本周，56只首发基金中(zhōng)（份额分开计算），博时北(běi)证50成(chéng)份指(zhǐ)数(shù)（A/C）位列(liè)其中(zhōng)。目前，第2批4只(zhǐ)北(běi)证50指数基金产品已(yǐ)有3只(zhǐ)成立(lì)，分别为鹏扬(yáng)北证50成份指数基金(jīn)、工银瑞(ruì)信(xìn)北证(zhèng)50成份(fèn)指数基金和万(wàn)家北证(zhèng)50成份(fèn)指数基金。

　　多位业内人士表(biǎo)示，流动(dòng)性问题是制约北交(jiāo)所(suǒ)发(fā)展的首要因素，不(bù)过(guò)随着(zhe)公(gōng)募(mù)基金加速布局，增量资(zī)金不断涌入下(xià)，流动性问题有(yǒu)望持续改善；同时(shí)，当前北交(jiāo)所优质(zhì)公司(sī)被显著低估，正是长线资金布(bù)局的良好(hǎo)机遇。

　　第(dì)二批北证50指数基金成立过半

　　本(běn)周，56只(zhǐ)首发基金中（份额分开计算），博时北(běi)证50成份(fèn)指(zhǐ)数（A/C）位列其中，根据(jù)招募(mù)说明(míng)书，该基金主要跟(gēn)踪北证50成(chéng)份指(zhǐ)数(shù)，由于(yú)是发(fā)起(qǐ)式基(jī)金，认(rèn)购金额满(mǎn)1000万(wàn)元即可成立，认(rèn)购期为5月8日至5月19日。

　　今年(nián)3月7日，第(dì)二批北证50指数基金产品成功(gōng)获批，工银瑞信(xìn)基金、万家基金、鹏扬(yáng)基(jī)金、博时基金四家(jiā)公(gōng)募(mù)基(jī)金公司拿到批文。除(chú)博时基金外，万家基金(jīn)的北(běi)证50指数产品也(yě)是以(yǐ)发起式的(de)形式(shì)设立。

　　截至目前，除博时基金旗下产(chǎn)品(pǐn)正在发(fā)行外，其余(yú)3只产品均已成立(lì)。其中，鹏扬(yáng)北(běi)证50成份指数基金于4月25日成立，获2225户有效(xiào)认购，募集规模3.89亿(yì)元；工(gōng)银瑞信北证50成(chéng)份指数基金于(yú)4月27日正式成立，获1496户有效认(rèn)购，募集规模(mó)2.39亿元；万家北证50成份(fèn)指数基(jī)金于5月5日正式(shì)成立，获1717户有效(xiào)认购，募集规模1.68亿(yì)元。

　　对于北(běi)证50指数(shù)的投资价值，万家北证(zhèng)50成份指数基金(jīn)经理杨坤曾表(biǎo)示，

　　北交(jiāo)所股票估值普遍显著(zhù)低于其他上市板块中业务相关度较高的同类股票，具(jù)有较大估值(zhí)提升空(kōng)间。随着市场流动性(xìng)的(de)增强和(hé)创新型中小企(qǐ)业的高速成(chéng)长，有(yǒu)望实现业绩和估值双升，长(zhǎng)期投(tóu)资价(jià)值(zhí)显著。

　　首批北证50指数基金月内加速(sù)“回血”

　　去(qù)年12月(yuè)，首批8只北证50成(chéng)份(fèn)指数基(jī)金(jīn)相继成立。

　　Wind数据显示(shì)，截至5月(yuè)12日，这8只产品年内回报、成(chéng)立(lì)以来(lái)回报悉数为负，其中年(nián)内平均收(shōu)益(yì)率为-4.36％，成立以(yǐ)来收益率中位数为(wèi)-4.74％。不过5月以来，这些产品开始加速(sù)“回血”，月内(nèi)产品均获正收益，平均回(huí)报达2.82％。

