美东(dōng)时(shí)间(jiān)周三(sān)，美联(lián)储发布的最新会议纪(jì)要显示(shì)，美联储(chǔ)官(guān)员在本(běn)月的会议上一致同(tóng)意加(jiā)息25个基点，但在是(shì)否有必要进(jìn)一步加(jiā)息的问题上存(cún)在明显分歧(qí)，更多官(guān)员(yuán)暗示(shì)他们准(zhǔn)备暂停加息。

　　纪要显示：“几位与会者(zhě)指出，如(rú)果(guǒ)经济(jì)发展与(yǔ)他们目(mù)前的(de)预期一(y禧与喜的区别是什么，喜字logo设计ī)致(zhì)，那(nà)么在这(zhè)次会议之后(hòu)可能没有(yǒu)必要(yào)进一步(bù)收紧政策。”他们预期美国(guó)经济增长(zhǎng)将放缓(huǎn)，这将消除进一(yī)步收紧货币(bì)政策(cè)的必要性。

　　其(qí)他部分与(yǔ)会者认为(wèi)“在未来(lái)的会议(yì)上可能有必要(yào)进一步(bù)收(shōu)紧政策”，因(yīn)为他(tā)们预计(jì)“将通(tōng)胀恢(huī)复到2％的(de)进程可能(néng)会(huì)继续缓慢得(dé)令人(rén)无法接受(shòu)”。

　　对于通胀(zhàng)，委(wěi)员(yuán)们一致(zhì)认(rèn)为，相对于美联储2％的目标，目前的通胀水(shuǐ)平仍(réng)然太高(gāo)了。与会(huì)者指(zhǐ)出，物(wù)价压力可能比预期(qī)更(gèng)持(chí)久，因为消(xiāo)费者(zhě)支出强于预期(qī)，劳(láo)动力市场吃(chī)紧，特别是如(rú)果银行压力对经济活动的影响被(bèi)证明是温和(hé)的(de)。

　　然而(ér)，也有委员们(men)指出(chū)，信(xìn)贷条件(jiàn)进一步收紧可(kě)能会减缓(huǎn)家庭支出，减(jiǎn)少(shǎo)企业(yè)投资(zī)和招聘，所有(yǒu)这(zhè)些都(dōu)将(jiāng)支持正在进行的产品和劳动(dòng)力(lì)市场供需再平衡，并降低通胀(zhàng)压力(lì)。

　　未来(lái)政策走向(xiàng)

　　过去两周，一些美(měi)联储(chǔ)官员(yuán)表示，通胀和经济活动的放缓程度(dù)还不足以证明结束加息是合理的。但(dàn)包(bāo)括(kuò)美联储主席鲍威尔(ěr)在内的其他人暗示(shì)，他们可能更(gèng)倾向于不加息，以(yǐ)评(píng)估(gū)过去加息的(de)影响和银行业的压力。

　　在5月初美联储宣布连续第十次加息后，本轮紧(jǐn)缩(suō)周期已累计500个基(jī)点，为(wèi)上世纪80年代以来(lái)最激进的政策路(lù)径之一。

　　对(duì)于未来的政策走向，由于(yú)全球(qiú)经济前(qián)景的不确定性(xìng)和近期银行业的压力，官(guān)员们透露未(wèi)来的决策(cè)将转向(xiàng)更加(jiā)依赖数据的方(fāng)式(shì)。但麻烦在于，变数太(tài)多了(le)，无数变量(liàng)将决定加息周期是否会继续下去。

　　纪要指出，与会(huì)者普遍对未(wèi)来(lái)收紧政策的程度表示不确定，在这(zhè)次(cì)利率决议之后，美联储官员最关注的还是(shì)掌握(wò)政策的主动(dòng)权，因此保(bǎo)留加息的选(xuǎn)择是(shì)有必(bì)要的，接下来该央行(xíng)大(dà)概率(lǜ)不会给出一个明晰的利率路径。

　　因此，一(yī)些与会者强调，至(zhì)关重(zhòng)要的是不要传达降息的可(kě)能(néng)性，或者已经排(pái)除了进一步提(tí)高利率的(de)可能(néng)性。

　　稍(shāo)早，美联储理事沃勒表(biǎo)示，该(gāi)行在6月会议上决定继续调(diào)高利率或(huò)是维持利(lì)率不变都是有(yǒu)可(kě)能的(de)。“即使6月(yuè)维持利率不(bù)变，美(měi)联储(chǔ)仍有可能需(xū)要在今(jīn)年晚些时候加(jiā)息。直(zhí)到有明确证据(jù)表明(míng)通胀正(zhèng)在降温之前，美(měi)联储(chǔ)都不(bù)应结(jié)束紧缩(suō)周期。”

