中(zhōng)国金融行业加速对(duì)外开放(fàng)，外资券(quàn)商们(men)的2022年过得如(rú)何？

　　近日，外资(zī)控股券商2022年的“成(chéng)绩单”陆续公布：9家外资控股券(quàn)商中，仅有4家在2022年(nián)取得(dé)盈利，另外(wài)5家均出现(xiàn)亏损。

　　其(qí)中(zhōng)，在2019年(nián)获批成立的摩根大通(tōng)证(zhèng)券2022年业绩(jì)突飞猛进，当年(nián)净利润达到2.63亿元，领先各家(jiā)“洋券商”。相比之下，与摩根大通证券同(tóng)期获批(pī)的野(yě)村东(dōng)方国(guó)际证券2022年(nián)亏损达(dá)到(dào)2.25亿(yì)元，业绩分化加剧。

　　另外，今年3月瑞信、瑞(ruì)银“官宣”合并，两(liǎng)家国际金融巨头均在国内拥有外资控股券(quàn)商牌照。其中(zhōng)，瑞信证券2022年亏损达2.55亿元，而瑞银证券则大赚2.24亿元。后(hòu)续两家外资控股券商面(miàn)临的“一参(cān)一(yī)控”问题(tí)如何解决，仍是业内关注重点。

　　过去(qù)几年(nián)里，“财富管理转型”成为行业(yè)热词(cí)。而透视各家(jiā)外资(zī)券商在2022年的“打法(fǎ)”来看(kàn)，依托于(yú)各自股东(dōng)资(zī)源(yuán)禀(bǐng)赋、深(shēn)入财富管理成为(wèi)其在中国展业的(de)首要(yào)方向。

　　来看详情——

　　9家(jiā)外资控股(gǔ)券商半(bàn)数亏损

　　对于国内(nèi)各家证券公司来说(shuō)，除了面(miàn)临行(xíng)业“二(èr)八分化”的激(jī)烈态势，来自“洋券商”们(men)的市(shì)场竞(jìng)争也同(tóng)样带来压力。

　　日前，中证协公布各家券商2022年年报/财务(wù)数据，9家外(wài)资控(kòng)股券商(shāng)纷纷晒出(chū)2022年成(chéng)绩单(dān)。

　　在2022年的“券商小(xiǎo)年”，受制于市场(chǎng)行情、成立时间、牌照资质等问题，9家共有(yǒu)5家出现亏损，分(fēn)别为瑞(ruì)信证券（-2.54亿元）、野村东方国际证券（-2.25亿元(yuán)）、大(dà)和证券（-8266.01万元）、星展(zhǎn)证券（-8274.58万元(yuán)）和(hé)汇丰前海(hǎi)证券(quàn)（-5223.54万元）。

　　具(jù)体来看，瑞(ruì)信证券2022年(nián)实(shí)现营业(yè)收入2.89亿元，同比下降41.91％；实现净(jìng)亏损2.55亿元，由盈转(zhuǎn)亏。野村东方国际(jì)证(zhèng)券则(zé)延续自成立(lì)以(yǐ)来的亏损状态：2022年实现营业收入(rù)1.1亿元(yuán)，同比下(xià)降38.14％；净亏损2.25亿(yì)元，较上年同(tóng)期的8491万(wàn)元亏损幅(fú)度继续(xù)扩大。

　　在2022年因(yīn)获得外资股东增持而成(chéng)为外(wài)资控股券商(shāng)的汇丰前(qián)海证(zhèng)券，业绩较(jiào)上年出现明(míng)显进步(bù)，但仍(réng)然(rán)录得亏损：2022年实现营业收入5.04亿元，同比增长54.78％；实现净(jìng)亏润5223.54万元，上(shàng)年(nián)同期为亏损1.59亿元(yuán)。

