总市值超6万(wàn)亿(yì)的科(kē)创板市(shì)场(chǎng)，增添风险(xiǎn)管理新工具！

　　5月12日，中国证(zhèng)监会(huì)官网消息(xī)，为(wèi)健全多层次资本市场产品体系，丰(fēng)富(fù)资本市(shì)场风(fēng)险管理工具，证监会(huì)启(qǐ)动(dòng)科创50ETF期权(quán)上市工作(zuò)。同一天(tiān)，上交所(suǒ)也发布(bù)消息(xī)，将(jiāng)在中国证监(jiān)会指导下认真做好科创50ETF期权上市相关工作。

　　多位业内人(rén)士(shì)表示，科创50ETF期(qī)权上市工作(zuò)的启动，将(jiāng)为科创板(bǎn)市场(chǎng)的科技创新投(tóu)资带来风险管理工具，进一步(bù)丰富(fù)ETF期(qī)权(quán)品(pǐn)种，满足投资者多(duō)元(yuán)化的交(jiāo)易(yì)和风险管理(lǐ)需求。而相关合约(yuē)标(biāo)的纳入ETF期权(quán)，也将对(duì)ETF龙头产品的规模、流动性和交投(tóu)活跃(yuè)度产生积极影(yǐng)响，同时为科创板市场投资(zī)带来中长期资金，增强市场的关注(zhù)度(dù)和(hé)吸引力。

　　科创(chuàng)板新增风险管理工具

　　科创50ETF期权上(shàng)市工作启动

　　5月12日，中国证监会消(xiāo)息显示(shì)，为健全多层次资本市场(chǎng)产品体系(xì)，丰富资(zī)本市场风险(xiǎn)管理工具，证监会(huì)启动科(kē)创(chuàng)50ETF期权上(shàng)市工作(zuò)。

　　科创50ETF期权是我国首(shǒu)只基于科创50指数(shù)的场内期权品种(zhǒng)，科技(jì)创新特色鲜明，与现(xiàn)有ETF期权品种形乡字用五笔怎么打出来，乡字五笔怎么打法成(chéng)良好互补。上市科(kē)创50ETF期权，是贯彻落实党的二十(shí)大(dà)精神(shén)、“十四(sì)五”规划《纲(gāng)要》的重大举措，是贯彻落实党中(zhōng)央(yāng)、国(guó)务院(yuàn)关于推进上海(hǎi)国际金融中心(xīn)建设(shè)、支持(chí)浦东新区高水平(píng)改革开放决策部署的重要安(ān)排。

　　证监(jiān)会(huì)表示，上市科(kē)创50ETF期权，有利于吸引(yǐn)长期资(zī)金配置科创板，激发科(乡字用五笔怎么打出来，乡字五笔怎么打法kē)创板创新活力，满乡字用五笔怎么打出来，乡字五笔怎么打法足多元化的(de)交易和风险(xiǎn)管理(lǐ)需求，有(yǒu)助于继(jì)续(xù)发挥好科(kē)创板(bǎn)改革(gé)先行(xíng)先试的示范引(yǐn)领作(zuò)用，不(bù)断提升(shēng)服(fú)务实体经济质效。

　　同期，上海证券(quàn)交易(yì)所(suǒ)官网也发布消息，上交所将在中国证监会指(zhǐ)导下认真做好科(kē)创50ETF期权上市(shì)相关工作。

　　上(shàng)交所表示，推(tuī)进(jìn)科创(chuàng)50ETF期权新产品上市，是上交(jiāo)所贯彻(chè)落实党的(de)二十大精神、“十四五”规划《纲(gāng)要》提出的“完善金融支持创新体系”、支(zhī)持浦东新区(qū)高水(shuǐ)平(píng)改革开(kāi)放(fàng)、支(zhī)持创新驱(qū)动发展战(zhàn)略的重要举措，对促进(jìn)科创板企(qǐ)业进一(yī)步(bù)发(fā)挥科(kē)创能效、支持科创板建设(shè)具(jù)有积极意义。

　　据统计，2019年设立(lì)以来，科(kē)创板建(jiàn)设稳(wěn)步推进，市场运行平稳(wěn)有序，支持和鼓(gǔ)励(lì)“硬科技”企业上市的集聚示范(fàn)效应日益显现(xiàn)。截至2023年(nián)4月底(dǐ)，科创板已有上市公司(sī)519家(jiā)，总市(shì)值达6.65万亿元(yuán)，板块的科技创新属性持续(xù)强(qiáng)化。

