看看周末有哪(nǎ)些(xiē)重要消(xiāo)息！

　　PMI拉响通胀(zhàng)升(shēng)温警报

　　标普全球周(zhōu)五公布的4月美国(guó)制造(zào)业Markit PMI意外重回荣枯分水岭50上方，和服务业PMI均(jūn)不(bù)降反升，分(fēn)别创半年和一(yī)年来新高，综(zōng)合PMI超预期强劲，创去年5月以来新高(gāo)。其(qí)中的分项(xiàng)指数释(shì)放(fàng)价格压力再(zài)度升温的警报信号：4月购(gòu)进价格创(chuàng)去年11月以来新(xīn)高，出(chū)厂价格创去(qù)年9月以来新高(gāo)。

　　标(biāo)普全球(qiú)的经济学家在(zài)点评(píng)PMI时警(jǐng)告(gào)，CPI可(kě)能(néng)上(shàng)升，或者至少(shǎo)一(yī)定程度居高不下(xià)。PMI数据重燃价(jià)格压(yā)力的(de)通胀担忧，数据公布后，美(měi)股承(chéng)压下行，主要美(měi)股指盘中集体下跌(diē)；美国国债价(jià)格(gé)跳水、收益率盘中拉(lā)升，对利率更敏感的(de)2年期美债收益率(lǜ)一度较日内低位回升10个基点；PMI公布前曾逼(bī)近(jìn)周四所创一年来(lái)低谷的美元指数(shù)迅速抹平(píng)日(rì)内跌幅转涨，刷新日高。

　　在美联储官(guān)员最近一再表态(tài)支持继(jì)续加息后，黄金大幅回落，本月内首(shǒu)次收(shōu)盘失守2000美(měi)元(yuán)/盎司(sī)心理关口，连续第二周因(yīn)周五回落而全周累计由涨转跌；工业金属姜子牙活了多少岁总体继续下挫(cuò)，在中国公布3月(yuè)精炼铜产量(liàng)同比增(zēng)长9％、增至创(chuàng)纪(jì)录高位后，市场开始担心中(zhōng)国的进口铜需求，加(jiā)之全周经济增长前景的担(dān)忧，伦(lún)铜(tóng)连(lián)跌3日，同样3连阴的伦(lún)锌跌至5个月低谷，伦锡(xī)虽然继(jì)续(xù)回落，但凭借(jiè)周一大涨，全(quán)周仍累涨。原油周(zhōu)五反弹，但经济前(qián)景的担忧压顶，未能延续一个(gè)月来累计涨势，汽油全周跌幅更(gèng)大，其受到美国(guó)能源部公布上(shàng)周(zhōu)库存(cún)不(bù)降(jiàng)反(fǎn)增(zēng)打击。

　　通(tōng)胀严重(zhòng)！阿根廷(tíng)中(zhōng)央银行加息300基点

　　当地时间周四(sì)（4月(yuè)20日），阿(ā)根廷中央银行宣(xuān)布将基准利(lì)率由78％上调至81％，加息幅度达300个基(jī)点，高于此前市场预(yù)期的200个基(jī)点。

　　这是阿根廷央行今年(nián)第二次大幅加息(xī)，今年(nián)3月，该行也同样加(jiā)息了300个基点(diǎn)，将基(jī)准利率从75％上调至78％。而在去(qù)年(nián)，这(zhè)家央行也已经经历了(le)多次加息，总幅度达到了3700个基点。

　　阿根廷(tíng)央行在周(zhōu)四(sì)的声(shēng)明(míng)中表示，此(cǐ)次加息主要是(shì)由于3月该国通(tōng)胀(zhàng)加剧，央行(xíng)未(wèi)来将继续监测物价水平、外汇市场和货币(bì)总量变化(huà)，以对利率(lǜ)政策做出(chū)进一(yī)步调整。

　　上周公布的数据显示，阿(ā)根廷3月环比通胀率为7.7％，是近20年(nián)来(lái)的最高环(huán)比增速；同(tóng)比通胀率达104.3％。根(gēn)据通胀报告，在(zài)各类商(shāng)品和(hé)服务中，餐(cān)厅(tīng)酒店消费、服装鞋履和(hé)烟酒(jiǔ)等(děng)同比价格变化最大，涨(zhǎng)幅(fú)均超(chāo)过(guò)100％；通信、教育和交通运输等方面(miàn)价(jià)格波(bō)动相对较(jiào)小(xiǎo)。

