五一长(zhǎng)假期间，全球市场并不平静，一场大(dà)风暴(bào)即将到来。

　　美国加州金融保(bǎo)护与创新部（DFPI）周一表(biǎo)示，监管机构(gòu)已接管了第一(yī)共和银(yín)行，这是本轮美国银行业危机(jī)中第(dì)四家倒下的银行(xíng)，同(tóng)时也是美(měi)国历史上第(dì)二大的破产银行(xíng)。此前我们多次(cì)强调，美国银行业危机远未结束，只是暂时止血而已。现在来看，第一共和银行(xíng)又倒(dào)下了(le)。随着(zhe)经济的衰退，银行(xíng)的资产将(jiāng)持续减(jiǎn)值，高息又会令其成(chéng)本抬升，银行的经营(yíng)将持续恶化，新一轮银行业危机将(jiāng)再(zài)度(dù)爆(bào)发。

　　美国债务上限问题(tí)再度(dù)成为(wèi)焦点，美(měi)国政府债务规模将于(yú)19日(rì)触及31.4万亿美元的(de)法定限额，财长(zhǎng)耶伦呼吁(xū)国会(huì)尽快(kuài)采取(qǔ)行动，再次(cì)提高债(zhài)务上限，避免政府(fǔ)部门停摆及(jí)可能出现的债务违约。当地(dì)时(shí)间4月26日，美(měi)国国会众议院投票通过债务上限法(fǎ)案。这(zhè)项法案提议提高美国31.4万亿(yì)美元的债务上限，以换取大幅削减政(zhèng)府支(zhī)出。该(gāi)法案(àn)规(guī)定，联邦(bāng)政府债(zhài)务(wù)上限(xiàn)将提高1.5万亿美元(yuán)；联邦(bāng)政(zhèng)府(fǔ)预算(suàn)年均增(zēng)长(zhǎng)需控(kòng)制在1％。不过拜登将否决(jué)众议院(yuàn)议长、共和党领袖(xiù)麦卡(kǎ)锡(xī)提(tí)出的债务(wù)上限方案。白(bái)宫称(chēng)众议院共和(hé)党人必须在没有任何要求和条件的情况下打消违约(yuē)的可(kě)能性，并解决债务上限问题(tí)。两党(dǎng)在提高债务上限问(wèn)题(tí)上分歧很大，陷(xiàn)入僵局，这(zhè)加剧了美债违约(yuē)的风险。

　　美国(guó)财政部长耶伦当地时间5月1日(rì)致函众议院议长麦卡锡和其他(tā)高级(jí)议员(yuán)，她在(zài)信中(zhōng)表示，美国(guó)政府(fǔ)可(kě)能“最早在6月1日”发(fā)生债务违约(yuē)，这将是(shì)美(měi)国(guó)历(lì)史上的首(shǒu)次债务违(wéi)约。高(gāo)盛认(rèn)为，政府这回付不起(qǐ)“账单”的风(fēng)险(xiǎn)恐怕是2011年以来最高的一次。美国政府债(zhài)务已逼(bī)近31.4万亿(yì)美元，而美国去年国内生产总值约23万亿美(měi)元(yuán)，这(zhè)意味着负(fù)债率约达130％。美国一(yī)直在(zài)玩儿这种借新(xīn)还(hái)旧的(de)把戏，债务雪球越(yuè)滚(gǔn)越大。如果(guǒ)美元霸权(quán)仍在，美国可以一(yī)直这样玩儿下去。但当前美元出现信用危机，全球掀起去美(měi)元化浪潮，游戏(xì)很可能即将结束了。想借新来还旧，但新债没人买了，也就玩儿不转了，最终债务违约就只是时间(jiān)问(wèn)题了。

　　全球经济衰退正在(zài)路上，有全(quán)球(qiú)经(jīng)济“金丝雀(què)”之称(chēng)的韩国，2022年贸易逆差不仅(jǐn)创下472亿美元的历史新高，而且是自(zì)2008年全球(qiú)金(jīn)融危机(jī)以来，时(shí)隔14年，再度出现贸易逆差。今年第一季度韩(hán)国(guó)出口(kǒu)同比下降12.6％，至1515亿美(měi)元。主要由于芯片出口(kǒu)疲软。3月份韩(hán)国出口较去年同期减少13.6％至(zhì) 551.2亿美元，降(jiàng)幅较2月的7.5％明显扩大，且(qiě)为连(lián)续第(dì)六(liù)个月下降(jiàng)。其(qí)中，占韩国出口(kǒu)五分之一(yī)的半导体项目暴减35％，反映(yìng)存储器(qì)芯(xīn)片价格下跌，且(qiě)需求疲乏(fá)。此外，3月(yuè)份韩国(guó)对中国的(de)出口骤(zhòu)降(jiàng)33％。马斯克称自己在特斯拉、Starlink和推(tuī)特之(zhī)间，一个人掌握的实(shí)时全球(qiú)经济数据可能比任何人都多(duō)，他称温和的衰(shuāi)退已经出现。

