近期市场风向变(biàn)动，北向资金调仓换股，外资基金(jīn)也纷纷行(xíng)动。记者梳理(lǐ)发(fā)现，欧洲(zhōu)巨头施罗德旗(qí)下三只旗舰(jiàn)基金同时(shí)大(dà)手笔加仓“宁王”。3月底以来，宁王股(gǔ)价震荡上行，虽较高(gāo)点仍(réng)有距离，但(dàn)部分资(zī)金开始行动。透露(lù)什(shén)么信号(hào)？我(wǒ)们(men)一起来看看。

　　欧洲巨头(tóu)旗下(xià)三(sān)大基金(jīn)同时(shí)行(xíng)动

　　施罗德旗下“施罗德国际精选(xuǎn)基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿(yì)美元(yuán)。

　　截(jié)至2023年(nián)4月底，基金前十大(dà)重仓股为中国平(píng)安、招(zhāo)商银行、紫金(jīn)矿业、宁德时代、贵(guì)州茅台、万华化学、鼎龙股(gǔ)份、芒果超媒、海(hǎi)尔生物。4月，基金(jīn)加(jiā)仓宁德时(shí)代80％。

　　无独有偶，施罗德旗(qí)舰基金“施(shī)罗德国际精选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规(guī)模27亿美元。

　　截(jié)至(zhì)2023年4月(yuè)底，台积电、腾讯(xùn)控股(gǔ)、阿里巴(bā)巴、AIA、美团、紫金矿业(yè)、港交(jiāo)所、银河娱(yú)乐、宁德时代、隆基(jī)绿(lǜ)能。4月，基(jī)金减(jiǎn)持腾讯(xùn)控(kòng)股3.42％，减(jiǎn)持紫金(jīn)矿业(yè)19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德(dé)时代80％。

　　4月，施罗德旗下另(lìng)一只(zhǐ)旗舰基金也加仓(cāng)宁(níng)德(dé)时代80％。“施罗德国际精选基(jī)金中国机遇(yù)（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最(zuì)新(xīn)侄子的老婆叫什么 姐姐的儿子是叫侄子吗规模14.23亿(yì)美元(yuán)。

　　截至4月底，基金前十大(dà)重仓(cāng)股(gǔ)为腾讯控股、阿里巴巴、美团、宁(níng)德时(shí)代(dài)、隆基绿(lǜ)能(néng)、蒙牛乳业(yè)、银河娱乐、紫(zǐ)金矿(kuàng)业、贵州茅台、深圳国际。4月(yuè)，基金减持腾讯控(kòng)股2％、减(jiǎn)持阿里巴巴3.89％，减持紫金矿业10.31％，增持宁德时代80％。

　　看(kàn)好中国新能源(yuán)车产业链(liàn)

　　同(tóng)一家机构(gòu)旗下(xià)三大旗舰基(jī)金同时加仓80％，究(jiū)竟(jìng)怎(zěn)么回事？

　　资料显示，这三只(zhǐ)基(jī)金中，施罗德(dé)国(guó)际精选基金中国A由Jack Lee管理；施罗德国际精选(xuǎn)基金大(dà)中华和(hé)施罗德(dé)国际精选中国机遇由Louisa Lo管理。最新(xīn)的基金(jīn)材料中并未解释为何(hé)基金在4月大(dà)手(shǒu)笔(bǐ)加仓宁德(dé)时代(dài)。不过，记者梳(shū)理发现，施罗德对中国新能源车产业(yè)链的看(kàn)重是一以贯之的(de)。

　　例(lì)如(rú)，基金经(jīng)理(lǐ)Jack Lee在一份(fèn)研究日(rì)志(zhì)中(zhōng)解释道(dào)：长期来看，关注(zhù)三大(dà)主题(tí)。一是(shì)电动车供应链；二是(shì)技术自主可控；三是医疗(liáo)健康(kāng)基础设施。

　　为何(hé)看好电动(dòng)车(chē)产业链？

　　Jack Lee解释道，随着气(qì)候变(biàn)化的(de)影响日益显现，全球各国(guó)的脱碳(tàn)行动变得越来越(yuè)重要。转向(xiàng)电动汽车(chē)（EV）是(shì)“脱碳”行(xíng)动(dòng)的一个方面。中国(guó)在这方面为(wèi)投资者提供(gōng)了(le)重要的(de)机会。中国在电动汽车(chē)价值链(liàn)的供(gōng)应方面是全(quán)球(qiú)的(de)领导者，同(tóng)时中国对(duì)成品车辆的需求方面也(yě)占(zhàn)据重(zhòng)要地位。可能很多(duō)人不知(zhī)道的是(shì)，全球2022年销售(shòu)的(de)所(suǒ)有电动(dòng)汽车中，57％是(shì)在中(zhōng)国销售的。

