本周(zhōu)，56只首(shǒu)发基金中（份额分开计算），博时北证50成份指数（A/C）位列(liè)其中。目前，第2批4只北(běi)证50指(zhǐ)数基金产品已(yǐ)有3只(zhǐ)成立(lì)，分别为鹏扬北证50成份指数基金、工银瑞信北(běi)证50成份指数(shù)基金(jīn)和万家北证50成(chéng)份指(zhǐ)数(shù)基金(jīn)。

　　多位业(yè)内人士表示，流动(dòng)性问题是制约(yuē)北交所发展(zhǎn)的首要因素，不过随着公募基金(jīn)加(jiā)速(sù)布局(jú)，增量资(zī)金不断涌(yǒng)入(rù)下(xià)，流动(dòng)性问题有望持续改善；同时，当(dāng)前(qián)北交(jiāo)所优质公司(sī)被显著低估(gū)，正(zhèng)是(shì)长线资金布局的(de)良好(hǎo)机遇。

　　第二批(pī)北证50指数(shù)基金成立过半

　　本(běn)周(zhōu)，56只首发基金中（份额分开(kāi)计算），博时北证50成份指数（A/C）位列其中(zhōng)，根据招(zhāo)募说明书，该基金(jīn)主要跟踪北证50成份指数，由于是发起式基金(jīn)，认购金额满(mǎn)1000万(wàn)元即可(kě)成立(lì)，认购期为5月8日至(zhì)5月19日。

　　今年(nián)3月7日，第二批北证50指(zhǐ)数(shù)基(jī)金产(chǎn)品(pǐn)成功获批，工银瑞(ruì)信基金、万(wàn)家基金(jīn)、鹏(péng)扬基金、博时基金四家公募(mù)基金(jīn)公司拿到(dào)批文。除博时基金外，万家基金的北证50指数产(chǎn)品也是以发起式(shì)的形式(shì)设立。

　　截至目(mù)前，除(chú)博时基金旗下产品正在发行外，其余(yú)3只(zhǐ)产品均已(yǐ)成立。其中，鹏扬北证50成份指数(shù)基金于4月25日成立，获2225户有效认购(gòu)，募集规模3.89亿元；工(gōng)银瑞信北(běi)证50成份指数基金于4月27日正式成立，获1496户有效认(rèn)购，募集规(guī)模2.39亿元；万家北证50成份指数基金于5月5日正式成立，获1717户有效认购，募集规模1.68亿元。

　　对于北证50指数的(de)投资价(jià)值，万家(jiā)北证50成份指数基金经理杨坤(kūn)曾表(biǎo)示，

　　北交所(suǒ)股票估值普遍显(xiǎn)著低于其他上市板块中(zhōng)业务相关度较高的同类股票，具有较大估值(zhí)提升(shēng)空间。随着市(shì)场流动性(xìng)的(de)增强和创新型中小企业(y大冤种什么意思，大冤种是骂人吗è)的高速成长，有望实(shí)现业绩和(hé)估值双升，长期投资价值显(xiǎn)著。

　　首批北证50指数(shù)基金(jīn)月内(nèi)加(jiā)速(sù)“回血(xuè)”

　　去年(nián)12月，首批8只北证(zhèng)50成(chéng)份指数(大冤种什么意思，大冤种是骂人吗24px;'>大冤种什么意思，大冤种是骂人吗shù)基金(jīn)相继成(chéng)立(lì)。

　　Wind数据显示，截(jié)至5月12日(rì)，这8只产品年内回报、成立以(yǐ)来回(huí)报(bào)悉数为负，其中年(nián)内平(píng)均收益率为-4.36％，成立以来收益率中位数为(wèi)-4.74％。不过5月以(yǐ)来，这些产品开始加速“回血”，月内(nèi)产(chǎn)品均获正收益(yì)，平均回(huí)报达2.82％。