　　通胀报告发布当天，阿根廷(tíng)总(zǒng)统(tǒng)府发言人(rén)加(jiā)芙列拉·姜子牙活了多少岁塞鲁蒂(dì)表示，3月通胀严重(zhòng)主要(yào)原因(yīn)包括国际(jì)大宗商品价格受(shòu)俄乌冲突影响上涨以(yǐ)及今年初阿根廷(tíng)发生(shēng)严重(zhòng)旱灾等。另一项市场预期(qī)调查报告还(hái)显示，2023年阿根廷通胀(zhàng)率(lǜ)将达110％，而(ér)摩(mó)根大通认为这(zhè)一数字可(kě)能会达(dá)到130％。

　　美国多地(dì)遭恶劣天气袭(xí)击，超(chāo)1500万(wàn)人面临(lín)严重雷暴风险(xiǎn)

　　当地时间4月21日，美国得(dé)克萨斯州(zhōu)在内的(de)多(duō)个(gè)地(dì)区持续遭到恶(è)劣天气袭击，超过1500万人面临严重雷暴的风险(xiǎn)。风暴预测中心(xīn)表(biǎo)示，强(qiáng)雷暴会(huì)产生冰雹、狂风和龙卷(juǎn)风等天气状(zhuàng)况(kuàng)，得州沿海地(dì)区(qū)到(dào)密西西比(bǐ)河谷地区，以及(jí)俄亥俄河上游到(dào)五(wǔ)大湖(hú)地区将受(shòu)到影(yǐng)响，部分(fēn)地区(qū)的(de)洪水威胁增加。得州圣安东尼(ní)奥(ào)国际机场和奥(ào)斯汀(tīng)-伯格斯特罗姆(mǔ)国(guó)际机场20日晚上因天气状况而临时停(tíng)飞。此外，俄克拉(lā)何马州19日遭(zāo)受(shòu)龙卷(juǎn)风侵(qīn)袭(xí)，共造(zào)成(chéng)3人死亡。俄克拉荷(hé)马州州长凯文·斯蒂特宣布该州(zhōu)部分地区进入紧急状态。

　　他宣布(bù)：竞选美国总统

　　4月(yuè)21日(rì)，中(zhōng)新网援引美联社报(bào)道，当地时间20日，美国保(bǎo)守派电台主持人拉里·埃尔德（Larry Elder）宣布，他将参加2024年的(de)美国总统竞选。

　　据美国有(yǒu)线电视新闻网(wǎng)（CNN）报道，在过去的几(jǐ)十(shí)年里，埃尔德一直在(zài)媒体(tǐ)行业(yè)工作(zuò)，1993年(nián)，他开始(shǐ)主(zhǔ)持自己的广播节目(mù)“拉里·埃(āi)尔德秀”（The Larry Elder Show），他通过广播节目在(zài)保守(shǒu)派(pài)中拥(yōng)有了一批追随(suí)者。

　　低库存支撑棕榈油近(jìn)月价格

　　昨日(rì)，油脂期(qī)货继续下(xià)挫，棕(zōng)榈(lǘ)油主(zhǔ)力跌幅(fú)达4.9％，收于7080元/吨；菜油(yóu)主力收盘于(yú)8357元/吨，跌(diē)幅(fú)达4.9％；豆油主(zhǔ)力(lì)收(shōu)盘(pán)于7550元(yuán)/吨(dūn)，跌幅达5.8％，跌破前低7558元(yuán)/吨(dūn)，创下逾两(liǎng)年新(xīn)低。

　　申银万国期货油(yóu)脂(zhī)分(fēn)析师聂波(bō)表示，一(yī)方(fāng)面，原油(yóu)下跌较多，市场重(zhòng)回原(yuán)油需(xū)求逻辑，美国经济数(shù)据较差，市场预期经济衰退，另外5月可能再度加(jiā)息。另一方面，国内经济处于弱复(fù)苏状态(tài)，油脂(zhī)实际消(xiāo)费偏弱。