　　整(zhěng)车制造(zào)之外，中国也是全球电动车基础设施最完善的国家之一。以(yǐ)充(chōng)电(diàn)桩为例，中国平均一个(gè)公共充(chōng)电桩对应(yīng)7辆(liàng)车，欧洲是16、美国(guó)是16、印度是25、巴西(xī)是28。来源：施(shī)罗德官网。

　　在电动(dòng)汽车供应链中(zhōng)，有许(xǔ)多(duō)公司正在在各自的领域中(zhōng)建立主导地位，以(yǐ)某智能组件为例，它是电动(dòng)汽车中用于电(diàn)池和电(diàn)机(jī)温(wēn)控的(de)关键组(zǔ)件的生产商。该公司在(zài)空调阀行(xíng)业(yè)全球市场占有约60％的份额，并(bìng)在电动汽车阀门行业(yè)拥有超(chāo)过90％的市(shì)场份额。客户包括特斯拉等(děng)全(quán)球电动(dòng)汽车专家以及福特、宝马等原(yuán)始设备制造商(shāng)（OEMs）。随(suí)着电(diàn)动汽车在全(quán)球范围(wéi)内(nèi)继续占据市场份额(é)——在法规的支(zhī)持下，该公司(sī)的增长潜力是(shì)可预见的。

　　事实上，施(shī)罗德也并非(fēi)孤例。

　　另(lìng)一欧洲巨(jù)头(tóu)安(ān)联投资旗舰基金安联(lián)神州A股(gǔ)基金(jīn)也在3月大手笔加仓(cāng)宁德时代。

　　这只(zhǐ)基金最新(xīn)规模(mó)47亿美元，截至(zhì)3月底，基金前(qián)十大重仓(cāng)股为贵(guì)州茅台、中(zhōng)信证券、宁德时(shí)代、中国中免、东方财(cái)富、美的集团、迈瑞医疗、安井(jǐng)食(shí)品、锦江集团(tuán)、中(zhōng)国平安。

　　3月，基金对前十大(dà)重(zhòng)仓股逐一加仓(cāng)，其中加仓(cāng)幅度(dù)最大(dà)的(de)就是宁德(dé)时代(dài)，加仓幅度高(gāo)达(dá)22.17％。此(cǐ)外(wài)，基(jī)金(jīn)对中国(guó)中免加仓(cāng)21.10％，基金加仓贵(guì)州(zhōu)茅台15.05％。对(duì)前十大重仓(cāng)股中其余公司(sī)均加(jiā)仓8.85％。

　　“宁王”市场份额(é)超40％

　　中汽协（中国汽车工(gōng)业协(xié)会(huì)）近(jìn)日发布的(de)数据显(xiǎn)示，2023年4月，我(wǒ)国动力电池产(chǎn)量47.0GWh，同比增38.7％；装(zhuāng)车(chē)量25.1GWh，同(tóng)比增89.4％；新增6.7万(wàn)台公(gōng)共充电(diàn)桩，同比增(zēng)长52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动力电池行业集中度方(fāng)面，今年4月，尽管我国新能源汽车市场(chǎng)共计36家动力电池企业实(shí)现装(zhuāng)车配套，较去年同期增加2家。但是排名(míng)前3家、前5家、前10家动力(lì)电池企(qǐ)业动(dòng)力(lì)电池装车量分(fēn)别(bié)为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总(zǒng)装车量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度(dù)依旧(jiù)较高(gāo)。

　　企(qǐ)业排名来看(kàn)，根据中国汽车动力电池产(chǎn)业创新联盟数据显示，今(jīn)年4月，宁(níng)德时(shí)代以40.83％的(de)占(zhàn)比持(chí)续(xù)领跑，比亚迪、中创新航(háng)、亿纬(wěi)锂能、国(guó)轩高(gāo)科分(fēn)别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位(wèi)居第2-5名(míng)。第6-10名则分别为：欣旺达(dá)、LG新能源(yuán)、蜂巢能源、孚能(néng)科技、瑞浦兰(lán)钧。

