财(cái)联社5月6日讯（编(biān)辑(jí) 若宇(yǔ)）黄金现货价(jià)格(gé)本周四一(yī)度(dù)冲上2080美元/盎司一线，创历史新高。A股方(fāng)面，珠宝首饰品牌老凤祥及潮宏基自去年10月(yuè)低(dī)点以来股价(jià)均接(jiē)近翻倍(bèi)。

　　黄金(jīn)价(jià)格(gé)的持续攀升(shēng)，引来(lái)众多投(tóu)资者的目光。国泰君安刘越男等(děng)人在4月23日研报中表示(shì)，黄(huáng)金珠宝复苏节奏与弹性(xìng)优(yōu)于(yú)预期(qī)，根据行业数据，1-2月(yuè)同(tóng)期(qī)高(gāo)基(jī)数下黄金珠宝销售表现亮眼；3月(yuè)后逐步进(jìn)入Q2同期低基(jī)数，金银珠宝类2023年3月社零(líng)同比+37.4％。

　　提及黄(huáng)金珠宝(bǎo)亮(liàng)眼的(de)逻辑，刘越男等人(rén)拆(chāi)解，其一(yī)，金价稳步上行预期提振(zhèn)长期需求，存(cún)货增(zēng)值提振毛利率(lǜ)，C端消(xiāo)费者(zhě)黄金投资(zī)保值需求及加盟商补货(huò)需(xū)求有望释(shì)放(fàng)；其(qí)二，Q2开始婚庆需(xū)求(qiú)显(xiǎn)著(zhù)回补，同店开店有望匹配释(shì)放，长三角地区表现(xiàn)尤其值得期待(dài)；其三，古法金中流砥柱，金(jīn)镶钻打开利润弹(dàn)性。

　　关(guān)于(yú)黄金珠宝(bǎo)板块行情的可持续性(xìng)，德(dé)邦(bāng)证(zhèng)券郑(zhèng)澄(chéng)怀在5月(yuè)5日研报中分析，从(cóng)国(guó)际金价来看(kàn)，全(quán)球(qiú)地缘政治的不确定性、美国经济衰退的不(bù)确定性等因(yīn)素均有(yǒu)望对金价形成长期支(zhī)撑。从国内消(xiāo)费复(fù)苏(sū)的节奏(zòu)来看，预计今年(nián)三(sān)四季度婚庆旺季将(jiāng)持续(xù)释放(fàng)消费需(xū)求(qiú)。

　　长(zhǎng)期来看，龙头公司有望凭(píng)借精准的产品定(dìng)位，创(ch2023年过年是哪一天，2023年春节是哪天一天uàng)新性的产品设计，以及积极的(de)渠(qú)道扩张策(cè)略下，持续提升市场占(zhàn)有率，平稳(wěn)兑现业绩(jì)增长。当前黄金珠宝板块估(gū)值基(jī)本处于历史(shǐ)中(zhōng)枢水平，仍具(jù)有较大的投(tóu)资吸引力。

　　中国银河证券研究院甄(zhēn)唯萱(xuān)在研报中(zhōng)指出，预期国内金银(yín)珠宝市场(chǎng)规(guī)模(mó)未来将稳步上升，将在2024年(nián)超过90万亿元(yuán)，年复合(hé)增长率约(yuē)为5％，奢侈金(jīn)银珠(zhū)宝的市场规模(mó)增长速度更快，年复(fù)合增长率(lǜ)约(yuē)为17％。

　　头豹研究院预测，中国金银珠(zhū)宝行业中黄金(jīn)市场的增速(sù)最快，2018-2021年间的复合(hé)增长率为5.9％，预计未来5年也将保持6％的增速。

　　从黄金(jīn)珠宝行(xíng)业的产业链来看，主要包括上(shàng)游黄金、钻石等(děng)原(yuán)材(cái)料(liào)供应(yīng)，中游的制造设计(jì)及下游(yóu)的终端零(líng)售环节(jié)，其中(zhōng)下(xià)游环节的附加值(zhí)较高，盈(yíng)利能力(lì)较强。

　　国信证券研报(bào)中指出(chū)，下游零售(shòu)环节同样拥有较高的毛利率水平，黄金品类零售(shòu)毛(máo)利率10％-20％不等，钻(zuān)石镶(xiāng)嵌类可(kě)达到60％左右的高(gāo)毛利(lì)率水平，产(chǎn)业链附加值高，相关企(qǐ)业通过强势的渠道建设以提高市(shì)场(chǎng)份额，可以获(huò)得更加优化的盈(yíng)利表现。

　　从(cóng)竞争格局的角度(dù)来看，截至2022年，中国金(jīn)银珠宝行业市占率(lǜ)前(qián)十的集团中，除了瑞士历峰集团、路易(yì)·威登集团(tuán)外其余8个均(jūn)为国产品牌集(jí)团。中国(guó)金银珠宝行业头部公司周大(dà)福、老凤祥、豫园股份在(zài)2022年的市占(zhàn)率分(fēn)别达到了9.3％2023年过年是哪一天，2023年春节是哪天一天、7.9％和3.7％，2017年以来行业内(nèi)的CR10不(bù)断提升，于2021年超过了30％。

　　据财(cái)联社不完(wán)全统计，相关上市公司包括(kuò)萃(cuì)华(huá)珠宝、曼卡龙、菜百股份、潮宏基、老凤祥和(hé)周大生等，具体(tǐ)情况如下：

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