5月10日，有消息称部分银行相关(guān)部门收到(dào)《关于调整协定存款(kuǎn)及通知存款自律上限的通知》，四大国有银行协定存款和通知存款自(zì)律上限的下(xià)调(diào)幅度为30BP，其它(tā)金融机构下调50BP，调(diào)整自2023年5月(yuè)15日(rì)起(qǐ)执行。本次(cì)拟(nǐ)下调中协(xié)定存款更多是对(duì)公(gōng)业务，而通知存款则集中于短期存款。

　　就本(běn)次(cì)协定(dìng)存款及通知存(cún)款自律上限拟(nǐ)下调(diào)的背景、影响(xiǎng)，后(hòu)续货(huò)币政(zhèng)策走向等，记者采访(fǎng)了招商基(jī)金研究部首席经济(jì)学(xué)家(jiā)李湛、长城(chéng)基金总经理助理兼现金管理部总经(jīng)理邹德立、鹏扬基金(jīn)固定收益副总监兼鹏扬利泽基金经理陈钟闻(wén)、平(píng)安基(jī)金、光大保德信(xìn)基金、德邦基金(jīn)等公募基金公(gōng)司及投研人士。

　　在业内看来，本(běn)轮调降更多是出于推进利率市场(chǎng)化(huà)改革深化大背景的考虑。对(duì)银行而言，存(cún)款利率下调有助于减(jiǎn)少存款定价的无序(xù)竞争，降低银行负债成本；同时本(běn)次(cì)降(jiàng)息有(yǒu)助(zhù)于(yú)促进投资(zī)、消费，也被看作是促(cù)进宏观经济复苏的表(biǎo)现。

　　长期来看，存款利率(lǜ)下行仍是大势(shì)所趋(qū)。2023年经济有所复(fù)苏(sū)，进一步降低贷款利率的(de)紧迫(pò)性不高(gāo)，但(dàn)银行普遍以量补价(jià)，使得贷款价格(gé)战激烈，贷款利率很难上行。预计下半年货(huò)币政策不会(huì)出(chū)现急转弯，延续稳健货币政策基调。

　　延续银行(xíng)存款利率调(diào)降(jiàng)的(de)趋势

　　中国基金(jīn)报(bào)记者：四(sì)大国(guó)有银行为(wèi)何下(xià)调协定(dìng)存款(kuǎn)及(jí)通知存款自律上限？

　　李湛(zhàn)：我(wǒ)们认为，当前调降更多是出于推进利率市场(chǎng)化改(gǎi)革深化大背景的(de)考虑。2022年4月(yuè)，央行指导利率自律机制建立了存(cún)款(kuǎn)利率市场化调整机制，自律(lǜ)机制(zhì)成(chéng)员银行参考以10年期国债收益(yì)率为(wèi)代表的债券(quàn)市(shì)场(chǎng)利率(lǜ)和以1年(nián)期LPR为代(dài)表的贷款市场利率，合(hé)理调整存款利率水平。

　　随后，国有大行去(qù)年9月下调存款(kuǎn)利率，中(zhōng)小银(yín)行陆续跟(gēn)进下调存款利率。今年4月(yuè)市场利率定(dìng)价自律机制发(fā)布《合格审慎评(píng)估实(shí)施办(bàn)法(fǎ)（2023年修订版）》，在相关(guān)指标中引入了存款定价惩(chéng)罚措施(shī)。而此前4月部分中小银行、农(nóng)商行(xíng)存款利率下调，5月5日浙商、渤海(hǎi)、恒丰三家股份行挂牌利率下(xià)调，均(jūn)是在利(lì)率市场(chǎng)化(huà)改革推进背景下，银行出于(yú)自身经营考虑(lǜ)的自发(fā)行为。

