今年以(yǐ)来，港股走势可谓一波三折，香港恒(héng)生指数(shù)涨1.52％至20330点关口。目(mù)前基金一(yī)季报披露渐落帷幕，整体(tǐ)来看，陆港通基金(jīn)整体港股仓位略有提升，大幅(fú)加仓AI、油气、电力等行业，腾讯控股(gǔ)、美团-W、中国(guó)移动、中国(guó)海洋石油、快手-W等为重仓股。

　　多位(wèi)港股基金基金经理(lǐ)表示(shì)，预计港股市场已经(jīng)进入了企业盈利的拐点且即将迎来收入(rù)加速扩张，未来(lái)港股市场将(jiāng)在波(bō)动中上(shàng)行，板块方面，看好(hǎo)政策(cè)优(yōu)化(huà)下(xià)的消(xiāo)费和地(dì)产、预期反转修复的(de)互联网(wǎng)和医药、高景气(qì)的制造业等。

　　一(yī)季(jì)度港股(gǔ)基金仓位略(lüè)有上(shàng)升，大幅加(jiā)仓AI、油气、电力等

　　Wind数据显示，在(zài)5000多(duō)只陆港通基金（不同(tóng)份额(é)分开统计，下同）中(zhōng)含“港”字的主动权益基金近400只，这些都是(shì)“高(gāo)纯度”以港股为投(tóu)资方(fāng)向的(de)基(jī)金。截至一季度末(mò)，这些基金的港股平均仓(cāng)位为62.39％，较(jiào)去年底微升0.38个百(bǎi)分点，其中有(yǒu)83只(zhǐ)基(jī)金港股持仓在90％以上。

　　今年以(yǐ)来，以恒生科(kē)技指数为代表的港股数字经济呈现了上涨、调整(zhěng)、反弹的(de)N型(xíng)走(zǒu)势，截至4月(yuè)23日，香港恒生(shēng)指数(shù)涨1.52％至(zhì)20330点关(guān)口(kǒu)。

　　与此(cǐ)同时，不少知名基金(jīn)经理在一季度加(jiā)大(dà)了对港(gǎng)股的投资力度，提升港(gǎng)股配置在10-40个百分点(diǎn)不(bù)等。比(bǐ)如，崔宸龙管理的前海开源沪港(gǎng)深(shēn)新(xīn)机遇A，港股仓位(wèi)由去年底(dǐ)的(de)1.18％提升至今年一季度(dù)末的39.13％；史博管理(lǐ)的(de)南方(fāng)港股创新视野(yě)一(yī)年持有(yǒu)A，港(gǎng)股(gǔ)仓位由去(qù)年(nián)底的71.08％提升至今(jīn)年(nián)一季度末的81.82％；赵(zhào)宪成管理的博时港(gǎng)股通红利精选(xuǎn)A，港股仓位由(yóu)去年底(dǐ)的70.80％提升至今(jīn)年一(yī)季度(dù)末的(de)88.35％；刘扬管理的国投瑞银港股(gǔ)通价值(zhí)发现A，港股仓位由去年(nián)底的78.83％提升至今年(nián)一季度末的92.92％；曲(qū)径管理的中欧(ōu)港(gǎn写照的意思 写照是什么词性g)股数(shù)字经济A，港股仓位由去年底(dǐ)的(de)83.22％提升(shēng)至今年一季度末(mò)的89.22％。

　　按照持(chí)有(yǒu)市值统计，截至(zhì)一季(jì)报，被陆港通基(jī)金重仓的前十大港股(gǔ)分别为腾讯控(kòng)股、美团-W、中国移动(dòng)、中国海洋石油、快(kuài)手-W、药明生物、香港交易所、青岛啤酒(jiǔ)股份(fèn)、李宁、华润啤酒(jiǔ)，涵盖通信服务、油气开采、数字媒体、生物制品、多元(yuán)金融(róng)、服装家(jiā)纺、视频饮料等(děng)领域。其中，腾讯控股、中国(guó)移动、中国(guó)海洋石油、快手-W、青岛啤酒股份获不(bù)同程度增(zēng)持(chí)。

　　按(àn)照增持情况(kuàng)排序，加仓幅度最大的前十只港股(gǔ)为中国(guó)海洋石油、新(xīn)天绿色(sè)能源、中远海能、商汤-W、中国旭(xù)阳集团、中国石(shí)油化工股份、中(zhōng)国南(nán)方航空股份、华电(diàn)国际电力股(gǔ)份、越(yuè)秀地产、中(zhōng)广核电力，分别涵(hán)盖(gài)油气开采、电力、航运港口、IT服务、焦炭(tàn)、炼化及贸易、航空机场、房(fáng)地产开发等领域。值得注意的是，商汤-W涉(shè)及AI概念，陆港通基金在一季(jì)度对其(qí)大幅加(jiā)仓(cāng)1.24亿股。

　　港股市场或将在(zài)波(bō)动中上行，重仓港股优质龙头(tóu)

　　对(duì)于港股后市(shì)，南方港股创新(xīn)视野(yě)一年持(chí)有基金(jīn)基金经理史博(bó)在(zài)一季度中表示，展(zhǎn)望(wàng)未来，仍然看好港股市场投资(zī)机会：中(zhōng)国经济(jì)方面，宏观经济仍在企稳回(huí)升(shēng)，3月中国官(guān)方制造业PMI为51.9％，制造业生产活动和市场需求继(jì)续增(zēng)加，非制(zhì)造业恢(huī)复速度加快；海外无(wú)风险利率方面，3月初非(fēi)农和通(tōng)胀数据以及突发(fā)的银行(xíng)风险(xiǎn)事件已(yǐ)经让美联(lián)储过于强硬的紧(jǐn)缩预期有所趋缓，FOMC加息25bp意味着了加息进入尾写照的意思 写照是什么词性部区域；风险偏好方面，欧美(měi)银行业风险事(shì)件对市场冲击(jī)可控，国(guó)内政策积极信号涌现。

