券商今年一季度业绩(jì)“妥了”，基于股市良(liáng)好表(biǎo)现以(yǐ)及去年较(jiào)低的(de)基数，行业(yè)业绩全(quán)面爆发。券商(shāng)板块也(yě)在周五呈(chéng)现(xiàn)集(jí)体(tǐ)大涨(zhǎng)行情。

　　4月28日，又有17家券商或上市主体披露一(yī)季报(bào)，至此(cǐ)51家上市券商或上市主(zhǔ)体一(yī)季报悉数披露(lù)，券商整(zhěng)体一(yī)季(jì)度(dù)表现较好，增速中(zhōng)位数达214.54%。

　　一季度归母净利增速较为显著的有20家，净利增1倍乃至(zhì)数倍之多，分别(bié)是长江(jiāng)证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国投资本（1260.24%）、长城证券(quàn)（675.92%）、东(dōng)兴证(zhèng)券（628.25%）、国元证(zhèng)券（533.05%）、东(dōng)方(fāng)证(zhèng)券(quàn)（525.67%）、兴业证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴(wú)证券（412.84%）、华创阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海(hǎi)证(zhèng)券（333.19%）、山西证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证券（214.54%）、财达(dá)证券(quàn)（162.74%）、国信证券(quàn)（130.42%）、首创证券（110.73%）

　　依照今年(nián)一季度归母净利(lì)排名(míng)，新的十(shí)大分别是中信证券(quàn)（54.17亿元(yuán)）、华泰证券（32.45亿元）、国泰君安（30.41亿元）、海通证(zhèng)券(quàn)（24.34亿元）、中信建投（24.33亿(yì)元）、招商证券（22.60亿元）、中金公司（22.57亿元）、中国银河（22.49亿元）、广发证券（21.57亿元(yuán)）、东方财(cái)富（20.29亿元）。简(jiǎn)单算数(shù)平(píng)均(jūn)计算(suàn)，中龙有几个爪 龙有两个根吗信(xìn)证券一季度(dù)“月赚”超18亿(yì)元(yuán)。

　　股市对券商(shāng)一季报的优秀(xiù)表现给予了(le)正(zhèng)面回(huí)应，4月28日，证券板(bǎn)块(kuài)指数收涨2.8%，49只券商股收红，其中35只(zhǐ)涨(zhǎng)幅(fú)超(chāo)2%；华(huá)西证券、中国银(yín)河盘一度涨停，二(èr)者收盘分(fēn)别上涨9.81%、9%。证券板块(kuài)连续(xù)3个交易日收阳线，累计涨幅(fú)达(dá)3.66%。

　　2家券商净利(lì)增15倍

　　52家上市券(quàn)商或上市主体中，50家归母(mǔ)净利(lì)同(tóng)比增速为正(zhèng)，其中20家增速达1倍至数倍。

　　一季(jì)度归(guī)母净利增速超(chāo)过10倍(bèi)的(de)有2家券商及1家上市主体，分别是长江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以及安信(xìn)证(zhèng)券母公司国投资本（1260.24%）；增速超过6倍(bèi)的有2家(jiā)，分别(bié)是(shì)长(zhǎng)城证券（675.92%）、东(dōng)兴(xīng)证券（628.25%）；增速超过5倍(bèi)的(de)有(yǒu)2家，分别(bié)是国元证券(quàn)（533.05%）、东方(fāng)证券（525.67%）。

　　增速超(chāo)过(guò)4倍的有3家(jiā)，分别是兴业证券(quàn)（430.09%）、中泰证(zhèng)券（424.00%）、东吴(wú)证券（412.84%）；增(zēng)速超过3倍的有3家，分别是华创阳安(ān)（396.97%）、国(guó)金(jīn)证(zhèng)券（380.09%）、国海证券(quàn)（333.19%）；增速(sù)超过2倍的有4家，分(fēn)别是山西证券（285.14%）、中原(yuán)证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财(cái)通证(zhèng)券（214.54%）；增速达到1倍(bèi)的(de)有3家，分别(bié)是财达证券（162.74%）、国信(xìn)证券（130.42%）、首创证(zhèng)券（110.73%）。