　　邹德立：银行近年息差不断下行。在资产端定价压力较大且(qiě)存款(kuǎn)持续高增的(de)情况下，压降(jiàng)存款成本成为(wèi)改善(shàn)息差的重要手(shǒu)段(duàn)。此外，2023年以来银行贷款向企业固定资产投(tóu)资传导(dǎo)较(jiào)弱，下调(diào)协定存款及通(tōng)知(zhī)存款(kuǎn)自律上限有利于(yú)对公客户留存(cún)的活(huó)期(qī)资金投向实体(tǐ)经(jīng)济。

　　陈(chén)钟闻：首(shǒu)先，近年来市场利(lì)率整体下行，实(shí)体经济综合(hé)融资成本不断下降(jiàng)，银行资产端收益下降(jiàng)较为明显；第二，银行整体净(jìng)息差(chà)持续走低，银行利(lì)润(rùn)空(kōng)间(jiān)压缩明显；第(dì)三，企(qǐ)业和(hé)居民风(fēng)险偏好(hǎo)大(dà)幅下(xià)降导致存款增(zēng)长比较明显，存(cún聚酯纤维对人体有害吗 聚酯纤维是塑料吗)款市场(chǎng)供需关系发生了变化，降低了银行高吸揽储的必要性；第四，协定存款和通(tōng)知存款介于(yú)活(huó)期与定期(qī)存款之间(jiān)，自2022年存(cún)款(kuǎn)自(zì)律机制(zhì)对于活期存款与定期存款利率进行了几轮(lún)调整，本次将协(xié)定存款与通知存款自律上(shàng)限下调也是要将存款产品线的调整进行统一(yī)，全面缓(huǎn)解银行(xíng)负债(zhài)压力。

　　综合各(gè)项(xiàng)因素，银(yín)行从(cóng)自身经(jīng)营情况考虑(lǜ)，顺(shùn)应市场(chǎng)趋势(shì)，通过自律机(jī)制协(xié)调调降负债成本，有利(lì)于提升(shēng)银行放聚酯纤维对人体有害吗 聚酯纤维是塑料吗贷意愿，抑(yì)制资金脱实向虚，更好(hǎo)的(de)落(luò)实央行宽信用的政策贯彻(chè)落实。

　　平安基金：中国的存款利率管控为(wèi)上限管控(kòng)，贷款利率则(zé)为下限管控，近年来(lái)贷款利率下(xià)限管控彻底取消。存款利率定价方(fāng)式的(de)改变也拉开序幕，2022年(nián)4月利率自律机制建立(lì)以来，4月和(hé)9月经历了(le)两轮大规模存款利(lì)率下降，主要是(shì)大(dà)行和股(gǔ)份行参与，今年以来的调整更多是延续去(qù)年9月(yuè)这一轮存款利率下调(diào)，中小银行补(bǔ)充下调(diào)。

　　另(lìng)外，考(kǎo)评(píng)制度由原来(lái)的激(jī)励为主引入惩罚措(cuò)施，加速了中小银行存款利率(lǜ)补降(jiàng)的进(jìn)度。就今(jīn)年(nián)的(de)经济背景而言，疫(yì)后脉冲式复苏后(hòu)经(jīng)济边际走弱，经(jīng)济(jì)修复存在波折。目前居民超额储(chǔ)蓄高增，实体融资需求有限(xiàn)，银行(xíng)存款增加，降低存款(kuǎn)利率可以引导(dǎo)减少信(xìn)贷套(tào)利，助力经(jīng)济(jì)增长。从银行的角度，净息差不断压缩，银(yín)行经营(yíng)压力增大，调(diào)整存款成本(běn)成为改善息差的(de)重要手段。

　　光大保德信基金：下调协定存款及通(tōng)知存款自律(lǜ)上限，主(zhǔ)要影响对公(gōng)客户(hù)在商业银行的活期类存(cún)款收益，延续近期银行(xíng)存款(kuǎn)利率调(diào)降的趋势。

　　一方面，有助(zhù)于(yú)缓解(jiě)商业银(yín)行净息差收窄(zhǎi)趋势，特别是中小行高息揽储的(de)成本压(yā)力；另一(yī)方面，有(yǒu)利于引导超额储蓄向消费投(tóu)资转化(huà)，符合“不搞大(dà)水(shuǐ)漫灌”、“盘活存(cún)量(liàng)资金”的定(dìng)位。

