华尔街真是(shì)风云诡(guǐ)谲(jué)。

　　曾(céng)发百页报告做空(kōng)印度首富阿达(dá)尼集团（Adani Group）而引起轩然大(dà)波的美国(guó)新(xīn)兴(xīng)做空机构兴登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度出(chū)击(jī)，此次矛头(tóu)对准的是“华尔街(jiē)之狼”、著名亿(yì)万富翁投(tóu)资者(zhě)卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊坎旗下控股公司伊坎企业(yè)（Icahn Enterprises LP，IEP）股价(jià)美东(dōng)时间5月2日周(zhōu)二收盘暴跌19.95％，创有史(shǐ)以来最(zuì)大(dà)单日跌幅(fú)，市值蒸发40多亿美(měi)元(yuán)。

　　清朝八王之乱是哪八王，西晋八王之乱是哪八王ata>

　　而伊坎(kǎn)个人身价，也一夜蒸(zhēng)发29亿(yì)美元（约200亿(yì)人民币）。根据福布斯榜单显示，截至(zhì)收(shōu)稿，伊坎(kǎn)个人(rén)身价为147亿(yì)美元，排名世界富豪榜第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴(xīng)登堡研究：

　　伊坎企业经济结构 “类似庞氏骗局”

　　兴(xīng)登(dēng)堡研究在(zài)报(bào)告中指出，伊坎企(qǐ)业（IEP）正在(zài)运营 “类似庞氏骗(piàn)局” 的经(jīng)济结(jié)构。

　　兴登(dēng)堡研究表示，IEP利(lì)用来自新(xīn)投资者的资(zī)金向老投(tóu)资(zī)者支付股息(xī)。报(bào)告指出，简而(ér)言之，伊(yī)坎一直(zhí)在使用从新投资者那里获(huò)得(dé)的(de)资金向老投资(zī)者(zhě)支付股息。“这种类似庞(páng)氏(shì)骗局的经济结构只有在(zài)新资(zī)金(jīn)愿意冒着成(chéng)为最后一(yī)批'持有资(zī)金的风险(xiǎn)的情况下才是可持续的”，报告说道。

　　兴(xīng)登堡研(yán)究还在报告(gào)中称，IEP的56亿美元年终净资产价值被夸大了(le)至(zhì)少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登堡研究在报(bào)告中表示，IEP的股票被高估(gū)了75％以上，“IEP的(de)交(jiāo)易价(jià)格比上(shàng)次报告(gào)的资(zī)产净值高出218％，远远高(gāo)于所有可比(bǐ)公司。”

　　报(bào)告指出，另一方面，伊坎企业(yè)的同行，如丹·勒布（Dan Loeb）的(de)Third Point Investors Ltd和比(bǐ)尔·阿(ā)克曼（Bill Ackman）的潘兴(xīng)广场控股公司，其交易价格均低于各自的资产净值。资产净值是衡(héng)量基金(jīn)业绩的(de)关键指标，衡量基金(jīn)所(suǒ)持证券的市场价值。

　　兴登堡认(rèn)为，推(tuī)动IEP股票泡沫清朝八王之乱是哪八王，西晋八王之乱是哪八王的是其15.8％的股息收(shōu)益率，这是迄今为止美国(guó)大型股公司中最高的。兴登(dēng)堡指责伊坎(kǎn)以股票而(ér)不是现(xiàn)金的形式(shì)发放股息，并让伊坎企业(yè)出(chū)售(shòu)新股，以(yǐ)满(mǎn)足股东的支(zhī)出，从而抬高(gāo)了股息收益率。

　　兴登(dēng)堡(bǎo)的报(bào)告还(hái)举例称，IEP在(zài)2022年12月将其Automotive Parts的(de)价值定为3.81亿美元，但一个月后(hòu)，该部门的一家重要子公司(sī)申请(qǐng)破产。

　　兴登(dēng)堡还(hái)指责唯一一家跟踪伊坎企业的大型投行Jefferies（杰富瑞）与伊坎之间的关系密切(qiè)。报(bào)告(gào)称，杰富瑞(ruì)在(zài)其研究中假设，即使在最坏的情(qíng)况下，伊坎的股息也将永久支付，同时还从安排(pái)IEP股(gǔ)票发售中获利。

　　伊(yī)坎反击：

　　兴登堡(bǎo)的报告“自以为(wèi)是”

　　这份(fèn)做空报告对伊坎来说是一个重大挑战。他(tā)也在报告刊登的(de)几小(xiǎo)时(shí)后发声(shēng)反击。

　　伊坎(kǎn)在一份声明中表示，兴登堡“自以为是”的报告(gào)旨在(zài)以(yǐ)牺(xī)牲IEP长(zhǎng)期股东的利益为代价(jià)获取利润。伊坎表示：“我(wǒ)们坚持(chí)公开披露的信(xìn)息，我们相信，从长期来看(kàn)，IEP的(de)业绩将会像以往一样(yàng)不言自明。”

