华尔街真是风云(yún)诡谲。

　　曾发百页(yè)报(bào)告做(zuò)空印度首富阿(ā)达尼集团（Adani Group）而引(yǐn)起轩然大波的(de)美国新兴做空机构(gòu)兴登堡研(yán)究(jiū)（Hindenburg Research LLC）再度出(chū)击，此次矛头对准的是(shì)“华(huá)尔(ěr)街之狼”、著(zhù)名亿(yì)万富翁(wēng)投资者卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊坎旗下控股公司伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美(měi)东(dōng)时间5月2日周二收盘暴跌19.95％，创有(yǒu)史以来(lái)最大单日跌幅，市值蒸发40多亿美(měi)元(yuán)。

　　而(ér)伊坎个人身价，也一夜(yè)蒸(zhēng)发29亿美元（约(yuē)200亿人民币）。根据福布斯(sī)榜单(dān)显示，截至收稿，伊坎(kǎn)个人(rén)身(shēn)价为147亿美元(yuán)，排名世界富豪榜第123位。

　　（来(lái)源(yuán)：Forbes）

　　兴(xīng)登(dēng)堡(bǎo)研究：

　　伊坎企业经(jīng)济结构 “类似庞氏骗局”

　　兴登(dēng)堡(bǎo)研究(jiū)在报告(gào)中指(zhǐ)出，伊(yī)坎企(qǐ)业(yè)（IEP）正在运(yùn)营 “类似庞氏骗(piàn)局(jú)” 的(de)经(jīng)济结构。

　　兴(xīng)登堡研究表示，IEP利(lì)用(yòng)来自新投资者的资金向老投(tóu)资(zī)者支付股息(xī)。报告指出(chū)，简而言(yán)之，伊坎(kǎn)一直在使用从(cóng)新(xīn)投资者那里获得的资金(jīn)向老投资者支付股息。“这种类似庞氏骗局的经(jīng)济结构只有在新资金愿(yuàn)意冒着成(chéng)为最后一批(pī)'持(chí)有资金的风险的情况下才(cái)是可(kě)持续(xù)的”，报告说道。

　　兴(xīng)登堡研(yán)究还在报(bào)告中称(chēng)，IEP的(de)56亿美(měi)元(yuán)年终净资(zī)产价值被夸大了至少(shǎo)22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体(tǐ)地(dì)，兴(xīng)登堡研究在报告中表示，IEP的(de)股票被高(gāo)估了75％以上，“IEP的(de)交易价(jià)格比上次(cì)报告(gào)的资产净值高出218％，远远高(gāo)于所有可比公司。”

　　报(bào)告(gào)指出，另一方面，伊坎企业的同行，如丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克曼（Bill Ackman）的潘(pān)兴广场(c欧莱雅染发剂和施华蔻染发剂哪个好，欧莱雅染发剂和施华蔻染发剂哪个好hǎng)控股公(gōng)司(sī)，其交易价(jià)格(gé)均低(dī)于各(gè)自的(de)资(zī)产净值。资(zī)产净值是衡量基金业绩的关键(jiàn)指标，衡量基金所持证券(quàn)的(de)市场(chǎng)价值。

　　兴登堡认(rèn)为(wèi)，推动IEP股票泡沫的是其15.8％的股(gǔ)息收益率，这是迄今为止美国大型股公司(sī)中最高的。兴登(dēng)堡指(zhǐ)责伊(yī)坎以股票而不是现金的形式发放股(gǔ)息(xī)，并(bìng)让(ràng)伊坎企业出售新股，以满足股东的支出，从而(ér)抬高了股息收益(yì)率。

　　兴登堡(bǎo)欧莱雅染发剂和施华蔻染发剂哪个好，欧莱雅染发剂和施华蔻染发剂哪个好的报告还举例称，IEP在2022年12月将其(qí)Automotive Parts的价值定为3.81亿(yì)美元，但一个月后，该部门的一(yī)家重(zhòng)要子公司申(shēn)请破产。

　　兴登(dēng)堡还指责唯一一家(jiā)跟踪伊坎企业(yè)的大型投行Jefferies（杰富瑞）与伊坎之间的关(guān)系密切。报(bào)告称，杰富(fù)瑞(ruì)在其研究中假设，即使(shǐ)在最坏的情况下(xià)，伊坎的股息也将永久(jiǔ)支付，同时(shí)还从安(ān)排IEP股票发售中获利。

　　伊坎反击：

　　兴登堡的报告(gào)“自以为是”

　　这份做(zuò)空报(bào)告对(duì)伊坎来说是(shì)一个重大挑(tiāo)战。他也在(zài)报告刊登的几(jǐ)小时(shí)后发(fā)声反击。

　　伊(yī)坎在一(yī)份声明中(zhōng)表示，兴登堡(bǎo)“自以(yǐ)为是”的报告旨在以牺牲IEP长期股东的(de)利益(yì)为代(dài)价获取利润。伊坎表(biǎo)示：“我(wǒ)们坚持(chí)公开(kāi)披露的(de)信息，我们相信，从(cóng)长期来看，IEP的业绩(jì)将会像以往一样不言自明。”