　　北证50指数方(fāng)面，自去年(nián)11月发布以来，该指(zhǐ)数经历小幅下滑(huá)后，今年(nián)一季度上(shàng)涨1.76％。二季度(dù)以来(lái)虽有震荡下跌，但5月(yuè)以来又开始持续上涨，且市(shì)场表现(xiàn)居前(qián)。截至5月(yuè)12日(rì)，该指数月(yuè)内涨幅达2.98％，对比沪深市场核心(xīn)指数表现，除红利指数(shù)月内涨1.91％外，包括上证(zhèng)指数、沪(hù)深300、上证50等在内(nèi)的(d武警能打过特警吗e)30只核心指(zhǐ)数(shù)月内均下跌。

　　“北(běi)证(zhèng)50指(zhǐ)数推出(chū)后，多(duō)个指(zhǐ)数基金相继成(chéng)立，这(zhè)使得北交所整体流动(dòng)性有所改善。从(cóng)中(zhōng)观(guān)维度来看，北(běi)交所很(hěn)多(duō)优质企业的估值仍(réng)然偏低(dī)，预计(jì)随着流(liú)动性逐步改善，以及(jí)公司业绩持续释放(fàng)，北交所板块整体走势有望持续向(xiàng)好。”北京一大型公募基金人士(shì)表示。

　　北交所(suǒ)官网显示，截至5月12日，北交(jiāo)所上市公司193家(jiā)，总股本258.31亿股，总市值2606.91亿元。从北交所上市公司业(yè)绩表现来看(kàn)，2021年北交所上市公(gōng)司(sī)盈利面(miàn)达99％，净利润总(zǒng)额(é)增(zēng)长(zhǎng)23.8％，超四成的(de)公司(sī)净利润达5000万元以上(shàng)；2022年(nián)北交所上市公司全年共实现净(jìng)利润138.11亿元，平均(jūn)实现净利润(rùn)7230.81万元，同比增长12.17％，盈利面达(dá)92.15％，其中44家公司增幅超过30％，22家公(gōng)司净(jìng)利润超过1亿元，42家公司连续三(sān)年实现利润正增长(zhǎng)。北交所上市(shì)公司业绩正持续释(shì)放。

　　此外，10只(zhǐ)北交所主(zhǔ)题权益(yì)基金年(nián)内表现上(shàng)，Wind数据显示，截至5月(yuè)12日，除大成北交所两年定(dìng)开年内收益(yì)为负(fù)外，其余9只(zhǐ)北(běi)交(jiāo)所主题权(quán)益基金年内(nèi)均斩获正收益。其(qí)中，华(huá)夏北(běi)交所创新中小(xiǎo)企业精选两(liǎng)年(nián)定(dìng)开年(nián)内回(huí)报最高(gāo)，达18.46％，万家北交所慧选两年定开、嘉实北交所精选两年定开分别以12％、7.54％的回(huí)报排在二三(sān)位。

　　当前估值偏低(dī)

　　正是长(zhǎng)线资金布局良(liáng)机

　　对于(yú)北交所(suǒ)投资价值(zhí)，多位业内人士认(rèn)为(wèi)，当前北交(jiāo)所优质公司被(bèi)显著低估，不过正是长线(xiàn)资金布局的(de)良好机遇。

　　万(wàn)家北交所(suǒ)慧选两年基(jī)金经理叶勇直言，北交所(suǒ)市场上，制约(yuē)其发展的依然(rán)是市(shì)场本身较差的流动性问题，市场制度(dù)性差异导致其(qí)与沪(hù)深市场相比，可比公司估值表(biǎo)现差异(yì)较(jiào)大。除了继续(xù)降低投资者门槛、扩大优质上市企业数(shù)量外，后(hòu)续北交所市场有必要完(wán)善转板制度，畅通转板通道，从而活跃(yuè)市场交(jiāo)易，通过(guò)沪(hù)深(shēn)市场的引(yǐn)领(lǐng)，提升流动(dòng)性，平抑估值鸿沟。不过，从另外一(yī)个(gè)角度上讲，目前(qián)的北交所(suǒ)优质公司被显著(zhù)低(dī)估，也是长(zhǎng)线资金布局(jú)的良好机(jī)遇。

