自4月下(xià)旬高点回调接近13％，科创板再迎巨资抄底(dǐ)。

　　据(jù)Wind数据统(tǒng)计，截止5月(yuè)23日，最(zuì)近(jìn)一个月时(shí)间(jiān)，场内资金在科(kē)创(chuàng)板投(tóu)资上(shàng)采取“越跌越买”的(de)操作，主要跟踪科创板(bǎn)及其关联指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中，华(huá)夏科创50ETF“吸金”高(gāo)达169亿元(yuán)，位居(jū)全市场股票(piào)ETF资金净(jìng)流入(rù)榜首。

　　除(chú)了科(kē)创(chuàng)板之外，半导体(tǐ)相关ETF也持(chí)续(xù)吸(xī)引场内资金的目(mù)光。场内11只(zhǐ)跟踪半(bàn)导体及芯片(piàn)指(zhǐ)数(shù)的ETF合(hé)计资金净(jìng)流入(rù)超过202亿元。3只(zhǐ)半导(dǎo)体相关ETF更(gèng)是“霸(bà)榜”最近(jìn)一个月全市场行业ETF资金净流入(rù)榜单前三名(míng)。

　　在(zài)业内人士看来，场(chǎng)内资金(jīn)不(bù)断(duàn)借(jiè)道ETF基金加速布局科创(chuàng)板(bǎn)、半导体板(bǎn)块，体现出市场对(duì)上述板块(kuài)投资价值(zhí)的认可。经过(guò)前期调(diào)整，这两大板块性价比也(yě)在逐渐提升(shēn妩媚的意思怎么解释，妩媚的意思是什么解释g)。

　　科创板(bǎn)ETF最(zuì)近一个月“吸金”超256亿(yì)元(yuán)

　　作为场内(nèi)资(zī)金配置的工具(jù)性产品(pǐn)，ETF市场一直有(yǒu)着逆势(shì)投(tóu)资(zī)的特征(zhēng)，最近一个月，随着科(kē)创(chuàng)板的回(huí)调(diào)，相关(guān)ETF也成(chéng)为(wèi)资金追逐的对象。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最近一个月(yuè)时间(jiān)，主要跟踪科创板(bǎn)及其关联指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元(yuán)，其中，华夏(xià)科创50ETF“吸金”更(gèng)是高达169亿元(yuán)，位居全市场ETF资金净流入榜首，除此之外，易(yì)方达科创50ETF资金净流入也超过30亿元(yuán)，嘉实科(kē)创芯片ETF、工银瑞信(xìn)科创ETF两只(zhǐ)基金(jīn)资金净流入也均在10亿元之上。

　　今(jīn)年以来，场内资金持续流(liú)入科创板相关(guān)ETF，华夏(xià)科(kē)创50ETF规模(mó)从(cóng)年(nián)初(chū)仅500亿元出头涨(zhǎng)至目(mù)前的606.24亿元，规(guī)模位居股票(piào)ETF第二名(míng)，仅次于华泰(tài)柏(bǎi)瑞沪深300ETF。

　　在易方达基金看来，电子、计(jì)算机等科创板的核(hé)心权重行业持续获(huò)得资金青睐，一方面源于一季度以(yǐ)ChatGPT为代表的(de)AI产(chǎn)业成(chéng)为(wèi)市场关(guān)注焦点，另一方(fāng)面随着半导(dǎo)体下行(xíng)周期拐点临近，业绩边际改善的预期吸引资(zī)金切换赛道。

　　从科创板的核心板块业绩变(biàn)化来(lái)看(kàn)，电(diàn)子(zi)、计算机和通信板块的2023年(nián)盈利和收入预期增速保(bǎo)持在(zài)较高水平，相(xiāng)比过妩媚的意思怎么解释，妩媚的意思是什么解释(guò)去(qù)明显改善，与此同(tóng)时(shí)新(xīn)能源板块的增速(sù)依然(rán)稳健，凸显出科(kē)创板整体较高(gāo)的盈利质量。

　　易方达(dá)基金进一步分(fēn)析(xī)指出，整体来看，科创50作为成长性宽基，今(jīn)年一季(jì)度的(de)利润增速相对较高，配(pèi)置(zhì)吸引力显现。从未来的一致预期(qī)净(jìng)利(lì)润增速来看，科创50相比其(qí)他宽(kuān)基指(zhǐ)数仍有(yǒu)优势(shì)，配置性(xìng)价比(bǐ)较高，反映出较好的基本面。

　　从估值水(shuǐ)平来看，科创50仍(réng)处(chù)于历史(shǐ)较低(dī)水平，同(tóng)时(shí)盈利估值匹配度依然较优。截至2023年(nián)4月(yuè)27日，科(kē)创(chuàng)50指数估值的PE（TTM）为44.10，处于过去三年估值分位数32.97％。

　　国泰科创板(bǎn)基金(jīn)经理(lǐ)姜英也看好(hǎo)今年以来(lái)科创板走势(shì)。“从板块整体估值性价比(bǐ)以及对(duì)未(wèi)来(lái)产业的(de)反应程度，都是(shì)优(yōu)于主板。”

