为了让自己(jǐ)的限售股解(jiě)禁后能(néng)获得好的回报，上市(shì)公司董事长(zhǎng)雇人拉抬自家的股(gǔ)票(piào)价格，然后高位出货。

　　最(zuì)近，中国证监(jiān)会(huì)网站披露(lù)了一(yī)则(zé)行政处罚决(jué)定书，引发市场关注。时为(wèi)新美星董事长何德平和其(qí)配(pèi)偶(ǒu)黄(huáng)秀(xiù)芳提供资金(jīn)，委托蒋维对新美星进行(xíng)“市值管理”，维持、抬高公司股价，以便后(hòu)续自己减持获利。蒋维跟毛明土、李(lǐ)传(chuán)武合谋，控制35个证券(quàn)账(zhàng)户，利用资金优势、持股(gǔ)优势，连续集(jí)中交易新(xīn)美星(xīng)，影响(xiǎng)公司(sī)股价，合计盈利4783.56万元。

　　最终，证监会对此(cǐ)操纵证券市场行为(wèi)，罚没合计9567.12万元；还对何(hé)德平信息披露违法违规(guī)，给(gěi)予(yǔ)警告，并处以40万(wàn)元罚(fá)款。

　　我们一起来看看，究竟是怎(zěn)么回事。

　　董事长雇人(rén)拉(lā)抬自(zì)家(jiā)股票

　　多(duō)人(rén)合谋操纵(zòng)股价

　　根据(jù)证监会(huì)行政处罚决定书(shū)披露的信息，新美星董事长、法定代表人(rén)、实(shí)际控制人何德平和他(tā)的妻(qī)子黄(huáng)秀芳(fāng)当时向时任独(dú)墅(shù)湖(hú)文化(huà)传播有限(xiàn)公司董事长蒋维，提供(gōng)保证(zhèng)金(jīn)约3200万元，这些(xiē)钱部分来自他们所掌(zhǎng)控的上海海得泽广(guǎng)投(tóu)资管理中心（普通合伙）（简称海得泽广）减持“新美星”所得。

　　他们提供(gōng)资金的目(mù)的是，委托蒋(jiǎng)维对“新美(měi)星”进行“市值管(guǎn)理”，维持(chí)、抬高“新美(měi)星”股价，以便何德平(píng)所持“新美星(xīng)”限售股于(yú)2019年4月26日解禁后能够获(huò)得好(hǎo)的回(huí)报。

　　蒋维在(zài)收到保(bǎo)证金后(hòu)，即开始利用控(kòng)制的(de)证券(quàn)账户并(bìng)联合(hé)其他市场资金在(zài)二级市场买入并(bìng)交易“新美星”，且在后续操作中向黄秀芳反馈其操作情况。

　　据了解，这(zhè)场(chǎng)操纵股价，蒋维还找了两个帮手(shǒu)共同合谋。他(tā)经(jīng)人介绍认识并联合(hé)毛明土、李(lǐ)传武共同操纵“新美星”；毛明土、李传武控制(zhì)各自筹得的证券(quàn)账户、资金(jīn)开始与蒋(jiǎng)维共同交易“新美(měi)星”；在此期间，主(zhǔ)要由蒋维与毛明土联系，传递、沟(gōu)通各自操盘情(qíng)况，以利(lì)于两方交易决策，更好地共(gòng)同抬高“新美星(xīng)”股价。

　　根据监管披露的信息，2018年(nián)9月26日至2019年(nián)6月26日，蒋维(wéi)联合毛(máo)明土、李传武控制“俞某华”等35个证(zhèng)券账户（简称(chēng)账(zhàng)户组），交易“新美星(xīng)”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日，“新美星”股(gǔ)价上涨33.11％，偏离(lí)同期创业(yè)板综指26.09个百分点，偏离同期行(xíng)业指数25.95个百分点(diǎn)。账户组累(lèi)计(jì)买(mǎi)入(rù)4583.44万股，买入成交金额5.82亿元，对(duì)应卖出4669.04万股(gǔ)，卖出成交(jiāo)金(jīn)额6.30亿元。

　　经测算，在此期间，何(hé)德平、黄秀芳、蒋维、毛明(míng)土(tǔ)、李传武合谋，利用资金优势(shì)、持股优势，连续集(jí)中交易“新美星”，影(yǐng)响股票(piào)交易价格，盈利4783.56万元。

　　操(cāo)纵35个账户拉抬股价(jià)、集(jí)中出货(huò)

