油脂(zhī)油料分析师(shī)巩力赫表(biǎo)示，在此轮(lún)上涨过程中，棕榈油领(lǐng)涨油脂，产地供给(gěi)偏紧，同(tóng)时国内(nèi)棕(zōng)榈油库存(cún)连续下降(jiàng)支撑盘(pán)面(miàn)走强，菜油紧随其后，而豆油因5—6月大(dà)豆到港压力涨幅相(xiāng)对(duì)有限(xiàn)。

　　在光大期货研究所油脂油料分(fēn)析(xī)师侯雪玲看来，油脂市场(chǎng)的强力反弹是由(yóu)基(jī)本面的(de)改善(shàn)推动的(de)。她表示，一(yī)方面源于(yú)餐(cān)饮端的利多(duō)预(yù)期。油脂(zhī)相关上市企业一季度业绩大增，多因为销量上涨(zhǎng)和(hé)毛(máo)利率(lǜ)提升共同推动；“五一”旅游出行火爆，交通运输(shū)部(bù)数据(jù)显示，假期前三天(tiān)日(rì)均发送人数和(hé)2019年、2021年基本(běn)持平。这意味着油脂餐(cān)饮端消费亮眼(yǎn)，假(jiǎ)期后，现(xiàn)货普遍存在一轮补(bǔ)库需求。未来很长一段时间，餐(cān)饮端(duān)将持续成为支撑油脂需(xū)求的重(zhòng)要力量。另一方面，国内(nèi)大豆压榨企业5月上(shàng)旬仍出现(xiàn)不同程度的停机计划，市场现(xiàn)货供应(yīng)仍有(yǒu)偏紧(jǐn)张(zhāng)情况，豆油累(lèi)库速度放缓；而棕(zōng)榈(lǘ)油方面，产地库存(cún)出现超预期下降。GAPKI数据显示，印(yìn)尼棕榈(lǘ)油2月库存环(huán)比下降(jiàng)15％至264万吨，其中产量(liàng)425万吨，出口291万吨，印尼国内消(xiāo)费(fèi)180万吨，分项数据和1月几乎持平。机(jī)构预期马来西亚棕(zōng)榈油4月产量环比增(zēng)0.9％至(zhì)130万(wàn)吨，出口(kǒu)环比(bǐ)下降(jiàng)19.3％至120万吨，由(yóu)此(cǐ)推算4月库存环比减少10％至151万吨。

　　与此同时，海外市场方面，受(shòu)到马来西(xī)亚棕榈油库存减少的预(yù)期支撑，BMD毛棕榈油期货价格在本周累计上涨超7％。“节前马(mǎ)来西(xī)亚棕榈油(yóu)整体数据偏弱，出口月度环比(bǐ)下降，且产量降幅不足，导致(zhì)市(shì)场情绪(xù)略显悲观。但在价格持(chí)续下跌后，利(lì)空落地效应以(yǐ)及机构对于4月马(mǎ)来西亚棕榈(lǘ)油库存预估超预期下降的乐观(guān)情绪，推(tuī)动期(qī)价快速反弹，而库(kù)存预(yù)估下降的原因来自于马(mǎ)来西亚国(guó)内消费需(xū)求的增加。”中辉(huī)期货(huò)油脂油(yóu)料分析师贾晖表(biǎo)示，外盘c上标3下标5怎么算公式，c上标2下标5怎么算带动内盘油脂(zhī)价格上(shàng)行，而豆油及菜(cài)油自身(shēn)基本面供应增加的利空因(yīn)素逐步弱(ruò)化(huà)也(yě)对盘面带(dài)来一些支(zhī)持。

