本轮新股中(zhōng)，有不(bù)少风口的(de)企业，但基本面都非(fēi)常垃圾，虽(suī)然(rán)表面看看似乎都(dōu)有亮点，但仔细看(kàn)看就发(fā)现大都是垃圾股。

　　一、晶合集成（688249）

　　晶合集(jí)成主要从事半导体晶圆(yuán)生(shēng)产代(dài)工服(fú)务，为(wèi)客户提供150-55nm不同(tóng)制(zhì)程工艺(yì)，成立5年(nián)就(jiù)成(chéng)长为中国大陆收入(rù)第三(sān)大、12英寸晶圆代工产能第(dì)三大(dà)的纯晶圆代工企业。2015年，合(hé)肥市政府(fǔ)根据(jù)集成电路产(chǎn)业发展规划及“芯(xīn)屏(píng)器合(hé)”的产业发展战略(lüè)，拟引进(jìn)国际知名企业合作(zuò)设立晶圆代工(gōng)厂，此后，晶(jīng)合(hé)集成(chéng)正(zhèng)式筹划建(jiàn)设。成立至(zhì)今，晶(jīng)合集成已(yǐ)成为国内面板(bǎn)显(xiǎn)示驱(qū)动(dòng)芯片龙头。

　　晶圆(yuán)代工(gōng)企(qǐ)业(yè)，疫情后业绩爆(bào)发，利润此前一直大幅亏损，22年(nián)依(yī)靠(kào)收入和(hé)产品价格上涨利润来到了31.6亿，但23年开始下(xià)游面板行业需求大幅(fú)下滑(huá)，公司(sī)选择了业绩最好的时候上市(shì)，此后走下(xià)坡路(lù)是必然的(de)，23Q1公司(sī)首付大幅(fú)下(xià)滑60％，产能大幅闲置后利润重回亏损（预(yù)计-3.5亿）。

　　二、三博脑科（301293）

　　三博脑(nǎo)科以(yǐ)神(shén)经学科为龙头，强专科、小综合的发展模式(shì)，形成覆盖全国核心(xīn)区域(yù)的医(yī)疗服务网(wǎng)。服务病种涵盖(gài)神经学(xué)科各类脑肿(zhǒng)瘤、脑血管、功能神经外科(kē)、脊髓脊柱、小儿颅脑(nǎo)等疾病，也包括妇(fù)科、儿科、内科、外科、疼痛、全科等疾(jí)病。

　　专科医院，业绩(jì)一般般，民(mín)营医院里毛利率算比较低的那(nà)一档，未来(lái)主要看扩张，也要小心政策(cè)的影响，个人感觉比如(rú)几个国企医院(yuàn)（不(bù)论是收入增速还(hái)是估值），不关注了。

　　三(sān)、曼恩斯(sī)特(tè)（301325）

　　曼(màn)恩(ēn)斯特(tè)是(shì)一家(jiā)拥(yōng)有高精密狭缝(fèng)式(shì)涂布模头产品的设计、研发和生产及涂布技术产业化整体解(jiě)决方案能力的高新技术企(qǐ)业。高精密狭缝式涂布模头(tóu)为锂电池(chí)生产涂布机的核(hé)心部件(jiàn)，涂布是继制备正负极浆料完成后(hòu)的下一(yī)道工序，是锂电池生产前(qián)段工序的核心环节，目的是将正负极浆料均匀地涂覆在(zài)铝(lǚ)铜箔上。目(mù)前(qián)，曼恩斯特(tè)产品广泛应用于锂(lǐ)离子(zi)电池涂布、半导体(tǐ)先进封装涂布、钙钛矿太阳(yáng)能电池涂布、氢燃(rán)料(liào)电池电极涂(tú)布、液晶显示中的薄(báo)膜(mó)晶体管(guǎn)涂布等(děng)。

　　锂(lǐ)电池产业(yè)链公(gōng)司，业绩在21年爆发，22年业绩更进(jìn)一步，但行业基本见顶，下游需求大幅(fú)放缓(huǎn)，上游锂矿价格(gé)大(dà)幅下滑，且公司只是生产过程中很小(xiǎo)的一块(kuài)市(shì)场，天花(huā)板非常低，公司未来业绩压(yā)力巨大。

　　四、中芯集成（688469）

　　中芯集成成(chéng)立于(yú)2018年3月，总部位于浙(zhè)江绍(shào)兴，是一(yī)家专注于功率、传(chuán)感和传输应用(yòng)领域，提供模拟芯片(piàn)及(jí)模(mó)块封装的代工服务的制(zhì)造商。中(zhōng)芯集(jí)成以晶圆代(dài)工为起点，向(xiàng)下延伸到模组(zǔ)封装，为国(guó)内(nèi)外(wài)客户提供一站式代工解决方(fāng)案，为(wèi)功率、传感和(hé)传输等领域的半导体(tǐ)产品(pǐn)公司提供完(wán)整生产制造平台(tái)，支持客(kè)户(hù)研发以及大(dà)规模量产。

