本轮(lún)新股中，有不少风口的企业，但基本面都非常垃圾(jī)，虽然表(biǎo)面看看(kàn)似乎都有(yǒu)亮点，但仔细看看就(jiù)发现大都是垃圾股。

　　一、晶合(hé)集(jí)成（688249）

　　晶合集成主要从事半导体(tǐ)晶圆生产代工服务，为客(kè)户提供150-55nm不同制程工(gōng)艺，成立5年就成(chéng)长为中国大陆收入第三大、12英(yīng)寸晶圆代工产(chǎn)能(néng)第三(sān)大的纯晶(jīng)圆(yuán)代工企(qǐ)业(yè)。2015年，合肥(féi)市政府根据集成(chéng)电路(lù)产业发展规划及(jí)“芯屏器(qì)合(hé)”的产业发展(zhǎn)战略，拟引进(jìn)国际知名企业(yè)合作(zuò)设立晶圆代工厂，此后，晶合(hé)集成正式筹划建设。成立至今，晶(jīng)合集成已成为国内面板显示驱动芯(xīn)片龙头。

　　晶圆代工企(qǐ)业(yè)，疫情后业绩爆(bào)发，利润此前一直大幅亏(kuī)损，22年依(yī)靠(kào)收(shōu)入和产品价格上涨(zhǎng)利润(rùn)来到了31.6亿，但23年开始下游(yóu)面板行业需求(qiú)大(dà)幅下(xià)滑，公司选择了业绩(jì)最好(hǎo)的时(shí)候(hòu)上市，此后(hòu)走下坡路(lù)是(shì)必(bì)然的，23Q1公(gōng)司首付大幅下滑60％，产能大幅闲置(zhì)后(hòu)利(lì)润(rùn)重回亏(kuī)损(sǔn)（预计-3.5亿）。

　　二、三博脑科（301293）

　　三博脑科以神经学科为龙(lóng)头(tóu)，强专科、小综合的(de)发(fā)展模式，形成覆盖全国核心区(qū)域的医疗服务网。服务病种(zhǒng)涵盖(gài)神经学(xué)科(kē)各类脑肿瘤、脑血管、功能神(shén)经外(wài)科、脊髓脊柱、小儿(ér)颅脑等疾病(bìng)，也包括妇科、儿科、内科、外科(kē)、疼痛、全(quán)科(kē)等疾(jí)病(bìng)。

　　专科医院，业绩一般般，民营医院里毛利率算比较低的那一档，未来(lái)主要看扩张，也(yě)要小心(xīn)政策的影响，个人(rén)感觉(jué)比如几个国企(qǐ)医(yī)院（不论是(shì)收(shōu)入增(zēng)速(sù)还是估值(zhí)），不关注了。

　　三、曼恩斯特（301325）

　　曼恩斯(sī)特是一家拥有高精密狭缝式涂布模头产(chǎn)品的设计(jì)、研发和生产(chǎn)及涂布技术(shù)产业化整体解决方(fāng)案能力(lì)的高新(xīn)技术企(qǐ)业。高精密狭缝式涂布(bù)模头为(wèi)锂电池生(shēng)产涂布机的核心部件，涂布是继制备正负极浆料完成后的下(xià)一道(dào)工序(xù)，是(shì)锂电池生产前段工序的(de)核心环节，目的是将正(zhèng)负(fù)极(jí)浆(jiāng)料均(jūn)匀地涂覆在铝铜箔上。目前，曼恩斯特产品(pǐn)广泛应用于锂离(lí)子电池涂布、半导体先进封装涂布(bù)、钙钛矿太阳能电(diàn)池涂(tú)布(bù)、氢燃料电池电极(jí)涂布、液晶显示中的薄膜(mó)晶体管涂(tú)布等。

　　锂(lǐ)电池(chí)产业链公(gōng)司，业绩在21年爆发，22年业绩更进一(yī)步，但行业基本(běn)见顶，下游需求大幅放缓，上游锂矿价格大幅下滑(huá)，且公司只是生产过程中(zhōng)很小的一块市场，天花(huā)板非(fēi)常低，公(gōng)司未来业绩压力巨(jù)大。

　　四、中芯集成（688469）

　　中(zhōng)芯集成(chéng)成立于(yú)2018年3月，总部位于浙江绍兴，是一家专注于(yú)功率、传感和传输应用领(lǐng)域，提供(gōng)模拟芯(xīn)片及模块封装的代工(gōng)服(fú)务的制造商。中芯(xīn)集成以(yǐ)晶圆代工(gōng)为起点，向下延伸到(dào)模组封装(zhuāng)，为国内外客户提(tí)供(gōng)一站式代工解决方案，为(wèi)功率、传感和传(chuán)输等领域的半导体产品(pǐn)公司提供完(wán)整生产制造平台，支持客户研发以及大规模量(liàng)产。

