自4月下旬高点回(huí)调接近13％，科创板(bǎn)再迎巨资抄底。

　　据Wind数(shù)据统计，截(jié)止(zhǐ)5月23日，最近一(yī)个月时间，场内资金在科创板投资(zī)上采取“越跌越买”的操作，主要跟踪科创板及其关联指数的ETF产品合计“吸金(jīn)”256.43亿元，其中，华(huá)夏(xià)科创50ETF“吸金”高达(dá)169亿元，位居全市场股(gǔ)票ETF资金(jīn)净流入(rù)榜首。

　　除了科创板(bǎn)之外，半导体相关ETF也持续吸引场内资金的目光。场内11只跟踪(zōng)半导体及芯片指数的ETF合计(jì)资金净流入超过202亿元。3只半导体相关ETF更是“霸榜”最近(jìn)一(yī)个月全市场行业ETF资金净流入榜单前三名。

　　在业内人士看(kàn)来，场内资金不(bù)断借道ETF基金加(jiā)速布(bù)局科(kē)创(chuàng)板(bǎn)、半导体板块，体(tǐ)现出市场对上述板块投资价值的认可。经(jīng)过前期调(diào)整(zhěng)，这(zhè)两大板块性价(jià)比也在逐渐提(tí)升。

　　科创板ETF最近一(yī)个月“吸金”超256亿元

　　作为场内资金配置的工具性产品，ETF市场(chǎng)一直有着(zhe)逆势投(tóu)资(zī)的特(tè)征，最近一个月(yuè)，随着科创板的回调，相(xiāng)关(guān)ETF也成为资(zī)金(jīn)追逐(zhú)的对象。

　　据Wind数据统(tǒng)计(美瞳最长一天可以戴多久，美瞳能戴多久一天jì)，截止5月23日，最近一个月时间，主要跟踪科创板及(jí)其关(guān)联指数的ETF产品合(hé)计“吸金(jīn)”256.43亿元，其(qí)中，华夏科创50ETF“吸金”更是高达169亿元，位居全市场(chǎng)ETF资金(jīn)净流(liú)入榜首，除此之外，易方达科创(chuàng)50ETF资金净(jìng)流入(rù)也超过30亿元，嘉(jiā)实科创芯(xīn)片ETF、工银瑞信科创ETF两(liǎng)只基(jī)金资金净流入也均(jūn)在(zài)10亿元之上。

　　今年以来，场内资金持续流入科创板相关ETF，华夏科创50ETF规模从(cóng)年(nián)初仅500亿元出头涨至目前的606.24亿(yì)元，规模位(wèi)居股票ETF第二名，仅次于华泰柏瑞沪深(shēn)300ETF。

　　在易方达(dá)基金(jīn)看来，电(diàn)子、计算机等科创板的核心权(quán)重(zhòng)行业(yè)持续获得(dé)资金(jīn)青睐，一(yī)方面源于(yú)一季度以ChatGPT为代表的AI产业成为市场关注焦点(diǎn)，另(lìng)一方面随着半导体下行周(zhōu)期拐点临近，业绩边际改(gǎi)善的预期吸引资(zī)金切(qiè)换赛道。

　　从科创板的核心(xīn)板块业绩变化来(lái)看，电子、计算(suàn)机(jī)和(hé)通(tōng)信板块(kuài)的2023年盈利和(hé)收入预(yù)期增(zēng)速保(bǎo)持在较高水(shuǐ)平，相比过去明显改善(shàn)，与此同(tóng)时(shí)新能源(yuán)板块的增速依然稳健，凸显出科创(chuàng)板整体较高(gāo)的盈利质量。

　　易方达基金进(jìn)一步分析指(zhǐ)出，整体来看，科创50作为成长性宽基，今年一(yī)季度的利润增速相对美瞳最长一天可以戴多久，美瞳能戴多久一天较(jiào)高，配置吸引力(lì)显现。从(cóng)未来的一致预期净利润增速来(lái)看，科创50相比其他宽基指数仍(réng)有优势，配(pèi)置性价(jià)比较高，反映出(chū)较好的(de)基本面(miàn)。

　　从估值(zhí)水平来看，科(kē)创50仍处于历史较(jiào)低水平，同(tóng)时(shí)盈利估值匹配度依然较优。截至2023年4月(yuè)27日，科创50指数估(gū)值的(de)PE（TTM）为44.10，处于过去(qù)三年估值分位数32.97％。

　　国泰科创板基(jī)金经理(lǐ)姜英也看(kàn)好今年以来科创板走势。“从板块整体(tǐ)估值(zhí)性价比以及(jí)对未来产业的反应程(chéng)度，都是优于主板。”

