个(gè)人养老金业务试点落地半年(nián)，你参与了吗？

　　自去(qù)年11月27日开始，个人养(yǎng)老(lǎo)金开始进入为期一年的试点，在(zài)全国选取了36个(gè)试点城市和地区进行(xíng)推(tuī)进。据人力资源(yuán)和(hé)社(shè)会保障部数据显示，截至今年3月(yuè)末，个人养(yǎng)老金开户数(shù)量达到3324万(wàn)，市场空间初(chū)步打开。

　　作为个人养老金业务的代销主(zhǔ)渠道之一，证券公(gōng)司(sī)凭借其与权益(yì)产品的紧密联系和(hé)与投资者的深(shēn)度了解，在养老(lǎo)基金销(xiāo)售方面已(yǐ)有(yǒu)多方实践。时值个人养老(lǎo)金业务(wù)试点推行(xíng)半年之际，中国(guó)基金报记(jì)者深入多家券商，了解个人养老金(jīn)代销中的(de)“苦与(yǔ)乐”。

　　发挥财富管理优势

　　券商深耕个人(rén)养老金市场

　　中国基(jī)金报记者 闫晶滢

　　试(shì)点半年以来，个人养(yǎng)老金业务正在获得更多(duō)证券(quàn)公司的重视。

　　早在去年11月个人养老金试点落地，14家券商(shāng)获得代销资格。截至今年3月31日，证监会更新名录中(zhōng)个人养老金基金数(shù)量增加至143只，券商(shāng)数量扩(kuò)容至18家，平安证券、安信证券及中信(xìn)证券（山东）、中(zhōng)信(xìn)证券华南(nán)新增获批。

　　作(zuò)为(wèi)公募基金最主要的代销方之一(yī)，证券公司在个人养老金业务试点(diǎn)的铺开和(hé)推广中持续发力(lì)，个人养老金业(yè)务也成为大型券(quàn)商们(men)财富管(guǎn)理转(zhuǎn)型的重要抓手。通过(guò)精心布(bù)局(jú)产品及渠(qú)道，与基(jī)金(jīn)投顾服务(wù)结合(hé)，试点券商充分发挥财(cái)富管理(lǐ)优势(shì)，做(zuò)“精”养老基金销售。

　　产品布局：要(yào)全更要精(jīng)

　　投顾大有可为

　　目前，个(gè)人养老金可投资的产(chǎn)品主(zhǔ)要有四类：银行理财、储(chǔ)蓄存款、养老保(bǎo)险、公(gōng)募基金。据人(rén)社(shè)部个人养老金产品名(míng)录显示(shì)，当前上线(xiàn)个人养老金产品共有652只，其中储蓄类产品、理财类产(chǎn)品、基金类产品、保(bǎo)险类产品分别(bié)为(wèi)465只、18只、137只、32只。

　　相比之下(xià)，证券公司(sī)代销个(gè)人养老金产品资格受到明显限(xiàn)制(zhì)，仅部分具备保险兼业代理牌照的证(zhèng)券公(gōng)司(sī)可销售(shòu)养老保险，大(dà)多数试点券商将(jiāng)视线聚焦(jiāo)于公募(mù)基金上进行重点开拓，发力“全布(bù)局”。

　　例(lì)如(rú)，海通(tōng)证券在2022年年报中表(biǎo)示，其(qí)顺利获(huò)得首(shǒu)批个人养老金基金(jīn)销售资格(gé)，完成全部40家基金管理(lǐ)公司(sī)共计126只个人养(yǎng)老金基(jī)金产品(pǐn)的上线，基本(běn)实现个人养老(lǎo)金公(gōng)募基金产品全覆盖。

　　中信建投个人养(yǎng)老金业务负责(zé)人向中国基金报记者介绍称(chēng)，中信(xìn)建投(tóu)已引进(jìn)华夏基(jī)金等发(fā)行养老基(jī)金管(guǎn)理人(rén)的137只(zhǐ)Y份额(é)产(chǎn)品，后续(xù)将不断完(wán)善产品(pǐn)池。东(dōng)方证券亦表示，目(mù)前(qián)已基本实现了(le)养老(lǎo)公募(mù)基金的(de)全覆盖。

　　银河(hé)证券相关业务负(fù)责(zé)人指出(chū)，从客户服务办理的角(jiǎo)度(dù)看，大部分(fēn)客户更(gèng)愿意(yì)在产品货(huò)架丰富的机构办理个人(rén)养老金业(yè)务。因此(cǐ)在服(fú)务体系的(de)基础架构上(shàng)，风格多(duō)样、风险收益多元(yuán)的产品(pǐn)货架能够带给客户更好的服务(wù)办理体验，产(chǎn)品布局(jú)的(de)“全(quán)面”是个人养老金业务的基础(chǔ)。

　　与此同时，从客户(hù)投资选择(zé)的角度讲，大部分客户对(duì)于金融产(chǎn)品的特征和策略的认知(zhī)、对自(zì)身投资能力、投(tóu)资意愿、投(tóu)资目的的认知较(jiào)为模糊(hú)。帮助客户做好(hǎo)“养老规划”、协助客户(hù)筛(shāi)选“合适(shì)的产品”，就成为服(fú)务机(jī)构(gòu)的“核心(xīn)竞(jìng)争力”。在全面引入个人养老金可投资(zī)的产品(pǐn)类型(xíng)的(de)基础(chǔ)上，各家机(jī)构需(xū)要(yào)深(shēn)入、充分、严(yán)谨地研(yán)究(jiū)每类(lèi)产品(pǐn)的特性；结合(hé)存量客户的个(gè)性化画像和客(kè)户特(tè)点(diǎn)，为客户提供(gōng)切实可行(xíng)的产品评估体(tǐ)系(xì)和养(yǎng)老规(guī)划方案(àn)。

