投资者除了关(guān)注AI产业景气、资金情绪、政(zhèng)策等因(yīn)素外，还需要(yào)关注业绩验证以及(jí)估值(zhí)等(děng)因素。

　　近(jìn)期，受益于人(rén)工(gōng)智能主题的(de)热炒，全球AI芯片巨头公司英伟达(dá)（NVIDIA）股价连续上涨(zhǎng)，截至6月1日(rì)收盘，最新股价达(dá)397.7美元(yuán)，市值(zhí)超过9800亿美元，逼(bī)近万亿美元(yuán)大关。

　　英伟达(dá)今(jīn)年股价的强(qiáng)劲表现，带动了(le)国内AI投资(zī)热。Choice数据显示，多只(zhǐ)云计算、人工智(zhì)能ETF涨幅超30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主题的投(tóu)资能(néng)火热(rè)多久？

　　公募基金提前(qián)布(bù)局

　　凭借着(zhe)AI芯片和算力的先进技术(shù)，英伟达公(gōng)司的股价(jià)在(zài)近期(qī)大涨。5月30日盘中(zhōng)，该公司股价最(zuì)高达(dá)到419.38美(měi)元，公司市(shì)值(zhí)一度突破万亿美元。截(jié)至6月1日收盘(pán)，其股(gǔ)价回(huí)落(luò)至397.7美元，但(dàn)依旧有(yǒu)望再次突(tū)破万亿美元(yuán)的(de)市值。

　　英伟达公司在(zài)中国(guó)官(guān)网(wǎng)宣(xuān)称：“我们在AI和元宇宙方面的(de)工作(zuò)正在改变全(quán)球大型(xíng)行业，并将为(wèi)社会带来深远的(de)影响。”除了英伟达(dá)公司，微(wēi)软、ADM等科技公(gōng)司也(yě)加大(dà)了AI方面的(de)投资。

　　国内市场(chǎng)对(duì)于AI行情的关注热情也是持续(xù)高涨。Choice数据显示，截至6月2日，今年以(yǐ)来涨(zhǎng)幅最(zuì)高的股票型(xíng)ETF是(shì)游(yóu)戏(xì)主题ETF，3只ETF涨(zhǎng)幅超过90％，这类主题ETF的(de)大涨也与AIGC（人工智能自动(dòng)内容生成(chéng)）概念的热(rè)炒有关。涨幅紧随其后(hòu)的便是传媒、云计算、大数据、人工智能等主题ETF，多只云(yún)计算(suàn)、大数据(jù)、人工智能主题ETF涨幅超过(guò)30％。

　　公募基金也早已布局英伟(wěi)达或(huò)相关(guān)概念股。交易(yì)软(ruǎn)件(jiàn)通达信推出了英伟达概念股，该软件(jiàn)信息(xī)显示(shì)，相关概念股一共包含32家(jiā)A股上市公司，这些公司与英伟达在某(mǒu)些方面(miàn)有业务上的(de)合作。从(cóng)公募基金(jīn)一季度末的数(shù)据来看，部分被纳(nà)入重(zhòng)仓股名单。

　　直接或间接(jiē)持有英伟(wěi)达公司股票的公募(mù)基金主(zhǔ)电冰箱嗡嗡响是怎么回事，冰箱噪音大嗡嗡作响怎么解决要集中在能投资海外市场的QDII基金和QDII-ETF。据(jù)记(jì)者(zhě)统计，持(chí)有英伟达且基金规(guī)模最高的是广发纳斯达克100ETF，该只基金(jīn)今(jīn)年一季度末规(guī)模(mó)为(wèi)147.59亿元，跟(gēn)踪指数为(wèi)纳(nà)斯(sī)达克100电冰箱嗡嗡响是怎么回事，冰箱噪音大嗡嗡作响怎么解决指(zhǐ)数，前十大重仓股中包括(kuò)苹(píng)果、微软、英伟达和谷歌(gē)等多家全(quán)球科(kē)技公(gōng)司。

　　主动管理型基金中，持有英伟达(dá)且规模最高的是广发全球精选，该只基金今年一(yī)季(jì)度末(mò)规模为25.6亿(yì)元(yuán)，英伟(wěi)达(dá)是其第二大(dà)重(zhòng)仓(cāng)股，持有12.6万(wàn)股(gǔ)，持仓(cāng)市值占(zhàn)净值比例为9.39％。除了英伟达，该基(jī)金还持有微软、AMD、台积电、特(tè)斯(sī)拉、META等多(duō)只(zhǐ)科技股。

　　挖财(cái)基金投(tóu)研人员(yuán)郑昕昊告诉《国(guó)际金(jīn)融报》记者，国内AI投资的热潮与微软、英伟(wěi)达等美股科技股(gǔ)年初至今的大涨有关。

