北交所开市(shì)至今(jīn)一年半，公募基金投资(zī)北(běi)交(jiāo)所步伐(fá)不断推进，除了(le)推(tuī)出北证(zhèng)50指数基(jī)金、北交所主题(tí)基金(jīn)、“专精(jīng)特新(xīn)”主(zhǔ)题基(jī)金外，存(cún)量产品(pǐn)也加(jiā)大(dà)北交所布(bù)局力度，今年更有新基金密集公告可投北交所股票。

　　多家公募(mù)机构及人士表示，随着(zhe)北证(zhèng)50指(zhǐ)数推(tuī)出，北交所活跃度抬(tái)升，部(bù)分公(gōng)司表现(xiàn)良好(hǎo)，叠加较低的估(gū)值水平，公(gōng)募(mù)基金等专业投资(zī)者(zhě)积(jī)极挖掘(jué)北交所投资机遇，投向北(běi)交所(suǒ)的意愿也在增(zēng)加。从(cóng)长期投(tóu)资的(de)角度(dù)看，北(běi)交(jiāo)所股票处于投资(zī)相对早期阶段，更具成长(zhǎng)空间(jiān)，符合“专精特新”属性的隐形冠军和科技、制造等行业，长(zhǎng)期投资(zī)价值受到公募资金的青睐。

　　新基(jī)金公告可(kě)投北交所

　　专业机构挖掘北交所投资机会

　　据记者统计(jì)，截至5月13日(rì)，今年以来累(lèi)计(jì)有申万菱信沪(hù)深300价值(zhí)ETF、鑫(xīn)元成长驱动(dòng)、银华心质混合、中(zhōng)庚港(gǎng)股通价值18个(gè)月等(děng)十多只次(cì)新基(jī)金(jīn)公(gōng)告可(kě)投资于北京证券交(jiāo)易所(suǒ)上市股票，并揭示了相关风险。

　　除(chú)了基(jī)金产(chǎn)品(pǐn)外，还有华商、中庚、睿远、朱雀基金等多家基金(jīn)公司也发布公告称，北交所上市股(gǔ)票是国(guó)内依(yī)法发行上(shàng)市的股票，属(shǔ)于基金法规定的(de)“上(shàng)市交易的股票(piào)”。在遵(zūn)守基金合同(tóng)所规(guī)定的(de)投资目标、投资策略、投资范围、资产(chǎn)配置(zhì)比例(lì)、风(fēng)险(xiǎn)收(shōu)益(yì)特(tè)征(zhēng)和相关风险(xiǎn)控制指标(biāo)等前提(tí)下，公(gōng)司(sī)旗下基(jī)金(jīn)可参与北交(jiāo)所股票(piào)的投资。旗下(xià)新增(zēng)基金如(rú)果符合基金合同的有关规定，亦(yì)可投(tóu)资北交所上市股票。

　　谈及上述现象，中信建(jiàn)投基(jī)金相(xiāng)关投研人士(shì)表示，公(gōng)募新基金之所以密集公告可(kě)投北交所，一方面表(biǎo)明专业投资机构敏锐地发现了北交所相关股(gǔ)票(piào)潜(qián)在(zài)的投资机会，开始加(jiā)大布局力度(dù)；另一方面，北交所上市公司是除沪深(shēn)两市以外国内最优质公司的代表，许(xǔ)多标的当前估值水(shuǐ)平偏(piān)低，具备投资(zī)价值。

　　景顺长(zhǎng)城(chéng)基金也认(rèn)为(wèi)，一方面从持仓数量和持(chí)股总量的角度(dù)来看，公募参与北交所(suǒ)意愿在持续(xù)增加。另(lìng)一(yī)方(fāng)面，相较于上(shàng)证、深证，北交所上市公(gōng)司数量、总体规(guī)模较小，流(liú)动性较弱，去年11月北(běi)交所推出(chū)北证50指(zhǐ)数以来，被动资(zī)金的加(jiā)入使得整个板块的成(chéng)交变(biàn)得更加(jiā)活跃，同时，部分公司的良好表现也(yě)使得越来越多投(tóu)资者关(guān)注到(dào)北(běi)交(jiāo)所(suǒ)，自然也引来更多资金(jīn)的(de)关注。