　　作(zuò)为动力电池行(xíng)业的龙(lóng)头企业，宁(níng)德(dé)时代于2023年(nián)一季度实现营业收入890.38亿(yì)元，同比增长82.91％；实(shí)现净利润98.22亿元(yuán)，同(tóng)比增长557.97％，单季利润增速创历史新(xīn)高(gāo)。

　　北向资金调仓换股，“宁王(wáng)”重受青睐

　　或许是基于(yú)优异的业绩(jì)，来自Wind的数据显示，截至5月14日，最近7天北向资金净流入宁德时代15.75亿元(yuán)，位(wèi)居(jū)北向净流(liú)入榜首。北向(xiàng)资金净流入较多(duō)的(de)其(qí)它个股还包括宁德时(shí)代(dài)、工(gōng)业富联、贵(guì)州茅台、工商银(yín)行、北方华创、兴业银(yín)行(xíng)、紫金矿业(yè)、建设(shè)银行、比亚(yà)迪、中国石化(huà)。北向资金净(jìng)流出较多的个股包括格力电器、中国建筑、东方财富、中国中免、阳光电源、中(zhōng)兴通讯、科大讯飞、隆(lóng)基绿(lǜ)能、长江电力、恒瑞医药。

　　看好的“宁(níng)王”的(de)外资还包(bāo)括“柏(bǎi)基”。超长线投(tóu)资(zī)者“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏基在谈及为何持有宁德时代时，写道：宁德时代(dài)所处的位置是令人(rén)羡慕的。它(tā)背(bèi)后(hòu)有(yǒu)两大增长机(jī)遇一是电动车二是储能；CATL聪明(míng)地选择聚焦磷(lín)酸铁锂(lǐ)电池，这方面它的市场(chǎng)份额是领先的。此(cǐ)外，磷(lín)酸铁锂电池因为安全(quán)性、生(shēng)命周期和不含钴等特征而受到(dào)欢迎；动力电池的企业发(fā)展与政(zhèng)府的脱碳(tàn)计划是一致的。CATL的领导者也非常有(yǒu)远见。

　　柏(bǎi)基同时也解(jiě)释了：他们如何通过 “柏基十问”来考察宁德时代的(de)。

　　不过，柏基也表示，如同所有的(de)投(tóu)资者，他们的判断也可(kě)能是错(cuò)的。例如，若(ruò)未来(lái)新的电池技术出现，宁德时代的竞争优势不复。随着电池成本下降，宁德(dé)时代若(ruò)不能(néng)保持利(lì)润率。宁(níng)德(dé)时(shí)代(dài)和(hé)电动车(chē)厂商的关系若不能维系。这些(xiē)因素都会影(yǐng)响柏(bǎi)基对(duì)于宁(níng)德时代的判断。

　　但并非所有的(de)外(wài)资都在加仓宁德时代。4月另一(yī)欧(ōu)洲巨头(tóu)安本投资旗舰中国基金“安本标准SICAV I-中(zhōng)国A股可持续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减仓宁德时代0.04％。基金最(zuì)新规模35.62亿美元。

　　截(jié)至2023年4月底，基金持有(yǒu)的(de)前十大重仓股为贵州茅台(tái)、宁德时代、中国(guó)中免、迈瑞医疗(liáo)、爱尔眼科、华测检测(cè)、招商银行、美的集团、广联达、宁波银(yín)行。

　　摩根大通(tōng)加仓泸州老窖

　　宁德时代之外，互联网或者食品(pǐn)饮料(liào)也颇受关注。

　　例如，摩根大通旗舰基金(jīn)“摩根基金-中国A股机(jī)遇基(jī)金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿(yì)元人民币(bì)，截至(zhì)2023年一季度末，基金前十(shí)大(dà)重仓股为贵(guì)州(zhōu)茅台、金(jīn)山软件、中国平安、招(zhāo)商银行、万华化(huà)学(xué)、恒(héng)生(shēng)金融、泸州(zhōu)老(lǎo)窖、迈瑞医疗、京东方。3月基金加(jiā)仓幅度最大的为泸州老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下瑞(ruì)银（卢森(sēn)堡）股票基金-中(zhōng)国机遇基金(jīn)（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最(zuì)新规模47.83亿美元(yuán)。截至2023年 3月底(dǐ)，基金(jīn)前(qián)十大重仓股为(wèi)腾讯(xùn)控股(gǔ)、贵州茅台、网易、阿里巴巴、中国(guó)平安、招(zhāo)商银行、石药(yào)集(jí)团、AIA、平安(ān)银行、美团。3月，基金加仓阿里巴巴(bā)11.66％。

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