本(běn)轮(lún)新股中，有不少风口(kǒu)的企业，但基本(běn)面都非常垃圾，虽然表面看看似乎都有(yǒu)亮点，但仔细看看就发现(xiàn)大(dà)都是垃(lā)圾股。

　　一、晶(jīng)合集成（688249）

　　晶合(hé)集成主要从事半导体(tǐ)晶(jīng)圆生产代工(gōng)服务，为客(kè)户提供(gōng)150-55nm不同制程工艺，成立5年(nián)就成长(zhǎng)为中(zhōng)国(guó)大(dà)陆收入(rù)第三大、12英寸晶圆代(dài)工产能第三大的(de)纯晶(jīng)圆代(dài)工企(qǐ)业(yè)。2015年，合肥市政府(fǔ)根据集成电路产业发展规(guī)划及“芯屏器(qì)合”的产业(yè)发展(zhǎn)战略，拟引进(jìn)国际知名企业(yè)合作(zuò)设(shè)立晶圆(yuán)代工厂，此后，晶合集成(chéng)正式(shì)筹划建设。成立至(zhì)今，晶合集成已成(chéng)为国内(nèi)面板显示驱(qū)动芯片(piàn)龙头。

　　晶圆(yuán)代工企业，疫情后业绩爆(bào)发，利润(rùn)此前一直大幅亏损，22年(nián)依靠收入和产品价格上涨(zhǎng)利润来(lái)到了31.6亿，但(dàn)23年开始下游面板行业需(xū)求大幅下滑，公(gōng)司选择了(le)业绩最好的时(shí)候上(shàng)市，此后走下(xià)坡路是必然的(de)，23Q1公(gōng)司首付(fù)大幅下滑60％，产能(néng)大幅闲置后利润(rùn)重(zhòng)回(huí)亏(kuī)损（预计-3.5亿）。

　　二、三博脑科（301293）

　　三博脑科以神经学科(kē)为龙(lóng)头，强专科、小综合的发展(zhǎn)模式(shì)，形成覆盖全(quán)国核心(xīn)区(qū)域的医疗服务网。服务病种(zhǒng)涵盖神(shén)经学科各类脑肿瘤、脑血管、功能(néng)神经外科、脊(jí)髓脊柱、小儿颅(lú)脑等疾病，也(yě)包括妇(fù)科、儿(ér)科、内科、外科、疼痛、全科(kē)等疾病。

　　专(zhuān)科医(yī)院(yuàn)，业(yè)绩一般般，民营(yíng)医院(yuàn)里毛利率算(suàn)比较低的那一档，未来主要看(kàn)扩张，也要小(xiǎo)心政(zhèng)策的(de)影响，个人感觉(jué)比如几个国企医院（不论(lùn)是收入增速还是估值），不关(guān)注(zhù)了。

　　三、曼恩斯特（301325）

　　曼恩斯特(tè)是一家拥有高(gāo)精密狭缝(fèng)式涂布(bù)模头产品(pǐn)的设计、研发和生产及涂布技术产业化(huà)整体(tǐ)解决方案(àn)能力(lì)的(de)高(gāo)新(xīn)技术企业。高精密狭缝(fèng)式涂布模头(tóu)为(wèi)锂电池生产涂布机的核心部(bù)件，涂布是继制备(bèi)正负极(jí)浆料完成(chéng)后的下一道工序，是锂电池生产前(qián)段工序的核(hé)心环(huán)节(jié)，目的是(shì)将(jiāng)正负极(jí)浆料均匀地涂覆(fù)在(zài)铝铜箔上。目前，曼恩斯特产品广泛应用于锂离子电池涂布、半导体(tǐ)先进封(fēng)装涂(tú)布、钙钛矿太(tài)阳(yáng)能(néng)电池涂布、氢(qīng)燃料电池(chí)电极涂布、液(yè)晶显(xiǎn)示中的薄膜(mó)晶体管涂布等。

　　锂(lǐ)电(diàn)池产业链公司，业绩(jì)在21年爆发，22年业绩(jì)更进一步，但行业基本见顶，下(xià)游(yóu)需求大幅放缓，上游锂矿价格大(dà)幅下(xià)滑，且公司(sī)只是生(shēng)产过程中很(hěn)小的一块市场，天花板非(fēi)常低，公司未来业绩压(yā)力巨(jù)大。

