近期(qī)市场风向变动，北向资金(jīn)调仓换(huàn)股，外(wài)资基(jī)金也(yě)纷纷行(xíng)动。记者梳理发现(xiàn)，欧洲巨头施罗德旗下三只旗(qí)舰基金同时大手笔加仓(cāng)“宁王”。3月底以来，宁王股价震(zhèn)荡上行，虽较高点仍(réng)有距离(lí)，但部(bù)分资金开始行动。透露(lù)什么信(xìn)号？我们一起来看看。

　　欧洲巨头旗下三大基金同时(shí)行(xíng)动

　　施罗德(dé)旗下“施罗德国际精选基金(jīn)中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最(zuì)新规模43.96亿美元。

　　截至2023年4月底(dǐ)，基(jī)金前十大重仓股为中国平(píng)安、招商银行(xíng)、紫(zǐ)金矿(kuàng)业、宁德(dé)时代、贵(guì)州茅台、万华化学、鼎龙股份、芒果(guǒ)超媒、海尔生物。4月(yuè)，基金加仓宁德(dé)时代80％。

　　无独有偶，施罗德旗舰基金“施罗(luó)德国际(jì)精选基金大中(zhōng)华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规(guī)模(mó)27亿美元。

　　截至2023年4月底(dǐ)，台积电、腾讯控股、阿里(lǐ)巴巴(bā)、AIA、美团(tuán)、紫金矿业、港(gǎng)交所、银河娱乐(lè)、宁德时(shí)代、隆基绿能(néng)。4月，基金减持腾(téng)讯控股3.42％，减(jiǎn)持紫金矿业19.25％，加(jiā)仓AIA 4.97％，加仓宁德(dé)时代80％。

　　4月，施罗(luó)德旗(qí)下另一(yī)只旗舰基(jī)金(jīn)也(yě)加(jiā)仓宁(níng)德时代(dài)80％。“施(shī)罗(luó)德国际精选基金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基(jī)金最新(xīn)规模14.23亿美元。

　　截至(zhì)4月底，基金前(qián)十大重仓股(gǔ)为腾讯控(kòng)股、阿里巴巴、美(měi)团、宁德(dé)时代、隆基绿能(néng)、蒙牛乳业(yè)、银河娱乐、紫金矿(kuàng)业(yè)、贵(guì)州(zhōu)茅台、深圳国际。4月，基金(jīn)减持腾讯(xùn)控股2％、减持阿(ā)里巴巴(bā)3.89％，减持紫(zǐ)金矿业10.31％，增持宁德时代80％。

　　看好中国新能源车产(chǎn)业链

　　同一家机构旗下三(sān)大(dà)旗舰(jiàn)基(jī)金同(tóng)时加仓80％，究竟(jìng)怎么回事？

　　资(zī)料显示，这(zhè)三只基金中，施罗德(dé)国际精选基金中国A由Jack Lee管理；施罗德国际精(jīng)选(xuǎn)基(jī)金大(dà)中华和施罗德国际精选中国机(jī)遇由Louisa Lo管(guǎn)理(lǐ)。最新的基金材(cái)料中并未解释为何基金(jīn)在4月大手笔加(jiā)仓宁德时代。不过，记者梳理发(fā)现，施罗德对(duì)中(zhōng)国新能源车产业链的看重是一以贯之(zhī)的。

　　例(lì)如，基金经理(lǐ)Jack Lee在一份(fèn)研究日志中解释(shì)道：长期来看，关注三(sān)大(dà)主题。一是电(diàn)动(dòng)车供应链(liàn)；二是技术自主可控；三(sān)是医疗健康基础设施。

　　为何(hé)看好电动(dòng)车产业链？

　　Jack Lee解释道，随着气候变化的影响日(rì)益显现，全球各(gè)国的脱碳行动(dòng)变得越来越(yuè)重要(yào)。转向电动汽车（EV）是“脱碳”行动的一个(gè)方(fāng)面(miàn)。中国在这方面(miàn)为投资(zī)者(zhě)提供了重要的(de)机(jī)会。中国在电动汽车价值链的供(gōng)应方面是(shì)全球(qiú)的领导者，同(tóng)时中国(guó)对(duì)成品(pǐn)车辆的需求方面也(yě)占据重要地位(wèi)。可能很(hěn)多人(rén)不(bù)知(zhī)道的是，全球2022年(nián)销售的所有电(diàn)动汽车中，57％是在中国(guó)销(xiāo)售的。