　　伊坎表示，我们仍然相信(xìn)激进(jìn)主义(yì)是最好的投资范例。“我过去25年的激进主(zhǔ)义(yì)投资已经很好地证明(míng)了这(zhè)一点。我们定期将我们的维权原则付诸于我(wǒ)们(men)的多数控股公(gōng)司(sī)以(yǐ)及我们投(tóu)资部门持有的少数(shù)股权，目前(qián)在14个上市公司董(dǒng)事(shì)会中(zhōng)都有代表。此外，我们坚信(xìn)通(tōng)过对冲头寸来降低风险，尤其是(shì)在我们今天(tiān)所处的市场中(zhōng)。”

　　伊坎的公(gōng)司持有(yǒu)他在能源、汽车(chē)、食品(pǐn)包装、房地产和其他行(xíng)业的各种投资。他是IEP的控股股东，持有85％的股份(fèn)。

　　申(shēn)明还指出，报告中(zhōng)的说法 “不会阻止IEP履行其(qí)对IEP的单位(wèi)持有人和员工(gōng)的承诺”。

　　此外，股东权益机构也坐(zuò)不住了！股东(dōng)权(quán)益律所Johnson Fistel发(fā)表(biǎo)敦(dūn)促(cù)亏损的投资者就兴登堡研(yán)究做空报告伸出援手(shǒu)。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空(kōng)印度首富(fù)

　　兴登堡(bǎo)研(yán)究(jiū)“一战成名”

　　回数(shù)兴登堡研究(jiū)的做空实例，最出名的(de)莫过于今年2月做(zuò)空(kōng)印(yìn)度首富的阿(ā)达尼集团了。兴登堡研究百(bǎi)页(yè)的做空(kōng)报告使(shǐ)得前“亚洲首富(fù)”高塔姆·阿达尼(ní)跌下神坛(tán)，引发了外资纷纷从印度股(gǔ)市撤离，更让印(yìn)度总理莫迪(dí)受到(dào)反对派质疑。

　　根据当时美国(guó)全国公(gōng)共广(guǎng)播(bō)电台称，截(jié)至2023年2月6日，阿(ā)达尼集团市值在短短10日内蒸(zhēng)发逾1000亿美元，集团(tuán)的债券价格跌至(zhì)垃(lā)圾(jī)债水平。阿达尼的个(gè)人净资产也缩水近500 亿美元(yuán)。

　　那么，兴登堡研究究竟什么来(lái)头？公开资料显(xiǎn)示，兴登堡研究(jiū)公司成立(lì)于2017年(nián)，总部(bù)位于纽约市。据兴登堡研究官网介绍，公司的主要业务包括披(pī)露企(qǐ)业的会计造假、管理问题、未(wèi)公开关联(lián)交易、财报违规等。媒体统计显(xiǎn)示，从(cóng)2020年至今，兴登(dēng)堡研究公司(sī)共对30家(jiā)公司发过难。他们雇佣金融(róng)分析(xī)师、会计师和记者，来进行调查。

　　兴登堡研究的创(chuàng)始？为内(nèi)特·安德(dé)森（Nathan Anderson）。现年(nián)37岁清朝八王之乱是哪八王，西晋八王之乱是哪八王的安德森来自中产(chǎn)家庭，曾在康涅狄格(gé)大学学(xué)习商科。 据其(qí)Linkedin资料，大学期间(jiān)，他(tā)加入了以色(sè)列的(de)救(jiù)护车急救部门，是(shì)拥(yōng)有以色列(liè)证书(shū)的救(jiù)护人(rén)员(yuán)。

　　公司官网显示，“兴(xīng)登堡研究”这个名字源(yuán)于1937年在新泽西上空不幸坠(zhuì)毁的飞艇——“兴(xīng)登堡”号(hào)。“我们将兴(xīng)登堡视为完全可以避(bì)免的人为灾难的(de)缩影，”该公司的网站上写(xiě)道。

　　除了此次的IEP以及阿达尼集团，兴登堡研究也曾(céng)瞄准其他企业。2020年，兴(xīng)登堡研(yán)究？份69页的做空报告(gào)，让市值一度达到(dào)340亿美元的(de)“卡(kǎ)车界特斯拉”公(gōng)司Nikola的创始人(rén)被迫辞职，美国(guó)司法部(bù)和证券(quàn)监管机构随后跟(gēn)进调查，Nikola的创始人最终被(bèi)判欺诈罪(zuì)成立。

　　2021年3月，兴(xīng)登堡研(yán)究指控(kòng)电动汽(qì)车制造(zào)商Lordstown Motors伪造订单并在(zài)生(shēng)产能力方面误导投(tóu)资者(zhě)。该公(gōng)司的市值一度超(chāo)过50亿美元(yuán)，如(rú)今(jīn)已缩水(shuǐ)至不到(dào)2.6亿美元(yuán)，其股票在兴(xīng)登堡研究做空报告公布后暴(bào)跌90％以上(shàng)。

　　兴登堡研究还曾介入马斯克对(duì)推特的(de)收购案。在兴(xīng)登(dēng)堡(bǎo)研(yán)究(jiū)宣布做空(kōng)推特后，推(tuī)特(tè)的股价(jià)从(cóng)49.80美元跌至37.39美(měi)元(yuán)，随后安德森(sēn)宣(xuān)布(bù)关闭做空仓位。去年(nián)7月中(zhōng)旬，当推特的股价位于低点附(fù)近时(shí)，兴登(dēng)堡研究宣(xuān)布转为做空推特，推(tuī)特股价(jià)随即大涨约8％。

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