五一长假(jiǎ)期间，全(quán)球市场并不平静，一场(chǎng)大风暴即将到来。

　　美国加州金融(róng)保护(hù)与创(chuàng)新部（DFPI）周(zhōu)一表(biǎo)示，监管机构已接管了第一(yī)共和银行(xíng)，这是本(běn)轮美国(guó)银(yín)行业危机中第(dì)四家倒下的银行，同时也是美(měi)国历(lì)史上第(dì)二大的(de)破(pò)产(chǎn)银行。此前我们多次(cì)强调，美国银行业危(wēi)机(jī)远未(wèi)结束，只是暂(zàn)时止(zhǐ)血而(ér)已(yǐ)。现(xiàn)在(zài)来看(kàn)，第一共和银(yín)行又(yòu)倒(dào)下了(le)。随着经济的衰退，银(yín)行的资产(chǎn)将持续减值，高息(xī)又会(huì)令(lìng)其成本抬升，银行的经营将持(chí)续恶化，新一轮银行(xíng)业危机将再度(dù)爆发。

　　美国债务上限问题再度成为焦(jiāo)点，美国政(zhèng)府债务规(guī)模将(jiāng)于(yú)19日触及31.4万亿(yì)美元(yuán)的法(fǎ)定限额，财长耶伦呼吁国会尽快采取行(xíng)动，再次提高债务(wù)上限，避免(miǎn)政(zhèng)府(fǔ)部门停摆及(jí)可能(néng)出现(xiàn)的债务违约。当(dāng)地时间(jiān)4月26日，美国国(guó)会众议院投票通过债务上限(xiàn)法案。这(zhè)项法案(àn)提议提高美国(guó)31.4万亿美元的债务上限，以(yǐ)换取(qǔ)大幅(fú)削减政府支出。该法案规定，联邦政府债务(wù)上限将提(tí)高(gāo)1.5万亿美(měi)元；联邦(bāng)政府预算(suàn)年均(jūn)增长需(xū)控(kòng)制在1％。不(bù)过拜登将否决众议院(yuàn)议(yì)长、共和(hé)党(dǎng)领袖麦卡(kǎ)锡提出的(de)债务上限方案。白宫称(chēng)众(zhòng)议院(yuàn)共和党人必须在没有任(rèn)何要求和(hé)条件的情况下(xià)打消(xiāo)违(wéi)约(yuē)的可能(néng)性，并(bìng)解决(jué)债务上限问题。两党在提高债务上限(xiàn)问(wèn)题(tí)上分歧(qí)很大，陷入僵局，这加(jiā)剧了(le)美债违(wéi)约(yuē)的风险。

　　美国财政部(bù)长(zhǎng)耶伦当(dāng)地时间5月1日致函众议院议长麦卡锡和其(qí)他高级议(yì)员(yuán)，她在(zài)信中表示，美国政府可能(néng)“最早在(zài)6月1日”发生债务违约，这将是美国历史上的(de)首次债(zhài)务违约(yuē)。高盛认为(wèi)，政府这回(huí)付不(bù)起“账单”的风险恐怕是2011年以来(lái)最高的一(yī)次(cì)。美国政府债务已逼近31.4万亿美元，而美国去(qù)年国内生产总(zǒng)值(zhí)约23万亿美元(yuán)，这意味着负债率约达130％。美(měi)国(guó)一直在玩儿这种借新还(hái)旧的把戏，债务雪球越(yuè)滚(gǔn)越大。如果(guǒ)美元(yuán)霸权仍在，美(měi)国可(kě)以一(yī)直这(zhè)样(yàng)玩儿下去。但当前美元出现(xiàn)信用(yòng)危机，全(quán)球掀起去美(měi)元化浪潮，游戏很可能(néng)即将结束了。想借新来还旧，但新(xīn)债没人买了(le)，也就玩儿不(bù)转了，最终债务违约就(jiù)只是时(shí)间问题了。

　　全(quán)球(qiú)经(jīng)济衰(shuāi)退正在(zài)路(lù)上，有全球(qiú)经济“金丝雀”之称的(de)韩(hán)国，2022年贸易逆(nì)差(chà)不仅创(chuàng)下(xià)472亿美(měi)元的历史新高(gāo)，而且是自2008年全(quán)球金融危机(jī)以来(lái)，时隔14年(nián)，再度出(chū)现(xiàn)贸(mào)易逆差。今年第一(yī)季度韩国(guó)出口同比下降12.6％，至1515亿美(měi)元(yuán)。主要由(yóu)于(yú)芯片出口疲软。3月份韩(hán)国出(chū)口较去年同期减少(shǎo)13.6％至 551.2亿(yì)美元，降幅(fú)较2月的(de)7.5％明显扩大，且(qiě)为连续(xù)第六个(gè)月下降。其中，占韩国出口五分之(zhī)一的(de)半导体项目暴(bào)减35％，反映存储器芯片价格下跌，且(qiě)需求疲乏。此(cǐ)外，3月(yuè)份韩(hán)国对中国的出口骤降33％。马斯克称自己在特斯拉、Starlink和推特之(zhī)间(jiān)，一个人掌握的(de)实时全(quán)球经济数据可能(néng)比任(rèn)何人(rén)都多(duō)，他称(chēng)温和的(de)衰退已经出现。