　　鑫元基金也表示，公募(mù)基金的配置意愿，主要取决(你是谁为了谁原唱是谁 你是谁为了谁是什么歌名jué)于北交所市(shì)场的赚钱效应、可投(tóu)标的(de)稀缺(quē)性以(yǐ)及专精特新领域的景气度。而近期(qī)北(běi)交所市场出现积极信(xìn)号：2022年年报(bào)中，多只公募基金产(chǎn)品(pǐn)出现在北交所公司(sī)前十大股东名(míng)单中(zhōng)；北(běi)交所(suǒ)较大规模公司去年(nián)业绩(jì)涨(zhǎng)势良好，今年一季度(dù)盈利(lì)表现继续向好；次新基金在北(běi)交所(suǒ)的持股集(jí)中(zhōng)度高。“预计随着后续(xù)市场流动性(xìng)的(de)改善和创新型中小企业的高速(sù)成(chéng)长，北(běi)交所投资有(yǒu)望实现戴维斯双击。”

　　不过(guò)，受(shòu)流通市值(zhí)小、流动性等制约，初步(bù)“试(shì)水(shuǐ)”北(běi)交(jiāo)所市场的公募基金，在投资比(bǐ)例、策略(lüè)上也存在差(chà)异，但未来会加大对北交所市场的研(yán)究和(hé)投资。

　　鑫元(yuán)基(jī)金表示，结合(hé)北交(jiāo)所的战略定(dìng)位和上(shàng)市公司“小(xiǎo)而美”的特征，预计次(cì)新基(jī)金投资将深入细分(fēn)产业(yè)链的(de)研究，挖掘市场前景大、竞争壁垒高、业绩确定性强的个(gè)股机会。同时，也可根据主板上一些成(chéng)长(zhǎng)赛道的公(gōng)司估(gū)值(zhí)水(shuǐ)平，在北交所中(zhōng)进(jìn)行映射，选择估值水平显(xiǎn)著偏低的公司进行投(tóu)资。在组合配置(zhì)上(shàng)，力求均衡和风险分散，降低(dī)中小企(qǐ)业经营(yíng)波动大的(de)风险。此外，北交所相关(guān)基金也(yě)会积极参与(yǔ)转板、新股发行等(děng)投(tóu)资(zī)机会。

　　中信建投基金上(shàng)述(shù)投研人士也称(chēng)，我们(men)高度重视北交所投资(zī)机会，目前有(yǒu)一只北交所主题基金，未来一方面会根(gēn)据(jù)市场情况，择机发行更(gèng)多以北(běi)交(jiāo)所(suǒ)股票为主要投资范(fàn)围的(de)基金产品，另一方面，不排除将存量基金产品(pǐn)的投资范围扩大至(zhì)北交(jiāo)所股票，同时会增加研究团(tuán)队拓展(zhǎn)对北交所股票的研究深(shēn)度和(hé)广度。

　　持(chí)仓总市(shì)值达43.2亿元

　　持有数(shù)量达(dá)历史最高

　　从公募持(chí)仓北交(jiāo)所股票总市(shì)值情况(kuàng)看，截至2022年底，全市(shì)场公募(mù)基金持(chí)有北交所个股数量82只，达到历史最高水平；持(chí)股总(zǒng)量2.44亿(yì)股(gǔ)，半年(nián)增长(zhǎng)24％；但持仓总市值43.2亿元，半年下降了36％。

　　不(bù)过(guò)，从2021年11月15日开市以来，公募投资北交所总市值总体呈现(xiàn)震荡攀(pān)升(shēng)的态势。

　　“北交所开板初期上(shàng)市公司中，与新(xīn)能(néng)源行业相关(guān)的个股市值占(zhàn)比较高，而去年下半年新能源行业(yè)整体回调(diào)幅(fú)度较大，带动投资北(běi)交所市值(zhí)有所回(huí)落。”景顺(shùn)长城基金(jīn)相(xiāng)关(guān)负责人称(chēng)。