　　郑昕昊称，年(nián)初以(yǐ)来(lái)，微软就在AI领域加大了投资，先是宣布将ChatGPT整合入搜索引擎Bing，然后又将其整合(hé)进Office办公(gōng)套(tào)件(jiàn)中的Word、Excel、PPT等。此外，微(wēi)软还(hái)宣(xuān)布向(xiàng)ChatGPT开(kāi)发者(zhě)OpenAI追加投资数十亿(yì)美(měi)元，这是AI领(lǐng)域史上(shàng)规(guī)模(mó)最(zuì)大的一笔投资。作为一站式解决(jué)方(fāng)案(àn)的(de)提供商，英伟达公(gōng)司是今(jīn)年(nián)AI概念热潮中的另一大赢家(jiā)，该公司今年一(yī)季度的业(yè)绩远超预期，AI芯片所在数(shù)据中心业(yè)务的营收创(chuàng)历史(shǐ)新高(gāo)，远好于(yú)市场预期(qī)。

　　如(rú)何把握投(tóu)资(zī)机(jī)会

　　对于(yú)寻(xún)求(qiú)AI主(zhǔ)题投(tóu)资机(jī)会的投资者而(ér)言，英伟达(dá)和微软在内(nèi)的众多美股科技股(gǔ)公司(sī)是其(qí)关注的焦点。

　　“从目前的产业(yè)发展趋(qū)势来看，AI应(yīng)用已是科技革命最新的(de)突破口。能够率先建立起良(liáng)好商业模式的(de)公(gōng)司与(yǔ)掌握AI应用核心竞(jìng)争力的公(gōng)司(sī)将会(huì)成为未来(lái)最有潜力(lì)的大赢(yíng)家。显然，微软、英伟(wěi)达(dá)已(yǐ)具备(bèi)这些特(tè)质(zhì)，他们的(de)中长期基本面有所改善。”郑(zhèng)昕昊(hào)表示。

　　虽然AI产业未(wèi)来的故事看起来(lái)很美好(hǎo)，但实际投资中还受诸多(duō)因素影响。

　　郑昕(xīn)昊认为，半导体(tǐ)作(zuò)为AI受益板块，受(shòu)到资金(jīn)关(guān)注，行业成交热度上升(shēng)，从3月中旬一直涨(zhǎng)至4月上(shàng)旬，涨幅接(jiē)近30％。但其(qí)上涨并未(wèi)得(dé)到业绩(jì)的验证(zhèng)，半导(dǎo)体行业一季(jì)度(dù)整体(tǐ)营收同(tóng)比(bǐ)下降(jiàng)2.9％，净利(lì)润同比(bǐ)大幅下(xià)降59.4％。

　　“根据对(duì)产业数据的跟踪，目前全球半导体(tǐ)产业整体(tǐ)仍处于主动去库存阶段，行业并未(wèi)迎来拐点。在(zài)缺乏(fá)基(jī)本面支撑的(de)情况下，4月中旬以来半导体重回弱(ruò)势。最近两周，半导体(tǐ)板块虽然有(yǒu)所企(qǐ)稳，但也很难说行业已经(jīng)迎来拐(guǎi)点。”郑昕昊表示。

　　金百临咨询(xún)首席分析师秦洪告诉记(jì)者：“半(bàn)导体板(bǎn)块回暖(nuǎn)的驱动力主要来源于(yú)AI产业的大发展，带动GPU（图形处理器）为(wèi)代表的算力芯片业务快(kuài)速增长，美股英伟达的股(gǔ)价表现以及背后(hòu)的产能扩张信息就是最好(hǎo)的例证。而从(cóng)未来(lái)的一段时(shí)间(jiān)来看(kàn)，AI产(chǎn)业发展仍然是强(qiáng)劲有力(lì)，且空间不可小视。”

　　郑昕昊(hào)也(yě)表示，尽(jǐn)管目前半导(dǎo)体产业周(zhōu)期尚未反转，但(dàn)在资金情绪(xù)、政(zhèng)策扶(fú)持和半导体设备业绩高增(zēng)长(zhǎng)等利好因素(sù)支撑下，当前位置也不悲(bēi)观。

　　站在投(tóu)资的角度考虑，秦洪认为(wèi)，虽然AI产(chǎn)业的发展趋势(shì)值得期待，但投资需(xū)要仔细观察，“就A股的过去经验来看(kàn)，大热必(bì)死、均值回(huí)归的规(guī)律永不变(biàn)色，所以投资与产业发展之间存在着(zhe)较大差(chà)异。在操作中，不宜(yí)在股(gǔ)价(jià)高涨(zhǎng)、人气(qì)亢(kàng)奋时买入，而是需要在(zài)相对低(dī)位或(huò)调整一定程度(dù)后(hòu)再买入。”

　　郑昕昊认为，投(tóu)资者除了关注AI产业景气、资金情绪、政策等因素外，还需要(yào)关(guān)注业绩电冰箱嗡嗡响是怎么回事，冰箱噪音大嗡嗡作响怎么解决验证以及估值(zhí)等因素(sù)。在具体投资的时候要(yào)选择掌握核心技术、真正具(jù)有(yǒu)核心竞(jìng)争力的投资(zī)标的，确保产(chǎn)业(yè)景气能够反(fǎn)映在未来的业绩上，要避免没有业绩支持(chí)的(de)跟风炒作。另(lìng)外，好(hǎo)的(de)投(tóu)资标的也(yě)要(yào)以(yǐ)合适的价格买(mǎi)入，否则很可(kě)能会(huì)赚了景气亏了钱。最后，投(tóu)资者(zhě)要(yào)做好分散配(pèi)置，不要将资金全押(yā)一个赛道。

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