投(tóu)资者除了关注AI产(chǎn)业(yè)景气、资金情绪、政策等因素外，还(hái)需要关注业绩验证以(yǐ)及估值(zhí)等因素。

　　近(jìn)期，受益于人工(gōng)智(zhì)能主题的热炒，全(quán)球AI芯片巨头公司英(yīng)伟(wěi)达（NVIDIA）股价连续上涨(zhǎng)，截至6月(yuè)1日收盘，最新(xīn)股价(jià)达397.7美元，市值超过9800亿美元，逼近万(wàn)亿美(měi)元大关。

　　英伟达(dá)今年股价(jià)的(de)强劲表现，带动了(le)国内AI投资热。Choice数据显示，多(duō)只云计算、人工智能ETF涨(zhǎng)幅超30％，游戏ETF涨(zhǎng)幅超90％。

　　那么，AI主题的投资能火热多久？

　　公募基金提前布局

　　凭借着(zhe)AI芯(xīn)片和(hé)算力的先进技术(shù)，英伟达公(gōng)司(sī)的(de)股价在近期大涨。5月30日盘中(zhōng)，该公司股价最高(gāo)达到419.38美(měi)元(yuán)，公司市值一度突(tū)破万亿美元。截至6月1日(rì)收盘，其股价回落至397.7美(měi)元，但依(yī)旧(jiù)有望再次(cì)突破万亿美(měi)元的市值。

　　英伟达(dá)公司在中国官网宣称：“我们在AI和元宇宙方面(miàn)的工作正在改(gǎi)变(biàn)全(quán)球大型行业(yè)，并(bìng)将为社(shè)会带来深远的影响。”除了英伟(wěi)达公司，微(wēi)软、ADM等科技公(gōng)司(sī)也加大了AI方面的(de)投资。

　　国内市场对于(yú)AI行情的关注热(rè)情(qíng)也是持(chí)续(xù)高涨。Choice数(shù)据(jù)显示，截至6月(yuè)2日，今年以(yǐ)来涨幅最(zuì)高(gāo)的(de)股票型ETF是(shì)游(yóu)戏主题ETF，3只ETF涨幅超(chāo)过90％，这(zhè)类主题ETF的大涨(zhǎng)也与AIGC（人工智能自(zì)动内(nèi)容(róng)生成(chéng)）概念的热炒(chǎo)有(yǒu)关。涨幅紧随其后的便是(shì)传媒、云计算(suàn)、大数据(jù)、人工(gōng)智能等主题ETF，多只云(yún)计算、大数(shù)据、人工智能主题ETF涨幅(fú)超过30％。

　　公募基金也早(zǎo)已布局英(yīng)伟达或(huò)相关概念股。交易软件(jiàn)通(tōng)达信推(tuī)出了英伟(wěi)达概念(niàn)股，该(gāi)软件信息显示，相关(guān)概念股一共包含32家A股(gǔ)上市公(gōng)司(sī)，这些公司与英伟达在某些方面(miàn)有业务上的(de)合作(zuò)。从公(gōng)募基金一季(jì)度末的(de)数(shù)据来看，部(bù)分被纳入重仓股名(míng)单。

　　直(zhí)接或间接(jiē)持有英伟达公(gōng)司股(gǔ)票的公(gōng)募基金(jīn)主要集中在能投资海外市场的QDII基金(jīn)和QDII-ETF。据记者统计，持有英伟(wěi)达且基(jī)金规模(mó)最高(gāo)的(de)是广发纳斯达(dá)克(kè)100ETF，该只基金今年(nián)一季(jì)度末(mò)规模为147.59亿元，跟踪指(zhǐ)数为纳(nà)斯达克100指数，前十大重仓股中包括苹果(guǒ)、微软(ruǎn)、英伟(wěi)达和谷歌等多家全球(qiú)科(kē)技公司。

　　主动管理型基金中(zhōng)，持有(yǒu)英伟达且规模最高的是广发全球精选，该只基金今年一(yī)季度(dù)末规模为(wèi)25.6亿元(yuán)，英伟(wěi)达是其(qí)第二大重仓股，持有12.6万股，持(chí)仓市值占净(jìng)值比例为9.39％。除了英伟达(dá)，该基金还持有微软、AMD、台(tái)积(jī)电、特(tè)斯拉、META等多只科技股。

　　挖财基金投研(yán)人员郑昕昊告(gào)诉《国际金融报(bào)》记者，国内AI投资的热潮与(yǔ)微(wēi)软、英伟达等美股科技股年(nián)初至今的大涨有关。

