大家好(hǎo)，简(jiǎn)单(dān)看(kàn)一个基(jī)金经理，把(bǎ)新能(néng)源(yuán)全部砍仓，梭哈AI了。

　　海(hǎi)富通吕越超“All in”了AI

　　这个周末，市场都在讨论(lùn)一个基金经理(lǐ)，海富通的吕越超老师。

　　从其管(guǎn)理(lǐ)的海(hǎi)富(fù)通股票混合来(lái)看，截至去(qù)年年底(dǐ)，持仓基本(běn)为新(xīn)能源板块股票。

　　结果到了今年一季(jì)度末，已(yǐ)经基(jī)本清仓了(le)新能源，梭哈AI板块(kuài)。

　　除了海富通股票混合外，其(qí)他三只产(chǎn)品也基本(běn)重仓了AI板(bǎn)块。

　　吕越超在一季报称，在一季度的(de)操作中，本基金总体把握住了市场的节奏变化和(hé)结(jié)构转(zhuǎn)换，降低(dī)了(le)新(xīn)能 源(yuán)板块(kuài)的(de)配(pèi)置权重，较好地把握了 TMT 板(bǎn)块的投资机(jī)会，组合调(diào)整取得了(le)明显的超额(é)收益(yì)。

　　另(lìng)外，他(tā)称，中国特色估值(zhí)体(tǐ)系所(suǒ)代表的传(chuán)统实体行业正(zhèng)在被市场一部分“聪明钱”定(dìng)价，后(hòu)续可(kě)能成为市场最有持续(xù)性的一条结构主线。

　　数据显示，海富(fù)通股票混合(hé)今年以来涨了14％，其他三只产(chǎn)品今年(nián)以来均取得正收益。

　　至于Ai板块后(hòu)市(shì)怎么走？

　　中信(xìn)证(zhèng)券认为，AI主题板块(kuài)在短(duǎn)期高度依赖交易，阶段性失去靠(kào)配置获取超额回报的特征。TMT板块成交占全市场比重超40％的天数已累计(jì)达到(dào)22天，上一次出现持续成交占比超过40％的板块是(shì)2021年7月底(dǐ)的电力设备及新(xīn)能源，持续约28个交易日，在(zài)此期间新能源ETF累计收益(yì)率仅有(yǒu)2.5％，期间最高累计(jì)回报(bào)率为+8.8％，最低(dī)累计回报(bào)率为(wèi)-4.8％。近期TMT板块也呈现出类(lèi)似特征，尽(jǐn)管(guǎn)热闹，但(dàn)不赚钱。过去(qù)两周，科创芯片(piàn)ETF、通信ETF、游戏传(chuán)媒(méi)ETF分(fēn)别出现过6次、6次(cì)和5次单日涨幅超过2％可怜天下父母心的全诗的意思，可怜天下父母心的意思的行情，最大单日涨幅分(fēn)别达到(dào)6.0％、4.2％和3.5％，但区(qū)间跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他(tā)AI相关主题ETF在内，平均跌幅达到-4.5％。两周时间(jiān)TMT板块累计(jì)成交了5.41万亿(yì)元，但(dàn)总市(shì)值反(fǎn)而(ér)减少了6717亿元，较4月第一周降低约5.4％，是典型的减量博弈。

　　而招商证券认为，TMT大年通常分为“春(chūn)季(jì)躁动”“获利回吐”“盛夏攻势”“获(huò)利了结”四波行情(qíng)，春季躁动后往往会有一波明(míng)显的调整，时间在1-2个(gè)月，幅度(dù)在(zài)20％左右。面对这种调整，逢低加仓是最佳(jiā)策略(lüè)，因为(wèi)往往后续盛夏攻势大概率(lǜ)创新高。如果今年在业绩披露期结束后(hòu)，随着AI+/数字经济/自主可控等大产业趋势以政府支持力度进一步加大、资本开支增加、订单增加和产(chǎn)品销量(liàng)业绩的改(gǎi)善逐渐被市(shì)场所确定，则TMT将会重回上行趋势，进入盛夏(xià)攻势。

　　中泰证(zhèng)券认为，AI等板块或阶段(duàn)性见顶，指数上半(bàn)年阶段性顶部(bù)亦或基本形成本(běn)轮(lún)调整(zhěng)标志着(zhe)AI等高(gāo)位板块(kuài)或阶段性见(jiàn)顶，指数(shù)上半年阶段性顶部亦或(huò)基本形成。本次大幅调整(zhěng)主(zhǔ)要还是(shì)因为在AI相关(guān)板块市(shì)场情(qíng)绪处于极值的情况下，叠(dié)加上述(shù)基本面风险因素逐步发酵，市场内生(shēng)调整(zhěng)需求出(chū)现(xiàn)集中释(shì)放。就资本(běn)市场而言，或(huò)代(dài)表(biǎo)本轮AI+难以复制2013-2015年互联网可怜天下父母心的全诗的意思，可怜天下父母心的意思+模式。

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