　　违法获利近4800万元(yuán)

　　我们(men)具(jù)体来(lái)看(kàn)看，蒋维联合(hé)毛明土、李传武(wǔ)，控制35个证券账户(hù)（简称账(zhàng)户组），是怎么拉高“新美星”股价，然后出货(huò)，违法获利(lì)的。

　　总体来看，2018年9月26日至2019年6月26日，账户组连续集中交易“新美星”，申(shēn)买量占(zhàn)市(shì)场(chǎng)申买量比例超(chāo)20％的交易日(rì)有19天，峰值达到(dào)42.61％；申卖量(liàng)占市场申卖量比例超(chāo)20％的交易日有11天，峰值达到37.66％。账(zhàng)户组(zǔ)持(chí)股总(zǒng)数占总股本比例(lì)自2019年3月5日开始超过5％，持续至2019年4月8日(rì)，2019年3月29日持流通股达到(dào)峰值，占流(liú)通股本的(de)比例(lì)24.74％，持股占总股(gǔ)本的比简朴和俭朴的区别是什么，简朴和俭朴的区别在哪例8.13％。账(zhàng)户组具备资(zī)金(jīn)优势和(hé)持股优势(shì)。

　　具体来说，第一(yī)阶段，2018年9月26日开始(shǐ)，账户组持续大(dà)量买入“新美星”，当日申(shēn)买排名第一，竞价买入成交(jiāo)排(pái)名第一，至(zhì)2019年2月28日期末持股量为期初(chū)持股量(liàng)38.71倍(bèi)，持股量(liàng)显著增(zēng)加。在此期间，“新美星”股(gǔ)价累计(jì)上涨12.57％，偏离同期创业板综指3.33个百分点，偏离同期行业指数（882003.WI，下同(tóng)）5.53个(gè)百分点。

　　第(dì)二阶段，2019年3月1日至2019年4月3日(rì)，账户(hù)组集(jí)中拉抬“新美星”，期末持(chí)股(gǔ)量较期初增加124.23％，持股量涨(zhǎng)幅较大。

　　其中，账户组(zǔ)有两段(duàn)典型(xíng)的拉抬期(qī)间：2019年3月1日(rì)至3月6日，以不低于卖(mài)一价或市(shì)价申买3,729,100股(gǔ)，占账户组(zǔ)同期申买(mǎi)量68.11％，对应成交股(gǔ)数（不含(hán)对倒）3,555,817股，占(zhàn)同期市场成交量22.78％；2019年3月18日至3月22日，以(yǐ)不低于卖(mài)一价(jià)或市价(jià)申买(mǎi)2,950,300股，占账户组同(tóng)期申买量(liàng)41.33％，对(duì)应成交股数（不含对倒）为2,803,665股，占同期市场成交量(liàng)22.20％。2019年3月1日至(zhì)4月3日期间，“新美(měi)星”股价累计上涨36.46％，偏离同期(qī)创(chuàng)业(yè)板综指21.32个百分点，偏(piān)离同期行业指数(shù)22.28个百分点。

　　第(dì)三(sān)阶段，2019年(nián)4月4日至6月26日(rì)，账户组集中卖出“新美星(xīng)”。在此期间，“新美星”股价下跌(diē)13.36％，偏离同(tóng)期创业板综指1.55个百分点，偏离同期行业指(zhǐ)数1.03个百(bǎi)分点(diǎn)。

　　此外，操(cāo)纵(zòng)期间，涉(shè)案(àn)账户组还(hái)多次实施盘中拉抬(tái)和对倒，并反(fǎn)向(xiàng)卖出(chū)获利的行为。经测算，扣除佣金和相(xiāng)关(guān)税费(fèi)，账户组盈利4783.56万元。

　　辩称是委托(tuō)理财、而非操(cāo)纵(zòng)股(gǔ)价(jià)