　　据聂波(bō)介绍，2月(yuè)印尼棕榈油产量环比减少(shǎo)0.26％，减(jiǎn)幅低于历史均(jūn)值7.7％，2月印尼降雨偏少，产量恢复潜力高。2月(yuè)出口环比减少1.56％至290万吨，出口减(jiǎn)幅同(tóng)样小于历史(shǐ)月均8.65％的减(jiǎn)幅。2月(yuè)份国际豆(dòu)棕FOB价(jià)差(chà)还在200美元/吨以(yǐ)上，促进棕榈油出口，但是由(yóu)于2月工作日(rì)少，假期多，最终数量出现下(xià)滑。2月(yuè)印尼(ní)棕(zōng)榈油表(biǎo)观消费略增至181万吨。其(qí)中，生物柴油(yóu)消耗82万吨，高于1月的81万吨(dūn)，食用和化工消(xiāo)费(fèi)增加2万吨(dūn)至99万吨。年初以(yǐ)来，印尼生物柴油生产(chǎn)需要补贴，1—2月(yuè)月均产量低于110万千升（2023年目标1315万千升），生柴端(duān)的需(xū)求驱动(dòng)暂时(shí)略(lüè)弱。2月(yuè)底印尼(ní)棕(zōng)榈(lǘ)油库存下滑至264万(wàn)吨(dūn)，库存偏(piān)低。马(mǎ)来西亚3月底棕榈油库存同样(yàng)偏(piān)低，导致近(jìn)月产地报价相对内盘偏强，近月(yuè)进口倒挂较多(duō)，远月倒(dào)挂(guà)少，4月到港预估17万吨，数量(liàng)少，国内持续(xù)去库存(cún)，棕(zōng)榈油5—9月差走扩至500元/吨以(yǐ)上，而豆(dòu)油(yóu)套利盘压力更大，豆棕(zōng)2309价差也达(dá)到600—700元/吨。

　　“4月(yuè)前20日(rì)马(mǎ)印两国旱季明显(xiǎn)，4月下旬(xún)印(yìn)尼部分地区降雨略偏多，总体利于产量恢(huī)复(fù)，近(jìn)期棕(zōng)榈果价格下跌也侧面验证，7月、8月厄尔尼诺的(de)出(chū)现助于(yú)提高(gāo)产量，国际豆棕价差跌入负值，印(yìn)度还有毛豆油和毛葵(kuí)油各200万(wàn)吨的免税额度，斋月后通常是(shì)需求淡季，最近印(yìn)度也取消了棕榈油(yóu)订(dìng)单。因此，短期棕榈油低库(kù)存(cún)支撑价格(gé)，但中长(zhǎng)期产地累库可(kě)能(néng)性较大。”聂波说。

　　银河期货油脂油料分析师(shī)陈界正告诉期货日报记者，虽然近端(duān)因为斋月的原因，GAPKI数据以(yǐ)及马来的MPOB数据的超预期(qī)去库继续(xù)支撑近月(yuè)价(jià)格，但是2月印尼产量位于历史(shǐ)同期最高位，且(qiě)未(wèi)来(lái)产(chǎn)区产量季节性恢复(fù)，国内、印度高库存，欧(ōu)盟进口受(shòu)到菜(cài)油供应(yīng)压力的抑制，远端的产区产量恢复以及出口走弱(ruò)较为明显，预计(jì)4—6月份(fèn)将不(bù)断(duàn)累(lèi)库(kù)。且豆棕(zōng)FOB价差已经转负(fù)，POGO价差走高至200美(měi)元以上(shàng)，巴(bā)西大豆的集(jí)中出口，使得国际(jì)豆(dòu)油(yóu)的供应愈发充足，国(guó)内消费以及(jí)印度消费暂无明显增量，因此(cǐ)，当前棕榈(lǘ)油远端继续维持逢高空(kōng)配(pèi)思路(lù)。

　　国内(nèi)方面，陈界正分析(xī)称，当前国(guó)内库存较高，产区(qū)库存较(jiào)低，国内(nèi)棕榈油盘面(miàn)偏弱，因(yīn)此马(mǎ)盘涨幅明显大于国内，远月进(jìn)口利润(rùn)倒挂维持在-300附近。但是(shì)4月18日给出(chū)了进口利润，新增(zēng)8—9月买船6船(chuán)。海(hǎi)关数据显(xiǎn)示，3月份(fèn)全(quán)国共进(jìn)口24度39万吨。近期消费疲软，去库(kù)不及预期(qī)，终(zhōng)端消费仅为弱复苏，虽然(rán)短期将会逐步去库，但未来产区压力逐(zhú)步体(tǐ)现，预计进口利润(rùn)将(jiāng)会(huì)逐步(bù)修复，国内(nèi)也将会不断买船，基差因(yīn)此滞(zhì)涨回调。