　　德邦基金：存款(kuǎn)利率机制(zhì)创设以来，两轮利率(lǜ)调降都(dōu)集中在活期和定期存款，实际上忽略了这些介于活(huó)期(qī)和定期存款之间的存(cún)款的利率调整，当下(xià)有必要(yào)一次(cì)性调整通(tōng)知存(cún)款和(hé)协定存款利率上限(xiàn)，保证存(cún)款利(lì)率下调(diào)的有(yǒu)效性。银行一季度(dù)净息(xī)差(chà)水平均创历史新低，上市银行整体净(jìng)息(xī)差由22年Q4的1.93％降(jiàng)至23年Q1的(de)1.75％。因此(cǐ)通过(guò)存款利率下调可以有效降低银行负债成本，增厚息差，缓解银行经营压力。

　　存款利率(lǜ)下行仍是(shì)大势(shì)所趋(qū)

　　中国基金(jīn)报：今年“降息潮”迭起，这是未来大(dà)趋势吗？

　　邹德立(lì)：对于4月份社融(róng)数据，居(jū)民贷款偏弱之外，企业(yè)贷款也(yě)在边际转弱，但企业中(zhōng)长期(qī)贷(dài)款同比多(duō)增幅度较大。在(zài)这种背(bèi)景(jǐng)下(xià)，MLF利率是否下(xià)调，还要进一步观察(chá)5-6月信贷情况(kuàng)。对于存款利率，2023年(nián)银行息差压力(lì)增大，控制存款成本成为(wèi)当务之急。中小银行或有动力持(chí)续主动下调存款(kuǎn)利(lì)率。长期来看，存款利率下行仍是大势(shì)所趋。因此银行(xíng)降(jiàng)息潮可能仍聚焦于存(cún)款利率下调(diào)。

　　此(cǐ)外，广义上的降息(xī)潮(cháo)不(bù)仅(jǐn)仅集中在银行领域。以地(dì)方债为(wèi)例，2022年后广东、上海、深(shēn)圳、江苏(sū)、浙江等发达地(dì)区地方债(zhài)发行利(lì)差(chà)降至10Bp，未来仍可能下降至5Bp。同理，对于资质较(jiào)好的发债主体(tǐ)，其信用债收(shōu)益(yì)率仍(réng)有下行趋(qū)势和空间。

　　陈钟闻：首(shǒu)先，利率(lǜ)的方向仍(réng)是由实(shí)体(tǐ)经济资金供需决定(dìng)的(de)，而央行(xíng)的政策利率、基准利率在一方(fāng)面(miàn)要合适顺应市场(chǎng)环(huán)境，一方(fāng)面也代表着政策意愿强(qiáng)调信号意(yì)义的作用。今(jīn)年是真(zhēn)正(zhèng)疫(yì)后复(fù)苏(sū)的(de)第一年(nián)，我们仍(réng)面临内生动(dòng)力(lì)不(bù)强需(xū)求不足的情况，央行已经(jīng)通过降(jiàng)准以及结构性货币政策等多项举措给予了实体经济所需的(de)一定的(de)资金投放支(zhī)持，有(yǒu)效降低(dī)了实体(tǐ)综合(hé)融资成(chéng)本(běn)，后续需(xū)要财政政策产业政策等(děng)配套政策继续激(jī)活内生动(dòng)力扭(niǔ)转预期。

　　当前央行需要观察(chá)跟踪经济运(yùn)行(xíng)情况，短期调(diào)整政(zhèng)策利(lì)率的概率不(bù)大(dà)，但(dàn)仍会维持资(zī)金(jīn)合理充裕的环(huán)境，故从银行资产端的(de)角度(dù)来讲，贷款利(lì)率或仍维(wéi)持(chí)低位，后续是否进(jìn)一步下调要看实体经济(jì)复苏(sū)的情况。银行(xíng)负(fù)债端，存款(kuǎn)基准利率下调的概率(lǜ)不大，而存(cún)款利(lì)率(lǜ)上限的调整空间仍(réng)存在，而是否进一步下调要看银行自身(shēn)经营(yíng)需要(yào)。