　　另外，大和(hé)证券和星展(zhǎn)证券(quàn)均于2020年获得证(zhèng)监会批文，分别(bié)于2020年底(dǐ)、2021年初完成工商登记，正式展业时间(jiān)不长。星展(zhǎn)证券2022年(nián)实现营(yíng)业收入8633.25万(wàn)元，同比增(zēng)长76.71％；亏损8274.58万元，较(jiào)上年同期有所收窄。大(dà)和证券2022年实现营(yíng)业收入4773.93万元，同比下(xià)降16.12％；亏损(sǔn)8266.01万(wàn)元，亏幅进(jìn)一步(bù)扩大。

　　就(jiù)亏损(sǔn)原因(yīn)而言(yán)，2022年(nián)受(shòu)市(shì)场影响，证券行业营业(yè)收(shōu)入(rù)普遍下降，外资控股券商(shāng)也难以幸(xìng)免。且(qiě)新(xīn)公司建设成(chéng)本、业务(wù)费用(yòng)、员(yuán)工薪酬等支出过高，在(zài)展(zhǎn)业(yè)初期容(róng)易导致亏损的产生。

　　与(yǔ)国内(nèi)大型券商相比，外资控股券商(shāng)仍(réng)呈现“本小利薄”的情(qíng)况，自(zì)营业务(wù)影响有(yǒu)限，因此影响2021年(nián)业绩(jì)的(de)主要还是经纪、投行(xíng)等传统业务。

　　例如，瑞信证券在2022年年(nián)报中(zhōng)表示，其当(dāng)年(nián)投行(xíng)业务手续费及(jí)佣金净收入(rù)为6561.57万元，同比(bǐ)下滑(huá)72.7％；经纪业(yè)务(wù)为(wèi)1.06亿元，同比(bǐ)下降46.44％。而营(yíng)业支出则有增无减(jiǎn)，业务及管理费从上年(nián)的4.27亿(yì)元增长到5.38亿(yì)元。“赚少花(huā)多”，导致业绩出现(xiàn)大额亏(kuī)损。

　　摩根大通证(zhèng)券大赚2.6亿(yì)

　　当(dāng)然，也有“外(wài)来的(de)和尚”念好了中国市(shì)场这本经(jīng)。

　　具体来看(kàn)，2022年共有4家外资(zī)控(kòng)股券商实现盈利(lì)，分(fēn)别为摩根大(dà)通(tōng)证券(quàn)（2.63亿元）、瑞银(yín)证券（2.24亿元）、高盛高华(huá)（8163.28万元(yuán)）和摩根(gēn)士丹利证券(quàn)（1931.48万元 ）。其中(zhōng)，摩(mó)根大(dà)通证券和瑞(ruì)银证券均(jūn)实现了营收、净(jìng)利润的双增长(zhǎng)。

　　摩根(gēn)大(dà)通证券2022年实(shí)现(xiàn)营业收入8.84亿元，同比增长39.44％；实现净利润2.63亿元，同比(bǐ)增(zēng)长264.94％，这一业绩水平(píng)在2022年的“券业小年(nián)”可算是相当(dāng)亮眼。

　　从员(yuán)工(gōng)规模来看，截至2022年底，摩根大通(tōng)证券(quàn)共有员(yuán)工210人，数量在行业内(nèi)排名下游(yóu)，但其业(yè)绩已跻身行业中(zhōng)游水平，而这(zhè)只是摩(mó)根大通证券展业的(de)第三个完整会计年度(dù)。

　　公开(kāi)信息显示，摩根大通证(zhèng)券于(yú)2019年3月获得证监会批复(fù)，成立合(hé)资证券公司。彼时由摩根大(dà)通(tōng)（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持(chí)有51％股权，外高(gāo)桥集团(tuán)、珠(zhū)海迈兰德等(děng)5家内资股东持有另外49％。2021年8月，JPMIFL受(shòu)让其(qí)他(tā)5家内资股(gǔ)东所持股权，成为摩根大通证券唯一(yī)股东。