　　晶圆代工企业，中芯国(guó)际(jì)关联企(qǐ)业，处(chù)于(yú)规模扩(kuò)张阶段，但(dàn)由(yóu)于规(guī)模扩大(dà)太快，折旧(jiù)研发投入(rù)初期(qī)非常(cháng)高，因此利(lì)润(rùn)大幅亏损，好不容易(yì)快熬(áo)出头(tóu)了（资本支(zhī)出高(gāo)峰在22年结束），公司(sī)也(yě)预期23年底会(huì)转(zhuǎn)为盈利，但下游需(xū)求(qiú)在23年大幅放缓，公(gōng)司面对的(de)压力显然是要比那(nà)些已经规模化(huà)完成有利润的公司大得多，且公司过(guò)于依(yī)赖中(zhōng)芯国际，未(wèi)来还有可能面(miàn)临同业竞争(zhēng)而收(shōu)回许可(kě)的风险(xiǎn)。IPO募资(zī)高达(dá)219亿(yì)，非常大的IPO了，不(bù)太乐观未来的走势(shì)。

　　五、万丰股份（603172）

　　万丰股(gǔ)份主要从事(shì)分散染(rǎn)料及其滤饼的(de)研发、生产及(jí)销售，产品(pǐn)以中高端分散(sàn)染(rǎn)料为主，主要用于(yú)涤纶及其(qí)混纺织物(wù)的染色和印花，经分(fēn)散染料印染加工的化(huà)纤纺(fǎng)织品(pǐn)，色泽(zé)艳丽，耐洗牢(láo)度优当兵的家暴几率大吗，当过兵的人会家暴吗良，用途广泛。其中部分终(zhōng)端应用(yòng)品牌包括：安踏、李宁(níng)、阿迪达斯(sī)、耐克(kè)、优衣库、迪卡侬等。

　　传统染料公司，毫无亮点，业(yè)绩(jì)在(zài)19年后一(yī)路下滑，22年(nián)利润(rùn)只有19年的一半都不(bù)到，下游(yóu)服(fú)装(zhuāng)行业景(jǐng)气度(dù)也一般(bān)，不(bù)关注了(le)。

　　六、友车科技（688479）

　　用友汽车成(chéng)立于2003年，自设立以来，公司主营业务(wù)一(yī)直聚焦(jiāo)于汽车行业营销与(yǔ)后市(shì)场服务领域，为客户提供(gōng)相关软(ruǎn)件(jiàn)产品(pǐn)及服(fú)务。2010年被用友网络(luò)收购后，公(gōng)司继(jì)续独立经营上述业务。用友汽车主要面向(xiàng)汽车行业(yè)的整车(chē)厂(chǎng)、经销商、服(fú)务站等(děng)客户(hù)，提供(gōng)营销与后市场服(fú)务领域(yù)的数(shù)智(zhì)化(huà)解决方案、云服务(wù)、软件(jiàn)及专业(yè)服务。

　　用(yòng)友集(jí)团旗下(xià)子公司分拆上市，汽车软件服务，汽车数字化是趋势，且随着人均保有量的增长，公司(sī)行业前(qián)景不(bù)算(suàn)很差，但公司自(zì)身技术含量较(jiào)低，产品(pǐn)以车企营销系统为主，基本(běn)没什么研发，都(dōu)靠销(xiāo)售(shòu)，且汽车行(xíng)业有明显周(zhōu)期性。

　　七(qī)、经纬股份(fèn)（301390）

　　成立于2003年3月的经纬股(gǔ)份主(zhǔ)要从事电力工程技术服务及地理信息技术(shù)服(fú)务。电(diàn)力工程技术(shù)服务(wù)占主营业务(wù)收入比(bǐ)重超过80％，是公司主(zhǔ)要收入和(hé)利(lì)润来(lái)源(yuán)。电力工程技(jì)术(shù)服(fú)务主要系为电网企业、工(gōng)商业企业电力相关工程(chéng)提供规(guī)划咨询(xún)、设(shè)计(jì)、工程建设等服务(wù)。

　　电网和地理信息(xī)设计咨询(xún)公(gōng)司(sī)，主要是电力工程技(jì)术服务收入为主，比(bǐ)较依赖(lài)内蒙和浙江地区的国家(jiā)电网，本质(zhì)上是工程类企(qǐ)业(yè)，设备施工业务，所以应收款高，坏(huài)账多，现金流差，不关注了。

