财联社4月21日讯（记者(zhě) 王(wáng)宏）财联社记者从业内获悉，近(jìn)期(qī)监(jiān)管部门正(zhèng)陆(lù)续召集相关保险公司开(kāi)会，主要内容是(shì)进行窗口指导，要求(qiú)寿险公司调整(zhěng)新开发产品的定价利率，控制利(lì)差损，要求新开发产品的定(dìng)价利率(lǜ)从3.5％降到(dào)3.0％。主要(yào)思想是市场有效，监管有为，主体调(diào)节在先，控制节(jié)奏，实(shí)现软着陆。

　　新开发产品定价利率(lǜ)或从3.5％降(jiàng)到3.0％

　　财(cái)联社记(jì)者获悉，近日监管部门陆(lù)续(xù)召集了多(duō)家寿险(xiǎn)公司(sī)开(kāi)会，以窗口(kǒu)指(zhǐ)导(dǎo)的名义，要求公司(sī)调(diào)整产品利率，控制利差损。

　　据悉，监管要求险企新(xīn)开发产(chǎn)品的定价(jià)利率从3.5％降到(dào)3.0％。此次调整的主要(yào)思路是(shì)市场(chǎng)有效，监管有(yǒu)为，主体调(diào)节在先(xiān)，控制节(jié)奏(zòu)，实现(xiàn)软着陆。

　　这次调整是(shì)不久前监管(guǎn)召(zhào)集险企(qǐ)进行调研会的后续。3月21日财联社记(jì)者(zhě)曾(céng)报道(dào)，为引导人身险业降低(dī)负债成(chéng)本，加(jiā)强行(xíng)业负债质量(liàng)管理，银保监会(huì)人身险(xiǎn)部组织保(bǎo)险(xiǎn)行业协会以及(jí)多(duō)家保险公司开展(zhǎn)调研。将重(zhòng)点调研普通险预定利率分布、分红险(xiǎn)预(yù)定利率(lǜ)和分红(hóng)水平等(děng)公司负(fù)债成本情况，以及降低责任准(zhǔn)备金评(píng)估(gū)利(lì)率对公司和行业的影响，包括(kuò)对新(xīn)产品定价、存量业务退(tuì)保、销售行(xíng)为(wèi)、市场(chǎng)竞(jìng)争分析变化等的影响(xiǎng)。

　　随后据报道，监管(guǎn)在北京(jīng)、南京、武(wǔ)汉三地召(zhào)开座(zuò)谈会。其中，北京参会的保险(xiǎn)公司包括中国人寿、新(xīn)华人寿、阳光人(rén)寿、中邮人寿等；南京参会的保(bǎo)险公司(sī)有太保寿险、工银安盛人寿、安联人(rén)寿、中韩人寿(shòu)等；武(wǔ)汉参会的(de)保险公司(sī)有合众人寿、国富人寿、国华人(rén)寿等。

　　据当时参会的一(yī)位总精算师表(biǎo)示，各(gè)险(xiǎn)企基(jī)本就降低责任准备金评估利(lì)率(lǜ)达成共识，有公司建议分(fēn)阶段调整，比(bǐ)如普通型长(zhǎng)期年金的责任准备金评估利率目前为年复利3.5％，可(kě)以先(xiān)降到3％，以(yǐ)后再动(dòng)态调整(zhěng)。具体(tǐ)的调整(zhěng)方案还有(yǒu)待(dài)监管研究后(hòu)出台。

　　有保(bǎo)险公司业内人(rén)士(shì)对财联社记者(zhě)表示：“已经准备好利率3.0的产品了”。也有业(yè)内人(rén)士对财联社记(jì)者表示，此(cǐ)次主要涉及新开(kāi)发产品的定价利率，以(yǐ)往的(de)产品不受影响(xiǎng)，行业“炒停售”难以(yǐ)避免。