　　实际(jì)上，对于个人投资者(zhě)来说，当前阶段认可并(bìng)开通个人养(yǎng)老(lǎo)金账(zhàng)户的理由，一(yī)是来自开户渠道(dào)的多重福利动(dòng)员，二是个人养(yǎng)老金带来的个税抵扣(kòu)优惠。但(dàn)不可否认的是，虽然开户数(shù)量(liàng)众多，但缴存(cún)比(bǐ)率仍不理想。

　　由于个人养老金退休后才能取(qǔ)出，这每年12000元(yuán)自(zì)然(rán)是需要在(zài)账(zhàng)户内充分利用长期投资，但如(rú)何投资(zī)也令不少投(tóu)资者犯难：买(mǎi)什么、买多少，在哪买、怎么买(mǎi)，选择(zé)越(yuè)多，困难越多。现有养(yǎng)老(lǎo)产品的(de)选择已令投资者(zhě)目不暇接，如何让投(tóu)资者选择到(dào)适合自己的(de)产品，证券公(gōng)司的投顾力(lì)量大有可为(wèi)。

　　“中信(xìn)建(jiàn)投拥有近(jìn)万名高(gāo)素质的投(tóu)资顾问，帮(bāng)助客户(hù)甄(zhēn)选适合(hé)自身的养(yǎng)老产品，做好养老规划和资产配(pèi)置，做(zuò)到客户的‘好医生’。”前述(shù)负(fù)责人称，中信建投采取线上线下相结合的方式，注重(zhòng)交流和体(tǐ)验，为客户提供有温度(dù)的专业(yè)服(fú)务(wù)。

　　国泰君安在推广个人养老金业务时曾介绍(shào)，其结合个人养老金基(jī)金特(tè)点，细化(huà)形成“甄(zhēn)选(xuǎn)100个人养老(lǎo)金(jīn)基(jī)金评价标准(zhǔn)”，综合(hé)基金公司治理水平、投研能力、业绩评价、风险管理(lǐ)、声誉(yù)口碑量化评价，优选值(zhí)得(dé)信赖(lài)的养老金基金(jīn)；选出“综合(hé)优选”、“养老专家”、“投研(yán)大(dà)咖(kā)”、“风险收(shōu)益性价比”、“聚焦股息”等特色养老金基(jī)金产(chǎn)品清单，满足养老金客户(hù)个性化养老需求。

　　渠道：打造“一站式”养老

　　拓展“上门服(fú)务”企业(yè)员工(gōng)

　　不得(dé)不承认的是，虽然证(zhèng)券(quàn)公司营业网点数量(liàng)在(zài)“金融圈”内并不算少(shǎo)，但(dàn)远难以与大型商业(yè)银行的优势相匹敌。

　　此前兴业银行(xíng)召开的(de)2022年报发布会(huì)上，该行高管透露(lù)，截至2022年末(mò)，该行已经累计(jì)开立(lì)个人(rén)养(yǎng)老金账(zhàng)户229.16万户(hù)，位(wèi)列全行业(yè)第三位，市场(chǎng)占有(yǒu)率超10％，仅(jǐn)次于(yú)建设银行和工商银行。相比之下，鲜有券商愿意(yì)公布(bù)投(tóu)资(zī)者通(tōng)过其渠(qú)道开通个(gè)人养老金(jīn)账户的情况。

　　产品方面，国家(jiā)社会保险公共服务平(píng)台上仅可查询(xún)商业银行个人(rén)养(yǎng)老金(jīn)业务开办情况(kuàng)。其中显示，23家(jiā)获准开(kāi)办个人养老金(jīn)业务的银行中，有22家开设了资(zī)金账(zhàng)户和(hé)储(chǔ)蓄交易业务，8家同时(shí)开展了基(jī)金交易业务、保险(xiǎn)交(jiāo)易(yì)业务和理财交易业务。

　　与大型商业(yè)银行所拥(yōng)有的产品和渠道优势相比，证券公司个人养老(lǎo)金业务的规模相(xiāng)对(duì)有(yǒu)限，仍处于积极开拓阶段。

　　不过，虽然网(wǎng)点数量(liàng)难(nán)以比拼，但券商发力个人养老金业务(wù)，自有其独(dú)特“打法”。记(jì)者注意到，多家券商(shāng)在推广个(gè)人养(yǎng)老金业务时，将“一(yī)站式”服务作为宣传重点(diǎn)。

　　例如，国(guó)泰君安(ān)此前(qián)表(biǎo)示，其个人(rén)养老金(jīn)业务从引导(dǎo)客户(hù)形(xíng)成科学养老理财(cái)观念的长远视角出发，为客户提供从产品策略、到产品优(yōu)选、再到组合(hé)配置的全周期专业资配服务和一站式(shì)的产品选择。中信(xìn)证券(quàn)亦推(tuī)出个人养老金投资一(yī)站式解决方(fāng)案“信养计划”，为客户提供含账户(hù)管理、资产配(pèi)置、服务陪伴于(yú)一(yī)体(tǐ)的个人养老金投资综合(hé)服务。

　　除了“引进(jìn)来(lái)”并全方位服务投资者外，“走(zǒu)出去”也是(shì)部分券商开(kāi)拓个人(rén)养老(lǎo)金业务的解决(jué)方(fāng)案。东方证券副总(zǒng)裁(cái)徐(xú)海宁向记者介(jiè)绍(shào)，东方(fāng)证券基于对个人养老金目标(biāo)客群的深入研究，将开发大中(zhōng)型(xíng)企业作(zuò)为个人(rén)养老金客户(hù)拓展的重点方向，制定了“上海深度、全国广度”的推广(guǎng)计划。