　　上交所表示，目前科创板(bǎn)尚缺少相应的(de)风(fēng)险(xiǎn)管理(lǐ)工(gōng)具，上交(jiāo)所根据市场需求(qiú)积极推动科创50ETF期(qī)权新产品研发，将其作为(wèi)完善科(kē)创(chuàng)板配套产品体系、提(tí)升科创板吸引力和流动(dòng)性、推进科创板做(zuò)市商(shāng)制度功能发挥、持续(xù)发挥科创(chuàng)板改(gǎi)革先行先试示范(fàn)引(yǐn)领作用的(de)重要(yào)举措(cuò)。

　　“上市科(kē)创(chuàng)50ETF期权，可有(yǒu)效满(mǎn)足科创(chuàng)板投资者风险(xiǎn)管理(lǐ)需要，有助于科创板更(gèng)好发(fā)挥资本市场改(gǎi)革试(shì)验田(tián)作用，对于(yú)促进科创板和(hé)股票期权市场(chǎng)长(zhǎng)期持续健康(kāng)发(fā)展(zhǎn)意义重大。”上交(jiāo)所(suǒ)相关负责人称。

　　同时，监管(guǎn)机构还积极关注ETF期权(quán)市场的(de)稳健运行和(hé)风(fēng)险(xiǎn)防控工作(zuò)，多举措确保新产品平(píng)稳上(shàng)市。

　　证监会表示，证(zhèng)监会一直高度(dù)重视ETF期权市(shì)场稳健运(yùn)行(xíng)和风险防控(kòng)工作，持续完善制度规则(zé)体系(xì)，加强运行管(guǎn)理和(hé)风险监测。科创50ETF期权上市后，证监(jiān)会将进一步完善风险防控机制(zhì)，并根据市(shì)场运行情况改(gǎi)进(jìn)优化，确保科创50ETF期权稳健运行。

　　上交所也表示(shì)，上交所高度重视ETF期权市(shì)场风险(xiǎn)防控工作，基于我国ETF期权市场发展特点，实施了投资者适当性(xìng)管理制度(dù)、保证金制度(dù)、持(chí)仓限额制度等(děng)一(yī)系列风控(kòng)安排(pái)，保(bǎo)障(zhàng)了期权市场平(píng)稳运行。

　　针对科(kē)创(chuàng)50ETF期权，作为宽基类ETF期(qī)权产品，上交(jiāo)所将(jiāng)总体沿用前期的风(fēng)控措(cuò)施，并根据科(kē)创板股票涨(zhǎng)跌幅设置对(duì)科创50ETF期权涨跌幅(fú)参数适应性(xìng)调整为20％，相关(guān)措施在创业(yè)板ETF期权已有(yǒu)实践。后续，上交(jiāo)所将在目前(qián)行之有效的风险防控和市(shì)场监管措施的基础上，进一步做好(hǎo)风险研(yán)判，全面加强市(shì)场监管，确(què)保(bǎo)新产品平稳上市。

　　“下(xià)一步，将在(zài)中国证监会的(de)指(zhǐ)导下，会同市场各方扎实做好(hǎo)各项业(yè)务(wù)和技术准备工(gōng)作(zuò)，保(bǎo)障(zhàng)科创50ETF期权平稳上市。”上交所相(xiāng)关负责(zé)人称。

　　国内ETF期权(quán)产品(pǐn)将增(zēng)至8只

　　龙(lóng)头(tóu)产(chǎn)品(pǐn)规模和流(liú)动性受益

　　ETF期(qī)权作为全球资本市场基础(chǔ)、成(chéng)熟、普遍(biàn)的(de)金融衍(yǎn)生工具，在(zài)价格发(fā)现(xiàn)、风险管(guǎn)理、完(wán)善(shàn)市场多(duō)空平衡(héng)机(jī)制(zhì)等方面发挥了重要作(zuò)用(yòng)。

　　自2015年(nián)2月开展股票期权试点(diǎn)以来(lái)，证监会组织沪深交易所先(xiān)后(hòu)上市了(le)7只ETF期权，市场运行平稳有序，有效发挥了引入增(zēng)量(liàng)资金、稳定现货市场的作用，为(wèi)进一步丰富ETF期权品种(zhǒng)夯(hāng)实了(le)基础。