　　郑昕(xīn)昊称(chēng)，年初以(yǐ)来(lái)，微软(ruǎn)就(jiù)在AI领(lǐng)域加大了投资，先是宣布(15个工作日是多长时间 15个工作日包括周六周日吗bù)将(jiāng)ChatGPT整合入搜索引擎Bing，然(rán)后又(yòu)将其整合进Office办公套件中的Word、Excel、PPT等。此外，微软还(hái)宣(xuān)布向ChatGPT开发(fā)者OpenAI追加投资数十亿(yì)美(měi)元，这是AI领域(yù)史(shǐ)上(shàng)规模(mó)最大(dà)的一笔(bǐ)投资(zī)。作为(wèi)一(yī)站式解(jiě)决方案的(de)提供商，英伟达公(gōng)司是今年AI概念热潮中的另一大赢15个工作日是多长时间 15个工作日包括周六周日吗家(jiā)，该公司今年一季度的业绩远超预(yù)期(qī)，AI芯片所在数据中心业务(wù)的(de)营收创(chuàng)历史新高，远好(hǎo)于(yú)市场预期。

　　如何(hé)把握投资机会(huì)

　　对于寻求AI主题投资(zī)机会(huì)的投(tóu)资者而言，英(yīng)伟达和微(wēi)软(ruǎn)在内的众多美(měi)股科技股公司是其关注的焦点。

　　“从目前的产(chǎn)业(yè)发展趋势来看(kàn)，AI应(yīng)用已是科技革命最新(xīn)的突破口。能(néng)够率先建立起良好(hǎo)商业模(mó)式的公司与掌握(wò)AI应(yīng)用(yòng)核心(xīn)竞争力的公司将(jiāng)会成为未来最有(yǒu)潜力的(de)大赢家。显然，微(wēi)软、英伟达已(yǐ)具备(bèi)这些特质，他(tā)们的中长(zhǎng)期基本面有所改善。”郑昕昊(hào)表示。

　　虽然AI产业(yè)未(wèi)来的故事看起来(lái)很美好，但实际(jì)投资中还受(shòu)诸多因素(sù)影响。

　　郑昕昊认为，半导(dǎo)体作为AI受益板块，受到资金关注，行(xíng)业(yè)成交热度(dù)上升，从3月中旬一直(zhí)涨至4月上旬，涨幅接近(jìn)30％。但(dàn)其(qí)上(shàng)涨(zhǎng)并未(wèi)得到业绩的验(yàn)证，半(bàn)导(dǎo)体行业一季度整(zhěng)体营收(shōu)同(tóng)比下降2.9％，净利润同比大幅(fú)下降59.4％。

　　“根据对产业数据的跟踪(zōng)，目前全球半导体(tǐ)产业整体仍(réng)处(chù)于(yú)主动去库存阶段(duàn)，行(xíng)业并未(wèi)迎来拐点。在缺乏基(jī)本面支(zhī)撑的情(qíng)况(kuàng)下，4月中(zhōng)旬以(yǐ)来半(bàn)导体重回(huí)弱势。最近两(liǎng)周(zhōu)，半导体板块虽(suī)然有所企稳，但也很难(nán)说行业已经迎来(lái)拐点。”郑(zhèng)昕昊表示。

　　金百临(lín)咨询首席(xí)分析师秦(qín)洪(hóng)告诉(sù)记者：“半导体板(bǎn)块回暖的(de)驱动(dòng)力主要来源于AI产(chǎn)业的大发展，带(dài)动GPU（图形处(chù)理器(qì)）为代表(biǎo)的算力芯片业务快速增长，美股英伟达的股价表现(xiàn)以及背后(hòu)的产能扩张信(xìn)息(xī)就(jiù)是最好的例证(zhèng)。而从未(wèi)来的一段时间来看(kàn)，AI产业发展仍然是强(qiáng)劲(jìn)有力，且(qiě)空(kōng)间不可(kě)小视。”

　　郑昕昊也表示，尽管目前半导(dǎo)体产业周期尚未反转(zhuǎn)，但在资金情绪、政策扶持和半导体设备业绩(jì)高增长等利好因(yīn)素支撑下，当前位置(zhì)也不(bù)悲观(guān)。

　　站(zhàn)在(zài)投资(zī)的角度(dù)考虑，秦洪认为，虽(suī)然AI产业的发(fā)展趋(qū)势(shì)值得期待，但投资需要仔(zǎi)细观察，“就(jiù)A股的(de)过去经验来(lái)看，大热必死、均值回归的规律永不变(biàn)色，所以投(tóu)资(zī)与(yǔ)产业发展之间存在(zài)着较大差异。在操作中，不宜在股价高涨(zhǎng)、人气亢奋时买(mǎi)入，而是需要在相对低位(wèi)或(huò)调(diào)整一定程度后再买入。”

　　郑昕昊认为，投资者(zhě)除了关(guān)注AI产业景气(qì)、资(zī)金(jīn)情绪、政策(cè)等因素外，还需要关(guān)注业绩验证以及估值等因(yīn)素(sù)。在具体投资的时(shí)候(hòu)要选择(zé)掌握(wò)核心(xīn)技术、真正(zhèng)具有核心竞争力的投资标的(de)，确保(bǎo)产业景气能够反映在(zài)未来的业绩(jì)上，要避免没有业绩支持的(de)跟风炒作(zuò)。另外，好的投资标的也要(yào)以合适的价格买入，否(fǒu)则很可能会赚了景气亏了钱。最后(hòu)，投资者要做好(hǎo)分散配(pèi)置(zhì)，不要将资金(jīn)全押一个赛道。

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