　　具体而言，东方证券协同系统内成(chéng)员(yuán)公司(sī)开展走进(jìn)企业推广个人(rén)养老(lǎo)金活(huó)动，为企业单位员工提供个(gè)人养老金上门服务(wù)，免(miǎn)去(qù)客户前(qián)往(wǎng)营业厅办理业务路上花费的(de)时间，提高服务效率，节(jié)约客(kè)户时间(jiān)。展业初期组织了超过100场的(de)个人养(yǎng)老金走(zǒu)进企业(yè)服务活动，覆盖企业员工近万人。

　　个人(rén)养老(lǎo)金制度试点半年(nián)

　　持(chí)有体验成(chéng)产品胜负手

　　中国基金报记者曹雯璟(jǐng)

　　去年11月下旬，券商代销个人养(yǎng)老金业务“开闸”，多家获(huò)资质的机构正式展业，逐鹿个人(rén)养老金市场。如今，个人养老金制度实施已有半年，相关产品的(de)收益率(lǜ)和回撤情(qíng)况、产品能否真正满足养老诉求等问(wèn)题，持续成为市场关注焦点。

　　多位券(quàn)商业内人(rén)士表示(shì)，由于资(zī)金“只(zhǐ)进不出(chū)”，认(rèn)购(gòu)的产(chǎn)品(pǐn)又是为(wèi)了满足养老需(xū)求(qiú)，投资者更(gèng)希望能实现低波动、低(dī)回(huí)撤。如何做到从中长(zhǎng)期(qī)保值(zhí)增值同时又让客户体验良好(hǎo)是个人养老产品(pǐn)成(chéng)败的关键。

　　提供(gōng)更匹配(pèi)的养老产品

　　同(tóng)时服务上寻求创新突破(pò)

　　眼下(xià)，个人(rén)养老金业(yè)务已然(rán)成为券(quàn)商财富管理转(zhuǎn)型的(de)核(hé)心(xīn)方向之(zhī)一。通过(guò)不断完善客户服务体系，满足客(kè)户(hù)多层次金融(róng)需(xū)求，促进(jìn)财富管(guǎn)理(lǐ)业务(wù)高(gāo)质量发展，券商在业务内涵上正不断挖潜。

　　多名券商业(yè)内(nèi)人士(shì)表示，在客户分类服务方面，会根(gēn)据国家政策选择(zé)社保(bǎo)关系在先(xiān)行(xíng)城(chéng)市（地(dì)区(qū)）、能享(xiǎng)受(shòu)税优且对税优敏感、对理财有初步认知的客户进行第一阶(jiē)段(duàn)的重点(diǎn)服务，对其(qí)他客户会随(suí)着试点扩大和客户画像(xiàng)的覆盖进行后续服务。

　　东方证券副总(zǒng)裁徐(xú)海宁表示，证(zhèng)券(quàn)公司(sī)可重点(diǎn)关注(zhù)企事业单位员工(gōng)，特别是大中型城(chéng)市具(jù)有一(yī)定经营规模的企业员(yuán)工，他们(men)能够享受个税抵扣的优势，具备一(yī)定投资意识和财务认知(zhī)；这类人群对未来(lái)退休有一定的规划和想(xiǎng)法。

　　同(tóng)时，由(yóu)于个(gè)人养老金是一个增(zēng)量市场，对(duì)证券(quàn)公(gōng)司(sī)而言，针对潜在客群可(kě)以全市(shì)场(chǎng)覆盖(gài)。证券公司可以通过投研优势(shì)和专业投顾队伍(wǔ)，创造更(gèng)多(duō)养(yǎng)老(lǎo)投(tóu)资场景(jǐng)，跟(gēn)踪了(le)解客户的风险偏好，结合稳健(jiàn)、平(píng)衡、积极等(děng)不同风险类(lèi)型的养老基金，帮助客(kè)户(hù)建立个人养老金投资计划。此外，证券公司可以通过加强顾问服务，帮助客户有效应(yīng)对投(tóu)资组(zǔ)合净值的波动，引导客户(hù)持续参与养(yǎng)老金投资，提升客户养老投资(zī)的(de)获得感(gǎn)、体验(yàn)感。

　　银河(hé)证券相关业务(wù)负(fù)责人表示，会针对(duì)不同风险承受能力、不同年龄结构和不同资金体量制定个性化养老(lǎo)策略(lüè)。比如对每年享税优的(de)1.2万(wàn)个人养(yǎng)老金(jīn)，为居(jū)民（无需(xū)开户）提供符合监管部门要求(qiú)的金融机构和金融产品清单、通俗易懂的“养老看(kàn)隔壁”理财案例、养(yǎng)老讲堂等信息(xī)和交易(yì)服务；对1.2万之外的(de)资金，提供更丰富的“安(ān)养计(jì)划(huà)plus”养老金融(róng)服务，包括养老计算器、个性(xìng)化的补充养老解决方(fāng)案、定期的养老方(fāng)案跟踪(zōng)报告以及养老直播服务，做好“老百姓身边的养(yǎng)老(lǎo)专家”。

　　在服务创新(xīn)方(fāng)面(miàn)，徐海宁认为，证券公司(sī)需(xū)要有长远眼(yǎn)光，打造增(zēng)量市场，承担(dān)起(qǐ)构建(jiàn)养老金第三支柱的重(zhòng)要使命(mìng)。

　　第一，在获客及投教方面(miàn)，应加大资源投入，通(tōng)过教(jiào)育和陪伴，提高客户对个人养老金的认知。走进企事业(yè)单(dān)位，通过上(shàng)门服务的方式触(chù)达(dá)企(qǐ)业和客(kè)户(hù)，举(jǔ)办专题讲座(zuò)、在线研(yán)讨(tǎo)会和投资教育活(huó)动，帮助(zhù)客户了(le)解个(gè)人养老金的(de)重(zhòng)要性、投资策略和(hé)长期规划，激(jī)发客户对个人养老金产品的兴趣和参与度。