　　金融(róng)危机(jī)的本(běn)质(zhì)是(shì)债(zhài)务危(wēi)机，因为信贷会(huì)产生周期。有借(jiè)就(jiù)要(yào)有还(hái)，借钱的时候扩大支出刺激经(jīng)济增长，而还钱的时候要缩减(jiǎn)支出(chū)又使得经济下滑。在高息背(bèi)景下，偿债成本上(shàng)升，资(zī)产价(jià)格下跌，违约率就将激增(zēng)，债务危机(jī)就将引爆。2008年，全(quán)球(qiú)债务总量约为83万亿(yì)美元(yuán)，全(quán)球GDP总量为(wèi)64万亿美(měi)元，约为GDP的1.3倍；而2022年，全球债(zhài)务总量达到300万亿美元，GDP总量为101万亿美元，大约是全球GDP的3倍。也就是说(shuō)，当(dāng)前(qián)全(quán)球债务(wù)规模是2008年的3.6倍(bèi)，债务(wù)/GDP比值(zhí)是2008年的(de)2.3倍。因此，本轮金融危机一旦爆发，将超越08年。

　　从美股走势来看，标(biāo)普指数期货(huò)虽然(rán)在5月1日再(zài)创(chuàng)新高，但次日(rì)即大幅回落，反弹大概率已经结束了。从月线来看，标普指(zhǐ)数是大级(jí)别的B浪平台型反弹，B-c已经走完5浪，即新一(yī)轮C下跌(diē)将展开。这将是月线(xiàn)级别的下跌，幅度会(huì)很大。

　　从欧(ōu)股来(lái)看(kàn)，欧洲50指数局部出现破位(wèi)反抽，5月2日(rì)再(zài)度中阴(yīn)创新低，预示(shì)见顶(dǐng)的可能(néng)性已经非(fēi)常大。欧股目前仍处于高位，这(zhè)一(yī)次见顶很(hěn)可能(néng)是历史性的大顶，未来(lái)下(xià)跌空间巨(jù)大。此(cǐ)前我们已经(jīng)强烈建议有权限的投资(zī)者做空欧(ōu)股。

　　从大宗(zōng)商品来看(kàn)，原油在(zài)欧佩(pèi)克(kè)减产后出现(xiàn)大幅反弹(dàn)，但目前(qián)已经(jīng)再度(dù)掉头(tóu)向下。截至发文，WTI原油主力(lì)合约(yuē)已(yǐ)经触及70美元(yuán)，预计(jì)3月低点必将不保，年内恐将(jiāng)跌破60美元，而(ér)最终则很可能跌破40美元。

　　从(cóng)国内期货的(de)文华(huá)商(shāng)品指(zhǐ)数来(lái)看(kàn)，去(qù)年11月低点(diǎn)已经被跌破。该指数自去(qù)年7月以来已经盘(pán)整9个(gè)月，一(yī)旦下跌(diē)则杀伤力巨大。本轮下跌可(kě)看作(zuò)是(shì)C3浪(làng)，目标将指向(xiàng)2020年4月低(dī)点(diǎn)，或许年内到不了，但也不(bù)会距离太(tài)远，最终极目标则是将跌至2008年的低点附近。

　　对(duì)于(yú)全球空头而言，等(děng)这(zhè)个(gè)机会已经很久了，金(jīn)融(róng)危机本轮早就该(gāi)爆发的，但由(yóu)于美联(lián)储的无限(xiàn)量QE，危机被一再推后。但(dàn)该来(lái)的总会(huì)来，大放水是一剂毒药，迟到的危机将更加猛烈！本轮危(wēi)机将是对全球的一次(cì)暴力(lì)去杠杆，将(jiāng)重建世(shì)界经济新秩(zhì)序。百年(nián)大大冤种什么意思，大冤种是骂人吗变局不是说着玩(wán)儿的，我(wǒ)们将再度见证历史！

　　你说的金融危(wēi)机在哪里？怎么(me)还不出现？哪里有什么(me)金融危机？空(kōng)头一直都活(huó)在(zài)被质疑和(hé)嘲笑的(de)阴影下(xià)。虽(suī)然多年以来，金融危机一直没有出(chū)现(xiàn)，每当你认为它要出(chū)现的时候，最终却发(fā)现它(tā)还是没有来，总是在(zài)希望与(yǔ)失望中不(bù)断轮回。但无论如何，我一(yī)直都相信超越08年的(de)世纪(jì)金融危机一定会爆发，我会像(xiàng)等(děng)初(chū)恋一样去等待(dài)它(tā)的到(dào)来。

　　你忘了，划过伤(shāng)口的冷风(fēng)，在放手时刻眼泪会掉落。你睡了，可大冤种什么意思，大冤种是骂人吗时间它依然走(zǒu)着；你怕了，恍(huǎng)然抬头梦却醒了。你会静默(mò)，手握着星(xīng)火等(děng)在至暗时刻；你被击(jī)破，当熟悉呢喃(nán)又穿透耳朵。一个一个走过，一个一(yī)个错过(guò)，一(yī)遍一遍来过，一(yī)次一(yī)次放过，一声一(yī)声笑(xiào)着，一声一(yī)声吼着，一幕(mù)一幕(mù)闪着刺痛我。因(yīn)为享受着(zhe)它的灿(càn)烂，因为(wèi)忍受着(zhe)它的腐烂。你说别爱(ài)啊(a)，又(yòu)依依(yī)不舍(shě)。所以生命啊，它(tā)苦涩如歌。想(xiǎng)不想看花(huā)海盛开？想不想看燕子归来？如果(guǒ)都回不来，那(nà)么我该为了谁而存在？

　　胜利(lì)终将(jiāng)属于永不言弃，对真理执着追(zhuī)求的人。雪崩将至，这一次，大空头必将(jiāng)一战封神！

　　一(yī)定(dìng)要看到花开，你一定等燕(yàn)子归(guī)来，想着他们都会回来，你誓死为了这(zhè)些而存在……（公 号“中产投(tóu)资”）

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