　　光大(dà)保德信基金：2022年4月，人民银行指导利率自律机制建立(lì)了(le)存款利(lì)率(lǜ)市(shì)场化调整机制，自律(lǜ)机制成员银行参考(kǎo)以10年(nián)期(qī)国(guó)债收益率为(wèi)代表的债券市场利率和以1年期LPR为代(dài)表(biǎo)的贷款市场(chǎng)利率，合理调整存款利率水(shuǐ)平(píng)。在存(cún)款利(lì)率市(shì)场化调整机(jī)制作用下，2022年(nián)4月、2022年8月大行分别(bié)下调存款利率。

　　2023年(nián)4月，《合格审(shěn)慎评估实施(shī)办法（2023年修订版）》新增存款利率市场化定价情(qíng)况作为合格审慎评(píng)估(gū)的(de)扣分项，引发(fā)中小银(yín)行跟随调降存款利率。我们认为，通过存(cún)款利率下行(xíng)，稳定商业(yè)银(yín)行净息差(chà)进而保持(chí)贷(dài)款利率维持低位或继续下(xià)行，最终有利于社会融资成本下行。

　　德邦基(jī)金：从日前(qián)公布的(de)金融数据看， M1增速回升，M2-M1略有收窄，需求(qiú)边(biān)际(jì)弱修(xiū)复趋势或(huò)仍在。近期国债(zhài)利聚酯纤维对人体有害吗 聚酯纤维是塑料吗率持续下行，银(yín)行间利率下行，叠加(jiā)银行(xíng)存(cún)款(kuǎn)定价下调，4月社融信贷低于预期，国内降息预期被进一步强化。海外来看，全球经济(jì)进入衰退周期，加息周(zhōu)期基本结束，后续有望(wàng)逐步迎来(lái)降息高峰。

　　平安(ān)基金：目前，我国国有大型(xíng)商业银行和股份制商业(yè)银(yín)行的定(dìng)期存款利率已告别(bié)“3时(shí)代”。压降存款成本(běn)仍是大势所趋。一(yī)方面，银行仍有净息差压力，22Q4 新(xīn)发放贷(dài)款(kuǎn)加权平均利率较18Q1下降182BP，银行(xíng)息差压力加剧明显，监管层面(miàn)有动力去持(chí)续推动存(cún)款利率(lǜ)下降(jiàng)，来保障(zhàng)银行合理利差(chà)范围(wéi)，增加(jiā)银行信贷投放的动力。

　　另一方面(miàn)，居民避险需求仍在，存款持续(xù)高增，在揽储压力不大(dà)的基(jī)础上，银行自身也有动力(lì)去下调存款定价(jià)来保(bǎo)障利差。

　　缓解(jiě)银(yín)行(xíng)负债及经营(yíng)压力(lì)

　　中(zhōng)国基(jī)金(jīn)报(bào)：协定存款(kuǎn)、通知存款利率自律上限调整，将有哪(nǎ)些政(zhèng)策传导效果？

　　德邦(bāng)基金：一方面银行息差压力大是普遍现象(xiàng)，此(cǐ)次(cì)政策调整有(yǒu)望带动中(zhōng)小银行主动跟随下(xià)调存款(kuǎn)利率。另一方面，由于此前(qián)经济下行影(yǐng)响(xiǎng)，投资者悲(bēi)观预期被放大，大量资金集中在银行存款端，此次存款利(lì)率下调也有望带(dài)动存款资金的(de)释放，盘活(huó)市(shì)场流动性。