　　宏(hóng)观和基本面，谁将起到主导作(zuò)用？

　　据(jù)外媒报道(dào)，周五公布的一项(xiàng)调查显示，全球(qiú)第二大棕榈(lǘ)油生(shēng)产国——马来西亚截至(zhì)4月底的(de)棕(zōng)榈油库存料降至11个月(yuè)以(yǐ)来最(zuì)低水平，因产量持平且马来西亚国内使用(yòng)量增(zēng)加。受访的九(jiǔ)位分(fēn)析师(shī)和贸易商(shāng)预估中值显示，棕榈油库存料(liào)较3月减少9.8％至(zhì)151万吨，连续第三个月减少并触及2022年(nián)5月以来最(zuì)低水(shuǐ)平。

　　与此(cǐ)同时，国内棕(zōng)榈油库存(cún)也(yě)由升转降，刷新5个半(bàn)月(yuè)的最低水平。中国粮(liáng)油商(shāng)务网(wǎng)监测数据显(xiǎn)示，截至2023年(nián)第17周末，国(guó)内棕榈(lǘ)油库存总量(liàng)为77.9万(wàn)吨，较上周减少4.5万吨；合同(tóng)量(liàng)为4.7万吨，较上周(zhōu)增(zēng)加0.7万吨(dūn)。其中24度(dù)及(jí)以下库存量为73.6万吨，较上周减少4.5万吨(dūn)；高度库(kù)存量(liàng)为(wèi)4.2万吨，较上周减少0.1万吨(dūn)。

　　“虽然马来西亚和国内棕榈油(yóu)库存都(dōu)在下降(jiàng)，但原因各有(yǒu)不同。马来西(xī)亚(yà)棕榈油库存下降的主要(yào)原因来自于产量的季节性减(jiǎn)产(chǎn)以(yǐ)及印尼(ní)国内出口政策限(xiàn)制导致的棕榈油出(chū)口较好。而国内棕(zōng)榈油库存大幅下降，主要是受到年(nián)初国内疫(yì)情(qíng)防控措施优化(huà)调整带来的(de)餐(cān)饮消费的增加(jiā)，同时(shí)豆棕现货价差高位运行(xíng)导致棕榈(lǘ)油替代性能大大增(zēng)强，也进一步(bù)刺激了棕榈油的消费。

　　虽然马来西亚及中国棕榈(lǘ)油库存(cún)下(xià)降，但由于印尼5月出口政策出(chū)现调整，将(jiāng)允许更多的棕榈油出口，市(shì)场(chǎng)对(duì)于马来西亚棕榈油5月出口数(shù)据保持谨(jǐn)慎态度。中(zhōng)国和印度作为全球(qiú)主要(yào)的棕榈油进口(kǒu)国，虽然库存都不同程度下降，但都仍处于历史较高水平，若棕榈油价格上涨，将抑制其消(xiāo)费和进口积极(jí)性。”贾晖表示(shì)。

　　据侯雪玲介绍，对(duì)于棕榈油产地来说，每年的1—4月属于去库周期(qī)，因(yīn)产量处于年(nián)内低位，无法满足当月需求(qiú)。今年4月国际豆棕倒挂以及(jí)需求国库存偏(piān)高(gāo)，棕榈油出口需求差(chà)，但依然没有扭(niǔ)转去库趋势。可以(yǐ)说，产量绝对水平低是去(qù)库的(de)主(zhǔ)要(yào)原因。后(hòu)期随着产(chǎn)量(liàng)季节性(xìng)增加，棕榈油重新累库也是必然趋势。

　　国内(nèi)方面，侯雪(xuě)玲认为，棕榈油的去(qù)库更多是供(gōng)需双重(zhòng)推(tuī)动的结果。随着产地挺价，进(jìn)口利润(rùn)差，棕榈(lǘ)油(yóu)到(dào)港压(yā)力(lì)下降，月均到港量(liàng)30万吨左右。更(gèng)为重(zhòng)要的是，国内(nèi)油脂餐饮需(xū)求旺盛，随着气温升高，棕榈油使用(yòng)限制减少，棕(zōng)榈油(yóu)表观消(xiāo)费同比几(jǐ)乎翻倍。国内(nèi)棕榈油要想重新(xīn)累(lèi)库，需(xū)要进口增加，也(yě)就(jiù)是说(shuō)进口(kǒu)利润打(dǎ)开，产(chǎn)地(dì)让利，这至少需要产(chǎn)地库存压力明显恢复(fù)才有可能。因此(cǐ)，未来产地(dì)的累库必将早于国(guó)内(nèc上标3下标5怎么算公式，c上标2下标5怎么算i)，存在节奏差。

