美东时间(jiān)周三(sān)，美联储发布(bù)的最新(xīn)会议纪要显示，美联储(chǔ)官(guān)员在本月(yuè)的会议上一(yī)致同意加息25个基点，但(dàn)在是否有(yǒu)必要进一步加息(xī)的问(wèn)题(tí)上存在明显分歧，更多官员暗示(shì)他们准备暂停加息(xī)。

　　纪要显示：“几位与会(huì)者指出(chū)，如果经济发(fā)展与他们(men)目前的(de)预期一致，那么在这次(cì)会议之后可能没(méi)有必要进一步收紧政策。”他们预期(qī)美国经济(jì)增长将放缓，这将消除进一步实属和属实区别在哪，实属与属实的区别收紧货币政策(cè)的必要性。

　　其他(tā)部分与会者(zhě)认(rèn)为“在未来(lái)的会议上可能(néng)有必要进一步(bù)收(shōu)紧政策(cè)”，因为他们预计(jì)“将通胀恢(huī)复到(dào)2％的进程可(kě)能会(huì)继续缓(huǎn)慢得令(lìng)人(rén)无法接受”。

　　对于通胀，委员(yuán)们一致(zhì)认为，相对于美联储2％的目(mù)标，目前的通胀水平仍然太高了。与(yǔ)会者指出，物价压力可(kě)能比预期更持久，因为消(xiāo)费(fèi)者支出强于预期，劳(láo)动力市场吃紧，特(tè)别是如果银行压力对经济活动的影响被证明(míng)是温(wēn)和的。

　　然而，也有委员(yuán)们指出，信贷条件进一步收紧可(kě)能会减缓家庭支出，减少(shǎo)企业投资和招聘，所有这些都(dōu)将(jiāng)支持正在进行的产品和劳动力市(shì)场供需再平衡，并降低通胀压(yā)力(lì)。

　　未来政策走向

　　过去两(liǎng)周，一些美联储官员表示(shì)，通胀和经(jīng)济活动(dòng)的放(fàng)缓程度还不足以证(zhèng)明结(jié)束加息是合理的。但包括美联(lián)储主席鲍威尔在内的其他(tā)人暗示，他们可能更倾向于(yú)不加息，以评估过去加息(xī)的影响和银行业的压力。

　　在(zài)5月初美联储宣布(bù)连续第十(shí)次加息后，本轮紧(jǐn)缩周期已累计500个(gè)基点，为(wèi)上世(shì)纪80年代以来最激进(jìn)的政策路径之一。

　　对于未(wèi)来(lái)的政(zhèng)策走向，由于全(quán)球(qiú)经(jīng)济前景(jǐng)的不确定(dìng)性和近期(qī)银行业(yè)的(de)压力，官(guān)员们透露未来的决(jué)策将转向更加依(yī)赖数据(jù)的(de)方式。但麻烦在于，变数(shù)太多了，无数变量将(jiāng)决定加息周期是否会继续下去。

　　纪要(yào)指出，与会(huì)者普遍对未来(lái)收紧政策(cè)的程度表示不确定，在这次利率决(jué)议之后，美(měi)联储官(guān)员最关注(zhù)的(de)还是掌握政策的(de)主动权，因此保(bǎo)留加息的选择(zé)是有必要的(de)，接下(xià)来该央行大(dà)概(gài)率(lǜ)不会给出一个(gè)明晰的利(lì)率(lǜ)路径(jìng)。

　　因此(cǐ)，一些(xiē)与会(huì)者强调(diào)，至(zhì)关重要的(de)是不要传达降息(xī)的可能性，或者已经排除了(le)进一步(bù)提高利(lì)率(lǜ)的(de)可能性。

　　稍早(zǎo)，美联(lián)储理事沃勒表示(shì)，该行在6月(yuè)会议(yì)上决(jué)定继续调高利率或是维持利率(lǜ)不变(biàn)都是有可(kě)能的。“即(jí)使6月维持利率不(bù)变，美联储仍(réng)有可能需要在今年(nián)晚些(xiē)时候(hòu)加息。直到有明确(què)证据表明通胀正(zhèng)在(zài)降(jiàng)温之前，美联储都不(bù)应结束紧缩周期。”