　　李湛：本(běn)次调降通知释放了以下信号：①减(jiǎn)轻银(yín)行(xíng)息差压力。本次下调将引导银行的对公(gōng)活(huó)期成本下降，存款降价(jià)叠(dié)加资产(chǎn)端让利压力趋缓，银(yín)行息差、盈利将(jiāng)合理(lǐ)修复，有利(lì)于增强银行内生资本补(bǔ)充能(néng)力(lì)；②减少企(qǐ)业及居(jū)民的短期存款意愿、促进企业投资、居(jū)民消费。

　　后续来看，本(běn)次下调对市(shì)场的影响(xiǎng)集中在以下两(liǎng)点：①规(guī)范银行的协定(dìng)存款(kuǎn)定价秩(zhì)序，减少存(cún)款定(dìng)价(jià)的(de)无序(xù)竞争。此(cǐ)前，部分中小(xiǎo)银行的协(xié)定存款和通知存(cún)款(kuǎn)定价(jià)过高，会对遵守自(zì)律机制(zhì)、定价较低(dī)的银(yín)行产生揽(lǎn)储冲击。本次上(shàng)限下调后会普遍(biàn)降低中小(xiǎo)行协定存款及通(tōng)知存款利率，减少中(zhōng)小银(yín)行间揽(lǎn)储恶意竞争，而对股(gǔ)份行及国有(yǒu)大行影响较小。②长端利率下行仍有空间。市场降息预期升(shēng)温，但(dàn)大(dà)概(gài)率落空。

　　光大保(bǎo)德(dé)信基金：下调协定存款及通知存款自律(lǜ)上限，主要(yào)影(yǐng)响对公客户在商业银行的(de)活期(qī)类存款收益，使得对公客户活期存款(kuǎn)收(shōu)益向对私客(kè)户看齐(qí)，一方面有助于缓解商业(yè)银行(xíng)净(jìng)息(xī)差收窄趋势，另一(yī)方面有利于引导(dǎo)超(chāo)额储蓄向(xiàng)消费(fèi)投资转化。

　　邹德(dé)立：对于银行(xíng)，存款利率自律上(shàng)限调(diào)整降低(dī)了银行负债成本，目前上市银行协(xié)定存款占(zhàn)总存款的比重(zhòng)在13％左右(yòu)，重新规(guī)定协(xié)定利率上限后，预计行业资金成本可以(yǐ)缓释3-4bp左右。另一(yī)方面可以限制(zhì)高息揽储，规范行业(yè)竞争(zhēng)，特(tè)别是(shì)降(jiàng)低银行对公活期存款成本压力，减轻银行(xíng)负债(zhài)及经营压力。此外，银行负债端成本的下降使(shǐ)得银行(xíng)盈(yíng)利能力增强(qiáng)，进一步(bù)打开了资产端收(shōu)益(yì)率下行的(de)空(kōng)间，或带(dài)动债券收益率不(bù)断下行。

　　并(bìng)非降(jiàng)息的(de)确定性信号

　　中(zhōng)国基金报：未来(lái)存款利率是否还有(yǒu)进一(yī)步下降的空间？对股债(zhài)市场有何影(yǐng)响？

　　光大保德信基金：近年来，贷款和存款(kuǎn)利率的非对称(chēng)下行(xíng)使得商业银行净息差(chà)已逼(bī)近1.8％的监管下限，经营压力(lì)倒逼存款利(lì)率有进一步(bù)调降的预期。一方面，为(wèi)支(zhī)持实体经(jīng)济，政(zhèng)策(cè)导向下贷款加权平均利率(lǜ)创有统计以(yǐ)来(lái)新低(dī)，2022年12月金融机构人民币(bì)贷款加(jiā)权平均利率较2020年初下(xià)行94bp到4.14％。

　　另一方面，各行在存款市场上(shàng)的竞(jìng)争(zhēng)类(lèi)似“非零(líng)和(hé)博弈”，“存(cún)款立(lì)行”和(hé)存款(kuǎn)市场份(fèn)额考(kǎo)核压力使(shǐ)得各行下调存款利(lì)率动(dòng)力不足，同样2020年(nián)以来(lái)上市银行存量存款平均成本率(lǜ)基(jī)本持平。贷款和存款(kuǎn)利(lì)率(lǜ)的非(fēi)对(duì)称下行作用下(xià)，2022年12月商业银(yín)行(xíng)净息差(chà)缩小至1.91％，已经逼近(jìn)《合格审慎评估实施(shī)办法(fǎ)（2023年修订版）》规定的合(hé)格线1.8％。