　　四、中芯(xīn)集成（688469）

　　中(zhōng)芯集成成立于2018年3月，总部位于浙(zhè)江绍(shào)兴，是一家专(zhuān)注于功率、传(chuán)感和传输应用(yòng)领(lǐng)域，提(tí)供模拟芯片(piàn)及模(mó)块封装(zhuāng)的代工服务的制造(zào)商。中芯集成以晶(jīng)圆代工为起(qǐ)点，向下(xià)延伸(shēn)到模(mó)组封装，为国内外客(kè)户提(tí)供一站式代工解(jiě)决方案，为功率、传感和传输(shū)等领(lǐng)域的半导体(tǐ)产品公司(sī)提供完整生产制(zhì)造平台，支(zhī)持(chí)客(kè)户(hù)研(yán)发以及(jí)大规模量产。

　　晶圆代工企业，中芯国际关联(lián)企(qǐ)业，处于规模扩张(zhāng)阶段，但(dàn)由于(yú)规模扩(kuò)大太快(kuài)，折旧研(yán)发(fā)投入初(chū)期非常高，因此利润大幅(fú)亏损，好(hǎo)不(bù)容易快熬出头了（资本支(zhī)出(chū)高(gāo)峰在(zài)22年结(jié)束），公(gōng)司(sī)也预期23年(nián)底会(hu说明方法有哪些及作用答题格式，三年级说明方法有哪些及作用ì说明方法有哪些及作用答题格式，三年级说明方法有哪些及作用)转为盈利，但下游(yóu)需求在(zài)23年大幅(fú)放缓，公(gōng)司面对的(de)压力显然(rán)是要比(bǐ)那些已经(jīng)规模化完成有(yǒu)利润的公司(sī)大得(dé)多，且(qiě)公司过于依赖中芯国(guó)际，未来还有(yǒu)可(kě)能(néng)面(miàn)临同业竞(jìng)争(zhēng)而(ér)收(shōu)回(huí)许(xǔ)可的说明方法有哪些及作用答题格式，三年级说明方法有哪些及作用风险。IPO募资高达219亿，非常大的IPO了，不太乐观未来(lái)的走势。

　　五(wǔ)、万(wàn)丰股(gǔ)份(fèn)（603172）

　　万丰股份主要从事分(fēn)散(sàn)染料及其滤饼的研(yán)发、生产及销售(shòu)，产品以中高端分(fēn)散染料为主，主要用(yòng)于涤纶及其混纺(fǎng)织物(wù)的染色和印花，经分散染料印染加工的化(huà)纤纺织品，色泽艳丽(lì)，耐(nài)洗牢度优良，用途广(guǎng)泛。其中部分终端应(yīng)用(yòng)品牌包括：安踏、李宁、阿迪达斯、耐克(kè)、优衣库(kù)、迪卡侬等。

　　传统染料公司，毫无亮点(diǎn)，业绩在19年后(hòu)一路下滑，22年利润只有19年的一半都不到，下(xià)游服装行业景气度也(yě)一般，不关注了。

　　六、友车科技（688479）

　　用友汽车成立于2003年(nián)，自设(shè)立以来，公(gōng)司主(zhǔ)营业务一(yī)直聚焦于(yú)汽车行业营销与(yǔ)后市(shì)场(chǎng)服务领(lǐng)域，为客(kè)户提供(gōng)相关软件产品及(jí)服务。2010年被用友网络(luò)收购后，公司继(jì)续独立经营(yíng)上述业务。用友汽车主(zhǔ)要面向汽(qì)车行业的整车厂(chǎng)、经(jīng)销商、服务站等客户，提供营销与后市场服务领域(yù)的数智化解决方案、云服务、软件及专(zhuān)业服(fú)务。

　　用友集团旗(qí)下子公司分拆上(shàng)市，汽车软(ruǎn)件服(fú)务(wù)，汽车数(shù)字(zì)化是(shì)趋势，且随着人(rén)均保有量的增长，公司行(xíng)业前景(jǐng)不算(suàn)很差，但公司自身技术(shù)含(hán)量较低，产品以车企营(yíng)销系统为主，基本没什么研发，都(dōu)靠(kào)销售，且汽车行业(yè)有(yǒu)明显(xiǎn)周期性。

　　七(qī)、经纬股份（301390）

　　成(chéng)立于(yú)2003年(nián)3月的经纬股(gǔ)份主要从(cóng)事电力工程(chéng)技(jì)术服务(wù)及地理(lǐ)信(xìn)息技(jì)术服务。电力工程技术服务占主营业(yè)务收入比重(zhòng)超过80％，是公司(sī)主(zhǔ)要收入和(hé)利润(rùn)来源(yuán)。电力工程技(jì)术(shù)服务主(zhǔ)要(yào)系为电网企业、工商业(yè)企业电力相关(guān)工程提供规划咨询、设计、工程建(jiàn)设等服务。