　　伊坎表示，我们仍然相(xiāng)信激进主义是最好的投资范例(lì)。“我过去25年的(de)激(jī)进(jìn)主义投资已经很好地证明了这一点。我们定期将(jiāng)我们的维权(quán)原(yuán)则付诸(zhū)于我们的多(duō)数控股公司(sī)以及(jí)我们投资部门持(chí)有的少数股权，目前在14个上市(shì)公司董事会中(zhōng)都有代表。此外，我(wǒ)们坚信通(tōng)过对(duì)冲头寸来降低风险(xiǎn)，尤其是(shì)在我(wǒ)们今天所处的市场(chǎng)中。”

　　伊坎的公司持(chí)有他在(zài)能源、汽(qì)车、食品(pǐn)包装、房地产和其(qí)他行业的各种投资。他(tā)是IEP的控(kòng)股股东，持(chí)有(yǒu)85％的(de)股份。

　　申明还指出，报告中的说法 “不会(huì)阻止IEP履行其对IEP的(de)单(dān)位持有人和员工的(de)承诺”。

　　此外，股东权(quán)益机构(gòu)也坐不住(zhù)了(le)！股东权益律所(suǒ)Johnson Fistel发表敦(dūn)促亏损(sǔn)的投资者就兴(xīng)登堡研(yán)究做空报告伸出援手(shǒu)。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印度首富

　　兴登堡研究“一战成名”

　　回(huí)数兴登堡研究的做空实例，最出名(míng)的莫过(guò)于今年2月做空印度首富的阿(ā)达尼集团了。兴登堡研究百(bǎi)页的做(zuò)空(kōng)报告(gào)使得前(qián)“亚洲首富”高(gāo)塔(tǎ)姆·阿达尼跌(diē)下神坛，引(yǐn)发了外资纷纷从印度股市撤离，更(gèng)让印度总理莫迪受到反(fǎn)对派质(zhì)疑(yí)。

　　根据当时美(měi)国(guó)全国公共广(guǎng)播电(diàn)台称，截至(zhì)2023年2月6日，阿达尼集团市值(zhí)在短短10日内蒸发逾1000亿美元，集(jí)团的债券(quàn)价格跌至垃圾债水平。阿达尼的个人(rén)净资产也(yě)缩水近500 亿美元。

　　那么，兴登堡研究究竟什么来头(tóu)？公(gōng)开资(zī)料显(xiǎn)示，兴登堡研究公司成(chéng)立于2017年，总(zǒng)部(bù)位于纽约市。据兴(xīng)登堡研究官网介绍，公司的主要(yào)业务包括披露企业的会计造(zào)假、管(guǎn)理问题、未公(gōng)开(kāi)关联交易(yì)、财报违规等。媒体统(tǒng)计显示，从2020年(nián)至今，兴登堡(bǎo)研究公司共对(duì)30家(jiā)公司发过难。他们雇佣金融(róng)分析师、会计师和记者(zhě)，来进行调(diào)查。

　　兴登堡研究的(de)创(chuàng)始？为内特·安(ān)德森(sēn)（Nathan Anderson）。现(xiàn)年37岁的安德森来自中产家庭，曾在康(kāng)涅狄(dí)格(gé)大学(xué)学习商科。 据(jù)其Linkedin资料，大学期间，他加(jiā)入了以色列的救护车(chē)急救部门，是(shì)拥有以(yǐ)色列证书的救护人员。

　　公司官(guān)网显示，“兴登(dēng)堡研究”这个名字(zì)源于1937年在新泽西上空(kōng)不幸坠(zhuì)毁的飞艇——“兴登堡”号。“我(wǒ)们将兴(xīng)登堡视为完全可以避(bì)免的(de)人为(wèi)灾难的缩影，”该公(gōng)司(sī)的网(wǎng)站上写道。

　　除了此次的(de)IEP以(yǐ)及(jí)阿达尼集团，兴登堡研(yán)究(jiū)也曾瞄准其他(tā)企业。2020年，兴登堡研究？份69页的做空报告，让市值(zhí)一度达到340亿美(měi)元(yuán)的“卡车界特斯拉”公司Nikola的创始(shǐ)人被迫辞职，美国司法(fǎ)部和证券监管机构随后跟进调查，Nikola的创始人最终(zhōng)被判欺(qī)诈罪(zuì)成(chéng)立。

　　2021年3月(yuè)，兴登堡研究指控电动汽车制造商Lordstown Motors伪(wěi)造订单并在生产能力方面误导投资者。该公司的市值一度超过50亿美(měi)元，如今已(yǐ)缩水至(zhì)不(bù)到2.6亿美(měi)元，其股票在兴登堡研究做空报告公布后(hòu)暴(bào)跌90％以(yǐ)上(shàng)。

　　兴(xīng)登堡研究还曾介入马斯克对推特的收购(gòu)案。在兴登堡(bǎo)研究宣布做空推特后，推特的(de)股价从49.80美元跌(diē)至37.39美元，随后安(ān)德(dé)森宣布(bù)关闭做空仓位。去年(nián)7月中(zhōng)旬，当推特的股价位于低(dī)点(diǎn)附近时，兴登堡研(yán)究宣布转(zhuǎn)为做空(kōng)推特，推特股价(jià)随即大(dà)涨(zhǎng)约8％。

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