5月迎来开门第一次染发对头发伤害大吗，三类人不适合染发红，A股成交额连续20日保持在1万亿以上，市场对于(yú)人工智(zhì)能(néng)、消费、新(xīn)能源(yuán)等板块看法分歧较大，截至(zhì)5月4日，已有多家券(quàn)商发布了5月(yuè)金股和策略(lüè)。

　　一、5月金股出炉，传媒、银行关(guān)注度提升最(zuì)大

　　截至5月4日，15家券商共计推荐(jiàn)了154只金股，从行业来看，机械设备(bèi)行业(yè)板块暂(zàn)时是5月机构(gòu)人气最高的板块，占比接近1成，银行板块罕(hǎn)见出现(xiàn)多只金股(gǔ)，两者一定(dìng)程度与(yǔ)中特估概念(niàn)有(yǒu)所重(zhòng)叠。

　　而人工智能/TMT产业出现分化(huà)，传(chuán)媒板(bǎn)块关注度(dù)提升最为明(míng)显，计算机板块(kuài)关注(zhù)度则快(kuài)速下降，这也与4月份行情走势(shì)相互印(yìn)证，传媒板块率先(xiān)突破，可能会(huì)成为(wèi)AI概(gài)念笑到最后(hòu)的那个(gè)。

　　此外，食品饮料、商贸零售的(de)关注度也小幅回暖，可(kě)能与淄(zī)博烧烤和五一旅游市场(chǎng)的(de)火爆有关。

　　从(cóng)各家券商(shāng)推荐的金股标的集中度来看(第一次染发对头发伤害大吗，三类人不适合染发kàn)，150多(duō)只(zhǐ)金股(gǔ)中(zhōng)，有(yǒu)22只金(jīn)股同时(shí)被2家及以(yǐ)上的(de)机构共同推荐(jiàn)。其(qí)中(zhōng)三只传媒股同时获得3家以上机构推荐，分别是三(sān)七互娱、腾讯控股和、恺英网络。

　　传媒板块受关注(zhù)的逻辑也主(zhǔ)要(yào)是两(liǎng)点：1.底部复苏，2.版号放开后，新产品（游戏）有望(wàng)放量（出现爆(bào)款）。

　　二、4月金(jīn)股成绩(jì)回(huí)顾，小(xiǎo)商(shāng)品城67%涨幅登顶

　　回看4月金股策略表(biǎo)现(xiàn)，东吴证券(quàn)以12.58%收益名列前茅，精测电子贡献其中绝(jué)大多(duō)数收(shōu)益，海(hǎi)通证券以12.42%的收(shōu)益紧随其(qí)后(hòu)。总体来看，34家(jiā)券商(shāng)中仅11家(jiā)券商(shāng)金股策略盈(yíng)利，收(shōu)益中位数为-1.65%，各项成绩均不如近几期，主要(yào)与大盘行情(qíng)的撕裂有(yǒu)关。

　　这(zhè)种极端行(xíng)情的演绎体(tǐ)现在热门金股上则表现为(wèi)“全军覆没”，8只同时获得4家机构的金股(gǔ)中仅(jǐn)宁德时代涨(zhǎng)幅为正，腾(téng)讯控股(gǔ)、泸(lú)州老窖(jiào)则出现了(le)10%以上(shàng)的(de)回撤。

　　而小商品城、精测(cè)电(diàn)子涨幅超过60%，为4月(yuè)涨幅最高(gāo)的金股。

　　三(sān)、5月行情怎么走？机(jī)构多数持保(bǎo)守看法(fǎ)

　　各大券商对五月(yuè)份的投(tóu)资方向做了(le)预判，综合多家观(guān)点，券商们对五月的大盘的看法比较保守，建议多(duō)看(kàn)少动，推荐较(jiào)多(duō)的行业是(shì)电气设备(bèi)、消费、医药、军工，对(duì)地产股的走势机构有分歧，区(qū)域规划、券(quàn)商(shāng)、沪港通、个股期(qī)权则因有事件驱动所以有(yǒu)短期(qī)的机(jī)会。

　　安信(xìn)策略阐述了美国股票投资的一个习语“Sell in May and go away”，描述的(de)是每年5月到10月股票市场的相对弱势。这有悖于现代投资理论，但又屡见不鲜。在2010年-2013年的A股(gǔ)市场(chǎng)中，我们(men)也(yě)发现了明(míng)显的“Sell in May”现(xiàn)象。四年(nián)中仅(jǐn)2013年全A指数在(zài)5月出现上涨，其他年份均现下跌。如果统计(jì)5、6两个月的市场表现，则四年均报下(xià)跌，平均跌幅达7.8%。