　　财务报表显示，摩根大通证券2022年经纪业务大爆发，实现手(shǒu)续(xù)费(fèi)净收入5.56亿元(yuán)，同比增(zēng)长超300％。

　　摩根大通证券(quàn)表示，其证(zhèng)券感知力是一种什么能力，手机情景感知是什么意思经纪(jì)业务团队成立已逾三年，2022年(nián)业(yè)务开展和(hé)运作取得(dé)进一步进展，新客户开发稳步推进(jìn)。摩(mó)根大(dà)通证券充分利用全(quán)球化的平台优势(shì)，整合集团资源，持(chí)续关注并开拓传(chuán)统QFII投资者以(yǐ)及新取(qǔ)得(dé)QFII牌照的合(hé)格境外机构投资者，目(mù)标客群机构(gòu)投(tóu)资者队伍逐(zhú)年壮大。

　　瑞银、瑞(ruì)信突(tū)发合并

　　“一参(cān)一控”下(xià)或将取舍

　　除(chú)摩根大通(tōng)证券外，瑞银证券(quàn)在2022年(nián)也取得(dé)了较(jiào)好(hǎo)的业绩表现(xiàn)：当期实现(xiàn)营业收入11.79亿元，同比增长11.81％；净利(lì)润2.24亿元(yuán)，同比(bǐ)增(zēng)长52.89％。

　　瑞银(yín)证券是进入中国时间最(zuì)早(zǎo)的(de)一批合资(zī)券商之(zhī)一(yī)，早在2007年就已在国内(nèi)展业(yè)。2022年(nián)3月，瑞(ruì)士(shì)银(yín)行受(shòu)让(ràng)两家(jiā)内资股东分别持有的14.01％、1.99％股权，持股(gǔ)比例提(tí)升至67％。截至2022年年底，瑞银(yín)证券共有正式(shì)员(yuán)工(gōng)383人。

　　财务报表显示，瑞(ruì)银证券2022年(nián)投(tóu)行业务进(jìn)步明显，当(dāng)期实现(xiàn)手(shǒu)续费净收(shōu)入1.95亿元，同(tóng)比(bǐ)增长418％。瑞银(yín)证券表示，其在2022年完成了创业(yè)板注册(cè)制(zhì)改(gǎi)革后的IPO保荐(jiàn)项目，积极筹备并参与了(le)沪(hù)深交易所互联互通全球存(cún)托凭(píng)证业务(wù)等。

　　值得关注的(de)是，今年3月(yuè)，百年大(dà)行瑞士信(xìn)贷被竞(jìng)争(zhēng)对手瑞(ruì)银收购。瑞(ruì)信集团(tuán)和瑞银集团股份公司（UBS Group）于2023年3月19日(rì)正式宣布达成(chéng)合(hé)并协议，瑞士(shì)联(lián)邦财(cái)政(zhèng)部、瑞士国(guó)家银行（SNB）和瑞士金融市场(chǎng)监督管理(lǐ)局（FINMA）介(jiè)入了此项(xiàng)交易。

　　上月(yuè)瑞银(yín)发布一季报时表示，对瑞信的收购交易预(yù)计(jì)在6月底(dǐ)前完成(chéng)。不言而(ér)喻的是，集团层面(miàn)的合并对(duì)两家(jiā)外资控股券商在中国展(zhǎn)业情(qíng)况(kuàng)，也(yě)将造(zào)成一定影(yǐng)响。

