踩上AI风口的(de)三六零，年内一(yī)度大涨超200％，市值近(jìn)1500亿，以致于周鸿祎和胡欢离(lí)婚也被(bèi)市(shì)场质疑成为减持铺(pù)路。但与暴涨的股价(jià)和市(shì)值相(xiāng)比(bǐ)，公(gōng)司的基(jī)本面较为糟糕，交(jiāo)出了(le)回A上(shàng)市(shì)后最差年报和一季(jì)报。

　　4月(yuè)21日晚，三六零发布2022年(nián)财报，公司(sī)实现营业收入95.21亿(yì)元，同比(bǐ)下降12.54％，净(jìng)利润暴亏22.04 亿元，为(wèi)2017年(nián)回A后年报首次亏(kuī)损(sǔn)。三(sān)六零同时(shí)发布(bù)了2023年一季报，实(shí)现营业收入19.66亿(yì)元，同(tóng)比减少22.17％，净利润为亏损1.86亿元(yuán)，去(qù)年同期为盈利2.22亿元。

　　上述(shù)财报一出，股吧等平(píng)台投资(zī)者炸开(kāi)了锅，不少网友担心公司下周一(yī)股(gǔ)价走势，尤其(qí)周五Ai概念显(xiǎn)现(xiàn)退潮迹象。一季报显示，三六零截至(zhì)3月31日(rì)的股东数(shù)达到(dào)近33万，而截至去(qù)年底(dǐ)为20万不到，也(yě)就是(shì)股价暴涨的一(yī)季度(dù)股东(dōng)户数增加约13万(wàn)，增幅65％。

　　三六零(líng)的(de)年报同(tóng)时曝光了其重(zhòng)要投(tóu)资企业哪吒汽(qì)车(chē)2022年(nián)的财(cái)务(wù)数(shù)据，后者录得133亿(yì)的营业收入，净利润(rùn)则巨(jù)亏(kuī)69亿(yì)元，为此(cǐ)持股10.72％的三(sān)六零新(xīn)增(zēng)9亿多投资损失。

　　回A六年首次(cì)报(bào)亏(kuī)

　　今年一(yī)季度(dù)继续亏损

　　三六零这(zhè)份2022年年报显示，截至报告期末，公司总资产为386.16亿元，同比下降8.14％；净资产为317.33 亿元，同比下降(jiàng)9.35％。

　　而公司全年(nián)共实现营业收(shōu)入95.21亿元(yuán)，同比下降12.54％。四大业务板块有三个出(chū)现不同程度下(xià)滑，其中贡献营收半壁江山的互(hù)联网广(guǎng)告(gào)及服务收(shōu)入为47.1亿元(yuán)，同比下(xià)降25.32％；智(zhì)能(néng)硬件(jiàn)业(yè)务收入为18.88亿元，同比下(xià)降8.5％；互联网增(zēng)值服(fú)务收入(rù)为10.82亿(yì)元，同比(bǐ)下降2.03％。仅安全及(jí)其他业务收入增长(zhǎng)，收入为17.91亿元。

　　公司实现归属于(yú)上市(shì)公司股(gǔ)东的净利润则为-22.04 亿元，这是公司2017年从纳斯达克(kè)私有(yǒu)化(huà)退市回A后首次亏损。

　　回顾过往财报(bào)，2017年(nián)到(dào)2022年(nián)六个年度，三六零营业收入(rù)为122亿元、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿元(yuán)、95.21亿元，营业收入从徘徊到下滑。净利润(rùn)的表现则更差，除了2019年(nián)靠着非经常性损益(yì)撑到60亿元外，其他年份均在30亿元附近徘徊，但到了2021年(nián)净(闺蜜说他老公特别大怎么回复，闺蜜说他老公特别大怎么安慰jìng)利润(rùn)直接下滑七成(chéng)，只录得(dé)9亿元（扣非6.1亿），直到2022年转(zhuǎn)为亏损22亿元。

　　进入2023年，三六零延续亏损，首季公司营业收入19.66亿(yì)元，下(xià)滑(huá)22％，净利润则为亏(kuī)损(sǔn)1.86亿元，去(qù)年同期为盈利2.22亿元。对于亏损，公司称主要系(xì)营业收入下(xià)降及对联营企业(yè)投资损(sǔn)失所致(zhì)。

　　一季度大(dà)增13万股(gǔ)东

　　十(shí)大股东却大幅(fú)减(jiǎn)持

　　股价一(yī)度下(xià)跌9成、市值蒸发(fā)4000多亿的三(sān)六零进入(rù)2023年突(tū)然迎来转机(jī)，诱因是(shì)chatGPT的突然爆火。因(yīn)三六零有搜索(suǒ)引擎，被市场认为在训练AI大模型(xíng)上有天然优势，公司及创始人(rén)周鸿(hóng)祎也在不同场合(hé)、通过不同渠道表(biǎo)达对(duì)大模型的(de)看好，传递(dì)公司的优势，公司在AI方面曝光度甚至远超百度。