　　存款利率(lǜ)调降预期，有利于降低全社会无风险收(shōu)益(yì)率，利多永续经营性质的票息(xī)资产(chǎn)，比如利率(lǜ)债、稳(wěn)定股息率的央企(qǐ)等。

　　邹(zōu)德立：存款利率(lǜ)仍然有下降的趋势和空间(jiān)。从银(yín)行(xíng)角度，2018年以来(lái)由于存款定期化，活期存(cún)款占比明显(xiǎn)下降，存款付息率(lǜ)有所抬升，与此同时(shí)，贷款收(shōu)益率大(dà)幅下行，大幅加剧了银行息差压(yā)力，这使得控制存款成本尤为重(zhòng)要。

　　此外(wài)，从(cóng)政策角度，居民超额储蓄高增(zēng)、企业(yè)存款提升、消费复苏较慢，监管层(céng)面有(yǒu)动力去持续推动存款利率下(xià)降，促进存(cún)款流(liú)向消费和实(shí)际投资。短(duǎn)期看，存款利率下调带动流动性继续进入债(zhài)市，中短期利(lì)率，特别(bié)是中(zhōng)短(duǎn)期信(xìn)用(yòng)债利率仍有(yǒu)下行空间。如(rú)果经济复苏较(jiào)强，流动(dòng)性也有可(kě)能(néng)进(jìn)入股市，利(lì)好权益资产。

　　德邦基金(jīn)：2023年(nián)经济有所复苏，进(jìn)一(yī)步(bù)降(jiàng)低贷款利率的(de)紧迫性不高(gāo)。但银行(xíng)普遍以量(liàng)补价，使得贷款(kuǎn)价(jià)格(gé)战激烈，贷款利率(lǜ)很(hěn)难(nán)上行。考(kǎo)虑到存量(liàng)贷款重定价等影响，2023年银行息差压力增大，中(zhōng)小(xiǎo)银行(xíng)或有动力主(zhǔ)动跟进(jìn)下调存款利率。长(zhǎng)期来(lái)看(kàn)，有望带(dài)动存款利率整体下行。现实中，存(cún)款利(lì)率降低有助于压低全社会利率水平，利好债券，同时股票市场中(zhōng)，对流(liú)动性敏感的股票也(yě)将因此受益。

　　李湛(zhàn)：从本次降息释(shì)放的信号来看(kàn)，是否意味着货(huò)币政策(cè)进一步(bù)宽松？货币政(zhèng)策(cè)充裕延续，但解(jiě)读为边际再(zài)宽松为(wèi)时尚早。2022年四季度货币政策执行报告以(yǐ)及(jí)2023年一季(jì)度货政例会均表明当前(qián)货币政策基(jī)调未变，“精准有(yǒu)力(lì)”仍是(shì)第一要求，而(ér)在(zài)此基础(chǔ)上强调“着力(lì)支持扩大(dà)内需(xū)，为(wèi)实(shí)体经济提供更(gèng)有(yǒu)力支(zhī)持”。

　　本次(cì)调(diào)降意味着当前长端(duān)利率(lǜ)仍有下行空间，但(dàn)这一调降是(shì)针对(duì)银行(xíng)协定存款及通知存款利率自(zì)律上限，而非直接调降挂牌存款利率，存(cún)款(kuǎn)利(lì)率下调并不等于政策(cè)利率就必(bì)须进行对等下调，市场不应视为降息的确(què)定(dìng)性(xìng)信号。

　　兼顾考量收益性、流动性以及安全性

　　中国基(jī)金(jīn)报(bào)：当前利率环境下(xià)，普通(tōng)投资者应该如何守住自己的(de)钱袋(dài)子(zi)？你有(yǒu)什么建议？