　　而从今(jīn)年年初看，北证50指数一度出现快速上涨势头，2月份以来震荡下行，目(mù)前年内收跌-0.23％。不过(guò)，从长(zhǎng)期投(tóu)资(zī)的角度看，北交(jiāo)所的投资价(jià)值仍然受到(dào)公募资金的青睐(lài)。

　　景顺长城基金表(biǎo)示，北(běi)交所当下呈(chéng)现的特征(zhēng)类似(shì)于一级半的市场，即(jí)投资(zī)阶段相(xiāng)比一级市场（股权投资）更(gèng)加成熟，但对(duì)比(bǐ)上证、深证(zhèng)的大(dà)多数公司而言又相对早(zǎo)期(qī)，可投资(zī)标的规(guī)模(mó)也相对更小；但从长(zhǎng)期投资的角(jiǎo)度来(lái)说，这(zhè)也意(yì)味着更大(dà)的成长(zhǎng)空间和(hé)收益率预期，故我们认为北(běi)交所具备良(liáng)好的(de)长期投(tóu)资价值。

　　具(jù)体(tǐ)落实在(zài)投资层(céng)面(miàn)，景顺(shùn)长城基(jī)金表示，我们对于具体行(xíng)业没有明确的偏好，但(dàn)是整体(tǐ)还是比(bǐ)较看好细分行业的、符(fú)合“专精(jīng)特新”属性的隐(yǐn)形冠军：这些公司虽然(rán)普遍规模较小(xiǎo)、受到(dào)的(de)关注度可能不高，但在其所(suǒ)属行业中拥(yōng)有(yǒu)较强的(de)竞争力，在研发投入的强(qiáng)度上(shàng)、成长性指标上(shàng)，也不弱于创业板、科创板的(de)上(shàng)市公司，而且由于市值较小，可能反而拥有更大的(de)成长空间。

　　鑫元基金(jīn)也(yě)表(biǎo)示，从中长期(qī)视角看(kàn)，随(suí)着北交(jiāo)所交易(yì)制度的不断完善、已上市企业的投资价值不断明确，以及场(chǎng)内流动性(xìng)不(bù)断提(tí)升，势必会吸引更(gèng)多优秀的企业(yè)、活(huó)跃(yuè)的资金流(liú)入。北证(zhèng)50指数估值有(yǒu)向上修复(fù)的空(kōng)间，当前配置的性价比较高，胜率和赔率都非常具备吸引力。

　　结(jié)合(hé)当前的北交所整体估值水平，叠加(jiā)2023年(nián)下半(bàn)年打开的(de)降息(xī)窗口，鑫元基金将(jiāng)重点关注成长赛(sài)道，尤(yóu)其是(shì)具有专精特新特(tè)性(xìng)的(de)成长(zhǎng)股。在行业的稀(xī)缺性方面，投(tóu)资者可重点关(guān)注具有高成长性、国产(chǎn)化逻辑(jí)强的(de)优质产业链。更多的阿尔法(fǎ)收益可(kě)能聚焦在科(kē)技和制(zhì)造两大赛道，包括汽车、半导体、碳中和、军工蕴藏较多左侧投资机会(huì)。

　　中信(xìn)建投基金相(xiāng)关(guān)投(tóu)研人士也称，北交所有一大批优秀的(de)创新型中小(xiǎo)企业，借国(guó)家政策支持的(de)东风和企(qǐ)业自身(shēn)的(de)努力，我们相信会有(yǒu)相(xiāng)当体量的企业成(chéng)长(zhǎng)成(chéng)为(wèi)大型企业，这(zhè)个成(chéng)长的过(guò)程(chéng)会(huì)给投资者(zhě)带来丰厚回报，因此我们认为北(běi)交所具(jù)备长期投资(zī)价值(zhí)。“具体(tǐ)细分(fēn)而(ér)言，我们(men)更加看(kàn)好电力(lì)设备、机械设你是谁为了谁原唱是谁 你是谁为了谁是什么歌名备、医药生(shēng)物等三个领域。”

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