　　借着(zhe)这(zhè)一风(fēng)口，三六零股价2月7号涨停，此后一发不可收(shōu)拾，短(duǎn)短(duǎn)不到两(liǎng)个月涨幅(fú)接近两倍(bèi)。如果从年(nián)初算起，涨(zhǎng)幅(fú)则达(dá)到(dào)了218％，市(shì)值(zhí)一度(dù)从(cóng)400多亿飙涨到近1500亿，增加超千亿市值。尽管近期股价有所(suǒ)回调，公司股(gǔ)价年内涨幅仍近150％，市值超过1100亿。

　　此背景下，三六零年(nián)报和一季报出炉后(hòu)，股吧(ba)直(zhí)接(jiē)炸开了(le)锅，多(duō)数投资(zī)者(zhě)表(biǎo)示大跌眼镜，开(kāi)始担心下(xià)周一股价表现(xiàn)。

　　中国基金报记者注意到，随着今年以(yǐ)来股价的(de)暴涨，三六零的投资者(zhě)人数大幅增加。截至到去年底，公司有股东户数19.92万(wàn)户(hù)，几乎连续六个季度保持(chí)基本不变，但到了今年(nián)一季度末股(gǔ)东数来到32.88万(wàn)，净增约(yuē)13万(wàn)户，增幅高达65％。

　　与大量投(tó闺蜜说他老公特别大怎么回复，闺蜜说他老公特别大怎么安慰u)资者涌入相反(fǎn)，一季度(dù)以股权投资机构为代表(biǎo)的(de)十大(dà)股东却在逢(féng)高大幅减持(chí)。十大股东(dōng)名(míng)单显示(shì)，一(yī)季度“北京中关村资本(běn)基金(jīn)管理有限公司-北京中发助(zhù)力壹号投资基金（有限合伙）”减(jiǎn)持3009万(wàn)股，减幅近40％；金砖(zhuān)丝(sī)路（银(yín)川）股权(quán)投资合(hé)伙企业(yè)（有限合伙）减持2750万股，减幅44％；天津信心奇(qí)缘股(gǔ)权投资合(hé)伙企业（有限合伙）减持2742万(wàn)股，减幅49％。上述三(sān)大股东合计减持超约(yuē)8500万股，即便按一(yī)季度均价(jià)计套现(xiàn)金额也在10亿元以上(shàng)。

　　哪吒汽车(chē)巨亏(kuī)69亿(yì)

　　三(sān)六(liù)零新增9亿投资损失

　　此次三(sān)六(liù)零的2022年财报，也首次把其(qí)投资企业、造车新势力之(zhī)一的(de)哪吒汽车去(qù)年(nián)财(cái)务(wù)数据曝(pù)光。

　　2022年(nián)度(dù)，哪吒汽车（经营(yíng)实体为“合纵汽车(chē)”）营业收入133亿元，净利润-69.19亿元。根据三六零此前公(gōng)告披露的(de)数(shù)据，2020年(nián)哪吒(zhā)汽(qì)车(chē)营收12.97亿元(yuán)，净亏损13.21亿元；2021年哪吒汽(qì)车实(shí)现营收57.35亿元，净亏损29亿元(yuán)。这意味(wèi)着，哪(nǎ)吒汽车2022年(nián)亏(kuī)损进(jìn)一步扩大(dà)，而三年累计亏损已(yǐ)经超过百(bǎi)亿，达到超112亿元。

　　去年(nián)6月26日(rì)，三(sān)六零曾(céng)公告(gào)，放弃(qì)对哪吒汽车(chē)的增资权(quán)。具体来看(kàn)，三六(liù)零全资子公司三六零私募基金(jīn)拟(nǐ)将其持有的对应哪吒(zhā)汽车3.53％股权的出(chū)资权转让给两家有(yǒu)限合伙(huǒ)企业，对应的增资额为10亿元。据此估算，哪吒汽(qì)车估值为282亿(yì)元(yuán)。放弃上述增资权(quán)后，三(sān)六零持有哪吒(zhā)汽车11.43％的股(gǔ)权。

　　而(ér)到了2022年12月28日，三六零又发布对外(wài)投(tóu)资进(jìn)展(zhǎn)公(gōng)告称，已与哪吒(zhā)汽车(chē)各(gè)股(gǔ)东方签(qiān)署有(yǒu)关协议(yì)，以(yǐ)支持哪吒汽车股份制改造。2023年1月(yuè)，三六零发布《关于对外投(tóu)资进展(zhǎn)》公告显示，为了配(pèi)合哪吒汽车股改，三六零的持(chí)股比(bǐ)例降至10.72％，对(duì)应账面价值(zhí)为11.53亿元。此(cǐ)时，半年多一(yī)点(diǎn)哪吒汽车的估值(zhí)已(yǐ)经缩(suō)水为107.56亿元，跌了一半不止。

　　此(cǐ)次(cì)2022年财务数据出炉后(hòu)，哪吒汽车(chē)估值会否(fǒu)进一步下(xià)调不得而(ér)知(zhī)。

　　由于哪吒汽车的亏(kuī)损，三六零持有股权(quán)的账(zhàng)面值(zhí)出(chū)现较(jiào)大投(tóu)资(zī)损(sǔn)失。2022年公司的投资收益为亏(kuī)损12.93亿元(yuán)，变动(dòng)金(jīn)额14.47亿元，剔除出售(shòu)欧朋(péng)浏览器确认(rèn)的投资亏损5.14亿元，意(yì)味着哪吒汽车(chē)带来的投(tóu)资(zī)亏损约9.4亿元。

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