　　第(dì)二，在App服务功能优化方面，建立内容丰富的一站式个人养老金专(zhuān)区，既包括产品购买、定投、持(chí)仓(cāng)查询等基础功(gōng)能，提供丰(fēng)富的养老(lǎo)资讯和实用养老工具（如(rú)节税(shuì)计算(suàn)器），加强与客户(hù)的深(shēn)度互动(dòng)。

　　第三，在金融科技应用方(fāng)面，引(yǐn)入智(zhì)能科技和人(rén)工智能技术，通(tōng)过(guò)数据分析和算法模型，根据客户的(de)风(fēng)险承受能力、资产状况(kuàng)和目标退休年限，定制化推荐(jiàn)养老金产品组合(hé)，并提供实时投(tóu)资组合跟踪和风险管理工(gōng)具(jù)，帮助客户更(gèng)好地实现养老(lǎo)投资保值(zhí)增值。

　　中信(xìn)建投个人养老金(jīn)相关业务(wù)负责人则表示，可以(yǐ)通过“人+科(kē)技”，在大数(shù)据智能客户分(fēn)析系(xì)统(tǒng)的基础上，可(kě)以针对(duì)不(bù)同养老诉求的客户达成“千人千面”的个性化服(fú)务，人(rén)是“1”，科技（线上与线(xiàn)下(xià)结合(hé)）是后面的“0”，二者有机结合，为不同生命周期和(hé)年龄(líng)阶段(duàn)的客(kè)户提(tí)供(gōng)专业的、一(yī)对(duì)一的养(yǎng)老配(pèi)置服务(wù)。

　　运行半年七成收益告负

　　客户体验成产(chǎn)品胜负手

　　个人养老金(jīn)制度实施(shī)已有半(bàn)年，产品收益和(hé)回(huí)撤率大(dà)不大？产品能不能满足真(zhēn)正的养老诉(sù)求？这些问题都(dōu)是(shì)投资者的重要(yào)关注点。

　　记者注意到，目前(qián)养老(lǎo)目标基金的整体收益水平并不乐观。Wind数据显示，全市场149只公募养老基金产品，近七成收益告负(fù)。其中，业绩垫(diàn)底的(de)一(yī)只个人养老目(mù)标(biāo)基金自(zì)成立以来(lái)回报为(wèi)-7.27％，此外(wài)，还有(yǒu)超20只产品(pǐn)收益在-3％左右。

　　而业绩表(biǎo)现较好(hǎo)的有平安稳健养老一年Y、中欧预见养(yǎng)老(lǎo)2025一年持有（FOF）Y自去(qù)年11月成立(lì)以来(lái)回报均为(wèi)3.15％，紧随(suí)其后的是(shì)兴全安泰稳(wěn)健(jiàn)养(yǎng)老一年持有(yǒu)Y，自(zì)成立以来回(huí)报为2％，另有富国、万家、华(huá)宝、景(jǐng)顺长城、南方、华夏等旗下(xià)超10只养老(lǎo)目标基金收(shōu)益在1％以上。

　　多位券商(shāng)业内人士(shì)表示，由于(yú)资(zī)金“只进不(bù)出(chū)”，认购的(de)产(chǎn)品又是为了满(mǎn)足养老需求，投资者更希望能实现低(dī)波动、低回撤。如何做到从中长期保值(zhí)增值同时又让客户体验良好是个(gè)人(rén)养老产品(pǐn)成败(bài)的核心。

　　“养老属(shǔ)性(xìng)的产(chǎn)品应力争为客户保(bǎo)值(zhí)增值，否则将(jiāng)违背客户通过投资达到(dào)‘养老(lǎo)目(mù)的’的初衷。”银河证券相关业务(wù)负责人(rén)介绍，目前个(gè)人(rén)养老金可投资的4类产品风险(xiǎn)收益特(tè)点(diǎn)明显，有的(de)类别(bié)更侧重本金安全、有的(de)类别(bié)更侧重(zhòng)资(zī)产增值；但(dàn)同时，每个类别很难(nán)做到在保证其特点达到的同时又规避掉该类产品的风险或(huò)缺陷。“从不同(tóng)客群情况来(lái)看，低波低回撤(chè)对于离(lí)退休时点较(jiào)近(jìn)的投资者比较合适，性(xìng)价比高的中波(bō)动(dòng)中(zhōng)回撤(chè)、高波动高(gāo)回(huí)撤(chè)特征产品对(duì)于还有(yǒu)20-30年(nián)才退休的投资(zī)者也(yě)是可以选(xuǎn)择(zé)的，拉长周期看也能满足客户养老类资(zī)金(jīn)的保值增值效果。”

　　为达到上述两个目的，前提是有一(yī)套完整(zhěng)、自洽(qià)、适用(yòng)、有效且动(dòng)态适配(pèi)的产品评(píng)价体系，通(tōng)过该体(tǐ)系的评(píng)价，能较为(wèi)清晰地区分(fēn)出产品(pǐn)的“性价(jià)比”（如风险收益比等(děng)）、能(néng)公平(píng)、公(gōng)正地对同(tóng)类(lèi)或(huò)者同策略产(chǎn)品进行(xíng)综合评判。如此，才(cái)能(néng)真正将好的产品、合适的(de)产(chǎn)品推荐给合适的客户(hù)群体(tǐ)。

　　“养老组(zǔ)合基金分为目标风险型和目标日期型两大(dà)类(lèi)，投资者(zhě)可以根据自身投资目标(biāo)和风险承受(shòu)能(néng)力(lì)选择具体的产(chǎn)品。比如低(dī)风(fēng)险(xiǎn)偏好的客户可选择目标日(rì)期型中的稳健类产品，通过严格控(kòng)制股票资产仓位降(jiàng)低产品波(bō)动，带给客户相对稳健的收益。”徐海宁表示，目前我国城镇(zhèn)职工养老金替代率尚有不足，根据国际(jì)经(jīng)验，如果退休后的养(yǎng)老金替(tì)代率大于70％，即可维持退休前的(de)生活水平，养老金(jīn)投资的增值功能(néng)也是一个重(zhòng)要考量。由于个人养老金取(qǔ)用需要达到年龄(líng)等条件，投资资金具有长期性，可以达到几十(shí)年(nián)，能够承受一(yī)定的(de)短期波(bō)动，对于追求长期(qī)投资收益的(de)客户，可以配置一定高(gāo)比例(lì)资金在权益(yì)型(xíng)资产(chǎn)上，实现养(yǎng)老投资的(de)保值(zhí)增(zēng)值目标。

