全球头号对(duì)冲(chōng)基金桥水的最新调仓情况曝光了！

　　根据其向(xiàng)美(měi)国证交会提(tí)交的13F文件(jiàn)显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今(jīn)年(nián)一季度末(mò)的美股持仓市值达(dá)到163.88亿(yì)美(měi)元（约合人民币1140亿元），较(jiào)一季(jì)度(dù)末有所缩水。

　　安(ān)硕核心MSbno护照是什么意思 bno护照是英国国籍吗CI新兴市场ETF（IEMG）在一(yī)季度获得桥(qiáo)水大幅(fú)加仓，晋升为其第一大(dà)重(zhònbno护照是什么意思 bno护照是英国国籍吗g)仓，但桥水减持了两只标普500ETF，还减持了宝洁、百事可(kě)乐、可口可乐、沃尔玛等多只消(xiāo)费(fèi)股(gǔ)；另(lìng)外桥水(shuǐ)加仓(cāng)了谷歌母(mǔ)公司Alphabet、脸书等，但是减(jiǎn)持了拼多多、黄(huáng)金ETF等。

　　但是桥水最新观点表示，其非(fēi)常看(kàn)好黄金，认(rèn)为黄金可能正处(chù)于持续增长期的开端。

　　桥水美股持(chí)仓市值近164亿美元

　　美国(guó)证券交易委(wěi)员会（SEC）披露了最新的13F文件(jiàn)，桥(qiáo)水基(jī)金今年一季度末的持仓(cāng)曝光。据了解，到今年4月末(mò)，桥水管理的(de)全(quán)权委托资产（AUM）为1968.34亿美元(yuán)。

　　我们来看看桥水在今年一季度的美股持仓变动情况，数据显示，截(jié)止2023年(nián)3月末(mò)，桥水在美(měi)股(gǔ)的持(chí)仓总(zǒng)市值达(dá)到163.88亿美元，较(jiào)去年底的(de)183.2亿(yì)美元减少了(le)10.55％。作为全球(qiú)宏观策略基金，桥水(shuǐ)的美股组合仅占总资产很小的一部分。

　　在(zài)这个季(jì)度，桥水在不断卖卖卖，清仓了228只(zhǐ)证券，减持了360只证券；同时也积极买(mǎi)进(jìn)，新进了118只证(zhèng)券，增持了225只(zhǐ)证券。

　　新兴市场ETF成头号重仓

　　桥水(shuǐ)减持多(duō)只消费股(gǔ)

　　今年一季(jì)度末，桥水的(de)前十大重仓标的的集中(zhōng)度为(wèi)34.71％。

　　其中(zhōng)，安硕核(hé)心MSCI新(xīn)兴市场ETF（IEMG）在今年(nián)一季度(dù)末晋(jìn)升为桥水的第一大重仓，加仓了331万股左(zuǒ)右，持(chí)仓(cāng)增至1786.26万(wàn)股，期(qī)末持(chí)仓市值为(wèi)8.72亿(yì)美元(yuán)，占投资组合比(bǐ)例的5.32％。

　　第二、第七大持仓是两只(zhǐ)标普500ETF，分别持(chí)有182.87万股、123.31万(wàn)股，较上一季度都有所减(jiǎn)持，期末持仓市值(zhí)分别为7.52亿美元、5.05亿美元(yuán)。

　　值(zhí)得(dé)注意的是，桥水持有多(duō)只消费(fèi)品个股，但是(shì)今年一季(jì)度都(dōu)进行(xíng)了(le)减持(chí)，比如其第三大持仓(cāng)宝(bǎo)洁，减(jiǎn)掉了(le)5万股左右，期末持有494.49万股，持股市值(zhí)为7.35亿美元；还有(yǒu)桥水也减持(chí)了百事可乐(lè)、可(kě)口可乐，持股数量分(fēn)别(bié)降至280.75万(wàn)股、814.52万股，期末持(chí)股市(shì)值为5.12亿(yì)美元、5.05亿(yì)美(měi)元(yuán)，分别位列(liè)第(dì)五(wǔ)、第六大重仓股；另外，桥水还减持了(le)麦当劳、开市客、沃尔(ěr)玛，其中沃尔(ěr)玛的减持(chí)幅度相(xiāng)对较大。

