近期市场风向变(biàn)动(dòng)，北(běi)向资金调仓(cāng)换股，外资基金也纷(fēn)纷行动。记(jì)者梳(shū)理(lǐ)发(fā)现(xiàn)，欧洲巨头(tóu)施罗德旗下三只旗舰基金(jīn)同(tóng)时大手(shǒu)笔加仓“宁王(wáng)”。3月底(dǐ)以(yǐ)来(lái)，宁王股价震荡上行(xíng)，虽较(jiào)高(gāo)点仍有距离，但(dàn)部分资(zī)金开始行动(dòng)。透(tòu)露什么信号？我们一起(qǐ)来看看。

　　欧(ōu)洲巨(jù)头(tóu)旗下三大(dà)基金同时行动(dòng)

　　施罗德旗下(xià)“施(shī)罗德国际精选基(jī)金中(zhōng)国(guó)A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿(yì)美元。

　　截(jié)至2023年4月底，基(jī)金前(qián)十大重仓股为中(zhōng)国平安、招商银行、紫金矿(kuàng)业(yè)、宁(níng)德(dé)时代、贵州(zhōu)茅台、万华化学、鼎龙股份、芒果超媒、海(hǎi)尔生物。4月(yuè)，基金加仓宁德时代80％。

　　无独有偶，施罗德旗舰基金“施罗德国(guó)际精选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新(xīn)规模(mó)27亿美元。

　　截(jié)至2023年4月底(dǐ)，台(tái)积(jī)电、腾讯控股、阿里巴巴、AIA、美团、紫金矿业、港(gǎng)交所、银河(hé)娱(yú)乐、宁德时代、隆基绿能。4月，基金减持(chí)腾讯控(kòng)股3.42％，减持紫金矿业(yè)19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁(níng)德时代80％。

　　4月，施罗德旗下另一只旗舰基金也(yě)加仓(cāng)宁(níng)德时代80％。“施罗(luó)德国际精(jīng)选基金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规(guī)模14.23亿美元。

　　截至(zhì)4月底，基金前十(shí)大重(zhòng)仓股(gǔ)为腾讯控股(gǔ)、阿里(lǐ)巴巴、美团、宁德(dé)时代、隆基(jī)绿能、蒙牛乳业(yè)、银河娱乐(lè)、紫金矿(kuàng)业(yè)、贵州茅台、深圳国际(jì)。4月，基金减(jiǎn)持腾讯控股2％、减持阿(ā)里巴巴3.89％，减(jiǎn)持紫金矿业10.31％，增持宁德(dé)时代80％。

　　看好中国新能源车产业链

　　同一家机构旗下三大旗舰基金同时加仓80％，究(jiū)竟怎么(me)回事？

　　资料显示，这三只基(jī)金中，施(shī)罗德(dé)国际精选基金中国A由Jack Lee管理(lǐ大学专业分流什么意思啊，什么叫大学专业分流)；施罗(luó)德国际精选基金大(dà)中华和施罗(luó)德国际精选中国机(jī)遇(yù)由Louisa Lo管理。最新的(de)基金材料中并(bìng)未解释(shì)为何基(jī)金在(zài)4月大手笔(bǐ)加(jiā)仓宁德(dé)时代。不过，记(jì)者(zhě)梳理发现，施罗德对中国新(xīn)能源车产业链(liàn)的看重是一(yī)以贯之的。

　　例如，基金经理Jack Lee在一份研究日志中解(jiě)释道：长期来看，关注三大主题。一(yī)是电动(dòng)车供应链；二是技术(shù)自(zì)主可控；三是医(yī)疗健(jiàn)康(kāng)基础设施。

　　为何看好电动车产业(yè)链？

　　Jack Lee解(jiě)释道，随着气候(hòu)变化(huà)的影响日益(yì)显现，全球各国的脱碳行动变(biàn)得越来越重要。转(zhuǎn)向(xiàng)电动(dòng)汽车（EV）是(shì)“脱(tuō)碳(tàn)”行动的一个方(fāng)面(miàn)。中国在这(zhè)方面为投资者提供了重要的机会。中国在电动汽车价值链的供(gōng)应(yīng)方面(miàn)是全球的(de)领导者，同时(shí)中国对成品车辆的(de)需求方面也占(zhàn)据(jù)重要地位(wèi)。可能很多人不知道的是，全球2022年(nián)销售的(de)所有电动(dòng)汽车(chē)中，57％是在(zài)中国销(xiāo)售的。

