5月9日晚间(jiān)，A股(gǔ)上市公司金证(zhèng)股(gǔ)份发布的一则公(gōng)告，在(zài)期货圈刷屏。

　　公告显示，金(jīn)证股份(fèn)正在筹(chóu)划发(fā)行(xíng)股(gǔ)份及支付(fù)现金购买上海文华财经资讯股份有限(xiàn)公司（下称(chēng)文华财经(jīng)）90.97％股权事项，同时募集配套资金。公司(sī)股票将于2023年5月10日（星期三）开(kāi)市(shì)起(qǐ)开始停牌(pái)，预计(jì)停牌时间不(bù)超(chāo)过10个交易(yì)日。

　　文华财(cái)经两次(cì)冲(chōng)击IPO无果(guǒ)

　　文华财经系头(tóu)部期货软件商。公(gōng)开资(zī)料显示，截至2021年(nián)年(nián)末，文华(huá)财(cái)经(jīng)与(yǔ)国内139家期(qī)货公司合(hé)作(zuò)，占国内期(qī)货(huò)公司总数的92.67％。截至2021年(nián)12月，文华财经PC端交易(yì)软件的月(yuè)活跃用户数（MAU）为58.19万人，移动端随身行软件(jiàn)的(de)月活跃用户数（MAU）为(wèi)150.94万人。

　　2015年以来，文华(huá)财(cái)经曾两次(cì)冲(chōng)击(jī)A股(gǔ)IPO，但均未能叩开资本市场大门(mén)。

　　文华财经的第一次IPO之旅要追溯到(dào)2015年，当年(nián)11月，文华财经首次报(bào)送创(chuàng)业板IPO申请资料。不过，在经历两(liǎng)年多的漫长等待后，2018年(nián)4月，深交所决定(dìng)终止审查(chá)，文华财经(jīng)此(cǐ)次(cì)创业板IPO闯关失败。

　　2021年6月，文华财经再次递交招股书(shū)，拟(nǐ)冲刺创业板IPO。2022年(nián)6月，文(wén)华财经申请撤回发行(xíng)上市申请文件，深交所(suǒ)决定终止(zhǐ)对其首次(cì)公开发行股票并在创业板上市的(de)审核(hé)。文(wén)华(huá)财经第二次IPO也无果而终。

　　金证(zhèng)股(gǔ)份昨晚(wǎn)发(fā)布的(de)公告(gào)显示，本次(cì)交易(yì)事项尚处(chù)于筹划阶段，公司目前正与交易意向方接洽，初步确定的交易对方包括尚守哲、大连经一(yī)卓远管理咨询合伙企(qǐ)业（有限合伙）（下称大连经一）、苏(sū)州中新兴富新兴产业(yè)投资(zī)合伙企业（有(yǒu)限合伙）（下(xià)称苏州中新(xīn)）、上(shàng)海(hǎi)经(jīng)一投资管理合伙企业（有(yǒu)限(xiàn)合伙）（下称上海经一）、上海(hǎi)兴富创业投资管理中(zhōng)心（有限合伙(huǒ)）（下(xià)称兴富创投）、王凯及杨(yáng)孝胜，前述交易(yì)对方合计持有标的公(gōng)司90.97％的(de)股权。

　　金证(zhèng)股(gǔ)份(fèn)表示，根据(jù)《上市(shì)公司重大资产重组管理办法（2023修订）》和《上海证券(quàn)交(jiāo)易所股(gǔ)票上市规则（2023年2月(yuè)修订）》等(děng)相(xiāng)关规(guī)定，本次交易前(qián)，交易(yì)对(duì)方与(yǔ)公司(sī)不存在(zài)关联关(guān)系。本次交(jiāo)易完成(chéng)后，交易对方(fāng)尚(shàng)守哲持(chí)有公司的股份比例(lì)预(yù)计将超过5％，本(běn)次交易(yì)预计将构成关联交(jiāo)易(yì)。本次交易前，公司无(wú)控股(gǔ)股东、实际(jì)控制人；本次交易完(wán)成后，公司第(dì)一大股东不(bù)会发生变化，且不存在实际支(zhī)配公司股(gǔ)份表决权超过30％的股东，公司(sī)仍将(jiāng)无控股股(gǔ)东、实际控制人，预计不构成公司重大资产重组。