　　目(mù)前，市场普遍预计，5月的(de)加息将是本轮紧缩周期的最后(hòu)一(yī)次(cì)，美(měi)联储极有可(kě)能在年底(dǐ)前(qián)降息25个(gè)基点。这种预期是基于这样(yàng)一种假设(shè)，即经济增长(zhǎng)将放缓，甚至可能陷入衰退(tuì)，而通胀率将降(jiàng)至接近美(měi)联储2％的目标。

　　分析(xī)师表示，在(zài)是否进一步加息(xī)问题上(shàng)的分歧，以及官员们采取的是(shì)依赖(lài)数据的做法——这并不意味着他(tā)们不会(huì)再次加(jiā)息(xī)，但这肯定会(huì)支持这样的观点，即他们现(xiàn)在对进一步收紧政策要(yào)谨慎得(dé)多。

　　银(yín)行业危机(jī)

　　对于严重冲击市场的(de)银行业危机，美联储官(guān)员(yuán)们(men)对此专门进行(xíng)了讨论。纪要指出，已准备(bèi)好(hǎo)使用他们的(de)工具，以确保金融体(tǐ)系有足(zú)够的流动性来满足其需求。

　　在3月(yuè)份(fèn)的会议上，美联(lián)储经济学家曾指出(chū)，银行业压力(lì)导致(zhì)的信贷收缩可(kě)能(néng)会使经济陷(xiàn)入衰退。现(xiàn)在(zài)，美联储重(zhòng)申了这(zhè)一观点，不(bù)过，如果(guǒ)信(xìn)贷条件(jiàn)缓(huǎn)解，也将给(gěi)经济(jì)带来动力(lì)。

　　纪要指出，中小银行的存款外流在3月底和4月基(jī)本停(tíng)止。尽(jǐn)管地区性银行(xíng)的股价在此(cǐ)期间进一步下跌，但对(duì)绝大(dà)多数银行来(lái)说，这些下跌似乎主要反映了对盈利能力下降的(de)预期，而(ér)不是对(duì)偿付能(néng)力的担(dān)忧(yōu)。市场参与者仍对银行业压力(lì)再次加(jiā)剧的可(kě)能(néng)性保(bǎo)持(chí)警(jǐng)惕。

　　BMO Capital Markets在一(yī)份报告中表示：“5月份美联储会(huì)议(yì)纪要中最突出的主题是(shì)，围绕地区性(xìng)银(yín)行业危机带来的信(xìn)贷紧(jǐn)缩影响，各方普遍持(chí)谨(jǐn)慎(shèn)态度，因为存在太多的不确定性。”

　　债务(wù)上(shàng)限

　　对于受到全球(qiú)高度关注的债务上限(xiàn)僵局，纪要指出(chū)，许多与会者提到(dào)，必须及时提(tí)高债(zhài)务(wù)上(shàng)限，以避免(miǎn)金融(róng)体系和整体经济出现(xiàn)严重混乱的风险(xiǎn)。

　　一(yī)些(xiē)与(yǔ)会者指(zhǐ)出(chū)了(le)美(měi)国(guó)国债市场有序运作(zuò)的(de)重要性，或强调了有关当局继续解决与市场韧性相关问题的重(zhòng)要性。一些与会者强(qiáng)调，美联(lián)储应随时准备使(shǐ)用其流(liú)动性工具，以及(jí)微观审(shěn)慎和宏观审(shěn)慎(shèn)监管和监督工具，以减轻未来的(de)金融稳定风险。

　　周(zhōu)三(sān)当(dāng)天，美国白宫和国(guó)会谈判代(dài)表继续举行债务上(shàng)限(xiàn)谈(tán)判。共(gòng)和党谈判代(dài)表(biǎo)格雷(léi)夫斯(sī)透露，双方(fāng)谈判没有取(qǔ)得任(rèn)何(hé)进展。美国财政部长耶伦重申她的部门最早可能在6月1日(rì)耗(hào)尽用(yòng)来支付联邦账(zhàng)单的资金。