　　基于此，审计所普华(huá)永(yǒng)道对瑞信证(zhèng)券出(chū)具了(le)带强调事项段的无保留意见(jiàn)审计报告：2023年3月19日，瑞信集团(tuán)与瑞(ruì)银集团股(gǔ)份公司之间达成(chéng)协议和合并计(jì)划，截(jié)止(zhǐ)报告(gào)日(rì)，上述协议和(hé)合并计(jì)划(huà)的完(wán)成日(rì)尚不明确(què)。瑞(ruì)信(xìn)证(zhèng)券作(zuò)为瑞信集团股份(fèn)有限公(gōng)司下属控股子公司(sī)，未来的运(yùn)营和财务业(yè)绩受到上述合并可能(néng)产生(shēng)的影响亦不(bù)明确，该事项表明存在可能(néng)导(dǎo)致对(duì)公司持续经营能力(lì)产生重大疑虑的重(zhòng)大不确定性。

　　瑞信证券(quàn)前身为(wèi)成立于2008年的瑞信方正(zhèng)证券，系证监会(huì)修订《外商(shāng)参股证(zhèng)券公司设(shè)立规(guī)则》后(hòu)首家获(huò)批的合资证券公司。2020年4月，证监会核准瑞信(xìn)向瑞信方正证券增资(zī)2.89亿元获(huò)得控股权(quán)（51％），2021年(nián)6月瑞信(xìn)方(fāng)正更名为瑞信证(zhèng)券(quàn)（中国）。

　　2022年9月(yuè)，方正证(zhèng)券公告称，拟以11.4亿元的对价转让瑞信证券49％股权。在(zài)该笔(bǐ)交易完(wán)成后，瑞信将全资持(chí)有瑞信证(zhèng)券。但突(tū)如其来的瑞信、瑞(ruì)银合(hé)并，使得瑞银(yín)证券和瑞信证券将受同一股东控制。

　　根据《证券公司股权管理规定》，证券(quàn)公(gōng)司股东以及股(gǔ)东的控股股东、实际控制人参股证(zhèng)券(quàn)公司的数量不得超(chāo)过2家，其中(zhōng)控制证券公司(sī)的数量不得超(chāo)过1家。在面临“一参一控”的限(xiàn)制下(xià)，瑞(ruì)银证券(quàn)和瑞信证(zhèng)券的(de)牌照或将(jiāng)面临(lín)“一去一留”的局面。感知力是一种什么能力，手机情景感知是什么意思

　　深(shēn)入(rù)财富管理破局

　　过去几(jǐ)年里，“财富管理转型”成为行业热(rè)词。而透视(shì)各(gè)家外资券商在2022年(nián)的“打法(fǎ)”不(bù)难发(fā)现，依托(tuō)于各自资源禀赋深入(rù)财富管(guǎn)理成为其在中(zhōng)国(guó)展业的首要(yào)方向。

　　例如(rú)，野(yě)村东(dōng)方国际证券(quàn)表示，2022年其(qí)财富管(guǎn)理业(yè)务在原有“大(dà)宗(zōng)交易”、“市值托管”、“SMA（单一资产管理账户）”等(děng)业(yè)务(wù)持续推进的基础上，新增(zēng)了(le)特色投资咨询服务（如ESG行业咨(zī)询）、上(shàng)市公司(sī)大宗(zōng)减持服务、集团间跨境(jìng)业务联(lián)动等多(duō)种(zhǒng)业(yè)务模式，通过服务手段的增加及(jí)优化(huà)，为客户提供多维度、一站式的综(zōng)合(hé)性金融(róng)解决(jué)方案。

　　后续，野村东(dōng)方国际证券财富管(guǎn)理(lǐ)业务将(jiāng)定位(wèi)于“中(zhōng)国高端财富人群”，从产品配置、人员(yuán)建设、中后台支持(chí)以及集团(tuán)跨境合作四个方面(miàn)入手，打造以(yǐ)产(chǎn)品为中心(xīn)的业务核心竞争(zhēng)力，持(chí)续为中(zhōng)国投资者提供具有野村集团特(tè)色的高质量财富管理服(fú)务。