　　中(zhōng)信建(jiàn)投个(gè)人养老金相关业(yè)务负责(zé)人也认为，个(gè)人养(yǎng)老金(jīn)产品具有一定的普(pǔ)惠(huì)金(jīn)融属性(xìng)，需要关注(z进退维谷的意思解释，进退维谷的意思和造句hù)老百姓(xìng)长期(qī)保值(zhí)增值的(de)养老需求(qiú)。站在(zài)资产角度，想要实(shí)现长(zhǎng)期资金的稳健投资(zī)回报(bào)，资产配(pèi)置不可(kě)或缺。通过投资不同(tóng)品(pǐn)种、不同收(shōu)益特征、低相(xiāng)关性(xìng)的金融资产，有助于实现风(fēng)险分(fēn)散、降低(dī)总体波动，从而更好地满足投资者的养(yǎng)老投资目标。

　　推动个(gè)人(rén)养老金业务高(gāo)质量(liàng)发展

　　道阻且长

　　在个人养老金(jīn)业务积极(jí)发展的(de)同时，与渠道网点和客户众多(duō)的银(yín)行等机构相比，券商如何突破(pò)自(zì)身瓶颈，实现差异(yì)化的发展，可(kě)以说是(shì)“道阻且长(zhǎng)”。

　　银(yín)河证券相关业务负责人(rén)表示，银(yín)行、券商(shāng)、基金独立销(xiāo)售机(jī)构都可参与到为客户提(tí)供个人养老基金服务，几类(lèi)机(jī)构优(yōu)势互补(bǔ)，严格意义上(shàng)说(shuō)是竞合而非竞争(zhēng)更非(fēi)“相杀”关系，每类(lèi)机(jī)构(gòu)或者每家机构(gòu)可(kě)以(yǐ)根据自(zì)己的资源禀(bǐng)赋，充(chōng)分发挥自身优(yōu)势，服务好有(yǒu)养老(lǎo)投资(zī)需(xū)求的(de)投资者。

　　“在政(zhèng)策上，未来还有以下三方面诉求：一(yī)是增强基(jī)础设(shè)施(shī)建设，能在(zài)服务时效性上与银行拉平，提供7×24小时(shí)的开户、下单(dān)服(fú)务(wù)；二是增加产品销售范围，在养老品(pǐn)类上更加丰富，除特殊产品外，增加可为客户提(tí)供(gōng)的养老产品(pǐn)（如养老理财）；三是明确养(yǎng)老规划业务合规性，为(wèi)不同的客户提供基于(yú)客户(hù)需求和画像的养(yǎng)老规划方案。”上述负责人(rén)提到。

　　中信建投个人(rén)养老金相关业务负责(zé)人提出，当(dāng)前(qián)的政策(cè)要求(qiú)下，客户如(rú)果(guǒ)想在券(quàn)商端(duān)参(cān)与个人养老(lǎo)金投资，需要分别在银行(xíng)端(duān)、个税端进行一系(xì)列前序(xù)操作步骤，对(duì)于尚(shàng)不熟悉业务流(liú)程的投(tóu)资者来讲(jiǎng)，体(tǐ)验不太友好。

　　“此外，由于政(zhèng)策对(duì)代销个人养老金产品的管(guǎn)理要求，券商暂(zàn)时无法上线储蓄类、理财类、保险类产品，可供投资者选(xuǎn)择的(de)产品种类较为单一，难以进(jìn)一(yī)步为(wèi)投(tóu)资者提(tí)供更丰富的(de)个人养老金(jīn)配置方案。未来期(qī)待能够(gòu)从政策端进一步简化投资者的办理流程，提升(shēng)客户(hù)体验(yàn)；给(gěi)予(yǔ)券商在多样化个人养(yǎng)老金品种的引(yǐn)入和研发上(shàng)的(de)政(zhèng)策支持(chí)，丰富客户多(duō)元(yuán)化(huà)的(de)投资选择。”该负责人称。

　　开户热(rè)投资(zī)冷

　　券商发力个(gè)人养老(lǎo)第二曲线

　　中国(guó)基金报记者(zhě) 莫琳

　　随着个人(rén)所得(dé)税退税的开(kāi)始(shǐ)，不少人发现自己(jǐ)的退(tuì)税比去年多了不少，仔细(xì)询问之(zhī)下才发现，是因为去(qù)年底开通了个人养老金业务，并(bìng)入了(le)金。这一消息大大刺激了不少本来不想开户的年轻(qīng)人(rén)。

　　根据(jù)人(rén)社部(bù)披(pī)露的数据，截至今年3月底，个人(rén)养老金参加人(rén)数(shù)达3324万人(rén)。与3月初的(de)2817万人相(xiāng)比，短(duǎn)短的一个(gè)月的时(shí)间里，增加了(le)500万(wàn)户(hù)，开户速度明显提升(shēng)。

　　虽然开(kāi)户(hù)数快速攀升，但(dàn)是(shì)个人养老金累(lèi)计缴费约200亿元，人均缴费低于1000元。此外(wài)，据中(zhōng)国保险资管业协会(huì)执行副会长兼秘书长曹德云透露，在截至2023年3月开(kāi)立个(gè)人养老金账户的三千多万人中，仅(jǐn)900多万人完成了资金储存。