　　晶圆代工(gōng)企业，中芯国际关联企业，处于规(guī)模扩(kuò)张(zhāng)阶(jiē)段(duàn)，但由于(yú)规模扩大太快(kuài)，折旧研发投入初期非常(cháng)高，因(yīn)此利(lì)润(rùn)大(dà)幅(fú)亏(kuī)损，好不容易快熬出(chū)头了（资本支出(chū)高峰在22年结(jié)束），公司也预(yù)期23年底会转(zhuǎn)为盈利，但下(xià)游需求在(zài)23年大幅放缓，公司(sī)面对的压力显然是要比(bǐ)那些已(yǐ)经规模化完成(chéng)有利(lì)润的公司大得多，且公司过于依(yī)赖中芯国(guó)际，未(wèi)来还(hái)有可能(néng)面临(lín)同业(yè)竞争而收回许可的风(fēng)险(xiǎn)。IPO募资高达219亿，非常大的IPO了，不太乐观未来的走势(shì)。

　　五、万丰股(gǔ)份（603172）

　　万丰(fēng)股份主要从事(shì)分散(sàn)染料(liào)及其滤饼(bǐng)的研发、生产及销(xiāo)售，产品以中高端分散染料为主(zhǔ)，主(zhǔ)要(yào)用于涤纶及其混纺(fǎng)织(zhī)物的(de)染色(sè)和(hé)印花，经(jīng)分散染料印(yìn)染(rǎn)加工的(de)化纤纺织(zhī)品(pǐn)，色泽(zé)艳丽，耐(nài)洗牢度优良(liáng)，用途广泛(fàn)。其中部分终端(duān)应用品牌(pái)包括(kuò)：安(ān)踏、李宁、阿迪达斯、耐(nài)新郎自己睡过的床能当婚床吗，结婚前老公自己睡的床要换吗 #ff0000; line-height: 24px;'>新郎自己睡过的床能当婚床吗，结婚前老公自己睡的床要换吗克(kè)、优(yōu)衣库、迪卡(kǎ)侬等。

　　传统染料公司(sī)，毫无亮点(diǎn)，业绩在(zài)19年后一路(lù)下(xià)滑，22年利润只有19年的一半(bàn)都不(bù)到，下(xià)游服装(zhuāng)行业景(jǐng)气度也一般，不(bù)关注了。

　　六、友车(chē)科技（688479）

　　用(yòng)友(yǒu)汽(qì)车(chē)成立于2003年，自设立以来，公司主营业务(wù)一直聚焦于汽车行业营销与后(hòu)市场服务领域，为客户提供相关软件(jiàn)产品及服务。2010年(nián)被用友网(wǎng)络(luò)收购后，公司继续独立经(jīng)营上述(shù)业务。用友汽车(chē)主要面向汽车行业的(de)整车厂、经销商(shāng)、服务站等客户，提供(gōng)营销与后市场服(fú)务领域的数智(zhì)化(huà)解(jiě)决方案、云(yún)服务、软件及(jí)专业服务(wù)。

　　用友(yǒu)集(jí)团旗下子公司分拆上市(shì)，汽车软件服务，汽车数字化是趋(qū)势，且随着(zhe)人均保有量(liàng)的增长，公司(sī)行(xíng)业(yè)前(qián)景不算很差，但公司(sī)自身技术(shù)含量较低，产品(pǐn)以(yǐ)车企营销系统为主，基本没什么研发，都靠销售(shòu)，且汽(qì)车行业(yè)有明显周期性。

　　七、经(jīng)纬股份（301390）

　　成立于2003年(nián)3月的(de)经纬股份主要(yào)从事电(diàn)力(lì)工程技术服务及地(dì)理信息技术服务。电(diàn)力工程技术服务占主营业务收入比(bǐ)重超过80％，是公司(sī)主要(yào)收(shōu)入和(hé)利润来源。电力工(gōng)程技术服务(wù)主(zhǔ)要系为(wèi)电网企业、工商业(yè)企业电力相关工程提供(gōng)规划咨(zī)询、设计(jì)、工程建设等服(fú)务(wù)。