　　基(jī)于此，预(yù)判港股市场将(jiāng)在(zài)波动中上行，在(zài)板块配置方面，我们将(jiāng)加大对(duì)政策优化下(xià)的消(xiāo)费(fèi)和地产(chǎn)、预期(qī)反(fǎn)转修(xiū)复(fù)的(de)互联网和医(yī)药、高(gāo)景(jǐng)气的制造(zào)业等板块的(de)配置。

　　中欧港股数字经济基金(jīn)经理曲径表(biǎo)示(shì)，港股数字经济的(de)代表(biǎo)行(xíng)业为互联网和先进制造，在经(jīng)历了(le)过去2年的合规整(zhěng)治及业务梳(shū)理后，股(gǔ)价(jià)均处在价值(zhí)投资区域(yù)，具有良好的投(tóu)资(zī)性价比。同时，互联网相关公司(sī)，也更具有数据、平(píng)台和算法的整合(hé)能力(lì)，通过推出人(rén)工智能(néng)相关(guān)模型及应用，提升自身运营效率(lǜ)，以(yǐ)及对外输(shū)出算法和算力。作(zuò)为人工智能赋能各个行(xíng)业(yè)的元年(nián)，我们中长期(qī)看好港股数字经(jīng)济板(bǎn)块的前景。

　　华宝港(gǎng)股通香港(gǎng)基金经理周欣表示(shì)，港股(gǔ)市场(chǎng)方面，港(gǎng)股市(shì)场大部分(fēn)的企业盈利来(lái)源于(yú)中国内(nèi)地(dì)，中(zhōng)国内(nèi)地经济(jì)的环比上(shàng)行(xíng)将会支撑港股公司盈利的(de)环比增(zēng)长，从而支撑下港股公司下半年的市(shì)场表现。然(rán)而，虽然公司盈利环比仍有一定的增长，但是由于基数效应，下半年港股盈(yíng)利(lì)同(tóng)比增速会较(jiào)上半年有所回(huí)落。对于估(gū)值相(xiāng)对较高(gāo)的行业将有一定的压力。

　　行业方(fāng)面，受行业反垄断的影(yǐng)响，TMT行业龙(lóng)头(tó写照的意思 写照是什么词性u)公(gōng)司的(de)估值仍将受到一定(dìng)程度(dù)的压制，但是当行业龙头公司受情绪(xù)影响出现超跌时(shí)，将会有较好(hǎo)的买入机(jī)会出(chū)现。生物(wù)医(yī)药行业仍将处在(zài)行(xíng)业快速增(zēng)长(zhǎng)的红(hóng)利(lì)中，但是随着中报业绩(jì)的释放和四(sì)季度(dù)集(jí)采的预期，生物(wù)行业前期涨幅较多(duō)的(de)龙(lóng)头公司可能会出(chū)现一定(dìng)的调整，但是通过自下(xià)而上的(de)方式生物(wù)医药行业(yè)仍将有机会选(xuǎn)出有(yǒu)较好成长性的公司。

　　汇丰晋信沪(hù)港深基金经理(lǐ)付倍佳(jiā)表示，展望未来，我们预计港股(gǔ)市场已经进入了(le)企(qǐ)业盈(yíng)利的拐点(diǎn)且即将迎来收入(rù)加速扩张，并(bìng)且(qiě)A股(gǔ)市(shì)场(chǎng)也(yě)即将进入企(qǐ)业盈(yíng)利的拐(guǎi)点，这(zhè)是推动两地市(shì)场向(xiàng)上(shàng)的决定性因(yīn)素。

　　在盈利(lì)周期“内强外弱(ruò)”及(jí)加息周期临近尾声流动性逐步(bù)宽松背景下(xià)，中国资产的吸引(yǐn)力有望进一步凸显。在A股及(jí)港股估值(zhí)均在低(dī)位、风险溢(yì)价均在高位(wèi)的背景下，有(yǒu)望开启盈利与估值修(xiū)复的戴维斯双击(jī)行情。

　　主要关注三条投资(zī)主(zhǔ)线：1.关注盈利增(zēng)长高(gāo)弹性的机会(huì)：由于中国(guó)经济(jì)修复有望成为全(quán)球投资的主线，因此经营杠杆弹性大、前(qián)期降本(běn)增效优的(de)行业和板块更有望受益于经济复苏(sū)，盈(yíng)利预测(cè)有较大上修空间；同(tóng)时部分龙(lóng)头公司有长期的(de)前(qián)沿技术/产品储备以(yǐ)迎(yíng)接下一轮的收入扩张(zhāng)机会，有望开启(qǐ)二次增长(zhǎng)曲(qū)线(xiàn)，如(rú)互联网、部分可选消(xiāo)费、部(bù)分医(yī)药(yào)等。

　　2.关注收益风险比(bǐ)显著右偏的机会：关注(zhù)在未来经济周(zhōu)期中(zhōng)上行风险显著大于(yú)下行风险的(de)行(xíng)业。市(shì)场预(yù)期在低(dī)位、景气度有拐点(diǎn)或持续性超预(yù)期的行业。供需格局佳，价(jià)格弹性贡献盈利超预期的行业，如电子、新(xīn)能源、有色金属等。

　　3.关注高股息资产(chǎn)的机会：关(guān)注基本面夯实，整体(tǐ)ROE水平稳中有升，以及(jí)分(fēn)红意愿提(tí)升的高(gāo)股息资产的(de)投资(zī)机会(huì)，如通(tōng)信、石(shí)油石化等(děng)。

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