　　文华财经注册资本4000万元，实(shí)际控制人为该公司董事(shì)长兼(jiān)总经理(lǐ)尚守哲。根据文华(huá)财经此前披露的(de)招(zhāo)股书，截至2021年年底(dǐ)，尚守哲对文华财(cái)经的直接(jiē)持(chí)股比例为(wèi)64.353％，此外，还通(tōng)过大连经一和上海经一分别控制文华财经9％和4.95％的股份，合计控(kòng)制(zhì)78.303％的股份。

　　其(qí)他交易对方中，苏州中新(xīn)、兴富创投(tóu)、王凯及杨(yáng)孝胜对文华财经的持(chí)股比例分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份盈(yíng)利(lì)能力有望提升

　　作为(wèi)金融科(kē)技全领(lǐng)域服务(wù)商，金证股份(fèn)为(wèi)证券(quàn)、基(jī)金(jīn)、银行、期货、信托(tuō)、交(jiāo)易所、监管机构等(děng)行(xíng)业(yè)客户提供全技术栈、全(quán)产品线(xiàn)解决方案，同时与(yǔ)政府机关、互(hù)联网公司合(hé)作开展包括智(zhì)慧城市在内的数字经(jīng)济业务。

　　2023年一季报显示，报告期内，金(arctan0arctan0等于多少派，arctan0等于多少兀怎么算等于多少派，arctan0等于多少兀怎么算jīn)证股(gǔ)份实现营业收入12.64亿元，较上年同期增长(zhǎng)2.84％；实现归属于上市公司股(gǔ)东(dōng)的(de)净利润-5847.16万(wàn)元。报告期内，金证股份证券(quàn)经纪业(yè)务软件收入较上年同期略有增长，资(zī)管机构软件收入基本持平(píng)。报告期内，数(shù)字经济业务因验收的(de)大型政务项目成本增(zēng)幅大于收入增幅，导致业务(wù)毛利率及(jí)利润下降。报告期(qī)内公司确(què)认投(tóu)资收益(yì)-1748万元，较(jiào)上年同期减少2035万元，主要是联营企业投资收益减(jiǎn)少所致。

　　截(jié)至2023年3月底(dǐ)，金证股份总资产64.27亿元，净资(zī)产(chǎn)36.70亿(yì)元。

　　金证(zhèng)股份2022年年报显(xiǎn)示，报告期内(nèi)，公(gōng)司实现营业收入64.78亿元，同比下降(jiàng)2.52％；实现(xiàn)归属(shǔ)于上市公(gōng)司股(gǔ)东的净利润2.69亿元(yuán)，同比增长(zhǎng)7.96％。

　　分业务来看，金融行(xíng)业业务方(fāng)面，2022年，金证股份实现营业收入23.25亿元，同比增(zēng)长7.25％。金证股份认为，公司金(jīn)融行(xíng)业(yè)的增长主要得益于(yú)两方面的因素：一是公司(sī)在(zài)证券(quàn)市场(chǎng)行业占有率基础稳定，核(hé)心(xīn)产品需求刚性，公司加快产(chǎn)品新一代产品布局、积极推进项目上线验收。二是在资管领域加强了资管IT业(yè)务(wù)发展力(lì)度，在多个核(hé)心产品(pǐn)和技术上形成领先优势，开始进(jìn)入收(shōu)获(huò)期。

　　非(fēi)金融行(xíng)业业务(wù)方面，2022年，金证(zhèng)股份收入为41.35亿元，同比下降7.49％。主要(yào)包括数字(zì)经济业务、IT设备分销业(yè)务及科技园租(zū)赁业务。金证股份解释称，非金融行业(yè)的(de)收入下降，主(zhǔ)要由于公司在(zài)数字经济业务(wù)上，不(bù)同程度受(shòu)到需求端的(de)影响，项目跟(gēn)进(jìn)、工(gōng)程(chéng)实施、验(yàn)收结(jié)算审计等存在滞后(hòu)。