　　证(zhèng)监会(huì)不(bù)予采纳，罚没近亿(yì)元

　　关于(yú)操(cāo)纵股(gǔ)价，何德平、黄秀芳及(jí)其代(dài)理(lǐ)人提出多点申(shēn)诉意(yì)见，请求不予处(chù)罚：

　　第一，没有操纵动(dòng)机。

　　第二(èr)，在(zài)案证据不(bù)足(zú)以(yǐ)证明蒋维受何德(dé)平或黄秀(xiù)芳委托，联合他(tā)人操纵股价，一是“市值管理”不等(děng)同于“操纵证券市场”；二是黄秀芳与简朴和俭朴的区别是什么，简朴和俭朴的区别在哪(yǔ)蒋维系委托(tuō)理财关系，而非操纵股价；三是(shì)蒋维没有(yǒu)将其(qí)与毛明土、李传武等人(rén)讨论交易新美(měi)星的情况告(gào)知黄秀(xiù)芳(fāng)或何德(dé)平，涉(shè)案股东(dōng)名(míng)册并非黄秀芳(fāng)向蒋维提(tí)供，蒋维也没有向黄(huáng)秀芳反馈过股(gǔ)东名册；四是蒋维没有(yǒu)与毛明土、李传武(wǔ)就各自账户交易新美星的盈(yíng)亏(kuī)分配进行约(yuē)定；五是蒋维账户组利益与何德平、黄秀芳利益并不(bù)一致，何(hé)德平、黄秀(xiù)芳不能控制蒋维(wéi)账户(hù)组，蒋维(wéi)获(huò)得黄(huáng)秀芳资(zī)金后部(bù)分用(yòng)于偿还债务，部分用于非法活动，属于(yú)欺诈(zhà)或诈骗(piàn)。

　　第(dì)三，黄秀芳不应对毛明土账户(hù)组、李传武账户组交(jiāo)易(yì)行为承担责任。

　　第四(sì)，部(bù)分账户不受蒋维(wéi)、毛明(míng)土、李传武控制。

　　第五，不认可(kě)黄秀芳2020年(nián)11月25日询问笔录的合法性及真实性(xìng)。

　　第六，何德平对黄秀芳向(xiàng)蒋维提供(gōng)款项不知(zhī)情(qíng)、未参与，且何德平与黄秀芳系独立法律主体，即(jí)便(biàn)夫(fū)妻或一致行(xíng)动人中一方(fāng)存在不当行为，不应(yīng)推定或(huò)认(rèn)定另一方承担(dān)责任。

　　另外(wài)，蒋(jiǎng)维(wéi)、毛明(míng)土、李传武，及他(tā)们的(de)代理人也就是否合谋、部分账(zhàng)户的(de)控制关系(xì)、委(wěi)托理财关(guān)系等提出了申诉意见。

　　对此，证监会回应(yīng)，经复核，对(duì)当事人(rén)及(jí)其代理(lǐ)人的主要陈述意见不予采纳。

　　证(zhèng)监会表示，本案为多(duō)个主(zhǔ)体(tǐ)参与、多个环节实施、环环(huán)相扣、锁链式(shì)的上下(xià)游(yóu)衔接、合(hé)作(zuò)，共同完成(chéng)的操(cāo)纵行(xíng)为。在案证据可以(yǐ)证明，何德(dé)平、黄(huáng)秀(xiù)芳向蒋维(wéi)提(tí)供资(zī)金作为保证金，委(wěi)托其(qí)通(tōng)过(guò)二(èr)级市场交(jiāo)易影响新(xīn)美星股价，蒋(jiǎng)维会向黄秀芳(fāng)反(fǎn)馈(kuì)交易情况(kuàng)；何德平知悉(xī)并(bìng)参与了本(běn)案(àn)行为；上述行为的(de)实(shí)质是操纵(zòng)股价，并非合法(fǎ)理财。在案证(zhèng)据可以证明(míng)，蒋(jiǎng)维、毛(máo)明土(tǔ)、李传武有共同(tóng)影响(xiǎng)“新美星(xīng)”股价的意图(tú)和目标(biāo)，共同(tóng)商议、谋划操盘、拉抬股价(jià)，并且采取了联合(hé)影响(xiǎng)股价的行动，属于(yú)共同操纵(zòng)行(xíng)为。

　　关于(yú)违法期间和责任承(chéng)担(dān)，证(zhèng)监(jiān)会表示，由于(yú)2018年9月26日至2019年2月14日期(qī)间蒋维(wéi)控制(zhì)的(de)账户交易(yì)“新美星”客(kè)观上(shàng)为(wèi)后(hòu)续的合(hé)谋操(cāo)纵起到一定(dìng)程度锁(suǒ)仓的作用，并(bìng)且根据蒋维笔录，毛明土(tǔ)知(zhī)道蒋维(wéi)和(hé)上市(shì)公司的(de)合作(zuò)，知(zhī)道蒋维已(yǐ)经有一(yī)定底仓，才愿意买(mǎi)入“新美星”，因此毛明土(tǔ)和李传武的违法期间与蒋维(wéi)、黄秀(xiù)芳、何德平(píng)一致(zhì)。在(zài)此基础上，在认定及处罚时将(jiāng)合谋各方视为一个整体，不(bù)区(qū)别对待各方账(zhàng)户组(zǔ)。