　　从记者(zhě)走访的结(jié)果来看，个(gè)人养老(lǎo)金产品(pǐn)的收益(yì)率远低于预期，是大多人不愿意入金(jīn)的主要原因。而(ér)选择(zé)开户的(de)原(yuán)因主要是为了“薅羊毛”（金融机构(gòu)出(chū)台了不少(shǎo)吸(xī)引客户开户的优惠政(zhèng)策）。

　　如何解决“开户热投资冷”的问题(tí)？银河证券相关业(yè)务负(fù)责人认为(wèi)，这是一个(gè)专业(yè)活，既(jì)需(xū)要了解客(kè)户的(de)经济状况、风(fēng)险偏(piān)好(hǎo)和养老规划，也需要业务人员及其所(suǒ)在机构(gòu)有比较专业且综合(hé)的服务能力。

　　也有(yǒu)部分投资(zī)者认为(wèi)，个人养老(lǎo)金产品每年封(fēng)顶(dǐng)12000元，难以充(chōng)分满足个(gè)人(rén)或家庭养老的(de)全面需求，还需要结合(hé)其(qí)他商业(yè)产品等综合考虑(lǜ)；大(dà)多数产品(pǐn)流动(dòng)性差，难以预(yù)防到退休前(qián)的应(yīng)急资金需求。

　　从产品端改善(shàn)“开户热投资冷”

　　虽然(rán)近半年来，个人养(yǎng)老金产品正在逐渐丰富，但是(shì)“开户热投资冷”的(de)现象没有随之(zhī)发生改变。

　　中国保险资管(guǎn)业协会执(zhí)行副(fù)会长兼(jiān)秘书长曹德云在近(jìn)期举办的2023清华五道口(kǒu)全球金(jīn)融论(lùn)坛(tán)上表示(shì)，目前个人养老金试(shì)点(diǎn)效果呈“两低三(sān)不(bù)”漏斗状，即建立账(zhàng)户人数占基本养老(lǎo)保险参保人数比例低、已缴费人数占建立账(zhàng)户人数比(bǐ)例低；产品供应不均(jūn)衡、选(xuǎn)购渠道(dào)不畅、民众参保意愿不强。

　　针对(duì)产品供应不均衡的问题，国家(jiā)金融监(jiān)督管理总局出手，率(lǜ)先增加(jiā)养老保险产品的(de)供给。近日，国家金融(róng)监督管理总局已向业内就关于促进专属商(shāng)业养老保险(xiǎn)发展有(yǒu)关事项征求意见。根据(jù)征求意(yì)见(jiàn)稿(gǎ进退维谷的意思解释，进退维谷的意思和造句o)，专属商(shāng)业养老保险拟(nǐ)由试点业务(wù)转为常态化业(yè)务。

　　业内人士表示，随着专属(shǔ)商业养老(lǎo)保险转为(wèi)常态化业务(wù)，参与(yǔ)该项业(yè)务的险企数量将增加(jiā)不少。此外(wài)，专(zhuān)属商(shāng)业养老保险(xiǎn)是(shì)对(duì)接个人养老金制度(dù)的主要保险产(chǎn)品，这意味(wèi)着个人养(yǎng)老金保险产品(pǐn)名(míng)单也将扩(kuò)容。

　　据了解，专属商业养老保险采取“保证+浮动”的收益模式，提供(gōng)稳健型(xíng)、进取型(xíng)两种风格账户供客户选择。据各家保险公司披(pī)露(lù)的专(zhuān)属(shǔ)商业养老(lǎo)保险(xiǎn)产品(pǐn)2022年结(jié)算(suàn)利(lì)率，稳健账户(hù)结算利率(lǜ)约4.0％至5.15％，进取账户结算利率约4.5％至(zhì)5.7％，普(pǔ)遍(biàn)高于(yú)现有的个人养老保险的收益率。

　　在增加产品供(gōng)给的同时，多(duō)家金融机构呼吁从产品设计端解决“开户热投(tóu)资(zī)冷”的问题。

　　在银河证券相关业务(wù)负责人看来(lái)，“老龄风(fēng)险”与其他投资风险相比，有(yǒu)其更加突出的特(tè)点，包括(kuò)为退休人群提供稳定安全有保障且抗通(tōng)胀(zhàng)的收入(rù)补充来源(yuán)、对冲(chōng)长寿(shòu)风险、为高龄人群储备失(shī)能(néng)养护和医疗应急资产(chǎn)、为退休人(rén)群(qún)规划(huà)遗产、将养老(lǎo)投资与(yǔ)养老保障/养老生活无缝对接等。

　　养老金融产品(pǐn)的(de)设(shè)计初心，必(bì)须切实从客户需求出发；养老金融产品的设(shè)计理念，必须紧密围绕(rào)承担、减少或(huò)转(zhuǎn)移上述“老龄(líng)风险(xiǎn)”主旨；养老金融产品的设(shè)计成果，应该更(gèng)多(duō)的让利于民、普惠百姓，运用好专业的(de)金(jīn)融工具、做艰难但长期(qī)正确的事(shì)。

　　因此(cǐ)，能否设计出充分利用资本市场具有良好(hǎo)增(zēng)值能力(lì)资产的养老产品取决于发行人（或管理人）的产品(pǐn)设计能力和资产管理(lǐ)能力(lì)。“证(zhèng)券(quàn)公司(sī)作为财富管(guǎn)理(lǐ)服务提供商，可以与产(chǎn)品(pǐn)发(fā)行人(rén)（或(huò)管理(lǐ)人）合作，根(gēn)据客户(hù)需求设计出在养老功能方面更有(yǒu)竞(jìng)争力(lì)的产品”，上述(shù)负责人表(biǎo)示。