　　整(zhěng)车制造(zào)之外，中国也(yě)是全(quán)球(qiú)电动车基础设(shè)施最完善的(de)国家之一。以充电桩为(wèi)例，中国平均(jūn)一个(gè)公共充电桩对应7辆车(chē)，欧洲(zhōu)是(shì)16、美国(guó)是16、印度(dù)是25、巴西是28。来源：施罗德官网(wǎng)。

　　在(zài)电(diàn)动汽车供应链中，有许(xǔ)多公(gōng)司正在在各自的领域(yù)中建(jiàn)立主导地位，以某(mǒu)智能组件(jiàn)为例，它是电动(dòng)汽车(chē)中(zhōng)用于电池和电机(jī)温(wēn)控的关(guān)键组件的生(shēng)产商。该公(gōng)司在空(kōng)调阀行业(yè)全球市(shì)场(chǎng)占(zhàn)有约60％的份额，并(bìng)在电动(dòng)汽车阀门(mén)行业拥有超过(guò)90％的市(shì)场份额。客户包(bāo)括特(tè)斯拉(lā)等全球电动汽车专家以(yǐ)及福(fú)特、宝马等原始(shǐ)设备制造商（OEMs）。随着电动汽(qì)车(chē)在全球范围内继续占据市场(chǎng)份额——在法规的支持(chí)下，该公司的增长潜(qián)力(lì)是可预见(jiàn)的。

　　事(shì)实上，施罗(luó)德也并非孤例。

　　另(lìng)一欧(ōu)洲(zhōu)巨头安(ān)联(lián)投(tóu)资旗舰基金安联神州A股(gǔ)基金也(yě)在3月(yuè)大手笔加仓(cāng)宁德时代。

　　这只基金最新规模47亿美(měi)元，截至(zhì)3月底，基金前十大(dà)重仓股(gǔ)为(wèi)贵(guì)州(zhōu)茅台(tái)、中(zhōng)信(xìn)证券(quàn)、宁德时代、中国中免、东方财富、美的集(jí)团、迈瑞(ruì)医(yī)疗、安井食品、锦江(jiāng)集(jí)团、中国平安。

　　3月(yuè)，基金对前十(shí)大重仓股逐一加(jiā)仓，其中加仓幅度最大的(de)就是宁(níng)德(dé)时代，加(jiā)仓(cāng)幅度高(gāo)达22.17％。此(cǐ)外，基金对中国中免加仓21.10％，基金加仓贵州茅台15.05％。对(duì)前十大重仓股中其余(yú)公(gōng)司均加仓8.85％。

　　“宁王”市场份额(é)超40％

　　中汽(qì)协（中(zhōng)国汽(qì)车工业(yè)协会(huì)）近(jìn)日发布的数(shù)据显示，2023年4月，我国动力电池产量47.0GWh，同(tóng)比增38.7％；装车量25.1GWh，同比增(zēng)89.4％；新增(zēng)6.7莫问前程上一句是啥 莫问前程的意思万(wàn)台公共充电(diàn)桩，同比(bǐ)增长52.0％，桩(zhuāng)车增量比为1：2.5。

　　动力电池行(xíng)业集中度(dù)方面(miàn)，今(jīn)年4月，尽管我国新能源汽(qì)车市场共计36家动力(lì)电池企业实现(xiàn)装车(chē)配套，较去年同期增加(jiā)2家(jiā)。但是排名前3家、前(qián)5家(jiā)、前10家动力电池企业动(dòng)力(lì)电(diàn)池装车(chē)量分别为(wèi)19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比分(fēn)别为78.7％、88.8％和97.7％，行(xíng)业集中度依(yī)旧较高。

　　企业排名来看，根(gēn)据中国汽车动力电池产业创新联(lián)盟数(shù)据显示，今年(nián)4月(yuè)，宁德时代(dài)以40.83％的占比持(chí)续领跑，比亚迪(dí)、中创(chuàng)新(xīn)航、亿纬锂能、国轩(xuān)高科(kē)分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的(de)占比位居第(dì)2-5名。第6-10名则分别为：欣旺达、LG新能源、蜂巢能源、孚能科技(jì)、瑞浦兰钧(jūn)。

　　作(zuò)为动力电池行业(yè)的龙头企业，宁德时代于2023年一季度实现(xiàn)营(yíng)业收入890.38亿元，同比(bǐ)增长82.91％；实现(xiàn)净(jìng)利润98.22亿(yì)元，同比增长557.97％，单季利润增速创历史新高(gāo)。

　　北向资金调仓换股，“宁王”重受(shòu)青(qīng)睐(lài)

