金融(róng)界5月22日(rì)消息 悄然之间，已经(jīng)崩盘了(le)33年的日本(běn)股市竟然奇迹般的(de)活(huó)过来了，甚至还在(zài)不(bù)断挑战新高，真是活久见。

　　22日(rì)，日本股市(shì)主要(yào)股指(zhǐ)日(rì)经(jīng)225指数(shù)收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来近33年(nián)的新高，同时也(yě)是(shì)自日本泡沫经济崩(bēng)溃以来的最高收盘(pán)价。今(jīn)年以来日经225指数已涨超(chāo)19%。

　　而这之前，日本(běn)股市几经(jīng)挣扎但是(shì)最终都黯(àn)淡收场(chǎng)，但(dàn)是似(shì)乎这次有点不一样的(de)味道，“股神”巴菲特助阵(zhèn)、“华尔街(jiē)大(dà)鳄”高盛摇旗(qí)呐喊以及

　　地缘政(zhèng)治的变动使得(dé)日(rì)本股(gǔ)市(shì)变得微妙(miào)起(qǐ)来。

　　海(hǎi)外(wài)资(zī)金是(shì)不可或缺力(lì)量

　　对于日本股市爆发，海外资金是(shì)不可或缺(quē)的力量。数据(jù)显示(shì)，海外投资者对日本股票需求稳(wěn)健。根据日本交(jiāo)易所集(jí)团，4月(yuè)海外(wài)投资者净买入价值2.15 万亿日元（约合157亿美(měi)元）的日本股票，为2017年10月以(yǐ)来最大规模的外国人净购(gòu)买(mǎi)量(liàng)。不过，日(rì)本企业部(bù)门仍(réng)然是日(rì)本股(gǔ)票的最大净(jìng)买家，年初至今的(de)买入量为(wèi)1.1万(wàn)亿日元。

　　当然这其中也(yě)包括在(zài)3年前就“闻到”金钱(qián)味(wèi)道的巴菲特，2020年8月，巴菲特(tè)掌管的伯克希尔·哈撒韦公司（下称“伯(bó)克希尔”）首(shǒu)次披露，其收购了日本(běn)前五大贸易公司每家略高于(yú)5%的股份。这五(wǔ)大贸易公(gōng)司分别是伊藤忠(zhōng)商事、三菱商事、三井(jǐng)物(wù)产、住友商事和(hé)丸红。自(zì)首次(cì)披露之后，巴菲特已3次购买并扩(kuò)大(dà)了对日本(běn)五大商(shāng)社的股(gǔ)份持有量。

　　从近期数据披露(lù)可以看(kàn)出，伯克希尔哈(hā)撒韦(wéi)目前在日本持有的股(gǔ)票比在美国以外任何其他国家都多。今年早些时候，巴菲特增持了日本(běn)五大商社，并(bìng)暗示将进一(yī)步投资(zī)日本股票。现年(nián)92岁(suì)高龄的(de)他(tā)还在(zài)上个月罕见地亲自访问日本(běn)。

　　对于为何在这个时点，不断增持(chí)日(rì)本股票？在5月初(chū)巴菲特(tè)股东大会上，巴菲特(tè)就(jiù)这样说到：

　　投资日本商社的(de)决定其实非(fēi)常简单，也(yě)非(fēi)常容(róng)易(yì)理解，我们可能和这五家公司(sī)都(dōu)有过业务来往。从整(zhěng)体来看，这些(熊二变成僵尸了，光头强被僵尸咬了xiē)公司能够支付不错的分红，在(zài)某(mǒu)些情况下(xià)也会回购(gòu)股票，我们也能很好地理解(jiě)他们所拥有的一大(dà)堆业务，同时我们(men)还能(néng)通(tōng)过融资解决汇率风险(xiǎn)问题。所以我们就开始购买(mǎi)了，甚至这件事情一开始我(wǒ)都没有告诉阿(ā)贝(bèi)尔。

　　此(cǐ)外，巴菲特(tè)日本之行的(de)部分原(yuán)因是为(wèi)了向这些公司介(jiè)绍阿贝尔（伯克希尔非保险(xiǎn)业务(wù)副董事长格雷(léi)格·阿(ā)贝(bèi)尔(ěr)，被视为(wèi)巴菲(fēi)特的接班人），因为接下来双方可能要(yào)共事20、30、40或50年。

　　如(rú)今看(kàn)，提前(qián)三年布局的(de)巴菲特已经赚麻了，巴菲特(tè)再次用行动告诉(sù)大家姜还是老的辣。

   多位大佬抄底日(rì)本

　　除了(le)巴(bā)菲特，还有其他大(dà)佬也在紧锣密鼓(gǔ)的行动(dòng)中(zhōng)。3月31日，黑(hēi)石集团主席苏世民拜访了日本首相岸田文雄。黑石集(jí)团(tuán)两年前在(zài)日本一举收购8家酒店，此行被外界普遍(biàn)认(rèn)为日本还蕴藏(cáng)着更(gèng)多投资机会。