　　八、慧智微（688512）

　　慧智微是一家(jiā)为(wèi)智能手机、物联网等领域提供射频前(qián)端的芯片设(shè)计公司，主营业务为射(shè)频前端(duān)芯(xīn)片及模组的(de)研发、设(shè)计(jì)和销售。慧(huì)智微具备全套射频前端芯片(piàn)设(shè)计能力(lì)和(hé)集成化模组研发(fā)能(néng)力，技术体(tǐ)系以功(gōng)率放大器（PA）的设计能力(lì)为核心(xīn)，兼具低噪声放(fàng)大器（LNA）、射频开(kāi)关（Switch）、集(jí)成无源器(qì)件(jiàn)滤波当兵的家暴几率大吗，当过兵的人会家暴吗器(qì)（IPDFilter）等射(shè)频(pín)器(qì)件的设(shè)计能力，产品系列覆(fù)盖(gài)的通(tōng)信频段需(xū)求包括2G、3G、4G、3GHz以下(xià)的5G重耕频段、3GHz~6GHz的5G新频段(duàn)等(děng)，可为客(kè)户提供无线通信(xìn)射频前(qián)端(duān)发射(shè)模组、接收模组等。

　　射频(pín)前端芯片模(mó)组公司，下(xià)游主(zhǔ)要是消费电子，22年业(yè)绩大幅放缓(huǎn)，下游砍(kǎn)单存货(huò)大(dà)幅增长，亏(kuī)损不断扩大(dà)，主要是(shì)大量研(yán)发投入，但高研发下，公(gōng)司(sī)毛利率极低，远低于同行(xíng)业(yè)公司，但即便这(zhè)样，估值却一路上升到150亿，在IPO之(zhī)前大量机构（近40家）参股（未(wèi)来(lái)解(jiě)禁后(hòu)都会成为抛售的主力(lì)）。搞(gǎo)不懂这公(gōng)司的价值(zhí)在哪里，但现在风(fēng)口，很可能(néng)被炒作。

　　九、航(háng)天南(nán)湖（688552）

　　航(háng)天南湖是一家主(zhǔ)要从事防空预(yù)警(jǐng)雷达(dá)研发、生产、销售和(hé)服(fú)务的(de)国家(jiā)级高新(xīn)技术(shù)和专精特新(xīn)“小巨人”企业。公司产品主(zhǔ)要包括雷(léi)达及配套装备，重点供应国内军方(fāng)客户(hù)和军工集团。成(chéng)立至今(jīn)，航天南湖已(yǐ)成(chéng)为我(wǒ)国防空预警雷达主要生产单位之一。

　　军工雷达企业，21年(nián)后(hòu)业(yè)绩(jì)大幅下滑，22年虽然(rán)收入增长(zhǎng)较快，但利润(rùn)远没(méi)有回到20年，且关联交易占(zhàn)比越来越(yuè)高(gāo)，对(duì)于这种客(kè)户(hù)不透明度极高(gāo)的军(jūn)工企(qǐ)业，实(shí)在无(wú)法判断(duàn)未来的(de)价值(zhí)。

　　十、蜂助(zhù)手（301382）

　　蜂助手(shǒu)是一家互联网数字化(huà)虚(xū)拟商品综合(hé)服务提(tí)供商，主要为移动互联网相关场景客(kè)户提(tí)供移动互联网数字化虚拟商(shāng)品聚合运营、融合运营(yíng)、分发运营等综合运营服务，为(wèi)物联(lián)网相关(guān)场(chǎng)景提供(gōng)物联网流量接入(rù)、硬件方(fāng)案、场景应用(yòng)等综合解决方案及(jí)云终端解决方案，并(bìng)根(gēn)据客户(hù)需求提(tí)供定(dìng)制化的运营支撑(chēng)服务及(j当兵的家暴几率大吗，当过兵的人会家暴吗í)技术服务(wù)。一家售卖移动流量、话费、爱优芒会员(yuán)卡(kǎ)等数(shù)字化虚拟(nǐ)商品的综(zōng)合(hé)型中间商(shāng)，其主(zhǔ)要(yào)盈利模式(shì)是(shì)获得购销差(chà)价或服务佣金，占公司总收入超过9成。

　　流量(liàng)中间商，互联网卖(mài)流量的公司(sī)，主要是(shì)卖(mài)视频会员和其他通(tōng)用流量，业绩(jì)过去(qù)几年看起来(lái)不(bù)错，但公司现金(jīn)流越来越差，且互联(lián)网流量已经见(jiàn)顶(dǐng)，大互联网公(gōng)司越来越不依赖买量来拓广业务，感觉上市就是(shì)业(yè)绩顶峰(fēng)。

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