本周铁矿石期货价格(gé)大幅(fú)下挫，截至21日下(xià)午(wǔ)收盘，大商(shāng)所铁(tiě)矿石期货主(zhǔ)力合约跌(diē)近5％，报730.5元/吨(dūn)。截(jié)至下午5点(diǎn)，新(xīn)加坡铁矿(kuàng)石指数期货跌近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货日报记者(zhě)注意到，本周后几个交易日(rì)，铁(tiě)矿石期货一直处(chù)于(yú)下(xià)跌的态势，本周进口铁矿石价格指数呈(chéng)现振荡运行态势。

　　兰格(gé)钢(gāng)铁网监测数据(jù)显(xiǎn)示，截至2023年4月21日，58％澳粉指数107美元/吨，较上周同期下(xià)跌3美元/吨；61.5％澳(ào)粉指数(shù)110美元/吨(dūn)，较(jiào)上(shàng)周同期(qī)下(xià)跌4美元/吨；62％澳块(kuài)指数126美元/吨，较上周(zhōu)同期下跌4美(měi)元/吨。

　　对此，方正中期期货(huò)铁矿石研究员(yuán)梁(liáng)海宽认为(wèi)，铁矿(kuàng)石本(běn)周(zhōu)加速(sù)下行，直接原(yuán)因源于成材表需(xū)继续走弱，二季度以(yǐ)来成材(cái)消(xiāo)费持续低(dī)迷(mí)，市场(chǎng)对(duì)“旺(wàng)季(jì)不旺”担(dān)忧进(jìn)一步发酵。成材价格下降(jiàng)使得钢厂(chǎng)利润被进一步压(yā)缩，本周铁水产量出现见(jiàn)顶回落(luò)，下游(yóu)需(xū)求(qiú)走弱开始(shǐ)对炉料端价格形成(chéng)负反馈，焦炭、焦煤价格跌幅更为明显。当前铁矿的5-9价差已(yǐ)扩大至(zhì)历史同期(qī)最高水平，铁矿石现货价格(gé)受高铁(tiě)水产(chǎn)量的刚(gāng)性支撑相(xiāng)较坚挺，支(zhī)撑(chēng)近月合约价格。而远月(yuè)合约(yuē)开始(shǐ)计价终端需求(qiú)走弱和(hé)铁矿石(shí)受自身供需趋(qū)于宽(kuān)松的悲观预期影响，跌幅更(gèng)为明显。

　　“3月中旬以来(lái)，由于需求复苏不畅，成(chéng)本中枢下移(yí)，叠加外围风险(xiǎn)冲击，黑色(sè)系期(qī)货整体走弱，品种间形成负反馈局面。从终端需求(qiú)看(kàn)，尽管(guǎn)地产销售明显好转，但(dàn)传导至投资(zī)端尚需时间，一季度房屋新开工(gōng)同比仍下(xià)滑19.2％。这也导致(zhì)钢材需求复苏乏力，旺(wàng)季期间螺(luó)纹钢表需基本和(hé)去年同期持平(píng)，整体(tǐ)较为疲弱，钢厂减(jiǎn)产降库意(yì)愿增(zēng)强，对八一勋章享受什么待遇，得了八一勋章享受什么待遇(duì)原料需求构成压力(lì)。”国(guó)投安信期货高级分析师(shī)何建(jiàn)辉说(shuō)。

　　国(guó)泰君安期货铁(tiě)矿石分析(xī)师(shī)马亮认为，近期市场对于国内(nèi)钢厂减产(chǎn)担忧的不断(duàn)加(jiā)重导致铁矿石出(chū)现(xiàn)连续(xù)下跌。

　　基本面方面，外矿短期到港压力不(bù)大，疏港依(yī)旧维(wéi)持高位(wèi)，铁矿石库存总量矛盾不明(míng)显。港口(kǒu)库(kù)存本周止跌(diē)回升(shēng)，重回13000万吨上(shàng)方，钢厂厂(chǎng)内库存明显低于历史平(píng)均水平，低库(kù)存有望(wàng)成为常态(tài)，对补库不应有过高(gāo)期(qī)待。海外主(zhǔ)流铁矿石二季度将逐步进(jìn)入发运(yùn)旺季(jì)，力拓一季度铁矿石发运创同(tóng)期纪录，淡水河谷(八一勋章享受什么待遇，得了八一勋章享受什么待遇gǔ)一季度产量也同比增加，到(dào)港压力将增(zēng)加。“国产矿产量(liàng)近(jìn)期持续回(huí)升(shēng)，铁矿石供(gōng)应将逐步转向宽松(sōng)。而铁水(shuǐ)继(jì)续(xù)提(tí)产空间(jiān)有限，开始面临减产压力，铁矿(kuàng)石供需将逐步(bù)转向宽(kuān)松，下半年这一趋(qū)势将更为清晰，远月(yuè)合约的估值有(yǒu)中长期的下(xià)调压力。”梁海宽(kuān)说。