　　毛利率方(fāng)面，2022年，金证(zhèng)股份综合(hé)毛利(lì)率为22.32％，较(jiào)上年增加(jiā)1.97个百分点。其中，金(jīn)融行(xíng)业业务毛利率50.41％，较上年增加(jiā)3.48个百分点(diǎn)；非(fēi)金融(róng)科技业(yè)务毛(máo)利率6.53％，较上年下降0.93个(gè)百(bǎi)分点。

　　交易标的业绩表(biǎo)现上，公开(kāi)资料显(xiǎn)示(shì)，2019—2021年，文华财经营业收(shōu)入分(fēn)别为20992.73万元、19207.84万(wàn)元和(hé)23070.03万(wàn)元(yuán)；归属于母公司股(gǔ)东的净利润分别为7843.68万元(yuán)、7577.47万元和8512.54万元。

　　2019—2021年(nián)，文华财经(jīng)营(yíng)业毛(máo)利分(fēn)别为(wèi)16585.62万元、14177.11万元及17168.10万元，综合毛利率分(fēn)别为79.01％、73.81％和(hé)74.42％。

　　截至2021年(nián)年底，文华(huá)财经总资产为31708.21万元，所有者权益(yì)为(wèi)19722.56万元(yuán)，资产(chǎn)负债率(lǜ)为37.80％。

　　不难看出(chū)，无(wú)论从资产规(guī)模(mó)和盈利能(néng)力(lì)来看，金证股(gǔ)份(fèn)均远高于文华财经(jīng)，但文华财经的毛利率显著(zhù)高于金证股份，无疑是一(yī)块优(yōu)质资产。

　　有业(yè)内人士(shì)认(rèn)为，如果本次(cì)交易得(dé)以顺利实(shí)施，对于金证(zhèng)股份(fèn)而言(yán)，文华财经的优质资产注入后，其(qí)盈利能力将(jiāng)进(jìn)一步(bù)提升(shēng)；对于文华财经(jīng)而言，多年(nián)谋求(qiú)上市无(wú)果后，可以(yǐ)实现“曲线上市”。

　　值(zhí)得注意的是，在(zài)昨晚(wǎn)发布的(de)公告中(zhōng)，金证股份并未披露具体的(de)交易细节(jié)，例如(rú)交易(yì)对价(jià)等。公(gōng)告显示，2023年5月9日(rì)，金证股份与主要交易对方就本次(cì)交易签署(shǔ)了《意向协议(yì)书》，公司拟向主(zhǔ)要(yào)交易对方(fāng)发行股份及支付现金(jīn)的方(fāng)式(shì)购买其持有的文华财经90.97％的股权(quán)。上述《意向协议书(shū)》仅为交易各(gè)方(fāng)关(guān)于本次交易的初(chū)步合作意(yì)向，交易各(gè)方(fāng)在本次交易中的具体权(quán)利义务以(yǐ)及各项安排以(yǐ)交(jiāo)易(yì)各方最终签署的正式交易协议为准(zhǔn)。

　　金证股份还进行了风险提示：截至目(mù)前，本次(cì)交易仍处于筹划阶段，交(jiāo)易双方(fāng)尚(shàng)未(wèi)签署正式(shì)的(de)交易协议，本(běn)次交易(yì)尚需(xū)履行必要的(de)内部决策程序，并经(jīng)有权监管机构批准后方可正式(shì)实施(shī)，本次交易最(zuì)终能(néng)否实施尚存在较(jiào)大不(bù)确(què)定性。

　　股价表现上，经历(lì)了2020—2022年连续(xù)3年的(de)下跌之后，今年以来，金证股份股价步(bù)入上(shàng)升通道。截(jié)至5月9日收(shōu)盘，金(jīn)证股份股价(jià)报18.94元(yuán)/股，年内涨幅高达84.06％，总市值(zhí)178亿元(yuán)。

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