　　同一时期，黑石集团(tuán)最主要的竞争(zhēng)对手——KKR创始人亨利·克拉(lā)维斯也在(zài)日本与投资(zī)对象展(zhǎn)开(kāi)交(jiāo)流(liú)。

　　4月初造访日(rì)本东京的还有美国(guó)对(duì)冲(chōng)基(jī)金Point72创始人史蒂(dì)夫(fū)·科恩；对冲基金Citadel在今年(nián)早些时候决定(dìng)重新在东京开设(shè)办(bàn)事处，据《金融时报(bào)》报道，Citadel正在申(shēn)请在(zài)日(rì)本市场(chǎng)的运(yùn)营牌照(zhào)。

    日本(běn)受(shòu)益于地缘政治格局变化

　　自(zì)1989年日(rì)本泡沫经济崩溃以来，日本股市一直(zhí)都在苦苦的填(tián)坑之中，如今似(shì)乎局面发生(shēng)了(le)变化。

　　虽然(rán)巴菲特在股东大(dà)会(huì)上(shàng)解释了抄(chāo)底日本股市，但是“狡(jiǎo)猾(huá)”的巴老爷子也有所保留(liú)。站在(zài)事后马后炮的角度看，对股市拥有独特(tè)理解的巴菲特对(duì)国际(jì)地缘政(zhèng)治的(de)变化也颇(pǒ)有研究。

　　自(zì)2018年(nián)中美贸易争端以来(lái)，国际(jì)地缘(yuán)政(zhèng)治(zhì)格局(jú)巨(jù)变(biàn)。在新的(de)地缘政治(zhì)格局下(xià)，日本在亚太格局中扮演了更(gèng)加重(zhòng)要的角色，同时日(rì)本在(zài)芯片等(děng)产业(yè)发展中野心勃勃，这(zhè)都成为了边际上的重(zhòng)要变量。仔细(xì)观察日本的经济脉络，我(wǒ)们也(yě)会发现日本(běn)的(de)设备投资开始进(jìn)入加速期(qī)，这(zhè)背后有(yǒu)产业自身发展的(de)原因(yīn)，也(yě)暗合地缘变迁的逻辑(jí)。

　　值得一(yī)提的是，日本相对稳(wěn)定甚至略(lüè)显僵化的政治(zhì)格局(jú)，在全球(qiú)动荡的大背景下反而(ér)成为了“避(bì)风(fēng)港(gǎng)”。

　　“嗅到了”日本(běn)敏(mǐn)感变化的巴菲特(tè)，一直在等待(dài)出手的时机。直(zhí)到新冠危机爆发(fā)，日本股(gǔ)市(shì)出(chū)现(xiàn)急搓，巴菲特终于等到了被低估的日本资产，自此疯狂抄底日本股市(shì)。

　　而(ér)日本5大商(shāng)社(shè)也用业绩证明自(zì)己的确被低估了。据日经(jīng)中文(wén)网，日本综合商社的2022财年（截至2023年3月）合并财报(bào)于5月9日全部出炉。5大(dà)商社(shè)的合计(jì)净利润超(chāo)过约4.2万亿日元(yuán)，在短短2年时间(jiān)里增加到了4.3倍。

　　除(chú)了日本基本面发生(shēng)的变化，日本监管层的助推也是一股不容忽(hū)视的力量。日(rì)本监管层持续推动企业(yè)经营能力的改善和价(jià)值的(de)修复，其中敦促企业对投资(zī)者提高回报、鼓励企业公开回购成为改革重要抓手。

　　尤其是(shì)在今年3月底，东京证券交(jiāo)易所为了改(gǎi)变(biàn)大(dà)量个股(gǔ)股(gǔ)价(jià)跌(diē)破净值的(de)情况，发(fā)布《关于实现关(guān)注资金成本和股(gǔ)价经营要求》要求上(shàng)市公(gōng)司(sī)提高企业(yè)价值和资本效率从而提升股(gǔ)价后，日本股(gǔ)市开(kāi)始(shǐ)掀(xiān)起一波回购(gòu)热潮。

　　一向(xiàng)被韭(jiǔ)菜讥(jī)讽为“反(fǎn)向指标(biāo)”的高盛也(yě)出来高喊日本可(kě)能(néng)正接近十年(nián)一遇的牛市。至于(yú)日本(běn)股市未来将走向何方，一切将由(yóu)时间给出答案吧。

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