　　民生(shēng)策略(lüè)表(biǎo)示经济的微(wēi)刺激(包(bāo)括重大项目的陆(lù)续推出和开工)不会停止(zhǐ);同时(shí)，管理(lǐ)层(céng)对信用风险及(jí)资(zī)产价格(gé)风(fēng)险的容忍度(dù)正(zhèng)在降低，但在投资(zī)缺口(kǒu)重回下行通道、通胀继续低位徘(pái)徊的经济周期格局下，只托不举、定点(diǎn)发力的“微刺激”难(nán)以扭转市场有底无(wú)高(gāo)度的现状(zhuàng)。

　　申万策(cè)略认为市(shì)场依然维持震(zhèn)荡格局，长期看二(èr)级市场估值(zhí)体(tǐ)系国际化是趋势，优质成长有望(wàng)迎(yíng)来深蹲起跳的(de)机会，可以做(zuò)一把(bǎ)反弹，国企(qǐ)改革红利释放非(fēi)常(cháng)值得期待(dài)。

　　招商策(cè)略判(pàn)断在(zài)去(qù)杠杆的背景下，要么减少负(fù)债，要么增(zēng)加资本，减负(fù)债会(huì)带来(lái)经(jīng)济(jì)收缩压力，增(zēng)资本会(huì)带来股票供给压(yā)力，市场尚未走出这种(zhǒng)被动局面的影响。PMI数据显示经济下行压力暂(zàn)时有所(suǒ)缓和，但尚无法(fǎ)期望经济会(huì)出(chū)现持续或者大幅改(gǎi)善;资金利(lì)率的回(huí)落(luò)是衰退性的，不意味(wèi)着流(liú)动性出现主动式改善;风险偏好(hǎo)受刚性兑(duì)付打破(pò)预期影响仍难以出现改(gǎi)善;IPO开闸预期增加股票供给担忧。总体上仍维持二季度投(tóu)资策略观点，谨慎(shèn)为上，保(bǎo)持(chí)低(dī)仓位;相对来说，中盘股如医药、家(jiā)电、汽车、食品饮料等一线白马等业绩增长确定(dìng)性高、估值不(bù)高，可以有相对收益。(关键(jiàn)词：医(yī)药、食品饮(yǐn)料等白马股)

　　海通策略(lüè)展望5月市场(chǎng)环境，一(yī)些积极因素正出现，将(jiāng)给市场带来一些阳(yáng)光(guāng)：(1)宏观(guān)面(miàn)，政策底限思维仍在，悲观预(yù)期或修(xiū)正(zhèng)。(2)微(wēi)观面，部(bù)分龙头(tóu)成长股业绩(jì)仍靓丽。(3)市场面，政(zhèng)策(cè)性、事(shì)件性亮(liàng)点望提振市场(chǎng)情绪。从管理层的政(zhèng)策取向来看，短期打破概(gài)率偏低，震荡(dàng)市特征没变(biàn)。短期市(shì)场(chǎng)下跌后5月有些(xiē)积(jī)极因素出现，建(jiàn)议备战回调后的反(fǎn)弹。

　　中信策(cè)略(lüè)分(fēn)析(xī)称，首先，A股盈利(lì)增速下行确立(lì)，并将继续;其次，前(qián)期小批多次(cì)的微刺激(jī)下，市场对短(duǎn)期(qī)经济预期(qī)偏乐(lè)观，而实际政策效果(guǒ)难(nán)以对冲来自房地产等(děng)领(lǐng)域带来的(de)经济下行动能，基本面预期(qī)很有可能(néng)下修;再次，改(gǎi)革和结构(gòu)调整依然是政策主要目标，政(zhèng)府不托底，政策不全面放松的情(qíng)况(kuàng)下，房地产(chǎn)风险发酵，IPO重启对风险偏好都(dōu)有不利影响。监(jiān)管部(bù)门的(de)维稳措(cuò)施(shī)亦难以改(gǎi)变(biàn)基(jī)本面弱平衡向(xiàng)下打破(pò)的趋势，5月份市场(chǎng)仍将继续维持弱势(shì)下跌(diē)格局。

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