　　华夏北(běi)交所创新中小企(qǐ)业精(jīng)选(xuǎn)两年定开基金经理顾鑫(xīn)峰表示，站在当(dāng)前的位置，对于北(běi)交(jiāo)所的后续表现充满信心，信心来源于四个方面。

　　一是北交所(suǒ)公司目前估值(zhí)已经非(fēi)常便(biàn)宜，他(tā)们测算前几(jǐ)大重仓股的(de)平均估值在20倍以内，切换到2023年估值在15倍以(yǐ)内，这(zhè)个估值水平(píng)对于具备(bèi)专精(jīng)特新特性(xìng)的中小成长型企(qǐ)业(yè)而(ér)言是非(fēi)常具有吸引力的。

　　二是从业绩(jì)表现来看(kàn)，他们发现很多北交所(suǒ)公司今(jīn)年以来依然延续了较快(kuài)的增长速度，发(fā)展整体是符合预期的(de)，业绩的持续增长进一步消化了估(gū)值。

　　三是从(cóng)政策来看，去(qù)年四(sì)季度以来北(běi)交(jiāo)所出了不少政策利好，包括发布《北(běi)京证券交易所股票(piào)做市交易业务细则》和《北京证券交易所股票做市交易业务(wù)指引》，下调部分交易(yì)费率，北交所股票将纳入中(zhōng)证、国证跨(kuà)市(shì)场指数体(tǐ)系，北证(zhèng)50指(zhǐ)数11月份正式上线(xiàn)等政策(cè)的密集发布(bù)，可以说对这个市场是(shì)加(jiā)大了呵(hē)护的力度，政策的暖风对整个市场构成中(zhōng)长(zhǎng)期利好(hǎo)。

　　四是(shì)北交所(suǒ)目前新挂牌的(de)公司较(jiào)多，其(qí)中不乏优质的个股(gǔ)，供给上来(lái)了，给他们增加了筛选的范围，尽管短期可能由于(yú)供(gōng)给(gěi)增加对整(zhěng)个市场的流动(dòng)性造成一定的扰(rǎo)动，但增加优质供给是市(shì)场长期发展的基石，这使得他(tā)们(men)选择优质(zhì)中(zhōng)小专(zhuān)精特新企业的(de)难度(dù)是相对降低的。

　　景顺长城北(běi)交所精选两年定开基金经理张靖表示(shì)，北(běi)交所作(zuò)为新(xīn)兴的股(gǔ)票交易市场，目前仍处(chù)于初创(chuàng)期，上市股票(piào)数量还不够多，市(shì)场关注度(dù)还不高，整体估(gū)值水(shuǐ)平相较于沪深交易所明显低估。随着宏观(guān)经济触底回升，和北交(jiāo)所快速发展，投资机会应(yīng)会越(yuè)来越多。

　　开源(yuán)证(zhèng)券研报表(biǎo)示，“中特(tè)估”下，北交所作(zuò)为A股“中(zhōng)特估”组成部分(fēn)之(zhī)一，或(huò)有望(wàng)随着北(běi)交所改革(gé)的不断(duàn)推进和投(tóu)资者(zhě)关(guān)注(zhù)度提升(shēng)逐渐得到(dào)估(gū)值体系(xì)修(xiū)复。武警能打过特警吗从(cóng)2023年一季度的公募基金持仓变化(huà)来(lái)看，这一趋势已经初(chū)露端倪，部分(fēn)专精特新次新股及(jí)北证50中高权重、低(dī)估(gū)值公(gōng)司获增(zēng)持较多(duō)。此外，北证50成分(fēn)股中尚拥有多个(gè)被低(dī)估(gū)标的(de)，未来随着北交所改(gǎi)革的不断(duàn)推进和投(tóu)资者关注(zhù)度提升，北交所流动性随之(zhī)改善，这些大市(shì)值、高权重、低(dī)估值的(de)公司获得重估可(kě)能性较大(dà)。

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