　　金融(róng)危机的本质是债(zhài)务(wù)危机，因为信贷会产生周期。有借(jiè)就要有还，借钱的时候扩大支(zhī)出刺激经济(jì)增(zēng)长，而(ér)还钱的(de)时候要缩减支(zhī)出又使得经济(jì)下滑。在高息背景下，偿债成(chéng)本上升，资(zī)产价格下跌(diē)，违约(yuē)率就将激(jī)增，债务危机就将引爆。2008年，全球(qiú)债务(wù)总量约为83万亿(yì)美元，全球GDP总(zǒng)量(liàng)为64万(wàn)亿(yì)美(měi)元，约为(wèi)GDP的1.3倍；而(ér)2022年(nián)，全球(qiú)债务总量达到300万亿美元，GDP总(zǒng)量为101万(wàn)亿(yì)美(měi)元，大约是全球GDP的3倍。也就是说，当(dāng)前全(quán)球债务(wù)规(guī)模是2008年的3.6倍，债务/GDP比值是2008年(nián)的2.3倍。因(yīn)此(cǐ)，本(běn)轮(lún)金融(róng)危机(jī)一旦爆发，将超越08年(nián)。

　　从(cóng)美股走势来(lái)看，标普指数(shù)期(qī)货虽然在5月1日(rì)再创新高，但次日即大幅回落，反(fǎn)弹大概(gài)率已经结(jié)束了。从(cóng)月线来(lái)看，标普指数是(shì)大级别的B浪平(píng)台(tái)型反(fǎn)弹(dàn)，B-c已经走完(wán)5浪，万里长城是秦始皇造的吗，长城是秦始皇修建的吗即(jí)新一轮C下跌将展开。这将是(shì)月线级别的(de)下跌，幅度会很大。

　　从欧股来看，欧(ōu)洲(zhōu)50指(zhǐ)数局(jú)部出现破位(wèi)反抽，5月2日再(zài)度中(zhōng)阴创新低，预示(shì)见顶的可能性已经(jīng)非常(cháng)大(dà)。欧(ōu)股(gǔ)目前仍处于(yú)高位，这一次见顶很可(kě)能是历史性(xìng)的大顶，未来下跌空间(jiān)巨大。此前(qián)我们已(yǐ)经强烈建议有权限的投资者(zhě)做空欧股。

　　从大宗商品来看，原油在欧佩(pèi)克减(jiǎn)产后出现大(dà)幅反弹，但目前已经再度(dù)万里长城是秦始皇造的吗，长城是秦始皇修建的吗掉头向下。截至发文，WTI原油主力合约已经触及70美(měi)元(yuán)，预(yù)计(jì)3月低(dī)点必将不保，年(nián)内恐将跌破60美元，而最终则很可能跌破40美元。

　　从国内期货的文华商(shāng)品(pǐn)指数来看(kàn)，去年11月低点(diǎn)已经(jīng)被跌破(pò)。该指数自去年7月以来已经盘整9个月，一(yī)旦下跌(diē)则(zé)杀伤力巨大(dà)。本轮下跌(diē)可(kě)看作是(shì)C3浪，目标将(jiāng)指向2020年(nián)4月低点，或许(xǔ)年(nián)内到不了(le)，但也不会距离(lí)太远，最(zuì)终极(jí)目标则是将跌至2008年的低点附近。

　　对于全球(qiú)空(kōng)头而言，等这个机会(huì)已(yǐ)经很(hěn)久了，金(jīn)融危机本轮早就(jiù)该爆发的(de)，但由于(yú)美联(lián)储(chǔ)的无限量QE，危机(jī)被一再推后。但该来的总会来，大放水是一剂毒药，迟到(dào)的危机将更加猛烈(liè)！本轮危(wēi)机将是对全(quán)球的一次暴(bào)力去杠杆，将重建世界经济新秩(zhì)序。百年大(dà)变局(jú)不是说(shuō)着玩儿的，我们(men)将(jiāng)再度见证历(lì)史(shǐ)！万里长城是秦始皇造的吗，长城是秦始皇修建的吗p>

　　你说的金融危机在哪里？怎么还(hái)不出现(xiàn)？哪(nǎ)里有什么金融危机(jī)？空头一(yī)直都活(huó)在被质疑和嘲笑的阴(yīn)影下。虽然(rán)多年以来，金融危机一(yī)直(zhí)没(méi)有出现，每当你认(rèn)为它要出现的时候，最终却发现它(tā)还是(shì)没有来，总是在希望与失望中不断轮回(huí)。但无论(lùn)如何(hé)，我一直都相信超越08年的世纪金(jīn)融(róng)危机(jī)一(yī)定会爆发，我会像(xiàng)等(děng)初恋一样去等待(dài)它的到来。

　　你忘了，划过伤口的(de)冷风，在放手时刻眼泪会掉落。你睡了，可时间它依然走着；你怕了，恍然抬(tái)头梦却醒了(le)。你会静(jìng)默，手握着星火(huǒ)等在至暗时刻；你被击破，当熟悉呢喃又穿透耳朵(duǒ)。一(yī)个一个走(zǒu)过，一个一个错过，一遍(biàn)一遍来过，一(yī)次一次放过，一声(shēng)一声笑着，一声(shēng)一声吼着(zhe)，一(yī)幕(mù)一幕闪着刺痛我。因为享受着它(tā)的灿烂，因(yīn)为忍受着(zhe)它的腐(fǔ)烂。你说别爱啊，又依依不舍。所以生命(mìng)啊(a)，它(tā)苦涩如歌。想(xiǎng)不想看花海盛开(kāi)？想不想(xiǎng)看燕子归来？如果都回(huí)不来，那么(me)我该为了谁而存在(zài)？

　　胜利终将属于(yú)永不言弃，对真理(lǐ)执着追求(qiú)的人。雪崩将至，这一次，大空头必将(jiāng)一战封神！

　　一定要看到花开，你一定等燕子归(guī)来，想着他们都会回来，你誓死为(wèi)了这(zhè)些而(ér)存在……（公(gōng) 号“中产投资(zī)”）

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