　　此外，一季度归母(mǔ)净(jìng)利扭(niǔ)亏为盈的券商多达(dá)9家，分别是天风证券、华西证券、东北证券、西(xī)部证(zhèng)券、西南证(zhèng)券、红塔证券、江海证券(quàn)、湘财股份(fèn)、国(guó)盛(shèng)金(jīn)控(kòng)。

　　此外，仅2家券(quàn)商股(gǔ)净利润同比增(zēng)速为负(fù)值，分别(bié)是东方财富（-6.54%）、华(huá)林证(zhèng)券（-57.59%）。

　　华林(lín)证券净利(lì)与营(yíng)收均(jūn)出现(xiàn)下(xià)滑，公司一(yī)季报(bào)显(xiǎn)示，报告(gào)期内公司实现营(yíng)业(yè)总(zǒng)收入(rù)为2.43亿元(yuán)，同比下滑25.95%；归母净利润(rùn)为(wèi)0.63亿元(yuán)，同比下滑57.59%。

　　尽管(guǎn)头(tóu)部(bù)券商的增速(sù)不如中小券商(shāng)“夸张”，但头部券商的业绩(jì)表现同样具(jù)有可(kě)圈可点之处。

　　同(tóng)比增(zēng)速超过(guò)五成的头部券商包括(kuò)海(hǎi)通证券(quàn)（62.24%）、中信建(jiàn)投(tóu)（57.78%）、招(zhāo)商证(zhèng)券（51.50%）、广发(fā)证券（65.58%）、申万宏源（87.77%）；其他几家头部券(quàn)商及增速(sù)为华(huá)泰证(zhèng)券（46.49%）、国(guó)泰君安（20.73%）、中金公司（35.95%）、中国银河（44.23%）。

　　中信证券则以54亿的绝(jué)对优(yōu)势(shì)，保持着业绩的稳定性。

　　此外，上市(shì)公(gōng)司指南针在一季报中透露，2023年一季(jì)度麦高证券(quàn)经纪业务开展取得一(yī)定成绩，但营业利润仍未(wèi)实现盈利(lì)，一定程度上(shàng)拖累了公司(sī)整体。

　　十(shí)余家券商营收增一(yī)倍以(yǐ)上(shàng)

　　一季度营(yíng)收规模增速方面，51家(jiā)券商中44家同比(bǐ)增(zēng)速(sù)为(wèi)正、7家增(zēng)速为负，同比增速中位数为40.93%。

　　西南证券(quàn)增速领衔，其(qí)今年一季度同比(bǐ)增(zēng)速(sù)为1795.85%，这与其去年同期营收不足亿元的(de)低基数有(yǒu)关，其今年一季度(dù)营(yíng)收(shōu)规模为(wèi)7.38亿元，去年同期营收为0.39亿元(yuán)。

　　今年一季(jì)度营收增速超过(guò)2倍的有2家券商，分(fēn)别是(shì)天风证券（283.04%）、锦龙股份(fèn)（204.47%）；增速(sù)在1到2倍的(de)有10龙有几个爪 龙有两个根吗家，分(fēn)别是财通证券（174.23%）、红塔证券(quàn)（172.78%）、国元(yuán)证券（165.65%）、华西证券（156.55%）、长江证(zhèng)券（155.05%）、兴(xīng)业证券（147.02%）、山西证券(quàn)（140.67%）、东北证券(quàn)（130.73%）、国金(jīn)证券(quàn)（106.59%）、海(hǎi)通证券（106.25%）；另有2家券商(shāng)营收增幅接近(jìn)1倍，分别(bié)是华(huá)安证(zhèng)券(quàn)（97.73%）、中泰证券（92.77%）。