　　据记(jì)者(zhě)统计，作为股票市场的基础性风险管(guǎn)理工具，早在(zài)2015年2月9日，上交(jiāo)所就上市(shì)交易上证50ETF期权(quán)。

　　2019年12月23日，上交所、深交(jiāo)所上(shàng)市交易沪(hù)深300ETF期(qī)权。

　　2022年9月19日，上交所上市中证500ETF期权，同期深交(jiāo)所上市创业板ETF期权、中(zhōng)证(zhèng)500ETF期(qī)权。

　　2022年12月(yuè)12日，深证(zhèng)100ETF期(qī)权(quán)在深交所上市(shì)交易。

　　随着科创(chuàng)50ETF期权启动(dòng)上市(shì)，国内ETF期权产品将(jiāng)增至8只，投资者的风(fēng)险管(guǎn)理工具将更加丰富和多元化。

　　一位公募投资人士对此表示，目前我国已(yǐ)经推出了(le)不(bù)同类(lèi)型(xíng)的期权品种，不同品种对应市场(chǎng)不同的市(shì)值的(de)公(gōng)司和投资风格，科创50ETF期权的推出，将(jiāng)对(duì)科创板(bǎn)市场的宽(kuān)基指数形成覆盖，科技创(chuàng)新(xīn)风格投资有了风险管理(lǐ)工(gōng)具(jù)，这将(jiāng)有(yǒu)利于投资者做好风险管理，满(mǎn)足不同(tóng)投资(zī)者的投(tóu)资交易需求。

　　同时，按照(zhào)记(jì)者观察，目前ETF期权的合约(yuē)标(biāo)的都是(shì)ETF市场(chǎng)的龙头产品，目前包括华夏上证50ETF、华泰(tài)柏瑞沪(hù)深(shēn)300ETF、嘉(jiā)实沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉实(shí)中证500ETF、易(yì)方达创(chuàng)业板(bǎn)ETF、易方达(dá)深证100ETF等龙头(tóu)产品，都是期(qī)权(quán)合约(yuē)标的。

　　而(ér)从目前全市场跟(gēn)踪(zōng)科创(chuàng)50指数的ETF产品看，华夏科创50ETF规模最大，达到583亿元(yuán)，目前管理规(guī)模仅次(cì)于华(huá)泰(tài)柏瑞沪深300ETF，位居国(guó)内股(gǔ)票ETF市场管(guǎn)理规模(mó)第二名(míng)。另外(wài)，易方达、工银瑞信基(jī)金旗下科创50ETF规模分别为(wèi)199.96亿元，55.36亿元，在同类(lèi)型(xíng)指数跟(gēn)踪产品中，规模也位居(jū)前列(liè)。

　　“根据以往(wǎng)ETF期权的合约标的，华夏科(kē)创50ETF成为合约标的的可能性较大，管理规(guī)模和产品流(liú)动性都具备突出优势(shì)。”上(shàng)述(shù)公募投资人士称。

　　而根据业(yè)内(nèi)人士(shì)分(fēn)析(xī)，相关合约(yuē)标的纳入ETF期权，将对该ETF龙(lóng)头(tóu)产品的规模、流(liú)动性和交投活跃度(dù)产生(shēng)积极影响。

　　华南(nán)一位股票ETF基金经理(lǐ)表示，相(xiāng)关的(de)ETF期权上(shàng)市后(hòu)，投资者可以借助相应的风险管理工具(jù)进行方(fāng)向性(xìng)投(tóu)资、波动率(lǜ)投资等，在(zài)投资层面的(de)配(pèi)套策略也会丰富起来。充分发(fā)挥上述作用，可以提(tí)升ETF期权(quán)产品交易需求(qiú)，流动性进一步提高，进(jìn)而(ér)促进规模的提升。

　　“长期(qī)来看，有了(le)风险管理工(gōng)具，有(yǒu)利于吸引中(zhōng)长(zhǎng)资资金，增强股(gǔ)票(piào)ETF产品关注度(dù)，这(zhè)也会(huì)让相应的龙头(tóu)ETF产品的规(guī)模和流动性进一步巩固，市场吸引力也会(huì)不断增强。”该股票ETF基(jī)金经(jīng)理称。

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