　　整大学专业分流什么意思啊，什么叫大学专业分流车(chē)制造之外(wài)，中国也是全(quán)球(qiú)电动车基(jī)础设施最完善的国家之一。以充(chōng)电桩(zhuāng)为例，中国(guó)平均(jūn)一个(gè)公(gōng)共充(chōng)电桩对应7辆车，欧洲是16、美国是16、印度是25、巴西是28。来源(yuán)：施罗德官网。

　　在电动汽车供(gōng)应链中(zhōng)，有(yǒu)许多公司正(zhèng)在在各自的(de)领(lǐng)域中建(jiàn)立主导地位，以某智能组件为例，它(tā)是(shì)电动汽车(chē)中用(yòng)于电(diàn)池和(hé)电机(jī)温控的关键组(zǔ)件的(de)生产商。该公司在空调阀行业全球(qiú)市(shì)场(chǎng)占有约60％的份(fèn)额，并在电(diàn)动汽车(chē)阀门行(xíng)业(yè)拥有超过90％的市场(chǎng)份额。客(kè)户(hù)包括特(tè)斯(sī)拉(lā)等全球(qiú)电动汽(qì)车(chē)专家以及福特、宝马等原始设备制造商（OEMs）。随着(zhe)电动汽车(chē)在全球范围内继续占据(jù)市场份额——在法规的支持(chí)下，该公司(sī)的(de)增(zēng)长潜力是可(kě)预见的(de)。

　　事实上，施罗德也并(bìng)非孤例。

　　另(lìng)一(yī)欧洲巨(jù)头安联投资(zī)旗舰基金安联神州(zhōu)A股基(jī)金(jīn)也在3月(yuè)大手笔加仓宁德时代。

　　这只(zhǐ)基金(jīn)最新规模47亿美元，截至3月(yuè)底(dǐ)，基金前十(shí)大重(zhòng)仓(cāng)股为贵州茅台、中信证券、宁德时代、中国中免、东方财富、美的集团(tuán)、迈瑞(ruì)医疗(liáo)、安(ān)井食(shí)品、锦江集团、中国(guó)平安。

　　3月，基(jī)金对前十大重仓股逐一加仓(cāng)，其(qí)中加仓幅度最(zuì)大的就是宁德时代，加仓幅(fú)度高达22.17％。此外(wài)，基金对(duì)中国中免加仓(cāng)21.10％，基金加(jiā)仓贵州茅台(tái)15.05％。对前十大重(zhòng)仓股(gǔ)中其余(yú)公司均加仓8.85％。

　　“宁(níng)王”市场份额超40％

　　中汽协（中国(guó)汽车工业协(xié)会）近日发(fā)布的数(shù)据显示，2023年4月，我国动力电池产量47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同(tóng)比增89.4％；新增6.7万(wàn)台公(gōng)共(gòng)充(chōng)电(diàn)桩，同(tóng)比增长52.0％，桩(zhuāng)车增量比(bǐ)为1：2.5。

　　动(dòng)力电池行业集中(zhōng)度(dù)方(fāng)面，今(jīn)年4月，尽管(guǎn)我(wǒ)国新能源(yuán)汽(qì)车市场(chǎng)共计36家(jiā)动力电池企业实现装车配套，较去(qù)年同期(qī)增加2家(jiā)。但是排名前3家、前5家、前10家动(dòng)力电池(chí)企业动力(lì)电池装车量分别(bié)为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量(liàng)比(bǐ)分别(bié)为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依旧较(jiào)高。

　　企(qǐ)业排(pái)名来看，根(gēn)据中国汽车动力电池产业创新(xīn)联盟数据(jù)显示，今年(nián)4月，宁德时代(dài)以40.83％的占(zhàn)比持续领跑(pǎo)，比(bǐ)亚迪、中创新航(háng)、亿(yì)纬锂能、国轩高科分别(bié)以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居(jū)第2-5名。第6-10名则分别为：欣旺(wàng)达、LG新能源(yuán)、蜂巢能源、孚能科(kē)技、瑞浦兰(lán)钧(jūn)。

　　作为(wèi)动力电池(chí)行业的龙(lóng)头企业(yè)，宁德时(shí)代于2023年一季(jì)度实现营业收入890.38亿元，同比增(zēng)长82.91％；实现净利润98.22亿元(yuán)，同比增长557.97％，单季利润增速创历史新高。