　　电(diàn)网和地理信息设计咨询公司，主要是电(diàn)力工程技术服务(wù)收(shōu)入为主，比较依赖内蒙(méng)和浙江地区的国家(jiā)电网，本(běn)质上是工程类企业，设备施工业务，所(suǒ)以应收款高(gāo)，坏账(zhàng)多，现(xiàn)金流(liú)差，不(bù)关注了。

　　八、慧智微（688512）

　　慧智微是一家为智(zhì)能手机、物(wù)联网等领域提(tí)供射(shè)频前(qián)端的芯(xīn)片设计公司(sī)，主营(yíng)业务为射频前端芯片及模组(zǔ)的研发(fā)、设计和销售(shòu)。慧(huì)智微具备全套射频(pín)前端芯(xīn)片(piàn)设计(jì)能力(lì)和集(jí)成(chéng)化模组研发(fā)能力，技术体(tǐ)系以功率放大器（PA）的设(shè)计能力为核心，兼具(jù)低噪声(shēng)放大(dà)器(qì)（LNA）、射频开关（Switch）、集成无源器件(jiàn)滤波器（IPDFilter）等射频器(qì)件的设计能力，产品系列覆盖的通信频段(duàn)需求包括(kuò)2G、3G、4G、3GHz以下的(de)5G重耕频段、3GHz~6GHz的5G新(xīn)频段等，可为客(kè)户提供无线通(tōng)信射频前(qián)端发射模组、接收模组等。

　　射(shè)频前端芯(xīn)片模(mó)组(zǔ)公司(sī)，下游主要是(shì)消费电(diàn)子，22年业绩大幅放(fàng)缓，下(xià)游砍单存(cún)货大幅增长，亏损不断扩大，主(zhǔ)要是大量研发投(tóu)入，但高研发下，公司毛利率极低，远低于同行业公司，但即(jí)便这(zhè)样，估(gū)值(zhí)却一路(lù)上升到(dào)150亿(yì)，在IPO之前大量机构（近40家）参股（未来解禁后都会(huì)成为抛售的主力）。搞不懂(dǒng)这公司的价值(zhí)在哪里，但现在风口，很可能被炒作。

　　九、航天南(nán)湖(hú)（688552）

　　航天南湖是一家主(zhǔ)要从事防空预警雷(léi)达研发、生产、销售(shòu)和服务(wù)的国(guó)家级高(gāo)新技术(shù)和专(zhuān)精特新“小巨人”企业。公司产品主要包括雷达及(jí)配套(tào)装备，重点供应国内军(jūn)方客户(hù)和军工集团。成立至今，航天南湖已成为我(wǒ)国(guó)防空(kōng)预警雷达(dá)主(zhǔ)要生产单位之一。

　　军工雷达(dá)企业，21年后业(yè)绩大幅下(xià)滑(huá)，22年虽然收(shōu)入(rù)增长(zhǎng)较快，但利润远(yuǎn)没有回到(dào)20年，且关(guān)联交易占比越(yuè)来(lái)越高，对于这种客户不透明度极高的军工企(qǐ)业，实在无法判(pàn)断未(wèi)来的(de)价值。

　　十、蜂助手(shǒu)（301382）

　　蜂助(zhù)手是一家互联网数字化虚拟商品综合(hé)服务提供(gōng)商，主(zhǔ)要为(wèi)移动互联(lián)网相关(guān)场景客户提供移动互(hù)联网(wǎng)数(shù)字化虚(xū)拟商(shāng)品聚合(hé)运(yùn)营、融合运营、分发运营(yíng)等综合(hé)运营服务(wù)，为物联网(wǎng)相关(guān)场景提供(gōng)物联网流(liú)量接入、硬(yìng)件方案、场景应用(yòng)等(děng)综(zōng)合解决方案及云终端(duān)解决方案，并根(gēn)据(jù)客户需(xū)求提供定制化的运营(yíng)支撑(chēng)服务及技术服务。一(yī)家售卖移动流量(liàng)、话费、爱优(yōu)芒会(huì)员(yuán)卡等数(shù)字化虚拟商品的综合型中间商，其主(zhǔ)要盈(yíng)利模式是获得购销(xiāo)差(chà)价(jià)或服务佣金，占(zhàn)公(gōng)司(sī)总收入超过9成。

　　流量(liàng)中间商，互联网卖流量的公司，主要是(shì)卖视频会员和其(qí)他通(tōng)用流(liú)量，业绩过去几年看起来不错，但公司现金流越来越差(chà)，且互联网流(liú)量已经见顶，大(dà)互联(lián)网公(gōng)司越来(lái)越(yuè)不依赖买量来拓广业务，感觉上(shàng)市就是业绩顶(dǐng)峰(fēng)。

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