　　下调(diào)预定(dìng)利率避免(miǎn)利差损风险

　　平安非银团队(duì)表示(shì)，我(wǒ)国险(xiǎn)企资产(chǎn)配置(zhì)风格稳(wěn)健，债券(quàn)投(tóu)资比例(lì)稳(wěn)步提升，其他资(zī)产以非(fēi)标资产(chǎn)为主、投资比例持续(xù)回(huí)落，股票和基金投资比例基本稳定(dìng)。2018年(nián)以来(lái)，主要券种(zhǒng)长端利率中(zhōng)枢下行，长(zhǎng)久期债券和优质非标资产(chǎn)供给有(yǒu)限，保险固(gù)收类资产配置(zhì)面(miàn)临挑战(zhàn)。同时(shí)，权益(yì)市场波动率较大、对投资收(shōu)益率影响较(jiào)大。近年监管按(àn)产品类(lèi)型调整评估利率、防(fáng)范(fàn)化解(jiě)利差损风险。2023年3月银保监会(huì)召(zhào)开座谈会，各(gè)险企已就降低责任准备金评估利率(lǜ)达成共(gòng)识。

　　东吴证券(quàn)非(fēi)银(yín)团队(duì)此前(qián)曾表示(shì)，短(duǎn)期来看，引导降低负债成本将大(dà)幅刺激产品(pǐn)销(xiāo)售(shòu)，老产(chǎn)品停售炒(chǎo)作难以避免。吃肉的生肖有哪几肖，吃肉的生肖有哪几肖呢中期来看，预定利(lì)率跟随评(píng)估(gū)利率下行(xíng)，保险(xiǎn)公司分红险占比提(tí)升，有望缓解(jiě)人身险(xiǎn)公司刚性负债成本压力，寿(shòu)险产(chǎn)品本身保本属性有望(wàng)进一步强(qiáng)化。

　　实际上，监管(guǎn)历史上有过多次调整评估(gū)利率(lǜ)的行动(dòng)。据悉，1992年到1996年吃肉的生肖有哪几肖，吃肉的生肖有哪几肖呢间，保险公司为了(le)和银行竞争，长期保险的预定利率(lǜ)均在8％以(yǐ)上(shàng)。考虑到利差损风险，1999年，原保监会(huì)下发《关于调整(zhěng)寿险保(bǎo)单预定利率的紧急通知》，全面叫停高(gāo)预定利率产品，强制寿险(xiǎn)公(gōng)司(sī)将寿(shòu)险保单的(de)预(yù)定利(lì)率调整为不超过年复利(lì)2.5％。

　　此(cǐ)外，从(cóng)全球市场来(lái)看，美(měi)国在20世纪80年代，日本在20世(shì)纪90年代末都曾面临(lín)利(lì)差(chà)损风险。1970年左右，美国寿险业竞(jìng)争激(jī)烈，为(wèi)提高竞(jìng)争力，险企销售大量高(gāo)负债成本、低利润(rùn)产品。1980年左(zuǒ)右，利率(lǜ)下行，投资承压，据美国审计总署统计(jì)，1975年-1990年间共有176家人寿(shòu)和(hé)健康保险公(gōng)司(sī)破(pò)产，其中80％发生在1982年以后，主要(yào)系险企销售大量对利(lì)率(lǜ)敏感的低利(lì)润产品；同时(shí)市场压(yā)力致使投资端面(miàn)临亏损。

　　平安非银团队(duì)表(biǎo)示，参考海外，低利率环境(jìng)下，负债端主要通(tōng)过调整寿险产品结构(gòu)、下调(diào)预定利(lì)率的方式来(lái)避免利差损风险(xiǎn)。近年来，我国长(zhǎng)端利率地位(wèi)震(zhèn)荡、权益市场波动加剧，寿(shòu)险行业面临着潜在(zài)的利差损风险(xiǎn)、险(xiǎn)企利润承压。保险监管趋严，通过发布(bù)产(chǎn)品吃肉的生肖有哪几肖，吃肉的生肖有哪几肖呢负(fù)面清单、下调演(yǎn)示利(lì)率、分(fēn)产品调整(zhěng)评估利率等降低负债端(duān)成本。

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