　　“ 2023 年，我们看(kàn)好科(kē)创板的(de)表现，经过了(le)三年的估(gū)值回归，很多(duō)公(gōng)司(sī)的估值(zhí)与(yǔ)成长匹配，买入并(bìng)持有(yǒu)可以享受行业(yè)和公(gōng)司的长期成长(zhǎng)。”华南一位基金经理更是直言。

　　3只半导(dǎo)体ETF位居行业ETF资金净流(liú)入前三名

　　最近一段时间，半导体行业风声不断(duàn)。

　　5月23日，日本(běn)经(jīng)济产业省公布外汇法法令修正案，将(jiāng)先进(jìn)芯片制造(zào)设备等(děng)23个品类追加列(liè)入(rù)出口管理(lǐ)的管制对象，上(shàng)述修正(zhèng)案在经过2个月的(de)公告(gào)期后，并将于7月开始实施。受益于国产替代加速(sù)的预期，半导体板(bǎn)块成为(wèi)5月24日(rì)A股市场少数逆势飘红的板块之(zhī)一。

　　而(ér)在ETF市场上，随着前段(duàn)时间半导体板块(kuài)回调(diào)，资金也在加速抄底这一板块(kuài)。

　　Wind数据统计显示，场内11只跟踪半导体或是芯(xīn)片指数的ETF合(hé)计(jì)资金净流入超(chāo)过202亿(yì)元(yuán)。其(qí)中，国联(lián)安半导体ETF“吸金”72.82亿元(yuán)，华夏芯片ETF、国泰芯片ETF资金净流(liú)入也分别达到46.29亿元、43.28亿元(yuán)。上述3只半(bàn)导体相关ETF更是“霸榜”最(zuì)近一个月行业ETF资金净流入前三名。

　　展望未(wèi)来半导体(tǐ)行(xíng)业走势，国(guó)泰基金认为，存储芯片自(zì)2022年四季度至2023年(nián)一季度价格(gé)持续(xù)下探之(zhī)后，当前(qián)阶段或已接(jiē)近行业底部。

　　存储芯片行业周期相较于(yú)其他半导体产业链(liàn)环节，具备较强的(de)大(dà)宗商(shāng)品属性(xìng)，国(guó)际(jì)龙头会(huì)在下游新兴需求诞生时，提升自(zì)身产(chǎn)能(néng)。而当扩产落地(dì)时(shí)，行(xíng)业进(jìn)入(rù)供过(guò)于求周(zhōu)期，各(gè)厂商则会通过(guò)降价(jià)进行库存去化。供给(gěi)与需(xū)求的错(cuò)配使得存储行业(yè)具有较强的周期性。

　　国泰基(jī)金称，回顾(gù)历史(shǐ)上(shàng)存储芯(xīn)片的(de)周期走势，结合2022年四季度行(xíng)业(yè)龙(lóng)头营收数据，营(yíng)收增速(sù)为-44％。存储芯(xīn)片当(dāng)前处于筑底(dǐ)阶(jiē)段，下(xià)半(bàn)年有望迎来存储芯(xīn)片行业(yè)周期的(de)反(fǎn)弹(dàn)机(jī)遇(yù)。

　　随着下游GPT-4大(dà)模(mó)型为代表的(de)人工智能新兴需求爆(bào)发，对于算力以及存储(chǔ)的(de)爆发(fā)性需求由产业链下游传导到上(shàng)游，促进上游芯片厂商提升自(zì)身产(chǎn)量(liàng)。叠加近两个(gè)季度量价持续下(xià)探的周期性磨底，芯片板块有望(wàng)在今年(nián)下(xià)半年迎(yíng)来反弹。

　　不过，国(guó)泰基(jī)金提(tí)醒，投资者需要警惕国(guó)际局(jú)势以及通胀带来(lái)的(de)负面影响。

　　创(chuàng)金合信芯片产业基金经(jīng)理刘扬(yáng)则表示，硬科技的投资机会需要看到真正的(de)业绩(jì)触底、拐点(diǎn)出(chū)现，以及(jí)一(yī)些真正的创新落地(dì)。预计(jì)半(bàn)导体和(hé)消费(fèi)电子(zi)大(dà)概率在(zài)二季度及二季度以(yǐ)后触底，当行业周期触(chù)底，科技(jì)创(chuàng)新蓄能才能真正地释放(fàng)出来(lái)，下半(bàn)年(nián)硬科技的投(tóu)资机会更(gèng)多。

　　鹏华国证半导体芯(xīn)片ETF基金经理罗(luó)英宇也(yě)倾向判断，半导(dǎo)体产业链正(zhèng)处于供给侧(cè)收缩(suō)匹配需求端(duān)，进一步压缩产业链库存的时期，价(jià)格下行(xíng)压(yā)力逐步减轻，行业有望迎(yíng)来库存加(jiā)速(sù)出(chū)清(qīng)，营(yíng)收和利(lì)润迎来拐点(diǎn)。

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