　　中信建投也(yě)希望能参(cān)与到具体的产品设计之(zhī)中。其(qí)个人养(yǎng)老(lǎo)业务负责人建议，参考部分发达国家的经(jīng)验，未来除了股、债配置，或在(zài)未来可以考虑增加底层(céng)可投标(biāo)的类型，如REITS、衍(yǎn)生品、雪(xuě)球等另类资产，丰富投(tóu)资者的可选标的(de)，更好(hǎo)地分散(sàn)投(tóu)资风险。

　　励(lì)正集团中国区(qū)总裁张雨萌建议，应该(gāi)避免(miǎn)“开空账”。也就(jiù)是说(shuō)，参与者可以(yǐ)直接在(zài)开(kāi)户的时候做投资选(xuǎn)择。这样在开户(hù)的(de)时候就可以形(xíng)成(chéng)闭(bì)环体验。

　　针对参与个人养老金(jīn)可(kě)能(néng)面临(lín)的(de)流动性问题，长城人寿保(bǎo)险股份有(yǒu)限公司总经理王玉(yù)改近日表示，保险公司可(kě)以通(tōng)过“保单质押贷(dài)款”等多种(zhǒng)金融工具(jù)来(lái)解决客户对短期资金的需求(qiú)。

　　券商发(fā)力个人补充养老金融方案

　　此外，针对(duì)1.2万难以满足个人或家庭养老的全(quán)面需求(qiú)，多(duō)家(jiā)券商还发(fā)力个(gè)人养老金账户(hù)以(yǐ)外的个(gè)人补充养老金融方案，例如银河(hé)证券的“安养(yǎng)计(jì)划plus”、中(zhōng)信证(zhèng)券的“信养计划”等(děng)。

　　银河(hé)证券产品中(zhōng)心(xīn)副(fù)总经理(lǐ)鹿(lù)宁告诉记(jì)者，目前，银(yín)河证券已根(gēn)据在职群体(tǐ)养(yǎng)老规划的长期性、稳健性、安全性等特点，已退休人群养老需(xū)求的流(liú)动(dòng)性、安全性、稳健性等特点，设计出多层次、多元(yuán)化、个(gè)性化(huà)的养老配置(zhì)方案(àn)，积极履(lǚ)行(xíng)养老(lǎo)保(bǎo)障社会责任(rèn)，力争(zhēng)为居民提供持续卓越的(de)养老规划与(yǔ)满足不(bù)同养老(lǎo)需求的(de)资(zī)产(chǎn)配置服务。

　　中信证券的“信养计划”则基于个人养老(lǎo)场景，引入更(gèng)丰富的养老(lǎo)型年金、增额终(zhōng)身寿等不同品类(lèi)产品(pǐn)，覆盖养老收(shōu)益(yì)性(xìng)资产和保障性(xìng)资产(chǎn)，满足客(kè)户多样化、多(duō)层(céng)级的养老资产配置需求。

　　针对三大支柱(zhù)养老金(jīn)业务中的企业(yè)年金业务(wù)，银河证券还上线了自研的年金综(zōng)合评价系(xì)统(tǒng)。该系统可(kě)以通过客(kè)户提供的“脱敏”后年金组合(hé)净值与持股比例等数据，结合公(gōng)募基金、股(gǔ)市债市数据(jù)，展(zhǎn)示客户委托年金(jīn)组(zǔ)合的评(píng)价结果。此(cǐ)外(wài)，也可以利用年金机(jī)制(zhì)间接服务(wù)背后(hòu)的企(qǐ)业员工和机构事业单(dān)位职工。

　　截至目前，银河证券基(jī)金研究中心已为部分省市提(tí)供职业年金的组合评(píng)价(jià)与管(guǎn)理(lǐ)咨询(xún)服(fú)务，也计划结合机(jī)构条线业务规划为(wèi)央企与(yǔ)国(guó)企提供企业年金组合评价等综合金融(róng)服(fú)务。

　　银(yín)河证券副总(zǒng)裁罗黎明(míng)告诉记者，公司(sī)自主开发建设部署的年金综合评价(jià)系统及研究咨(zī)询(xún)服务(wù)，具(jù)有养老属(shǔ)性的综合金融服务体系均是公司积极响应国家养老发(fā)展战略(lüè)而(ér)推出的新服务，体现了在第二、三支柱上(shàng)的积(jī)极筹划。

　　“我们高度重(zhòng)视(shì)三大支柱养老金业(yè)务，目前公司已初步建立了个人养老金及个人养老金融服(fú)务体系，充分利用金融产(chǎn)品代理(lǐ)销(xiāo)售牌照和(hé)保险兼业代(dài)理牌照，为百姓提供更加(jiā)有温(wēn)度、有态度(dù)的个(gè)人养老(lǎo)金融服务。”罗黎明(míng)说道。

　　记者(zhě)观察｜“吸睛”大于(yú)“吸金(jīn)”？

　　“90后”观(guān)望情(qíng)绪浓厚(hòu)

　　中国(guó)基金报记者赵心怡(yí)

　　“现(xiàn)在个人养老金账户开通过程非常‘丝(sī)滑’，并且有不少(shǎo)开(kāi)户人在我们(men)介绍之前(qián)都已有所了解(jiě)，感(gǎn)觉这(zhè)项制度的普及度和客户认识程度(dù)在不断提升。”某大(dà)型银行的客户(hù)经理林漪（化(huà)名）向记(jì)者表(biǎo)示。

　　“但也有很多(duō)人只是开了账户并没有存(cún)钱，或存(cún)了钱(qián)没有开始(shǐ)投(tóu)资，主要因为不知道(dào)如(rú)何(hé)选择产品或者有其他顾虑(lǜ)。”林(lín)漪还告诉记者，“这(zhè)种情况(kuàng)下我们就(jiù)会再(zài)用PPT或(huò)者是纸质资料向客户进行详(xiáng)细介(jiè)绍和对比分析。”