　　北(běi)向资金调仓换股，“宁王”重(zhòng)受青睐

　　或许(xǔ)是基(jī)于(yú)优(yōu)异(yì)的业绩，来自Wind的数据显示，截至5月14日，最(zuì)近7天北向(xiàng)资金净流入宁德(dé)时代15.75亿元，位居北(běi)向净流入(rù)榜首。北向资金净流入较多(duō)的其(qí)它个股(gǔ)还(hái)包括(kuò)宁德时(shí)代、工业(yè)富联、贵州茅(máo)台、工商银行(xíng)、北(běi)方华创、兴业银行、紫金矿业(yè)、建设(shè)银行、比亚迪(dí)、中国(guó)石化。北向资金(jīn)净流出较多的个股包括(kuò)格(gé)力电(diàn)器、中国(guó)建筑、东方财富、中国中免、阳(yáng)光电源、中兴通讯、科大讯(xùn)飞、隆基绿能、长(zhǎng)江电(diàn)力、恒瑞医药。

　　看好的“宁(níng)王”的外(wài)资还(hái)包括“柏基”。超长线投资者“Baillie Gifford”重仓宁德(dé)时代(dài)。

　　柏基(jī)在(zài)谈及为何(hé)持有宁德时代时，写道：宁(níng)德(dé)时代所处的位置是令人羡慕的。它背后有两大增长机遇一(yī)是电动(dòng)车二(èr)是(shì)储能；CATL聪明地选择(zé)聚焦(jiāo)磷酸铁锂电池，这方面(miàn)它的(de)市场份额是领先的。此外，磷(lín)酸铁锂电池(chí)因为(wèi)安全性、生命周期和不含(hán)钴等特(tè)征(zhēng)而(ér)受到欢迎；动力电池的(de)企业发展与政府(fǔ)的脱(tuō)碳计划是一(yī)致的。CATL的领导者也(yě)非(fēi)常有远见。

　　柏基同时也解释(shì)了：他们如何(hé)通过 “柏(bǎi)基十(shí)问”来考察宁德时代的(de)。

　　不过，柏(bǎi)基也表示(shì)，如同(tóng)所有的(de)投资(zī)者(zhě)，他们的(de)判断也(yě)可能是错的。例如(rú)，若未(wèi)来新的电池(chí)技术出现(xiàn)，宁(níng)德时代(dài)的竞争(zhēng)优势不复(fù)。随着电池成本下降，宁(níng)德时代若不能保持利润率。宁德时(shí)代和电动车厂商的关系若不(bù)能维系。这些因素(sù)都(dōu)会影(yǐng)响(xiǎng)柏基对(duì)于宁德(dé)时代的判断。

　　但(dàn)并非所有(yǒu)的外资都在加(jiā)仓宁德时代。4月另一欧洲巨头(tóu)安本投(tóu)资旗(qí)舰(jiàn)中国(guó)基金“安(ān)本(běn)标准(zhǔn)SICAV I-中国A股可持续股票基(jī)金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减仓宁(níng)德(dé)时代(dài)0.04％。基金(jīn)最新规(guī)模(mó)35.62亿美元(yuán)。

　　截(jié)至2023年4月底，基(jī)金持有的(de)前(qián)十大(dà)重仓股为(wèi)贵州茅台、宁德(dé)时代、中(zhōng)国中免、迈瑞(ruì)医疗、爱尔眼(yǎn)科、华测检测、招商(shāng)银行、美的集团(tuán)、广(guǎng)联达、宁波银行。

　　摩(mó)根(gēn)大通加仓泸州老窖(jiào)

　　宁德时代之(zhī)外，互联网或(huò)者食品饮料也颇受关注。

　　例如，摩(mó)根(gēn)大通旗舰基金“摩(mó)根基金-中国A股(gǔ)机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元(yuán)人民币，截至(zhì)2023年一季度末(mò)，基金前十大重仓(cāng)股为(wèi)贵州茅(máo)台、金(jīn)山软件、中(zhōng)国(guó)平安、招商银(yín)行、万(wàn)华化(huà)学、恒生(shēng)金融、泸州老窖、迈瑞医疗、京东方。3月基金(jīn)加仓(cāng)幅度(dù)最大的为泸州老(lǎo)窖(jiào)，加仓幅(fú)度27.59％。

　　瑞银(yín)旗下瑞银(yín)（卢(lú)森堡(bǎo)）股票基金-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元。截至2023年 3月底，基金前十大重(zhòng)仓股为(wèi)腾(téng)讯(xùn)控股(gǔ)、贵州茅台(tái)、网易、阿(ā)里(lǐ)巴巴、中国平安、招商(shāng)银行、石药集团、AIA、平安银行(xíng)、美团。3月，基金加仓阿(ā)里巴(bā)巴(bā)11.66％。

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