　　北证50指数方面(miàn)，自(zì)去年11月发(fā)布以(yǐ)来(lái)，该指数经历小幅下滑后，今年一季(jì)度上(shàng)涨(zhǎng)1.76％。二(èr)季度以来虽有(yǒu)震(zhèn)荡下跌，但5月以来又开始持续上涨，且市场表现居前。截至5月12日，该指数月内涨幅达2.98％，对比沪深(shēn)市场核(hé)心指数表(biǎo)现，除红利指数月内涨1.91％外(wài)，包括上证指数、沪深300、上证50等(děng)在内(nèi)的(de)30只核(hé)心指数月内均下跌(diē)。

　　“北证50指数推出后(hòu)，多个指数基金相继成立，这使得北(běi)交所整体流动性有所(suǒ)改善。从中(zhōng)观维度来看，北交(jiāo)所很多优(yōu)质企(qǐ)业的估值(zhí)仍然偏(piān)低，预计(jì)随着流动性逐步改善(shàn)，以(yǐ)及公司业绩(jì)持续释放，北交所板块整(zhěng)体走势有望持(chí)续向(xiàng)好。”北京一大型公募(mù)基(jī)金人(rén)士表示(shì)。

　　北交所官网显示，截至5月(yuè)12日，北(běi)交所上市公司193家，总股本258.31亿股，总市值2606.91亿元。从北交所(suǒ)上(shàng)市公司业绩表(biǎo)现来看，2021年(nián)北交所上市(shì)公司盈利(lì)面(miàn)达99％，净(jìng)利(lì)润总额增长23.8％，超(chāo)四成(chéng)的公(gōng)司(sī)净利润达5000万元以(yǐ)上；2022年北交所上市(shì)公(gōng)司全年共(gòng)实现净利润138.11亿元，平均实现净利润7230.81万元，同比(bǐ)增(zēng)长12.17％，盈(yíng)利(lì)面达(dá)92.15％，其中44家公(gōng)司(sī)增幅(fú)超过30％，22家(jiā)公司净利润超过(guò)1亿(yì)元，42家公司连续三年实现利(lì)润正增(zēng)长。北交所上市公司业绩正持续(xù)释放。

　　此外，10只北交(jiāo)所主题权益基金年内表现(xiàn)上(shàng)，Wind数据显示(shì)，截至5月12日，除(chú)大成北交(jiāo)所两(liǎng)年定开年(nián)内收益为负外，其(qí)余(yú)9只北交(jiāo)所主题权益基金年内均斩获正收益。其(qí)中，华夏北(běi)交所(suǒ)创(chuàng)新中小(xiǎo)企业精选两年定开年(nián)内回报最(zuì)高(gāo)，达18.46％，万家(jiā)北(běi)交所(suǒ)慧(huì)选(xuǎn)两年定开、嘉实北交(jiāo)所精选两年定(dìng)开分别以(yǐ)12％、7.54％的回报排在(zài)二(èr)三位。

　　当前估(gū)值偏(piān)低

　　正是长线资金(jīn)布局良机

　　对于(yú)北交(jiāo)所投资价值(zhí)，多(duō)位业内人士(shì)认(rèn)为，当前北交所优质公司被显(xiǎn)著(zhù)低估，不过正(zhèng)是长(zhǎng)线资金(jīn)布(bù)局的(de)良好(hǎo)机遇。

　　万家(jiā)北交所慧(huì)选两年基金(jīn)经理叶勇直言，北交所市(shì)场上，制约(yuē)其发展的依(yī)然(rán)是市场本身较差的流动性(xìng)问题，市场制度性差(chà)异(yì)导致(zhì)其与沪深市场相(xiāng)比，可比公司估值表(biǎo)现差异(yì)较大。除了(le)继续降低投(tóu)资(zī)者(zhě)门槛、扩大优质(zhì)上市企(qǐ)业数(shù)量外，后续(xù)北交所市场(chǎng)有(yǒu)必要完善转板制(zhì)度，畅通转(zhuǎn)板通道，从而(ér)活跃市场交易，通过沪(hù)深(shēn)市场的引领(lǐng)，提升流动性，平抑估值鸿沟。不过，从另外一个角度上(shàng)讲，目前(qián)的北交(jiāo)所优质(zhì)公(gōng)司被显著低估，也是长线资金布局的良好(hǎo)机遇。