　　去年11月，个人养老(lǎo)金制度(dù)正式落地(dì)，在(zài)北京、上海(hǎi)、青岛等36个先行城市（地区）启动实施。距(jù)离个人养老金(jīn)制(zhì)度(dù)落地已经过去半年，民众接受度和业务(wù)进(jìn)展情况如何(hé)？从业人员在(zài)具体实操过程中又遇到了哪些困难(nán)？不同年龄段的群(qún)体会怎(zěn)样(yàng)理解(jiě)这项(xiàng)制(zhì)度(dù)？

　　近日，本报记者实地探(tàn)访上(shàng)海(hǎi)地区几家银行网点和券商营业部，了解个人养(yǎng)老(lǎo)金(jīn)制度近半年(nián)的(de)落地情况。

　　年轻人更关注税收优惠

　　中老(lǎo)年人(rén)更在(zài)意退休后(hòu)多一(yī)份(fèn)保障

　　根据人社部和国(guó)家社会保险公共服务平台(tái)数据可知，个人养老金制度经(jīng)过半年时(shí)间的发展，在产品种类(lèi)、数量(liàng)和参(cān)与人数方(fāng)面(miàn)都有所增加。

　　某券(quàn)商营业部财(进退维谷的意思解释，进退维谷的意思和造句cái)富管理相关岗位的黄宁（化名）告诉记者(zhě)：“很多客户都(dōu)对(duì)个(gè)人养(yǎng)老(lǎo)金业务热情(qíng)高涨(zhǎng)，有直接(jiē)到营业部咨询的，还(hái)有很多是打电话过来问。”

　　黄宁还观察到，“70后”“80后”普遍对(duì)个(gè)人养老(lǎo)金业务的热情和关注度比“90后”更(gèng)高，并(bìng)且(qiě)除了个(gè)人咨询和开户外，还(hái)有不少企(qǐ)业员工、学(xué)校教师、退(tuì)伍军人等通过企业和单位组织来了解、参(cān)与个人养(yǎng)老金投(tóu)资。

　　记者(zhě)了解了身边两位不同(tóng)年(nián)龄段、均已(yǐ)购买个人养老(lǎo)金产品的(de)朋友(yǒu)后发现，两人所关注的问题(tí)“焦点”的确有所不同。

　　一位在上海地区金融(róng)机构工(gōng)作的“80后”告诉记者，自从(cóng)工作以来，她(tā)每(měi)年(nián)都将收(shōu)入的一部(bù)分(fēn)拿来强制储蓄，有了个人养老金制度后，就分一部(bù)分(fēn)在个人养(yǎng)老金(jīn)账户中，这部(bù)分强制储蓄的钱即使存长(zhǎng)期也不(bù)会(huì)影响她未来(lái)的生活(huó)质量，并且放(fàng)进个人养(yǎng)老(lǎo)金账户(hù)是在(zài)基本养(yǎng)老保险之外多一份积累。

　　而另一位(wèi)工作(zuò)不久的(de)“90后”表示，他现阶段最在意的就是买(mǎi)个(gè)人养老金可以享受(shòu)税(shuì)收优惠(huì)，直接考虑到退(tuì)休后的生活(huó)质(zhì)量还有(yǒu)点遥远(yuǎn)。

　　针(zhēn)对上述(shù)两(liǎng)种不同的(de)想法，黄(huáng)宁(níng)也向记者坦言，他们(men)在日常介绍个人养老金业务的(de)过程中确实会考虑(lǜ)到不同年龄群(qún)体的(de)不同需求和(hé)想(xiǎng)法(fǎ)，进而(ér)更好地“对症下药(yào)”，比如给刚工作不久的年轻人着(zhe)重(zhòng)介(jiè)绍“退休后多一份保障”推广效果就不(bù)明显。

　　“吸睛”大于“吸(xī)金”？

　　然而，在个人养(yǎng)老金业务取得进展的同时，还有(yǒu)不少已经(jīng)了解个(gè)人养老金业务的民众仍在(zài)“观(guān)望”。从现有数据(jù)可(kě)知，截(jié)至2023年3月底，虽然有3000多(duō)万人开通了个人(rén)养(yǎng)老金账户，但(dàn)完成(chéng)资金存储的只有900多万人。

　　林(lín)漪在银行(xíng)端个人养老金(jīn)业务的开展(zhǎn)中感受到，一(yī)些客(kè)户(hù)开了户但没存储的主要顾虑是锁(suǒ)定时间太(tài)长，担(dān)心之(zhī)后如果要大笔用钱时会很“棘手”；另外(wài)一(yī)些(xiē)客(kè)户则是(shì)认为在个人(rén)养老(lǎo)金产品(pǐn)并非专门设计且(qiě)收益(yì)优势不明显，目前(qián)个人养老金可以购(gòu)买的养老储蓄(xù)、银行养老理财、养老保(bǎo)险产品(pǐn)、养老目标基金四(sì)类产(chǎn)品，即(jí)使不通过个人养(yǎng)老金账户也可以直(zhí)接(jiē)买，且收益(yì)差距不大。

　　黄(huáng)宁则从券商从业人员的角度谈到了推广个人养老金业务过(guò)程中的“困境”。他表示：“券商端个人养老金只支持代(dài)销公募基金(jīn)，无法代销存款、银行理财、商(shāng)业养老(lǎo)保险，有些客户风(fēng)险承(chéng)受能力(lì)较低，想寻求更低风险等级的产(chǎn)品，纯公募基金(jīn)难以达到资产(chǎn)配置的需求。”

　　此外，还(hái)有一(yī)部(bù)分年轻(qīng)人向(xiàng)记(jì)者直言，对于离退休(xiū)还较遥(yáo)远的(de)群(qún)体来说，养老(lǎo)需求当然也需(xū)要(yào)考虑，但眼下的生(shēng)活和经济状况才是更(gèng)重要的。

未经允许不得转载：惠安汇通石材有限公司 进退维谷的意思解释，进退维谷的意思和造句