　　邹(zōu)德(dé)立(lì)：普(pǔ)通投(tóu)资者的投(tóu)资工具应该兼顾考(kǎo)量(liàng)收益性(xìng)、流(liú)动性以及安全性。在(zài)存款(kuǎn)利率下降的背景下，短债基金以及其他固收类基金在(zài)具一定(dìng)流动性的同(tóng)时，相较活期存款和相(xiāng)当部分的(de)银(yín)行(xíng)理(lǐ)财产品，具有一定的超额收益，是风险偏好较(jiào)低和风险偏(piān)好适中投资者的合适(shì)投资工具。

　　陈钟闻：今年(nián)初以来，债券市场利率整体下行，4月(yuè)以(yǐ)来下行加速，当前无(wú)论(lùn)从绝对(duì)利率水平(píng)还是从信用(yòng)利差，都回到了较(jiào)低历史(shǐ)分位(wèi)数水平，虽(suī)然债(zhài)市(shì)多头环(huán)境仍未改变，但一致(zhì)预期导致行(xíng)情(qíng)走的比较(jiào)迅速(sù)，市场进一(yī)步盈利空间被压缩，若(ruò)看(kàn)不到央行货(huò)币(bì)政策增(zēng)量政策，后续(xù)或(huò)进入(rù)震荡环境，而存(cún)量(liàng)博弈交易下(xià)也可能(néng)会(huì)放大市场波(bō)动。

　　对于普通投资者来说，在这样的(de)环境(jìng)下(xià)尽量(liàng)选(xuǎn)择(zé)防守类(lèi)型的产品(pǐn)，规避市场波动，例如(rú)货币基金，而短债(zhài)基金中(zhōng)要选择久期短流(liú)动性(xìng)好、历史(shǐ)回撤(chè)控制好(hǎo)的产品。

　　德邦基(jī)金：随着经济(jì)高频(pín)数据的弱化(huà)趋势显现，且4月底政治局会议从疫情后稳增长转向(xiàng)中(zhōng)长(zhǎng)期调结构，政策发力(lì)预期(qī)下(xià)降，市(shì)场对经济的(de)“弱复(fù)苏(sū)”预期进一(yī)步(bù)强(qiáng)化，因此股票市场也进入到(dào)“休整期(qī)”。在市场震荡休整期，高(gāo)股息策略往往跑赢市场。因此在当前(qián)环境下，建议关注行业估值(zhí)水平较低，高(gāo)股(gǔ)息的个股(gǔ)。

　　平安基金：目(mù)前面临低利(lì)率环境，需要(yào)我们(men)识(shí)别金融陷阱，抵(dǐ)挡住金融陷阱的(de)诱惑(huò)，比如面对收益率高达20％且能保本的所谓理财产品。对(duì)普通投资者而言，如果不具备相关(guān)专业知识(shí)，可(kě)以选择把(bǎ)投资理财交(jiāo)给(gěi)少数专(zhuān)业的人来做，让优秀的基(jī)金经理管理自(zì)己的钱袋(dài)子。具备一定(dìng)投资能力和(hé)风控(kòng)能力的人士可通过理财和(hé)投资试图跑赢(yíng)通胀，但前提条(tiáo)件(jiàn)是做(zuò)好风控，选择适(shì)合自己风险偏(piān)好(hǎo)的方(fāng)向和(hé)标的。

　　光大保德信基金(jīn)：随着存款利率下行，普通投资(zī)者储蓄收益下(xià)降，为保持资金保值增(zēng)值，投(tóu)资者(zhě)在评(píng)估(gū)自身风(fēng)险承受能力后(hòu)可适当(dāng)考虑公(gōng)募货(huò)币基金、公募中短(duǎn)债基金、商业银行现金管(guǎn)理类产品等风险(xiǎn)等(děng)级较(jiào)低(dī)、支取相对灵(líng)活的产品。

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