　　分(fēn)析师Enda Curran称，对于美国联(lián)邦政府是否会在未来几周内耗尽(jǐn)资(zī)金的不确定性(xìng)而言(yán)，美联(lián)储会(huì)议纪要只(zhǐ)是次要的。很难想象，在(zài)这样(yàng)的背景(jǐng)下美联储会倾向于采取鹰派立(lì)场(chǎng)，因(yīn)此该行(xíng)现在可能(néng)松了(le)一口气，因为(wèi)他们有空(kōng)间(jiān)从现在(zài)开始(shǐ)慢慢采(cǎi)取行动。

　　// 美(měi)债“X日”继(jì)续拖累市场情绪(xù)，英伟达盘后现(xiàn)暴力拉升 //

　　随着(zhe)理(lǐ)论上美国违约的(de)“X日”愈发临近，美股市场(chǎng)周三仍(réng)处(chù)于持续下跌(diē)的状态。

　　截至收盘，标普500跌0.73％，报4115.24点；纳斯达(dá)克(kè)指数跌0.61％，报12484.16点(diǎn)；道琼斯工(gōng)业指数跌0.77％，报32799.92点。

　　在收盘铃声敲响后，美国众议院议长凯文·麦卡锡接受采访时表示，谈判的情况“有一点点好转”。麦卡锡进一步表示(sh实属和属实区别在哪，实属与属实的区别ì)，共和党这边(biān)要求白宫接受(shòu)10年(nián)的开支限制(zhì)，双(shuāng)方正在为这件事进行讨(tǎo)论。在被问及(jí)是否有可能在未来24-48小时内达成(chéng)协(xié)议时，麦卡锡表示(shì)，达成(chéng)协(xié)议(yì)其实可以(yǐ)非常快，但民主党需要(yào)意识到他们花了太(tài)多的钱。

　　根据美国财政部周三(sān)发布(bù)的(de)数据，截至5月23日的账(zhàng)上现金为765亿(yì)美元，较之(zhī)前(qián)一天上升82亿美元。

　　按(àn)照这样的“剧本”，美股原本将在国会扯皮的过程中(zhōng)进入“垃圾(jī)时间”，但周三盘后的英伟达突然爆发，令市场(chǎng)重(zhòng)新(xīn)看到(dào)炒(chǎo)作题材的勃勃生机(jī)。

　　根据财报，英(yīng)伟达在本(běn)财年第一(yī)财季总共(gòng)实(shí)现营收71.9亿美(měi)元(yuán)，市(shì)场预期(qī)65.2亿美元(yuán)；EPS 1.09美元(yuán)，预期0.92美元。其中(zhōng)受惠于云计算(suàn)平(píng)台(tái)和大型科技公司对GPU芯片(piàn)（训(xùn)练AI）的(de)需求，数据中心业(yè)务实现创纪(jì)录的42.8亿美元营收(shōu)。更(gèng)令市(shì)场震惊的是，英伟达(dá)对二季(jì)度(dù)的营收指引为110亿美元，远(yuǎn)远超过(guò)预期的(de)71.1亿(yì)美(měi)元。

　　截(jié)至发稿，英(yīng)伟达(dá)股价(jià)在盘后涨(zhǎng)超(chāo)20％，有望引发(fā)全球资本市场的连(lián)锁(suǒ)反(fǎn)应。

　　热门股表现

　　周三标普500指数11个板块依然只有能源板块收涨，房地产（-2.21％）、工业（-1.27％）板块(kuài)跌幅靠(kào)前。

　　科(kē)技权重有涨有跌(实属和属实区别在哪，实属与属实的区别diē)，其(qí)中苹果涨(zhǎng)0.16％、微软跌0.45％、亚马逊涨(zhǎng)1.53％、META涨(zhǎng)1％、谷(gǔ)歌-A跌(diē)1.35％、特斯拉跌(diē)1.54％、英伟达跌(diē)0.49％、英特尔跌1.73％。

　　中概(gài)股多数走弱，纳(nà)斯达克中国金(jīn)龙指(zhǐ)数跌2.17％。个股方(fāng)面(miàn)，阿(ā)里巴巴跌2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百度跌2.02％、拼多(duō)多跌(diē)1.6％、京东跌3.31％、网(wǎng)易(yì)跌0.33％、蔚来(lái)跌9.49％、理想汽车(chē)涨(zhǎng)0.28％、小鹏(péng)汽车跌5.05％

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