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初一有几门课程都学什么科目，初二有几门课程国际金价创历史新高！金银珠宝未来市场规模料超90万亿，龙头股价强势翻倍，受益上市公司梳理

　　财(cái)联社5月6日(rì)讯（编辑若(ruò)宇）黄金现货价格(gé)本周(zhōu)四一度冲(chōng)上2080美元/盎司一(yī)线，创历史新高(gāo)。A股方面，珠宝首饰品牌老凤祥及潮宏(hóng)基自去年10月(yuè)低点(diǎn)以(yǐ)来股价(jià)均接近翻倍。

　　黄金价格的持续攀升(shēng)，引来众多投资者的目光(guāng)。国泰君安刘越男等人(rén)在4月23日研报中表示，黄金珠宝复(fù)苏(sū)节(jié)奏与弹性优于预期，根(gēn)据(jù)行业数据，1-2月(yuè)同期高基数下黄金珠宝销售表(biǎo)现(xiàn)亮(liàng)眼；3月(yuè)后逐步(bù)进入Q2同期低基数，金(jīn)银珠宝类2023年3月社零同比+37.4％。

　　提及黄金珠(zhū)宝亮眼的逻辑，刘越(yuè)男等(děng)人(rén)拆解，其一，金价稳步上行预期(qī)提振(zhèn)长(zhǎng)期需求(qiú)，存(cún)货增值(zhí)提振(zhèn)毛利率，C端消费(fèi)者黄金投(tóu)资保值需求及加盟商补货需求(qiú)有望释放；其二，Q2开始婚(hūn)庆需求(qiú)显(xiǎn)著(zhù)回补，同店开店有望匹配释放(fàng)，长三角地(dì)区表现(xiàn)尤其(qí)值(zhí)得期(qī)待；其三，古法金中流砥柱(zhù)，金(jīn)镶钻打开利润弹性。

　　关(guān)于黄金珠宝板(bǎn)块行(xíng)情的可持续性，德邦证券郑澄怀(huái)在5月5日研报中分(fēn)析，从国际金价来看，全球地缘政治(zhì)的不(bù)确(què)定性(xìng)、美国经济(jì)衰(shuāi)退的不确(què)定性等(děng)因素均有(yǒu)望对金价形成长期支(zhī)撑。从国内消(xiāo)费复苏(sū)的节奏来看，预计今(jīn)年三四季度婚庆(qìng)旺季将(jiāng)持续释(shì)放(fàng)消费需求。

　　长期来看，龙(lóng)头公(gōng)司有望凭借精准的产品(pǐn)定位，创(chuàng)新性(xìng)的产品设计，以(yǐ)及积极的渠道扩张策略(lüè)下(xià)，持续(xù)提升市(shì)场占(zhàn)有(yǒu)率，平稳兑现业绩增长。当(dāng)前黄(huáng)金(jīn)珠宝板(bǎn)块估值基本(běn)处于(yú)历史中枢水(shuǐ)平，仍具有较大的投资(zī)吸引力。

　　中国银(yín)河证券(quàn)研(yán)究院甄唯萱在研(yán)报中指出(chū)，预期国内金银珠宝市场规模未(wèi)来将稳步上升，将在2024年超过90万(wàn)亿元，年复(fù)合(hé)增长率约为(wèi)5％，奢侈金(jīn)银珠(zhū)宝的市场规模(mó)增长速度更快(kuài)，年(nián)复合增长(zhǎng)率约(yuē)为17％。

　　头豹研究(jiū)院预测，中国金银珠宝行(xíng)业中黄金市场的增速最快，2018-2021年间的(de)复合增长率为5.9％，预(yù)计未来5年也将保持6％的增速。

　　从黄金珠(zhū)宝行(xíng)业的产业(yè)链(liàn)来看(kàn)，主要包括(kuò)上游黄(huáng)金(jīn)、钻石等原材料供应，中游的(de)制造设计及(jí)下游的终端零(líng)售环节，其中下游(yóu)环节(jié)的附加值较高，盈(yíng)利能力(lì)较强。

　　国信(xìn)证券研报中指(zhǐ)出，下游零售环节同样拥有较(jiào)高(gāo)的(de)毛利率水平，黄金品类(lèi)零售毛利率10％-20％不等，钻(zuān)石镶(xiāng)嵌类可达到60％左右的(de)高(gāo)毛(máo)利率水平，产业链附加(jiā)值(zhí)高，相关(guān)企(qǐ)业通过强势(shì)的渠道建设(shè)以提高市(shì)场份额(é)，可以获得更加(jiā)优化的(de)盈(yíng)利表现(xiàn)。

　　从竞争格局(jú)的(de)角度来看，截至2022年，中国金银珠宝(bǎo)行业市占率(lǜ)前(qián)十的集团中，除了瑞士历峰集团、路易·威(wēi)登(dēng)集团外其(q初一有几门课程都学什么科目，初二有几门课程í)余8个均为国产品牌集团。中国(guó)金银珠(zhū)宝行业头部公(gōng)司周大(dà)福、老凤祥、豫园(yuán)股(gǔ)份在2022年的市(shì)占率(lǜ)分别达到了9.3％、7.9％和3.7％，2017年以(yǐ)来(lái)行(xíng)业内的(de)CR10不断提(tí)升(shēng)，于(yú)2021年超过了30％。