　　在完成高(gāo)盛(shèng)集团全资持股备案后，高(gāo)盛高(gāo)华(huá)在2021年底与(yǔ)北(běi)京高华签订(dìng)《业务(wù)转(zhuǎn)让(ràng)协议(yì)》，受(shòu)让北京高华的所(suǒ)有业务。2022年5月(yuè)，高盛高华获证监会(huì)核(hé)发(fā)新(xīn)增证(zhèng)券经纪、证券(quàn)投资咨询、证券自营及代销金融(róng)产品业务的业务许(xǔ)可(kě)。2023年2月，高(gāo)盛高华(huá)与北京高华(huá)完成业务迁移工作(zuò)。

　　高盛(shèng)高华表示，其(qí)将持续(xù)以资(zī)产配置为(wèi)核心进行(xíng)新产品(pǐn)和服务的研发工作，进一步赋能部(bù)门为在岸(àn)客户提(tí)供财富管理综(zōng)合解决方案(àn)，丰富客户产品种类(lèi)选择，开展境内(nèi)私人财富管理平台未来战(zhàn)略规划，并(bìng)进一步(bù)拓(tuò)展境(jìng)内产品(pǐn)平台。

　　与(yǔ)此同时(shí)，高盛(shèng)高华将持续推进私募(mù)股权基金管理人（PEWFOE）的设立工作，持续代销第三方(fāng)金融产品并推(tuī)进跨境(jìng)投资(zī)新产品的(de)研发，为(wèi)客户提(tí)供直(zhí)接对接(jiē)境外资本市场的(de)机会(huì)。

　　另外，依(yī)托于外资股东打造私人(rén)财富(fù)管理业(yè)务(wù)，这在具备外资(zī)银行股东背景的券商中(zhōng)较(jiào)为多见。例如(rú)，汇丰前海(hǎi)证券(quàn)表(biǎo)示，其于(yú)2022年4月正(zhèng)式成立私(sī)人(rén)财富管(guǎn)理部，负责公司高净值个人客户(hù)综合财富管理业务的(de)运作。私人财富管理部(bù)以汇丰前海证(zhèng)券为平(píng)台，依(yī)托汇丰环球私人银行(xíng)，致力为高净值和(hé)超高净值客户(hù)及其(qí)家族提供专业、多元及定制化的资产配置服务，为客户实现其投(tóu)资目(mù)标(biāo)。

　　瑞银(yín)证券则另辟蹊径，推出家族信托资(zī)讯业务(wù)，与4家国内头部信托公司达成战略(lüè)合作(zuò)。同(tóng)时，瑞银证券在2022年重启深圳分公司(sī)财富管理业务，依托国家(jiā)对(duì)粤港澳大湾区的新政举措(cuò)，致力于发展(zhǎn)财富管(guǎn)理大(dà)湾区(qū)业务。

　　瑞银(yín)证券表(biǎo)示，其财(cái)富(fù)管理部秉持(chí)着为客户进行(xíng)全(quán)方位资产配置和满足客户全(quán)生命(mìng)周(zhōu)期(qī)财(cái)富管(guǎn)理的理念，进一(yī)步(bù)完(wán)善投(tóu)资解决方(fāng)案(àn)和财富规划方面的业务，一方面积极(jí)扩充现有(yǒu)架上策略，精选(xuǎn)上架多支(zhī)产(chǎn)品为客户在同一策略下提供差(chà)异化(huà)选择(zé)及多元化(huà)的投资(zī)方案(àn)。

　　外资券商队伍不断(duàn)扩大

　　随着(zhe)中国(guó)资本市(shì)场对外开放(fàng)的力(lì)度(dù)不断加大，各外资金融机构加速了在境内设(shè)立控(kòng)股券商(shāng)的进程。

　　今年1月(yuè)，渣打证券(quàn)获批准设立，公司注册地为北京(jīng)市(shì)，注(zhù)册资本为人民币10.5亿(yì)元，业(yè)务范围包括证券(quàn)经纪、证券自营(yíng)、证券(quàn)承销(xiāo)、证券资产管理(lǐ)（限于从事(shì)资产证券化业务）。

