财联社5月18日讯（编辑 史正丞）距(jù)离瑞士政府撮(cuō)合瑞(ruì)银与瑞信(xìn)合并(bìng)近(jìn)两个月后，与这次事件有关(guān)的一个(gè)重(zhòng)要(yào)问题终于尘埃落定：瑞信AT1债券的减(jiǎn)记无法触发CDS（信贷违(wéi)约(yuē)掉期）的赔付。

　　负责欧洲、中东和非洲地(dì)区(qū)的信贷衍生(shēng)品决(jué)定委员会（EMEA CDDC225是多大码的鞋子女，225是多大码的鞋子）周三在官网发布公告称，由11家买方机构(gòu)、卖方银行和(hé)做(zuò)市商组(zǔ)成的(de)委员会一致投票(piào)通过(guò)了上(shàng)述(shù)决议(yì)。值得(dé)一提的是，瑞信本来也是EMEA DC的一员，但没有出现在投(tóu)票的(de)清单上。

　　具体来(lái)说(shuō)，提出这个问(wèn)题的(de)市(shì)场参(cān)与(yǔ)者(zhě)认为，AT1债券(quàn)应该与CDS合约所(suǒ)依(yī)据的参考债券(quàn)（次级债）具有同等地位，并(bìng)以一份2020年到期的瑞信(xìn)英镑次级(jí)债(zhài)作(zuò)为标准参考债(zhài)务。

　　对此，委员会(huì)首(shǒu)先一致(zhì)裁定，并(bìng)没有发生“政府干预(yù)的信(xìn)贷事件(jiàn)”。此(cǐ)外，根(gēn)据AT1债券文(wén)件中的排名条款和担保条(tiáo)件，次级债的(de)持有(yǒu)人是相较于(yú)AT1债(zhài)券的优先债(zhài)权人。同时在2014年(nián)的文件中，也为AT1债(zhài)券定义了“排除(chú)义务”。周三(sān)的文件中，决(jué)策委员会没有对AT1债券是(shì)否构成借款(kuǎn)资金做(zuò)出任何(hé)决(jué)定(dìng)。

　　在3月中旬的(de)紧急交易中，瑞士监管机构(gòu)FINMA将近170亿美(měi)元的瑞信AT1债券全额减(jiǎn)记，此(cǐ)举也引(yǐn)发了大量此类(lèi)债券(quàn)持有人的诉讼。一些投机者也在(zài)市场(chǎng)上(shàng)炒(chǎo)作(zuò)225是多大码的鞋子女，225是多大码的鞋子瑞信(xìn)CDS，押注CDDC裁定此举构(gòu)成CDS赔付。

　　作为金(jīn)融市(shì)场(chǎng)较为(wèi)常见的金融衍生品，信贷违约掉期的作用(yòng)是在信贷事(shì)件（违约(yuē)、重(zhòng)组(zǔ)、破产等(děng)）后，CDS的买方可(kě)以向卖方索赔，索赔的金额通常(cháng)等于参考资产的面值减去(qù)违(wéi)约后的市场价(jià)值。各(gè)个区域的信贷(dài)衍生品决(jué)定委员(yuán)会(huì)，负责决定在(zài)这个地(dì)区是否发(fā)生(shēng)了信贷(dài)衍生品(pǐn)合约(yuē)中定义的信贷事件(jiàn)。

　　根据存管(guǎn)信托和清算公司（DTCC）的数据，截(jié)至今年3月，与瑞信集团债(zhài)务相关的CDS名义总量超过190亿美元(yuán)，不(bù)过DTCC的数(shù)据并未区分(fēn)优先(xiān)级债(zhài)务(wù)和次级债CDS。

　　恰好也在本周，瑞银公(gōng)布了接手(shǒu)瑞信的(de)最新评估。在本周二提交给(gěi)美国SEC的监管文(wén)件中，瑞银表示紧急接(jiē)手瑞(ruì)信预计将(jiāng)造成170亿美元(yuán)的(de)损失，其中有40亿(yì)美元为潜在的诉讼和罚(fá225是多大码的鞋子女，225是多大码的鞋子)款支出(chū)。不过这部分的损失将会由一笔“负(fù)347.77亿(yì)美(měi)元”的商誉覆(fù)盖，意味着收购资产(chǎn)的(de)价(jià)格(gé)（30亿瑞郎）远远(yuǎn)低于资产的实际价值。

　　这(zhè)份(fèn)文(wén)件同样显(xiǎn)示，从去年(nián)10月(yuè)开始，瑞银的战略委员会就已经开(kāi)始评估瑞信的状况，并(bìng)在今年2月得(dé)出“不宜收(shōu)购”的决(jué)定(dìng)，但最后仍在瑞(ruì)士政(zhèng)府的要求下(xià)出手。

　　瑞(ruì)银也在上周宣布，瑞信CEO乌尔(ěr)里奇·科纳将在合(hé)并交易完成后加入瑞银集团(tuán)的(de)董(dǒng)事会，同时在“可预见的未来”，瑞信的(de)品牌仍将独立运(yùn)营。

未经允许不得转载：惠安汇通石材有限公司 225是多大码的鞋子女，225是多大码的鞋子