　　目(mù)前，市场普(pǔ)遍预计(jì)，5月的加(jiā)息将是(shì)本轮紧缩周期(qī)的最(zuì)后一次，美联储(chǔ)极(jí)有(yǒu)可能在年底(dǐ)前(qián)降息25个基点。这种预期(qī)是基于这(zhè)样一种假设，即经济增(zēng)长将放缓，甚(shèn)至可能陷入衰退(tuì)，而通胀率将降至接近(jìn)美联储2％的目标。

　　分(fēn)析师(shī)表示，在是否进一步加(jiā)息问题上的分(fēn)歧(qí)，以及官员们(men)采取的是依赖数据的做法(fǎ)——这并不意味着他们不会再(zài)次加息(xī)，但(dàn)这肯定会支持(chí)这(zhè)样的观点，即他们现在对(duì)进一(yī)步收紧政(zhèng)策要谨慎得多。

　　银行业危(wēi)机

　　对(duì)于严(yán)重冲击市场的银行(xíng)业危机，美联储官(guān)员(yuán)们(men)对此专门(mén)进行了(le)讨论。纪要指出，已准备好使(禧与喜的区别是什么，喜字logo设计shǐ)用(yòng)他(tā)们的工具，以确保金融体系有(yǒu)足够的流(liú)动(dòng)性(xìng)来满足其需(xū)求。

　　在3月份(fèn)的会议上，美联储经(jīng)济(jì)学家曾指(zhǐ)出，银(yín)行业压力导致的信贷收(shōu)缩可能会使经(jīng)济陷入衰(shuāi)退。现(xiàn)在，美(měi)联储重(zhòng)申(shēn)了这一观(guān)点，不(bù)过，如果信贷条件缓解，也(yě)将给(gěi)经济带(dài)来动力。

　　纪要指出，中小银行的存款(kuǎn)外流在3月(yuè)底和4月(yuè)基(jī)本停(tíng)止。尽管地(dì)区性银行的股价(jià)在(zài)此(cǐ)期间进一步(bù)下(xià)跌，但对绝大多数银行来说(shuō)，这些下跌(diē)似(shì)乎主(zhǔ)要反(fǎn)映了对盈利能力下降的预期，而不是(shì)对偿(cháng)付能力(lì)的担忧。市场参与者仍(réng)对(duì)银行业压力(lì)再次加剧的可能(néng)性保持警惕(tì)。

　　BMO Capital Markets在一份报告中表示：“5月(yuè)份(fèn)美联(lián)储会议纪(jì)要中最突(tū)出的(de)主题是，围绕(rào)地(dì)区(qū)性银行(xíng)业危机带来(lái)的信贷(dài)紧(jǐn)缩影(yǐng)响，各方普(pǔ)遍持(chí)谨(jǐn)慎态度，因为存(cún)在太多(duō)的不(bù)确定(dìng)性。”

　　债(zhài)务上(shàng)限

　　对(duì)于(yú)受到全(quán)球(qiú)高度关注的债务上限僵局(jú)，纪要指出，许多与(yǔ)会(huì)者提到，必须及时提(tí)高(gāo)债(zhài)务上限，以(yǐ)避免金融体系和整(zhěng)体经济(jì)出现严重混乱(luàn)的风险。

　　一些与(yǔ)会者指出了美国(guó)国(guó)债市(shì)场有序运作的重要性(xìng)，或强(qiáng)调了有关(guān)当局继(jì)续解决与市场(chǎng)韧(rèn)性相(xiāng)关问题的重要性。一些与(yǔ)会(huì)者(zhě)强调，美联(lián)储(chǔ)应(yīng)随时准备使用其流动性工(gōng)具，以及微观审慎(shèn)和(hé)宏观审(shěn)慎监管和监(jiān)督工具，以减(jiǎn)轻未来(lái)的金(jīn)融(róng)稳(wěn)定风险。

　　周三当天，美国白(bái)宫和国会谈(tán)判代表(biǎo)继续举行债务上限谈判。共和党谈判代表格(gé)雷夫斯透露，双方谈(tán)判没(méi)有取(qǔ)得任何进展。美国财政部长耶伦(lún)重(zhòng)申(shēn)她的部门最早可能在6月1日耗尽用来支付联邦账单的资(zī)金。