　　值得关注(zhù)的是，渣打证券是首(shǒu)家(jiā)新(xīn)设(shè)的外商独资(zī)证券公司。就监管批(pī)复信息来(lái)看，渣打(dǎ)证券(quàn)由渣打(dǎ)银行（香港）有(yǒu)限公司全资设(shè)立(lì)，出资额10.5亿元人民币(bì)。

　　算上(shàng)渣打证(zhèng)券在内(nèi)，目前国内的(de)外资控股券商数(shù)量已(yǐ)达到(dào)10家。其中，摩根大通(tōng)证券(quàn)（中(zhōng)国）、高盛(shèng)高华(huá)证券(quàn)、渣打证券均为外商独(dú)资券商(shāng)。从数量上来看，外资(zī)控股券商已成为市(shì)场上不容忽视的“新势力”。

　　此外，目前还有(yǒu)数家外(wài)资券商的设(shè)立申(shēn)请静待审批(pī)。截至5月5日，花旗(qí)证券、法(fǎ)巴证(zhèng)券、日兴证券、青岛意才证(zhèng)券等多家外资券商的设立申请仍处于(yú)证监会审批阶(jiē)段。其中，法巴证券和青岛意才证券已获第一次意见反(fǎn)馈。

　　今(jīn)年3月底，证监会主席易(yì)会(huì)满等先后(hòu)在(zài)京会见美国桥水基金(jīn)、法(fǎ)国东方汇理、日本大和(hé)证券、英国汇丰(fēng)、加拿大宏利金融(róng)、新加坡(pō)淡(dàn)马锡、德国安联保险、意大利联合圣保罗银(yín)行、美国景顺(shùn)和高盛(shèng)等国际金融机构负责人(rén)。

　　来访(fǎng)的(de)国际金(jīn)融(róng)机构负责人普遍表示，此次来华亲身感受到(dào)中国经济(jì)的强(qiáng)大韧性(xìng)、潜(qián)力(lì)和(hé)活力(lì)，坚定看好中(zhōng)国经(jīng)济和中(zhōng)国资本(běn)市场发(fā)展前景。近年来中国资本(běn)市场对外(wài)开(kāi)放稳步推进，为国际(jì)金(jīn)融机构和全(quán)球(qiú)投资者带来了实实在在的机遇。各金(jīn)融机构高(gāo)度重视中国(guó)市场(chǎng)，将继续(xù)与中(zhōng)国深化合作(zuò)，积极拓展在华业务和投资，期待实(shí)现(xiàn)互利共赢。

　　面(miàn)对来自(zì)外资(zī)券商的市场竞争(zhēng)，国内券商也纷(fēn)纷感(gǎn)受到了挑战(zhàn)和(hé)机(jī)遇(yù)。例如(rú)，华西(xī)证券即在2022年年报(bào)中表示，外资机构来华展业便利度不断提升，经(jīng)营范(fàn)围和(hé)监(jiān)管要(yào)求实现国民待遇，外资(zī)券商、资产管理机构等加速布(bù)局，全力抢滩(tān)中国证券市(shì)场，对本土(tǔ)证(zhèng)券公司既(jì)带(dài)来了国际金融机构全面参与中国资(zī)本市场竞争所形成的冲击，也(yě)带来了(le)通过与国际金融(róng)机(jī)构直接合作促进业务发展、提升管(guǎn)理水平的机(jī)遇。

　　西部证券也(yě)表(biǎo)示，当前证券行业(yè)集中度稳中(zhōng)有升，头部券商竞争优(yōu)势更趋(qū)明显，业务多元化发展趋势初步(bù)形成，金融科(kē)技对行业发(fā)展理念的(de)变革和重塑不断(duàn)深化，外(wài)资券商市场(chǎng)冲(chōng)击将逐渐(jiàn)显现，证券行业(yè)竞争新格局正加速演(yǎn)变。

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