　　但是，桥(qiáo)水在一季(jì)度小(xiǎo)幅加仓了医疗领(lǐng)域的强生，持(chí)股增至(zhì)358.75万股，期末持股市值为(wèi)5.56亿(yì)美元(yuán)，位列第四(sì)大重仓(cāng)股(gǔ)。

　　桥(qiáo)水加仓谷歌、脸书

　　减持黄金ETF等

　　基金君(jūn)梳理了桥水基金美股(gǔ)前30大重仓，其中增(zēng)持(chí)的(de)标的还包括谷歌母公司(sī)Alphabet，增持了(le)156.46万股(gǔ)，持(chí)股数(shù)量增(zēng)至230.83万股，持有市值为2.39亿美(měi)元；还增(zēng)持了脸(liǎn)书Meta，持股增(zēng)至100.18万股，持有市值为(wèi)2.12亿美元；此(cǐ)外，增持(chí)了VISA、直觉外科、贝宝、Booking等。

　　但(dàn)是，基(jī)金君发现，桥水在一季度减持的标的(de)相(xiāng)对较多，除(chú)去(qù)前十大重(zhòng)仓(cāng)，桥(qiáo)水还(háibno护照是什么意思 bno护照是英国国籍吗)减持了先锋领(lǐng)航富(fù)时新(xīn)兴市(shì)场ETF，减少(shǎo)535.74万股，持股数量(liàng)降至847.11万(wàn)股，减(jiǎn)持幅度(dù)达(dá)38％，持有(yǒu)市值为3.42亿美元。

　　另(lìng)外(wài)桥水减(jiǎn)持幅度较大的还有(yǒu)拼多多(duō)，减少了(le)150.34万股，持(chí)股数量降至(zhì)214.24万股，减持幅(fú)度41％，持(chí)有市值为(wèi)1.63亿美元。桥水(shuǐ)还减持(chí)了亿滋国际(jì)22％，持股降至(zhì)223.41万股，持有市(shì)值(zhí)为1.56亿美元(yuán)；减持了塔吉特(tè)28％，持股(gǔ)降至66.44万(wàn)股，持有市值(zhí)为1.10亿美(měi)元。

　　值(zhí)得注意(yì)的是，桥水在(zài)一(yī)季度还减持了其特别看好(hǎo)的(de)黄金资产，卖出(chū)黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末持仓(cāng)降至88.68万股(gǔ)，持有市值为1.62亿美元。该基金从去年年(nián)底(dǐ)以来出现较(jiào)大(dà)涨势，表现非常突(tū)出。

　　但从最(zuì)新(xīn)的(de)观点(diǎn)看(kàn)，桥水(shuǐ)还(hái)是非(fēi)常(cháng)看好(hǎo)黄金的。

　　近期，桥水基金联席(xí)首席投资官凯伦·卡尼奥尔-坦布尔表(biǎo)示，黄金(jīn)可能正(zhèng)处于(yú)持续增长期(qī)的开端，因为(wèi)全球(qiú)对美(měi)元去杠杆化的推动仍(réng)是金价的长期支撑。她表示，黄(huáng)金被(bèi)低估了，还(hái)有很(hěn)长的路要走(zǒu)。

　　她还说，黄金在全(quán)球货(huò)币(bì)市场中日益重(zhòng)要，这使(shǐ)得(dé)它不(bù)仅仅(jǐn)是对抗债(zhài)券市场(chǎng)和(hé)利(lì)率的(de)工具。另外，地缘(yuán)政治动荡(dàng)不(bù)会消失，这是对(duì)黄金的长期支撑。不仅(jǐn)如此，由于全球通胀水平仍相(xiāng)对较高，黄金将继(jì)续吸引(yǐn)投资者(zhě)，以(yǐ)对冲购买力下降(jiàng)的风(fēng)险。