　　“此外，现货市(shì)场人气(qì)一般，成交(jiāo)不多，但(dàn)是到船迟滞，令港口去库(kù)存加快，基差(chà)暂稳。由于4—5月份买船到港较(jiào)少，上(shàng)周港口库存继续小(xiǎo)幅(fú)去库(kù)，现为81.3万吨(dūn)左右(yòu)，下周预计继续(xù)去库。后续需继续关(guān)注实际消费(fèi)以(yǐ)及买(mǎi)船(chuán)情况。”陈界正说。

　　菜油仍然缺(quē)乏上涨驱动(dòng)

　　本周(zhōu)，欧洲菜油(yóu)价格再度开启反(fǎn)弹，多个(gè)国家禁止乌克兰(lán)出口粮食，价格冲击减弱，进(jìn)口加(jiā)拿大菜籽榨(zhà)利同样亏损(sǔn)，菜(cài)豆油2309价(jià)差扩大至800元/吨(dūn)左(zuǒ)右，华东地区三级(jí)菜油(yóu)和一级大豆油(yóu)现货价差也扩大至240元/吨左右，但(dàn)是自(zì)从菜豆油现货价差由负转(zhuǎn)正后，菜油成交再度(dù)冷清。

　　国泰君安(ān)期货农产品分析师(shī)傅博表示，目前来(lái)看，菜油(yóu)仍(réng)然缺乏上涨的驱动。随(suí)着菜油(yóu)现货价格跌至(zhì)比豆油便(biàn)宜，以及目(mù)前(qián)菜油的累库程度还算正常，菜油的利空阶段(duàn)性(xìng)算是(shì)交(jiāo)易(yì)充分了。但是，菜油的基本面并未转好。

　　“多个(gè)国家(jiā)生物柴油政策执行不(bù)及预期，对于植物油(yóu)消费增(zēng)速不会像之前(qián)那么(me)高。欧洲菜籽将于6月开始收割，7月(yuè)出口开始增(zēng)多，增产背景下可(kě)能(néng)再度对(duì)价(jià)格产(chǎn)生冲击。”聂波说。

　　陈界正分析称，从国内(nèi)的情况来看，菜油从2月中旬到现在已经(jīng)拍储(chǔ)了3.8万吨。受到菜籽集中到港的(de)影响，上周压榨量为10万(wàn)吨，预(yù)计后续继续维持高位(wèi)运(yùn)行。因为进(jìn)口菜油到(dào)港，以及压榨厂开机，预计后(hòu)续(xù)库存将开始不(bù)断累积(jī)， 4—5 月每(měi)月菜(cài)籽(zǐ)到港约65万吨以上，未来整(zhěng)体的菜籽供应仍偏宽松。菜油港口库(kù)存上周继(jì)续大幅(fú)累积(jī)，现为(wèi)33.4万(wàn)吨，预计(jì)下周将会继续累库(kù)。

　　“从现在的采购情况来看，7—9月(yuè)每个月的菜籽(zǐ)进(jìn)口量要比3—6月(yuè)少，但(dàn)是每个(gè)月维(wéi)持在(zài)24万吨以上的(de)水(shuǐ)平，而(ér)且菜油(yóu)进口量预计会维持高位，特(tè)别(bié)是6—7月份的菜油(yóu)进口量预计偏(piān)大。此外，澳洲菜籽的进口仍(réng)然是个未知数(shù)，总体来看，菜油(yóu)的供应(yīng)并(bìng)没有(yǒu)大幅(fú)收缩的预期。同(tóng)时，菜油的需(xū)求(qiú)还受(shòu)到棉(mián)油、玉米油等(děng)其他小(xiǎo)油种的影响，菜油价格需要(yào)保持(chí)竞争力(lì)，要维持(chí)和豆油的低价(jià)差来刺激(jī)需求。”傅博说(shuō)。

　　展望后市，陈(chén)界正认为，前(qián)期(qī)菜油的(de)进口(kǒu)盘面(miàn)利(lì)润打开，未来菜油将(jiāng)不断到港。欧洲受到菜油供应压力(lì)的影响(xiǎng)，现货价格维持(chí)弱(ruò)势，进口端带动(dòng)国(guó)内盘(pán)面偏弱。全球菜籽供应恢复格(gé)局较为明(míng)确，后(hòu)期国内的供(gōng)应也会愈发(fā)宽松。近端菜油继续维持逢高抛空(kōng)的思路(lù)。后续需要(yào)重点关注加拿大新一季(jì)菜籽播种生长情(qíng)况。