　　3家券商一季(jì)度营收(shōu)同(tóng)比(bǐ)下滑幅度(dù)较大，分别是国盛(shèng)金控（-21.71%）、华(huá)林证券（-25.95%）、湘财股份（-56.61%）；另外(wài)4家营收(shōu)下滑的券商或(huò)上市(shì)主体分别是中(zhōng)银证券（-2.18%）、国投(tóu)资(zī)本（-5.68%）、东方财富（-12.09%）、华鑫(xīn)股份（-17.40%）。

　　一季度(dù)营收排(pái)名前十券(quàn)商分别是中信证(zhèng)券(quàn)（153.48亿(yì)元(yuán)）、国泰君安(ān)（92.88亿元(yuán)）、华泰证券（89.93亿元）、中国银河（86.97亿元(yuán)）、海(hǎi)通证券（85.20亿元）、中信建投（67.00亿元）、广发证券（64.77亿(yì)元）、中金公司（62.09亿元(yuán)）、申万宏源（57.65亿元）、浙商(shāng)证券（49.31亿元）。

　　头部券商(shāng)中(zhōng)，海通证券(quàn)营收(shōu)同(tóng)比增(zēng)幅最(zuì)大，为(wèi)106.25%；浙商证券(quàn)以较(jiào)高的增速杀(shā)入营(yíng)收排名前(qián)十，其(qí)一(yī)季度营(yíng)收同(tóng)比增(zēng)57.37%，招商证(zhèng)券反而(ér)被(bèi)挤出前十，招商证券一季度营收增速(sù)为28.74%；中信证券与中信建投营收(shōu)增(zēng)幅显著较小，同比(bǐ)增幅分别为0.87%、5.81%。

　　自营(yíng)驱动一季报高增(zēng)

　　自营业(yè)务驱动行业(yè)业(yè)绩高(gāo)增，这一观点被卖方研究普(pǔ)遍认可。

　　开源证券在解读东方证券一季报时称，东方(fāng)证(zhèng)券自营投(tóu)资收益11.5亿元，去(qù)年同期亏损6.4亿(yì)元，改善(shàn)明显，期(qī)末金融(róng)资(zī)产规模为902亿，同比增8%，环(huán)比(bǐ)增(zēng)2%。自营驱动(dòng)一季报高增，全年盈利(lì)增速(sù)有望(wàng)领跑。

　　兴业证(zhèng)券认为，中信(xìn)证券(quàn)加大杠杆经营投资致(zhì)使利息支出(chū)有所增长，市(shì)场回暖下投资业务表现(xiàn)亮眼，收入同比(bǐ)增长96.5%至67.28亿(yì)元。凭借卓(zhuó)越的创(chuàng)新(xīn)业务能力，看好公(gōng)司在政策放松(sōng)预期(qī)下实现估值(zhí)提升。

　　西部(bù)证券在关于国(guó)金证(zhèng)券的研报中称，自(zì)营(yíng)投资成为影响(xiǎng)国金证券(quàn)业绩(jì)核心(xīn)因素，一季度(dù)自营业务(wù)收(shōu)入提升至7.16亿元，自公司完成再融资后，公司(sī)金(jīn)融投(tóu)资规模稳步(bù)提升420亿元较(jiào)去年底增加(jiā)11%。

　　西部证券认为(wèi)，自营投(tóu)资成为影响券商(shāng)业绩的核心，预(yù)期将(jiāng)在一季度迎来(lái)反转。投资(zī)业务方面，下(xià)半年重点关注差异化监(jiān)管的措施落地(dì)，或将打开头部券商(shāng)的ROE上限(xiàn)。

　　西部证(zhèng)券表示，2023年(nián)预期将是券商业绩大幅修(xiū)复(fù)的一年(nián)，尤其是受到自营业务(wù)冲击(jī)大(dà)的公司预期将在年内实现较大幅(fú)度的改善。

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