　　“ 2023 年(nián)，我们看好科创板的表现(xiàn)，经过了(le)三年的估值回归，很多公司的(de)估值(zhí)与成长匹配，买入并(bìng)持有可(kě)以享受行业(yè)和公司的长期成长。”华南一位基金(jīn)经(jīng)理更是直(zhí)言(yán)。

　　3只半导体ETF位居行(xíng)业ETF资金净流(liú)入(rù)前三名

　　最近(jìn)一段时间，半导体行业(yè)风(fēng)声不断。

　　5月(yuè)23日，日(rì)本经济产业省(shěng)公布外汇法法令修正案(àn)，将先进芯片制造设备(bèi)等23个品(pǐn)类(lèi)追加(jiā)列入出口管理的管制(zhì)对(duì)象，上述修(xiū)正案在经过2个月的(de)公告期(qī)后，并将于(yú)7月(yuè)开始实施。受益于国产替代加速的预期，半(bàn)导(dǎo)体板块成(chéng)为5月24日A股市场少数逆势飘红(hóng)的板块之一(yī)。

　　而(ér)在ETF市场(chǎng)上，随(suí)着前段时间半导体板块(kuài)回调，资(zī)金(jīn)也在加速抄(chāo)底这一板块(kuài)。

　　Wind数据统计(jì)显示，场(chǎng)内(nèi)11只跟踪半导体或是芯(xīn)片(piàn)指数的ETF合计(jì)资金(jīn)净流入超(chāo)过(guò)202亿元。其(qí)中，国联安半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)ETF“吸金”72.82亿(yì)元，华(huá)夏芯片ETF、国泰(tài)芯(xīn)片ETF资金净流入也分(fēn)别达到46.29亿元、43.28亿元。上述3只(zhǐ)半导(dǎo)体相关ETF更是“霸(bà)榜”最(zuì)近一(yī)个(gè)月行业ETF资金(jīn)净流入前三名。

　　展(zhǎn)望(wàng)未(wèi)来(lái)半(bàn)导体行业走(zǒu)势，国泰基金认为，存储芯片自2022年四季度至2023年一季度价格(gé)持续(xù)下探(tàn)之后，当前阶段或已接(jiē)近行业底(dǐ)部。

　　存储芯片行业周期相(xiāng)较于其他半导体产业链环节(jié)，具(jù)备(bèi)较强的大宗商品属性，国际龙头会在下游新兴需求(qiú)诞生时，提(tí)升自身产能。而当扩产落地时，行(xíng)业进入(rù)供过于求周期，各厂商则(zé)会通过降价进行库存去(qù)化。供给(gěi)与需求的错配使得存储行业具(jù)有较强的(de)周期性(xìng)。

　　国泰基(jī)金称，回顾历(lì)史上存储芯片的周期走势，结合2022年(nián)四季度(dù)行业龙头营收数据，营收增速为-44％。存储芯片当前(qián)处于筑底阶段，下半年有望迎来存储芯(xīn)片行业周期(qī)的反(fǎn)弹机遇。

　　随着下游GPT-4大模型为代表的人工智能新兴需求(qiú)爆发，对(duì)于(yú)算(suàn)力(lì)以及存(cún)储的爆发性需(xū)求由(yóu)产业(yè)链下游(yóu)传导到(dào)上(shàng)游，促(cù)进上游芯片厂商(shāng)提升自身(shēn)产(chǎn)量。叠加近两个季度量价持续下探的周(zhōu)期性磨(mó)底(dǐ)，芯(xīn)片(piàn)板块有望(wàng)在今(jīn)年下(xià)半年迎(yíng)来反弹。

　　不过(guò)，国泰基金(jīn)提(tí)醒，投(tóu)资者需(xū)要警惕国际局势(shì)以及通胀带来的负(fù)面影响。

　　创金合信芯片(piàn)产(chǎn)业基金经(jīng)理刘(liú)扬(yáng)则表示，硬科(kē)技(jì)的投资美瞳最长一天可以戴多久，美瞳能戴多久一天机会需要看(kàn)到真正的业绩触底、拐点出现，以(yǐ)及一些真正的创新落地。预(yù)计半导体和消费(fèi)电子大(dà)概(gài)率在二季度(dù)及二季度以后(hòu)触底(dǐ)，当(dāng)行业周(zhōu)期触底，科技(jì)创(chuàng)新蓄能才能真正地释放出(chū)来，下半年硬科技的投资机会更多。

　　鹏华(huá)国证半导体(tǐ)芯片ETF基金经理罗(luó)英宇(yǔ)也倾向判断，半导体产业链(liàn)正处于供给侧收(shōu)缩匹配需求(qiú)端，进一步压缩(suō)产业链库存的时(shí)期，价格下行压力逐步(bù)减轻，行业有(yǒu)望迎(yíng)来(lái)库存加速(sù)出清(qīng)，营收和利润迎来拐(guǎi)点。

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