市场再迎来风险管理新利(lì)器(qì)，科创(chuàng)50ETF期权上(shàng)市在即(jí)。

　　5月12日证监会宣(xuān)布，为健全(quán)多层次资本市场产品体系，丰富资本市场风险(xiǎn)管理工具，启动科创50ETF期权(quán)上市工(gōng)作。同日，上交所发(fā)文称，将在证(zhèng)监会指导下认真做好科(kē)创50ETF期权上市准备。

　　截(jié)至目前，市面上已有8只科创50ETF，合计(jì)规模超(chāo)900亿元(yuán)，另(lìng)外还有2只科创(chuàng)50成分(fēn)增强(qiáng)策(cè)略ETF。业内人士表示，随着科创50ETF期权(quán)的上市，市场投资(zī)者将(jiāng)拥有更灵(líng)活的风险管理工(gōng)具(jù)，相应的ETF市场容量(liàng)、流动(dòng)性、稳(wěn)定性(xìng)都(dōu)将有所提(tí)升(shēng)，更多吸引资金入市，也能(néng)更好地服务于科创板上市企业。

　　证监会还表示，自2015年2月开展股票期权试(shì)点以(yǐ)来，证(zhèng)监会组织(zhī)沪(hù)深交易所先后(hòu)上市了7只(zhǐ)ETF期权，市(shì)场运行平稳有序，有效发挥了(le)引入增量资金、稳定现货市场的作用，为进(jìn)一步(bù)丰(fēng)富ETF期权品种夯实了基础。

　　科创50ETF期权涨(zhǎng)跌幅调整为20％

　　上(shàng)交所表示，科创50ETF期权作为宽基类ETF期权产品(pǐn)，将(jiāng)总体沿用(yòng)前(qián)期的风控措施(shī)，并根据科创板股(gǔ)票涨跌幅设(shè日本最想干掉的国家，日本最恨哪个国家)置(zhì)对(duì)科创50ETF期权涨跌(diē)幅参数(shù)适应性调整(zhěng)为20％，相关措(cuò)施在创业(yè)板ETF期权(quán)已(yǐ)有实(shí)践。后续，上交(jiāo)所将(jiāng)在目(mù)前(qián)行之有效的风险防控和市场(chǎng)监(jiān)管措施的基础(chǔ)上，进一步做好风险(xiǎn)研判，全面(miàn)加强市场监管，确保新产品平稳上市。

　　证监会也表示，一直高度重视ETF期权市场稳(wěn)健(jiàn)运行(xíng)和(hé)风险防控工作，持续完善制(zhì)度规则体系，加(jiā)强运行管理和风险监(jiān)测。科创(chuàng)50ETF期权上市后，证监会将进(jìn)一步完善(shàn)风险防控机制，并根(gēn)据市场运(yùn)行情况改进优(yōu)化，确保(bǎo)科创50ETF期(qī)权稳健运行。

　　作为我国首只基于科创50指数的(de)场内期权品种(zhǒng)，证监会称，科(kē)创50ETF期权科技创新特色鲜明，与现有ETF期权品种形成良好互补(bǔ)。上市科创50ETF期权，是贯彻落实党的二十(shí)大精(jīng)神(shén)、“十四五”规划《纲要》的重大举措，是贯彻落实(shí)党中央、国务院关于(yú)推进(jìn)上海国(guó)际金融中心建(jiàn)设(shè)、支持(chí)浦东新区(qū)高水平改革(gé)开(kāi)放决策部署的重要(yào)安排(pái)。

　　上市科创50ETF期权，有(yǒu)利于吸引长期资(zī)金配置科创板，激发科创板创新活力，满足(zú)多元化的交易和(hé)风(fēng)险管理需求，有助于(yú)继(jì)续发挥好科创板改(gǎi)革先行先试的示范引领作用，不(bù)断提升服(fú)务(wù)实体经济质效。

　　上(shàng)交所表示，推(tuī)进科创50ETF期权新产品(pǐn)上市，对促进(jìn)科创板企业进一(yī)步发(fā)挥科创能效、支持科创板建设具(jù)有积极意义。上市科创50ETF期权(quán)，可有效满足(zú)科(kē)创板投资者风险管(guǎn)理需要，有助于科创板更好发挥资本市场改革(gé)试(shì)验(yàn)田作用(yòng)，对于促进科创板和股票期权市场(chǎng)长期持续(xù)健康发(fā)展(zhǎn)意义重大(dà)。