　　证监会认为(wèi)，何(hé)德平(píng)、黄秀芳、蒋(jiǎng)维(wéi)、毛明土、李传武上述行为违(wéi)反了2005年《证(zhèng)券(quàn)法》第(dì)七十七(qī)条第一项(xiàng)规定(dìng)，构成2005年《证(zhèng)券(quàn)法》第二百零三(sān)条所(suǒ)述的(de)操纵(zòng)证券市(shì)场(chǎng)行为。

　　根据2005年《证券法》规定，证监会决定：就操(cāo)纵证(zhèng)券市场行为(wèi)，对(duì)何德平(píng)、黄秀芳、蒋维、毛(máo)明土、李传武(wǔ)没(méi)收违法(fǎ)所得4783.56万元，并处以4783.56万元罚款，其中(zhōng)，对何德平、黄(huáng)秀芳罚(fá)款2391.78万元，对(duì)蒋维罚款1195.89万元，对毛明土(tǔ)、李传武分别罚(fá)款(kuǎn)597.94万元。

　　董事长信息披露违法

　　被予以警告并罚(fá)款

　　另外(wài)，关于何德平信息(xī)披(pī)露(lù)违法的相关情况(kuàng)，行政处罚(fá)决定书(shū)披露，在新美星2016年4月上市前，海(hǎi)得泽广代何(hé)德平、黄(huáng)秀芳夫妇持有(yǒu)公司80万股股份，占新(xīn)美星上市时总股本的1％。上市后，该部分(fēn)股票继续由海得泽(zé)广代持(chí)，海得泽广(guǎng)自2017年12月19日开(kāi)始减持“新美星”股票，至(zhì)2018年12月27日(rì)减持(chí)完毕。

　　关于何(hé)德平(píng)信息(xī)披露违法(fǎ)，何德平、黄秀芳及其(qí)代(dài)理(lǐ)人(rén)提(tí)出：第一，海得泽广与何(hé)德平(píng)、黄秀芳二人(rén)不(bù)存在代(dài)持，涉案股份(fèn)系海得泽(zé)广为兰(lán)某代持，股份减持决策由海得(dé)泽广(guǎng)和兰某作出，海得泽广将(jiāng)减持(chí)所(suǒ)得(dé)汇入(rù)黄秀芳指定账户的原因系兰某向(xiàng)黄秀芳归(guī)还借(jiè)款本息。第二(èr)，涉案股(gǔ)份仅为1％，不(bù)具有重大性(xìng)，不对投资者(zhě)决策产生重大影响，情(qíng)节轻微。第(dì)三，即便认定代(dài)持成立，何德(dé)平对借款、还(hái)款(kuǎn)等事项(xiàng)，不参与、不知情，没有主观(guān)过(guò)错，不应受(shòu)到处罚。综上(shàng)，请求(qiú)不予处罚。

　　对此，证监会回应，根据黄(huáng)秀芳(fāng)、兰某等(děng)询问笔录、海得泽广交(jiāo)易流(liú)水(shuǐ)、资(zī)金流(liú)水及相(xiāng)关银(yín)行(xíng)账户(hù)流(liú)水(shuǐ)，结合何德平、黄秀(xiù)芳的配偶关系，代(dài)持资金和减(jiǎn)持所得系家庭共同财产(chǎn)，可以认定海得泽(zé)广代(dài)何德(dé)平(píng)、黄秀芳(fāng)持有(yǒu)新美星(xīng)股票。当事人(rén)所(suǒ)提相关(guān)理由不具有事实和法律依据(jù)，不予采纳。

　　证监会(huì)表(biǎo)示，何德平作为上市公司(sī)实际(jì)控制人(rén)，未如实告知上市公司上述持股(gǔ)情况(kuàng)，导致(zhì)新(xīn)美星在相关公告中均(jūn)未披露(lù)相关(guān)情况，导致新美星违(wéi)反2005年《证券法》第六(liù)十三条规定(dìng)，何德(dé)平的行为构成(chéng)2005年《证(zhèng)券法》第一百(bǎi)九十三条第三款规定的情(qíng)形。

　　根据2005年《证券法》规定，证监会决(jué)定：就信息披露违法行(xíng)为，对何德平给予警(jǐng)告，并处以40万元罚款。

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