　　华(huá)夏北交所创(chuàng)新(xīn)中小企业精选两年定开基(jī)金经理顾鑫(xīn)峰表示(shì)，站(zhàn)在当前的位(wèi)置(zhì)，对(duì)于北交所的(de)后续表(biǎo)现充满信心，信心来源(yuán)于(yú)四个方面。

　　一是北交所公司目前估值(zhí)已(yǐ)经(jīng)非(fēi)常便宜，他们测算前几大(dà)重仓股的平(píng)均(jūn)估值在20倍以(yǐ)内，切(qiè)换到2023年估值在15倍以内，这个估值水平对于具备专精(jīng)特新(xīn)特性(xìng)的中小成长型企业(yè)而言(yán)是非常具(jù)有(yǒu)吸引力的(de)。

　　二是从业绩表(biǎo)现来看，他们发(fā)现很(hěn)多北交所公司(sī)今年以来(lái)依(yī)然(rán)延续了较快的增长速度(dù)，发展(zhǎn)整体是符合预期的，业绩的持续增长(zhǎng)进一步消化了估值。

　　三是从政策来看，去年四季度(dù)以来北交所(suǒ)出了不少政策(cè)利(lì)好(hǎo)，包括发布《北京证券(quàn)交易所股票做市交易业务细(xì)则(zé)》和《北(běi)京证券(quàn)交易(yì)所股票做(zuò)市交(jiāo)易业务指引(yǐn)》，下调部分(fēn)交(jiāo)易费率，北交所股票将(jiāng)纳(nà)入中证、国证(zhèng)跨(kuà)市场指数体系，北证50指数11月份正式(shì)上(shàng)线等政(zhèng)策的密集发布，可以(yǐ)说对这个市场(chǎng)是加大了呵护的力(lì)度(dù)，政策的暖风(fēng)对整个市场构成(chéng)中长期(qī)利好。

　　四是北交所目(mù)前(qián)新(xīn)挂牌(pái)的公司较多，其中不乏优质的个股，供给(gěi)上(shàng)来了，给(gěi)他们增(zēng)加(jiā)了(le)筛选的范围(wéi)，尽管短期可能由于供(gōng)给增加对整个市(shì)场(chǎng)的流动性造成一定的(de)扰(rǎo)动(dòng)，但增加(jiā)优(yōu)质供(gōng)给是(shì)市(shì)场(chǎng)长期发展的基石(shí)，这使得他们选择(zé)优(yōu)质中(zhōng)小专精(jīng)特新企业的难度是相对降(jiàng)低的。

　　景顺长城北交所(suǒ)精选两年(nián)定开基金经理(lǐ)张(zhāng)靖表示，北交所作为(wèi)新兴的(de)股票交易市场(chǎng)，目前仍处于初创期，上市股(gǔ)票(piào)数量(liàng)还(hái)不够多，市场关注度(dù)还不(bù)高(gāo)，整体(tǐ)估(gū)值水(shuǐ)平(píng)相(xiāng)较(jiào)于沪深交易(yì)所明显低估。随着宏观经济触底回升(shēng)，和(hé)北交(jiāo)所快速发展，投(tóu)资(zī)机会应会(huì)越来越(yuè)多。

　　开源证券研报(bào)表示(shì)，“中(zhōng)特估”下，北交所作为A股“中特估”组成(chéng)部分之一，或有望(wàng)随着北交(jiāo)所改(gǎi)革(gé)的不断推进和投资者关(guān)注度提(tí)升逐渐得到估(gū)值体系修复。从2023年一(yī)季度的公募基(jī)金持仓(cāng)变化来(lái)看，这一趋势已(yǐ)经初露端倪，部分专精特新次新股(gǔ)及北证50中高权重、低(dī)估(gū)值公司获(huò)增持较多(duō)。此(cǐ)外(wài)，北证(zhèng)50成分股中(zhōng)尚拥有多个被低(dī)估(gū)标的，未来随着北交所改(gǎi)革的不断(duàn)推进(jìn)和投资者关(guān)注度提升(shēng)，北(běi)交所流动性随(suí)之改善(shàn)，这(zhè)些大市值、高权重、低估值(zhí)的(de)公(gōng)司获(huò)得重(zhòng)估可(kě)能(néng)性(xìng)较大。

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