　　桥水最新观点曝光(guāng)

　　4月末(mò)，桥水联(lián)合(hé)首席投(tóu)资官鲍(bào)勃·普林(lín)斯分享了(le)他在2023年一季度(dù)的最新观察(chá)。

　　他指出，名义支出(chū)水平高于(yú)经(jīng)济体的(de)生(shēng)产能(néng)力(lì)，导致通胀率远高于目标水平，美(měi)国和其他西方经济(jì)体处于看(kàn)跌失衡中。为了(le)纠(jiū)正这种失衡，缓解需求压力，欧美(měi)各国央行一(yī)直(zhí)在实(shí)施(shī)紧缩政策——目前紧(jǐn)缩政策造(zào)成的(de)负面影响初现(xiàn)苗头。但一切才刚刚开始(shǐ)，恢复均衡将(jiāng)会(huì)给经济和市(shì)场(chǎng)带(dài)来一定的负面影(yǐng)响(xiǎng)。

　　相比之下，亚洲经济体的经济更加接近(jìn)于均衡(héng)——支出与劳动力产出水平一致(zhì)，通胀可控，政(zhèng)策制(zhì)定者(zhě)有足够的空(kōng)间提振经(jīng)济和市(shì)场。

　　鲍(bào)勃·普林斯(sī)也称，在大部分西方国家，货币政(zhèng)策紧缩扭转了(le)流动性方向，促使人们抛售资(zī)产持有现金。紧(jǐn)缩政策(cè)推(tuī)高了折现率（即现金未来实际收益率的(de)预(yù)期(qī)），但迄今为止尚(shàng)未严重影响(xiǎng)风险溢价和经济增长，上述(shù)情况极有可能(néng)在周(zhōu)期的下(xià)一阶段出现。与(yǔ)西(xī)方(fāng)国家相比，中国、日(rì)本和(hé)许多亚(yà)洲国家和地区处于周期的(de)不同位置，这(zhè)些国家和地区的政(zhèng)策(cè)制(zhì)定(dìng)者支(zhī)持货币和信用流动，这降低了折(zhé)现率(lǜ)和(hé)风险(xiǎn)溢价，促进了经济增长。

　　5月份，对于近(jìn)期美联储加息，桥水基金在其官微发文称(chēng)，“上周美联储加息25个基点。虽然没有明(míng)确声明加息将会(huì)暂停(tíng)，但政策(cè)指引的(de)取消和鲍威尔讲话清(qīng)楚表明，美联储希望持观望态度。这(zhè)符合我(wǒ)们对当前形势(shì)的解(jiě)读。”

　　桥(qiáo)水(shuǐ)表示，为了应对疫(yì)情带来的影响，许多发达经济(jì)体都推出了大规模财(cái)政刺激政策，引发了通胀(zhàng)问题。为(wèi)了应对高通(tōng)胀，央行不(bù)得不收紧(jǐn)政策。其中美(měi)国采(cǎi)取了最激(jī)进的应(yīng)对通胀的举措，在不到18个月的时间里，美(měi)联(lián)储加息500个基点，并(bìng)迅速减持债券。目前(qián)，虽然美国经(jīng)济尚(shàng)未出现(xiàn)严重(zhòng)问题，但名义(yì)支出已经放(fàng)缓。如果(guǒ)美联储(chǔ)进一步收紧政(zhèng)策，银行业就会继续(xù)承压，从而影响信贷供应(yīng)。上周，美国第(dì)一共和(hé)银行被接管(guǎn)，再(zài)次凸(tū)显美(měi)国金融体(tǐ)系面临压力，股(gǔ)市和债券收益率(lǜ)出现下跌。美国可(kě)能需要（也(yě)可(kě)能不(bù)需(xū)要）进(jìn)一步收(shōu)紧政策。鉴于迄今为止的紧缩举措，美联储可以评(píng)估形(xíng)势再(zài)做出决策(cè)。

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