　　分析师(shī)Enda Curran称，对于美国联邦政府是否(fǒu)会在(zài)未来几周(zhōu)内耗(hào)尽资金(jīn)的不确定性(xìng)而言，美联储会(huì)议纪(jì)要只(zhǐ)是(shì)次要的(de)。很难想象，在(zài)这(zhè)样的背景(jǐng)下(xià)美联储(chǔ)会倾向于采(cǎi)取鹰(yīng)派立场，因此该行现在可能松了一口气，因为他(tā)们有空(kōng)间从现在开始慢慢采取(qǔ)行(xíng)动(dòng)。

　　// 美债“X日”继续(xù)拖累市场情绪，英伟达盘(pán)后现暴力拉升 //

　　随(suí)着理论上美国违约(yuē)的“X日(rì)”愈(yù)发(fā)临近(jìn)，美股市(shì)场(chǎng)周三仍处于持(chí)续下(xià)跌的状态。

　　截至收盘，标普500跌0.73％，报4115.24点；纳斯(sī)达克(kè)指数跌0.61％，报(bào)12484.16点；道琼斯工(gōng)业(yè)指数(shù)跌0.77％，报32799.92点。

　　在收盘铃(líng)声(shēng)敲响后，美国众议(yì)院议长凯文·麦卡锡接受采访时表示，谈(tán)判的(de)情况“有一(yī)点点好转”。麦卡锡(xī)进(jìn)一步表示，共和党这边要求(qiú)白宫接受(shòu)10年的开(kāi)支限制，双方正(zhèng)在为(wèi)这件事进行讨论。在被问及是否有可能在未(wèi)来(lái)24-48小时内达(dá)成协议时(shí)，麦(mài)卡(kǎ)锡表示，达成协议其实可以非常快，但(dàn)民(mín)主党需要意(yì)识到他们花(huā)了太多的(de)钱(qián)。

　　根据美国财政(zhèng)部周三发布(bù)的(de)数据，截(jié)至5月23日的账上现金(jīn)为765亿(yì)美元，较(jiào)之(zhī)前一天上升82亿美元。

　　按(àn)照这样的“剧本”，美股原本将在(zài)国会扯皮(pí)的(de)过(guò)程中进入“垃圾时间(jiān)”，但周三(sān)盘后的英伟达(dá)突然爆发，令市(shì)场重(zhòng)新看(kàn)到炒作题材的(de)勃勃生机。

　　根据财报，英伟达在(zài)本财年第(dì)一财季总(zǒng)共实现营收(shōu)71.9亿(yì)美(měi)元，市场预期65.2亿美元；EPS 1.09美(měi)元，预(yù)期0.92美元。其中受(shòu)惠于云计算(suàn)平(píng)台(tái)和大型科技(jì)公司对GPU芯片（训练AI）的需求(qiú)，数据中心业(yè)务(wù)实现创纪录的(de)42.8亿美元营收。更(gèng)令(lìng)市场(chǎng)震惊(jīng)的是，英伟(wěi)达对二季度的(de)营收指引(yǐn)为110亿美元(yuán)，远远超过预期(qī)的71.1亿(yì)美元。

　　截(jié)至发(fā)稿，英伟达股价在盘后涨超20％，有望(wàng)引(yǐn)发全球资本市场的连锁(suǒ)反应。

　　热门股表(biǎo)现

　　周三(sān)标(biāo)普500指(zhǐ)数(shù)11个板块依(yī)然(rán)只有能(néng)源板块收涨，房地(dì)产（-2.21％）、工业（-1.27％）板块跌幅靠前(qián)。

　　科技权重有涨有跌，其中苹(píng)果涨(zhǎng)0.16％、微软(ruǎn)跌(diē)0.45％、亚(yà)马逊(xùn)涨(zhǎng)1.53％、META涨(zhǎng)1％、谷歌-A跌1.35％、特斯拉跌1.54％、英伟(wěi)达跌(diē)0.49％、英(yīng)特尔(ěr)跌1.73％。

　　中(zhōng)概(gài)股多数走弱，纳斯(sī)达(dá)克中国金龙指(zhǐ)数(shù)跌2.17％。个股方面，阿里(lǐ)巴巴跌2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百度跌2.02％、拼多多跌1.6％、京东跌3.31％、网易(yì)跌0.33％、蔚(wèi)来跌9.49％、理想汽(qì)车(chē)涨0.28％、小鹏汽车(chē)跌5.05％

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