　　“从目前的市场情况来看，短期内缺乏(fá)明显利多因素驱动，因此棕榈油上涨缺乏可持续性。不过，从更长的年(nián)度时(shí)间(jiān)周(zhōu)期来(lái)看，在厄尔尼诺气候的预(yù)期下，棕榈油有望(wàng)逐步进入中期企稳(wěn)阶段(duàn)。后续需要密(mì)切关注厄尔(ěr)尼(ní)诺气候的(de)发(fā)生(shēng)和(hé)持续情况。”贾(jiǎ)晖认为。

　　在许多市场人士看(kàn)来，今(jīn)年仍是“宏观(guān)大(dà)年”，宏(hóng)观层面对于大宗商品的影响仍然起到主导作用。那(nà)么，对(duì)于油脂市场来(lái)说是(shì)这(zhè)样吗？

　　“美联储加(jiā)息(xī)周期接近尾(wěi)声，欧洲央行在周四(sì)也放慢了激进紧缩(suō)的步(bù)伐。在外围(wéi)利(lì)空阶段(duàn)性(xìng)出尽(jǐn)后，大宗商(shāng)品市场(chǎng)情绪出(chū)现反弹。不过(guò)，随着美(měi)联(lián)储会议的结束，市(shì)场焦点仍将集中在(zài)美国(guó)银(yín)行业的任何可能的风险蔓(màn)延，对此仍需保(bǎo)持谨慎态(tài)度。对(duì)于油(yóu)脂来说，目前基本面仍(réng)然多(duō)空交织。当前年度加(jiā)拿大油菜籽的丰产对国内市场的压力持续存在，5—6月进口(kǒu)大豆大量到(dào)港(gǎng)的预期对豆系品种带来(lái)压力，另外国内(nèi)棕榈油整(zhěng)体库(kù)存偏高也使得(dé)油脂整体的行情难(nán)以表现得特别强势。不过，油(yóu)脂的估值在偏(piān)低(dī)的(de)油粕比和当前年度南(nán)美大(dà)豆的减产预(yù)期的逐渐兑现背景下，又(yòu)显(xiǎn)得处于偏低水平。在此情况下，油脂似乎难以表现出独立走(zǒu)势，单(dān)边行情仍(réng)将(jiāng)比较多(duō)地(dì)被宏观因素主(zhǔ)导。”巩力赫表示。

　　而在贾晖看来(lái)，由于(yú)美联储加息已(yǐ)经在(zài)市场预(yù)期当中，因(yīn)此(cǐ)对大宗(zōng)商品市场的利空(kōng)影响(xiǎng)有限。对(duì)于油脂市场来(lái)说，虽然生物柴油消费占(zhàn)比不低，比如棕榈油(yóu)工业消(xiāo)费占到产量30％以上，欧(ōu)盟工(gōng)业消费和食用消费各占一半，但各(gè)国生物柴油政策比例一(yī)段时期(qī)内(nèi)是固定的，不(bù)会因为原油及(jí)宏观市场的波(bō)动，而(ér)出(chū)现生物(wù)柴油产量的(de)大幅波动，加上油脂食用(yòng)作(zuò)为消费必需品，宏观因素影响有限，因此油脂自身基本面对价(jià)格波动(dòng)仍然(rán)将起(qǐ)到主导作(zuò)用。

未经允许不得转载：惠安汇通石材有限公司 c上标3下标5怎么算公式，c上标2下标5怎么算