　　傅博提示，一方面(miàn)，要关注国际市场的菜籽和(hé)菜(cài)油供应(yīng)情况(kuàng)，关注(zhù)是否会有新增供(gōng)应或者上游成本端(duān)的变化因素的影(yǐng)响；另一方面，要(yào)关(guān)注国内菜油(yóu)的(de)累库情况和(hé)国内(nèi)豆油的(de)价格，预(yù)计接下来一段(duàn)时(shí)间，国内(nèi)菜(cài)油(yóu)价格会跟随豆油价(jià)格波动。

　　供需格局变(biàn)化致豆(dòu)油表(biǎo)现垫底

　　豆油(yóu)方(fāng)面，本周(zhōu)初市场还在(zài)担忧进(jìn)口大豆CIQ事件导(dǎo)致周度压榨偏低，4月19日华南油厂恢(huī)复开机，20日(rì)后其他地方油(yóu)厂也在陆续恢复(fù)，下(xià)周开始周度(dù)压(yā)榨量明显增加(jiā)。

　　据傅博(bó)介绍，4月下旬到7月(yuè)上旬，预计大豆(dòu)到港量接近3000万吨，几乎是历(lì)史同(tóng)期(qī)最高的进(jìn)口量，所以预计(jì)大豆压榨(zhà)量将从(cóng)目(mù)前的(de)150万吨/周大幅回升至180万—200万吨/周，对应(yīng)的豆油(yóu)供应量(liàng)将(jiāng)从每(měi)周的28.5万吨增加到34万—38万吨，并且可能将持续(xù)2个月以上。

　　“随着大豆不(bù)断过关，部分工厂预计(jì)逐步恢复开机。当(dāng)前已公布拍(pāi)储 17.7 万吨(dūn)。上周压榨量为147万吨左右，压榨量较上周提升较多。由于部分工厂仍(réng)处于缺豆停(tíng)机状态，预计短期开机继(jì)续(xù)位于低位，下周开机预计将会继续(xù)恢复提升。上周库存(cún)小幅(fú)累库，现为60.17万吨，维持在(zài)历史同期(qī)低位，预计下周(zhōu)将会继(jì)续累库(kù)。现货市场乏善可(kě)陈，预(yù)计本周全国大豆压榨(zhà)量将(jiāng)升至150万(wàn)吨，豆(dòu)油供(gōng)应紧张情况有(yǒu)望(wàng)逐步缓解。”陈(chén)界(jiè)正说(shuō)。

　　值得注意(yì)的(de)是，豆油的需求并不(bù)乐观(guān)。傅(fù)博(bó)表示(shì)，目前，豆油现货价格比棕榈油和(hé)菜(cài)油(yóu)价格(gé)贵(guì)，随(suí)着华东(dōng)、华(huá)北地(dì)区温(wēn)度升高(gāo)，棕(zōng)榈油对豆(dòu)油的(de)消费替代增加，西南地区菜油对豆(dòu)油的替(tì)代正在发生。一些(xiē)食品(pǐn)加工、饲料等(děng)领域的豆油需求也会因为豆油价(jià)格过高而(ér)减(jiǎn)少。

　　“豆油需求暂乏亮点，下游节(jié)前备货不积(jī)极，贸易商采(cǎi)购心态谨慎。预计(jì) 5月上旬供应将会逐步转向(xiàng)宽松转变。后(hòu)期需要重点(diǎn)关注南国内大豆到港通关以及整(zhěng)体(tǐ)的开机情(qíng)况。新一季美豆的(de)播种生长情况将决定豆(dòu)油盘(pán)面的相对(duì)强(qiáng)弱(ruò)。”陈界(jiè)正(zhèng)说。

　　傅博认为(wèi)，供应增加(jiā)而需求偏弱，再加上(shàng)进口(kǒu)大(dà)豆成本(běn)下行，豆油基本面(miàn)从目(mù)前的低库存(cún)、高(gāo)基差，转变为累库加(jiā)基(jī)差(chà)下行(xíng)的预(yù)期，即豆油的基本(běn)面(miàn)转差。而同时，4—6月(yuè)份的棕榈油是降库预期(qī)，菜(cài)油前期已(yǐ)经对自身的供应压力进行(xíng)了一(yī)波交易，目前走势跟随(suí)豆油波动。因(yīn)此，阶(jiē)段性(xìng)来看，供应(yīng)的边际变化和需求(qiú)预(yù)期都预(yù)示豆油可能是未(wèi)来一段时间(jiān)三大油脂中最弱的。

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