　　不过，马亮(liàng)则认为，受澳洲飓(jù)风等因素影(yǐng)响，目前(qián)铁矿石发运依(yī)然偏低，港口(kǒu)库存维持下降态势，不过由于终端(duān)需求疲弱(ruò)，政(zhèng)策(cè)调控力度增大(dà)，价格(gé)逐渐承压下行。

　　值得(dé)注意的是，上海钢联4月21日调(diào)研247家钢厂的数据(jù)显示(shì)，247家钢厂(chǎng)日均铁(tiě)水产量245八一勋章享受什么待遇，得了八一勋章享受什么待遇.88万吨，环比下降0.82万吨(dūn)，同比增加12.91万(wàn)吨。全国45个港口进(jìn)口铁矿库(kù)存(cún)为13034.54万(wàn)吨，环(huán)比增123.03万吨；日(rì)均疏港量320.18万吨增0.95万(wàn)吨。全(quán)国钢厂进口铁矿石库存总量为(wèi)9123.65万吨(dūn)，环(huán)比减少39.10万吨；当前样本钢(gāng)厂的进口矿日(rì)耗为298.17万吨，环比减少0.18万吨，库存消(xiāo)费比30.60，环比减少0.11天。

　　“本周(zhōu)高炉铁水产量止增(zēng)转降，拐点出现，铁矿石需(xū)求端支撑减弱；港口库存止(zhǐ)降(jiàng)转(zhuǎn)增，钢厂低库存按需补库为主。澳巴极端天气导致4月底5月初港口到货将(jiāng)有缩量。”中辉期货铁(tiě)矿(kuàng)石研究员李海蓉(róng)说。

　　梁海宽认为，铁水产(chǎn)量(liàng)见(jiàn)顶，铁矿石供需总体(tǐ)将(jiāng)转向宽(kuān)松(sōng)，价格中枢(shū)将(jiāng)面临下移。2309合约当前整体估值(zhí)水平偏高，旺季后面临回调(diào)压力，维(wéi)持逢高沽空(kōng)的策略。

　　对(duì)于后市(shì)，兰格钢铁研究中心王国(guó)清认为(wèi)，近(jìn)期市场振(zhèn)荡调(diào)整，钢(gāng)厂采(cǎi)购仍相对谨慎，多(duō)以(yǐ)按需补库为主，整体交投(tóu)氛围(wéi)较(jiào)为冷清。五一假期(qī)将至(zhì)，下(xià)周补库需(xū)求或有增加。综合来看，预计(jì)下(xià)周进(jìn)口铁矿石价格指(zhǐ)数将继续(xù)振荡运行。

　　“随着钢(gāng)厂减产检修范围(wéi)扩大，高需求对铁矿(kuàng)石的支(zhī)撑(chēng)转弱，近(jìn)期供应端(duān)表现缩量(liàng)，五一节(jié)前钢(gāng)厂低(dī)库(kù)存补库对价格(gé)或形成支撑(chēng)。可逢高布(bù)局空单(dān)。”李海(hǎi)蓉说。

　　对于(yú)黑(hēi)色板块的后市(shì)，何建辉认为(wèi)，目前终(zhōng)端需(xū)求(qiú)尚(shàng)未有太大起色，市场情绪仍偏悲(bēi)观，黑色系(xì)整(zhěng)体(tǐ)依(yī)然承压。持续(xù)调整后(hòu)压力得到基本释放，下行节(jié)奏将(jiāng)会放缓(huǎn)，波(bō)动有所(suǒ)加剧(jù)。拉(lā)长时间周期看，今年大基调是经济(jì)复苏，尽管节奏上较为波折，供(gōng)需边际上仍有改善，整体矛盾并(bìng)不是太(tài)突出，价格波动幅度较前两(liǎng)年将有明(míng)显(xiǎn)下(xià)降。这也意味着，以内需(xū)为(wèi)主的(de)黑色(sè)系下方仍有支撑，当前(qián)位置(zhì)不宜(yí)过分悲观。预计市场整(zhěng)体以(yǐ)区间(jiān)振荡为主，节奏上或先抑后扬，后期关(guān)键仍是需求复苏力度。

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