　　电网和(hé)地理(lǐ)信息设(shè)计咨询公司，主(zhǔ)要是(shì)电(diàn)力(lì)工程(chéng)技(jì)术服务收入为主，比较(jiào)依赖内(nèi)蒙和(hé)浙江(jiāng)地区(qū)的国家电网，本质上是(shì)工程(chéng)类企业，设备施工业务，所以应收(shōu)款高，坏账多，现金流差，不关(guān)注了。

　　八、慧智微（688512）

　　慧智微是一(yī)家为智(zhì)能手机、物联(lián)网等(děng)领域提供(gōng)射频前端的(de)芯片设计公司，主营业务为射频前端(duān)芯片及模组的研发、设计和销售(shòu)。慧智微具备全套射频前(qián)端芯(xīn)片设(shè)计能(néng)力和(hé)集(jí)成化模组研发(fā)能力，技术体系以(yǐ)功率放大(dà)器(qì)（PA）的设计能(néng)力(lì)为核心，兼具低(dī)噪声放大器（LNA）、射频开关（Switch）、集(jí)成无源(yuán)器件滤波器（IPDFilter）等(děng)射频器(qì)件的(de)设计能力，产品(pǐn)系(xì)列覆盖的通(tōng)信频段需求包括2G、3G、4G、3GHz以下(xià)的5G重(zhòng)耕(gēng)频(pín)段(duàn)、3GHz~6GHz的(de)5G新频(pín)段等，可(kě)为客(kè)户提(tí)供无线通信射(shè)频前端发射模(mó)组、接(jiē)收模组等。

　　射频前端芯片模组(zǔ)公司，下游主要是消(xiāo)费(fèi)电子，22年(nián)业绩大幅放(fàng)缓，下游砍单存货(huò)大(dà)幅增长，亏(kuī)损不断扩大，主要是大量研发投(tóu)入，但高研(yán)发下，公(gōng)司(sī)毛利(lì)率极低，远低于同行业公司(sī)，但即便(biàn)这(zhè)样，估值却一(yī)路上升到150亿，在IPO之前大量机构(gòu)（近40家）参(cān)股（未来解禁(jìn)后都会成为抛(pāo)售(shòu)的主力）。搞(gǎo)不懂这公司的价(jià)值(zhí)在哪里，但现在风口，很(hěn)可能被炒作。

　　九、航天南湖（688552）

　　航天(tiān)南湖是一家主(zhǔ)要从(cóng)事防(fáng)空(kōng)预警雷达研发、生产(chǎn)、销售(shòu)和服务的国家级高新技术和专(zhuān)精特新“小巨人(rén)”企业。公司产品主要(yào)包括雷达及(jí)配套(tào)装备，重点供应(yīng)国内军方客户和军工集团(tuán)。成立至今，航天南湖已(yǐ)成为我国防(fáng)空预(yù)警雷达主要(yào)生产单位之一。

　　军(jūn)工雷达企业(yè)，21年后业绩大幅下滑，22年(nián)虽然收入增长较快，但(dàn)利润远(yuǎn)没有回到20年，且关(guān)联交易占比越(yuè)来越高，对于这(zhè)种客(kè)户不(bù)透(tòu)明(míng)度极高的军工企(qǐ)业，实在(zài)无法判(pàn)断未(wèi)来的价值。

　　十(shí)、蜂(fēng)助(zhù)手（301382）

　　蜂助手是一(yī)家(jiā)互联网(wǎng)数字化(huà)虚拟商品综(zōng)合服务提供商，主(zhǔ)要为移动互联网相(xiāng)关场景客户提供移(yí)动互联网数字化虚拟(nǐ)商(shāng)品聚合运营、融合(hé)运营、分发运营等综合运营服务，为物联网相关场(chǎng)景提(tí)供物联网流量接入、硬件方案、场景应用等综合解决方案及云(yún)终端解决方案，并根(gēn)据客户需求(qiú)提供(gōng)定制化的运营支撑服务(wù)及技术服务新郎自己睡过的床能当婚床吗，结婚前老公自己睡的床要换吗。一家售卖移动流(liú)量、话(huà)费、爱优芒会(huì)员(yuán)卡(kǎ)等数字化虚拟商品的综(zōng)合(hé)型中间(jiān)商，其主要盈利(lì)模式是获得购销差价或服务佣金，占(zhàn)公司总收入超(chāo)过9成。

　　流量中间商，互联(lián)网卖流量的公(gōng)司，主要是卖视(shì)频(pín)会员和其他(tā)通用流量，业绩过去几年看起(qǐ)来不(bù)错，但公司现金流越来越差，且互联(lián)网流量已经见顶，大(dà)互联(lián)网公司(sī)越来(lái)越不依赖买量来拓(tuò)广业务，感觉上市(shì)就(jiù)是业(yè)绩顶峰。

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