　　或许是基于(yú)优异的业绩，来自(zì)Wind的数(shù)据显(xiǎn)示，截至(zhì)5月14日，最(zuì)近7天(tiān)北向(xiàng)资金净流入(rù)宁德时代15.75亿(yì)元(yuán)，位居(jū)北向净流入榜首。北向(xiàng)资金净流入(rù)较多的其它个股还包括(kuò)宁德时代(dài)、工业富联(lián)、贵州茅(máo)台、工商银(yín)行、北方华创(chuàng)、兴业(yè)银行、紫(zǐ)金(jīn)矿业、建设(shè)银行、比亚迪、中国石化。北向资金净流出较(jiào)多的个股包括格力电器、中国建筑、东(dōng)方财富、中(zhōng)国中免、阳光电源、中(zhōng)兴通讯、科大(dà)讯飞、隆基(jī)绿能(néng)、长江(jiāng)电(diàn)力、恒瑞医药。

　　看好的(de)“宁王”的外资还包括“柏基”。超长线投资者“Baillie Gifford”重仓宁德(dé)时(shí)代(dài)。

　　柏基在谈及为何持有宁德时(shí)代时，写道：宁德时(shí)代(dài)所处的位置是令人羡慕的。它背后有两(liǎng)大(dà)增(zēng)长机(jī)遇(yù)一是电(diàn)动(dòng)车(chē)二是储能(néng)；CATL聪明地(dì)选择聚焦磷(lín)酸铁锂电(diàn)池，这方面它的市场份(fèn)额是领先的(de)。此外，磷酸铁(tiě)锂电池因为(wèi)安全性、生命周期和不含(hán)钴等特征而受(shòu)到欢迎；动(dòng)力电(diàn)池的企业发展与政府(fǔ)的脱碳计划(huà)是一致(zhì)的(de)。CATL的领导者也非常有远见。

　　柏(bǎi)基同时也(yě)解(jiě)释(shì)了：他(tā)们如何(hé)通过 “柏基(jī)十问”来(lái)考察(chá)宁德时代(dài)的。

　　不过(guò)，柏基也表示，如同所有的投资者，他们(men)的判断也可能(néng)是错的(de)。例如，若未来(lái)新的电池技术(shù)出现，宁德时代的竞争优(yōu)势不复。随着(zhe)电池成(chéng)本下(xià)降，宁德时(shí)代若不能(néng)保持(chí)利润(rùn)率。宁德时代和电(diàn)动(dòng)车厂商的(de)关系若不能维系。这(zhè)些因素(sù)都(dōu)会影响柏基对于宁德时(shí)代的(de)判断。

　　但(dàn)并非所(suǒ)莫问前程上一句是啥 莫问前程的意思有的外资都(dōu)在加仓宁德时(shí)代。4月另一欧洲巨头安本投资(zī)旗(qí)舰中国基金“安本(běn)标(biāo)准SICAV I-中国A股可(kě)持续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在(zài)4月微微减仓(cāng)宁德时代(dài)0.04％。基金最新规模35.62亿美元。

　　截至(zhì)2023年4月底，基金(jīn)持有(yǒu)的前十大重仓股(gǔ)为贵(guì)州茅台、宁德时代(dài)、中国中免、迈(mài)瑞医疗、爱尔眼科、华(huá)测检测(cè)、招商银(yín)行、美的集团、广联达、宁波银行(xíng)。

　　摩根(gēn)大通加仓泸州老(lǎo)窖(jiào)

　　宁(níng)德时代之外，互联网或者食品饮(yǐn)料(liào)也(yě)颇受关注(zhù)。

　　例(lì)如(rú)，摩根大通旗舰(jiàn)基金“摩根基(jī)金-中国A股(gǔ)机(jī)遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最(zuì)新规模395 亿元人民(mín)币，截至2023年一季(jì)度末，基金(jīn)前十(shí)大重仓股为贵州(zhōu)茅台、金山(shān)软件(jiàn)、中国平安、招商银(yín)行、万(wàn)华化学、恒生金融、泸州(zhōu)老窖(jiào)、迈(mài)瑞医疗、京东(dōng)方。3月基金加仓幅度最大的为泸州老窖，加仓幅度(dù)27.59％。

　　瑞(ruì)银旗(qí)下瑞银（卢森(sēn)堡）股票基金-中(zhōng)国机遇(yù)基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元。截至2023年 3月底，基金前十(shí)大重仓(cāng)股为(wèi)腾讯控股、贵州茅台、网易、阿里巴巴、中(zhōng)国平安、招商银行(xíng)、石药集团、AIA、平安银行、美团。3月，基金加仓(cāng)阿里(lǐ)巴巴11.66％。

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