　　首只基于(yú)科创50指数场内期(qī)权(quán)

　　据上(shàng)交所介绍，2019年(nián)设立以来，科创(chuàng)板(bǎn)建设稳步推进，市场(chǎng)运行平稳有序，支持(chí)和(hé)鼓(gǔ)励“硬科技”企业上(shàng)市(shì)的集聚示范(fàn)效应日益显现(xiàn)。截至2023年(nián)4月底，科创板已(yǐ)有上市公司519家，总(zǒng)市值(zhí)达6.65万(wàn)亿元，板块的科技创(chuàng)新(xīn)属性持(chí)续强(qiáng)化(huà)。

　　目(mù)前科创板(bǎn)尚缺少(shǎo)相应的风(fēng)险管理工具，上交(jiāo)所根据市场需求积(jī)极推动科(kē)创50ETF期权新产品(pǐn)研发(fā)，将其作为完善科创板(bǎn)配套(tào)产品体系、提升(shēng)科创板吸(xī)引力和流动性、推进科创板做市商(shāng)制度功能(néng)发(fā)挥、持续发挥科(kē)创板改(gǎi)革先行先试(shì)示范(fàn)引领作用(yòng)的重要举措。

　　据了(le)解，首(shǒu)批4只科(kē)创50ETF于2020年9月(yuè)28日成(chéng)立，随后，在2021年，又有4只科(kē)创50ETF相继成立(lì)。截至目前(qián)，市场上科创(chuàng)50ETF合计规模超(chāo)900亿元，其(qí)中，规模最大华(huá)夏上证科创板50ETF规模为587.95亿(yì)元，该ETF近(jìn)2年(nián)净流入超(chāo)440亿(yì)元，是(shì)同期(qī)非(fēi)货ETF市场最吸金ETF；规模位居第二位(wèi)的是易方(fāng)达上证科创板50ETF，最(zuì)新规模为197.41亿元。

　　而早在科创板(bǎn)设立以(yǐ)来，市(shì)场(chǎng)对(duì)风险(xiǎn)管(guǎn)理工具的呼声不断，由于(yú)涨跌(diē)幅(fú)限制比(bǐ)例为20％，投资(zī)者在(zài)投资科创板个股面(miàn)临的价(jià)格波(bō)动(dòng)更大，因此，随着市(shì)场体量不断扩张，风(fēng)险管理需求也(yě)更加庞大。

　　“科创板(bǎn)50ETF期权的上市，将(jiāng)会给(gěi)投资者提供更加灵活的风(fēng)险管(guǎn)理工具(jù)，使得(dé)投资者(zhě)更有(yǒu)效率管理风险的同(tóng)时，能够有更(gèng)多的时(shí)间(jiān)和精(jīng)力去关注标的对应上(shàng)市公司的投资(zī)价值。”中山大学岭(lǐng)南(nán)学院(yuàn)教授韩乾(qián)认为，随(suí)着科创50ETF期(qī)权推出，相(xiāng)应的ETF现货市场的(de)容量将有所扩大，提供更好的流动性，市(shì)场稳定性(xìng)提升；也将为市(shì)场带来更多的增量资金(jīn)，更(gèng)好(hǎo)地(dì)服务科创板上市(shì)企业。

　　事(shì)实上(shàng)，ETF期权(quán)作(zuò)为全球资本(běn)市(shì)场基础、成熟、普遍的金融衍生工(gōng)具，在价格发现、风险管理、完善市场多空平(píng)衡机制(zhì)等方面发挥(huī)了(le)重要作用。截(jié)至目前，市场已(yǐ)上(shàng)市7只ETF期权(quán)，且(qiě)近年来ETF期权(quán)市场上新速度(dù)加快。在去年，就(jiù)有4只新(xīn)品种上(shàng)市，包括(kuò)上交(jiāo)所旗(qí)下的中证500ETF期(qī)权，深交(jiāo)所旗下的(de)创业板ETF期权、中证500ETF期权(quán)和深证100ETF期权(quán)。

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